近期螺紋鋼及其他鋼材價格整體呈現弱勢整理態(tài)勢，鋼價依舊在低位附近徘徊。中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業(yè)委員會近日發(fā)布鋼鐵行業(yè)PMI指數顯示，4月鋼鐵業(yè)PMI指數延續(xù)了3月份的回升勢頭，為52.6%，較上月大幅回升8.4個百分點，自2013年9月份以來首次回歸擴張區(qū)間，但鋼材行業(yè)整體格局依然不容樂觀。

今年一季度被中國鋼鐵工業(yè)協會稱為“進入新世紀以來鋼鐵行業(yè)最困難的一季度”，國內大中型鋼鐵企業(yè)虧損23.29億元，同比由盈變虧，累計虧損面為45.45%。但其中，3月份大中型鋼鐵企業(yè)盈虧相抵后實現利潤5.30億元，實現扭虧為盈。但要注意的是，4月鋼鐵業(yè)PMI指數是近7個月以來首次回歸擴張區(qū)間，產成品庫存指數高位震蕩，預示后期鋼廠產能或加快釋放，供應壓力加大，在經濟增速下行的背景下，鋼價反彈仍有阻力。

另一方面，近期遠期原料價格相對貼水，尤其鐵礦石，當前不論新加坡掉期遠期，及國內遠期鐵礦石期貨價格均呈現對現貨貼水格局，而國內螺紋鋼遠期卻呈現升水，導致鋼廠遠期預期收益依舊良好，近期高開工率的局面仍將延續(xù)。

從需求上看，2014年全國城鎮(zhèn)保障性安居工程計劃新開工700萬套以上，計劃基本建成480萬套。2014年鐵路投資總額從6300億元分三次調高，至8000億元。鐵路和保障房建設的開工，可以在一定程度上提振鋼材需求。但作為建筑鋼材主要使用領域的房地產行業(yè)，其整體投資增速仍處于穩(wěn)中趨弱階段，鋼材需求的大規(guī)模增長也難以出現。一季度房地產投資同比增長16.8%，顯著低于1、2月19.3%的同比增速；一季度房地產開發(fā)資金來源同比僅增長6.6%，遠低于2013年同期26.5%的增速，且與2014年1、2月相比，明顯有所下滑。隨著3、4月鋼材旺季的結束，5月之后鋼材消費在沒有實際的相關政策措施的刺激下，增速或出現下降。

綜上所述，雖然宏觀經濟面有望逐步恢復，但難以撼動鋼材整體過剩的格局，建議繼續(xù)借反彈沽空螺紋鋼期貨。