提問(wèn)：我想問(wèn)一下林廣茂林總，對(duì)您的傳奇經(jīng)歷也早有耳聞，今天見到真人了心情非常激動(dòng)。有兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)我記得在一屆金融培訓(xùn)班上老師問(wèn)你一個(gè)問(wèn)題，讓你說(shuō)了一下2010年的盤面，我第一個(gè)問(wèn)題在這波行情中您的心路歷程能否給大家分享一下？因?yàn)槟阍谧罡叩臅r(shí)候我看往上寫最高虧損60%。第二個(gè)問(wèn)題陳老師剛才也問(wèn)你了，你說(shuō)這個(gè)錢花完了，我想問(wèn)你賺那么多錢，錢是咋花的。

林廣茂：復(fù)盤很困難，當(dāng)時(shí)整個(gè)盤子的情況只要做棉花的都會(huì)很了解，包括陳總說(shuō)的那個(gè)會(huì)議上我們對(duì)看漲是形成共識(shí)的，整個(gè)會(huì)議上你要找兩個(gè)看空的人不容易的。當(dāng)時(shí)我記得特別清楚走出去陳總正在接受采訪，我說(shuō)等他采訪完就買完了，所以我就先跑了。心路歷程其實(shí)沒有那么復(fù)雜，如果你對(duì)上漲比較堅(jiān)定的話你可能就會(huì)持倉(cāng)拿的比較久一點(diǎn)，如果說(shuō)會(huì)猶豫的話就會(huì)差一些，這里面不涉及到太多技巧方面的事情。對(duì)于基本面像那種行情我認(rèn)為最少5年之內(nèi)不會(huì)再發(fā)生，當(dāng)時(shí)之所以發(fā)生那個(gè)東西我認(rèn)為很重要一點(diǎn)就是有一些朋友一開始拿了比較重的倉(cāng)，最終沒有持續(xù)下去，我覺得對(duì)一個(gè)品種，和大家交流一下基本面的研究，并不是說(shuō)你在短時(shí)間內(nèi)看到一個(gè)品種你對(duì)他的供求面就都了解了這就是基本面研究?；久娴难芯渴切枰浅ｉL(zhǎng)的歷史沿革，你如果從2009年開始或者到2010年才開始研究棉花的基本面然后看漲，你是很難把這個(gè)倉(cāng)位拿下去的。我從08年就看漲棉花，你拿著倉(cāng)位一直兩年逼著終于有一個(gè)機(jī)會(huì)這個(gè)行情能夠突破的話，你是不會(huì)清倉(cāng)的，2010年你突然知道有一波行情出來(lái)，很難有人會(huì)把這個(gè)倉(cāng)持有下去，無(wú)論你多看好對(duì)于正常人來(lái)說(shuō)都會(huì)先平倉(cāng)，他會(huì)有微調(diào)的。你錯(cuò)過(guò)很多機(jī)會(huì)其他商品不關(guān)注，但是在那個(gè)機(jī)會(huì)出現(xiàn)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)勸我平倉(cāng)的人很多，想讓我把那個(gè)倉(cāng)位放掉是很難的。

主持人：一個(gè)單品上漲漲到頭的時(shí)候他時(shí)時(shí)的掉頭，漲到3000甚至更高的時(shí)候，我們知道那個(gè)時(shí)候市場(chǎng)已經(jīng)膨脹了，說(shuō)45000、88000的都有了，但是轉(zhuǎn)市的時(shí)候他又能夠捕捉到這就是一個(gè)最大的關(guān)鍵點(diǎn)，不是說(shuō)單品上市的時(shí)候，大家16000做到18000、25000這些容易做，順勢(shì)而為。但是漲到那么高的時(shí)候你你要及時(shí)調(diào)整方向，這個(gè)是很難的。如果你想復(fù)制的話，再100年出現(xiàn)行情的時(shí)候按照林總這種方式做就行。

提問(wèn)：現(xiàn)在籽棉收購(gòu)價(jià)對(duì)加工廠來(lái)說(shuō)是比較糾結(jié)的，對(duì)紡織廠甚至下游的客戶都比較郁悶，所以我想請(qǐng)教一下林總，2010年的時(shí)候你取得了真經(jīng)，我們這些人也想取一些你的真經(jīng)，請(qǐng)你把棉花的后市、期貨和現(xiàn)貨具體給我們透露一下，我們?nèi)〗?jīng)以后也能成佛了。謝謝！

林廣茂：我本身一直參與市場(chǎng)，因?yàn)槊藁ㄊ俏抑饕钠贩N，所以我對(duì)這個(gè)品種現(xiàn)在在期貨盤面上介入比較深，在這個(gè)會(huì)議上去談后市的判斷我覺得不太好，關(guān)