PVC高位整理，仍處震蕩區(qū)間內(nèi)

因投資者在周五關(guān)鍵的就業(yè)數(shù)據(jù)公布之前采取謹(jǐn)慎態(tài)度，隔夜NYMEX9月原油期貨小幅收低0.03美元，或0.04%，報每桶71.94美元。

今日國內(nèi)PVC 911合約高開開盤，隨后迅速走高，但是在觸及日內(nèi)高點(diǎn)之后開始逐步震蕩回落，盤中出現(xiàn)了兩波大幅跳水的行情。報收于7570元/噸，較上個交易日結(jié)算價下跌115元/噸，成交量為598962手，持倉量減少16206手至153686手。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，齊魯化工城PVC市場價格堅挺，目前S700含稅價格為7200元/噸，S1000含稅價格在7000元/噸，QS1050P含稅價格為6800元/噸，當(dāng)前貿(mào)易商低價出貨意愿不強(qiáng)，整體成交較清淡；臨沂地區(qū)PVC市場價格走穩(wěn)，在周邊上游廠家的支撐下，普通5型電石料不含稅報價在6500-6550元/噸，低價貨源沒有聽聞，下游缺乏實質(zhì)性的成交跟進(jìn)，中間商無庫存壓力，不愿低價銷售，整體成交情況一般；西南PVC市場價格繼續(xù)上漲，目前5型料低端料主流送到報價在6800-6850元/噸，下游需求有限，實際成交一般。

盡管早盤國內(nèi)PVC期貨走勢依舊強(qiáng)勁，但是無奈在整體商品回調(diào)的壓力下，期價在盤中出現(xiàn)幾波跳水行情，最終收跌。正如筆者此前所說的，只有當(dāng)持倉量下降，也就是多頭獲利了結(jié)才會促使期價下行，而今日PVC的走勢符合了這個規(guī)律。然而，從1小時的K線走勢圖可以看出，目前主力911依然處于前期的震蕩區(qū)間內(nèi)，并沒有發(fā)生破位下行的局面，而整體商品環(huán)境將決定后期市場的氣氛，一旦大部分商品開始企穩(wěn)，那么PVC的上漲行情仍將卷土重來。從國內(nèi)PVC的現(xiàn)貨來看，目前貿(mào)易商的心態(tài)較好，不愿意低價銷售，且?guī)齑鎵毫^小，這也是價格維持堅挺的主要原因。因此，就國內(nèi)PVC期貨而言，受累于整體商品的回調(diào)影響，期價仍處于震蕩區(qū)間，一旦調(diào)整充分，后期PVC不排除突破前期的高點(diǎn)，建議投資者密切關(guān)注商品大環(huán)境的變化，適時考慮逢低做多的操作策略，一旦價格跌破前期的震蕩區(qū)間，則嚴(yán)格止損出局。

（執(zhí)筆：李宙雷）

螺線放量殺跌 風(fēng)險集中釋放

今日國內(nèi)兩市集體殺跌，螺線期貨急速轉(zhuǎn)勢，巨幅殺跌。螺紋鋼主力rb0911合約收于4653元/噸，線材主力wr0909合約收于4555元/噸，周初開始提示的風(fēng)險急劇加大，終于在周末得到了印證。

現(xiàn)貨市場方面：全國28個主要城市16-25mm HRB400螺紋鋼平均價為4891元/噸，較前日上漲22元/噸；全國28個主要城市8mm高線平均價為4646元/噸，較前日上漲30元/噸。進(jìn)口鐵礦石市場價格持穩(wěn)，印度粗粉（63.5%）主流價格為850元/噸左右?，F(xiàn)貨市場報價基本穩(wěn)定。

雖然央行5日報告中再次強(qiáng)調(diào)下階段將堅定不移地繼續(xù)落實適度寬松的貨幣政策，但同時也提出了我國物價上行壓力。近期市場化手段微調(diào)已在多方面展現(xiàn)，這將對我國股市、商品市場乃至房地產(chǎn)市場的持續(xù)上行增加壓力。國家的調(diào)控政策、方針態(tài)度，仍是確定市場主向的重中之重。

據(jù)統(tǒng)計，截至7月底國內(nèi)19個港口的鐵礦石庫存達(dá)7,329萬噸，較6月底增加了269萬噸，僅次于5月下旬時創(chuàng)造的7,350萬噸年內(nèi)高點(diǎn)。最新獲悉，在鐵礦石談判僵持不下的背景下，中鋼協(xié)正在加緊與印度、南非、越南等國礦石供應(yīng)商洽談長協(xié)合同，而以往這些國家的鐵礦石大多數(shù)只在現(xiàn)貨市場銷售。國家整頓鐵礦石市場的態(tài)度非常堅決，但鐵礦石價格的真正下跌可能仍需一些時日。

筆者周初發(fā)出風(fēng)險警示，并在二連陰后建議多頭堅決離場，今天的放量巨幅殺跌過后，抄底做多是不建議的，追空信號也并不充足。筆者并不認(rèn)為目前轉(zhuǎn)勢基調(diào)已定，下周維持寬幅震蕩思路，空倉觀望，等待下一步信號的確立。

（執(zhí)筆：宋 聰）

商品普跌，鋁價未能保持堅挺。

隔夜美國7月就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，投資人獲利了結(jié)，美元走強(qiáng)壓制基本金屬，3月倫鋁自周三高位回落，盤終收報1990美元/噸。英國央行宣布將維持低利率水平，并加碼500億英鎊購買債券。全球?qū)⒗^續(xù)保持寬松的金融環(huán)境。

今天國內(nèi)鋁價在周邊商品和股市大幅下挫的帶動下走低，主力合約再度回到15000下方，通過幾天的走勢連續(xù)觀察15000上方壓力比較重，價格短期內(nèi)震蕩走低的概率大。

現(xiàn)貨方面，上?，F(xiàn)貨鋁報價15080--15120元/噸，現(xiàn)貨價格與昨日下跌160元/噸。

技術(shù)和操作層面，價格上漲乏力的跡象有所體現(xiàn)，因此短期內(nèi)不建議中線做多，空單逢高分批建倉布局。

（執(zhí)筆：任安）

資本市場回調(diào)跡象明顯 滬銅可嘗試性做空

由于美元指數(shù)的反彈以及市場對連續(xù)過快上漲的銅價信心不足，隔夜LME銅價出現(xiàn)了5個交易日以來的首根陰線，當(dāng)日價格下跌140美元，收報于6055美元/噸，今日LME電子盤價格繼續(xù)呈現(xiàn)陰跌態(tài)勢。今日滬銅大幅低開，911合約以47020元/噸開盤，收于46620元/噸，較上一交易日下跌1280元/噸，持倉減少7千余手至24萬余手，成交量達(dá)到96萬余手。

本周受到一系列較好的宏觀數(shù)據(jù)影響，LME期銅大幅上漲，但是連續(xù)快速上漲令市場對其與實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步驟不一致產(chǎn)生想法。近兩日內(nèi)外盤的走勢顯示出疲軟跡象。

現(xiàn)貨市場上，上海銅現(xiàn)貨平水至升水100，均價47350元/噸，升水銅48600-48850元/噸。華東地區(qū)今日1#光亮銅成交區(qū)間為43200-43500元/噸，貨源供應(yīng)不足，貿(mào)易商不愿低價出貨，下游有所觀望，成交不積極。

由于經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，全球各大機(jī)構(gòu)已經(jīng)上調(diào)了2009年銅均價。美林證券（Merrill Lynch）考慮到全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善跡象，且供應(yīng)問題可能再度浮現(xiàn)，上調(diào)2009年銅價預(yù)估至每噸4,730美元，之前預(yù)估為3,900美元。Fairfax IS預(yù)期，2009年銅市將過剩163,000噸，2010年料小幅過剩110,000噸。因此，2009年下半年銅價整體將維持在一個較高的位置。

隔夜LME銅庫存周三減少725噸,至284,375噸。周邊市場美元反彈和原油的震蕩走勢，對期銅有所利空。技術(shù)上，銅價在超越50%的反彈位200美元后承壓漸大，這也應(yīng)驗了筆者近期一直強(qiáng)調(diào)的壓力區(qū)。我們認(rèn)為近期將出現(xiàn)一定的回調(diào)幅度。國內(nèi)休市期間的重要數(shù)據(jù)主要集中在美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。由于美國勞工部周四公布8月1日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)大幅下降，料該數(shù)據(jù)有所利多限制銅價的跌幅，但是銅價跟隨商品市場整體回調(diào)節(jié)奏較為明顯，建議離場觀望或者建立少量空單。

（執(zhí)筆：方俊鋒）

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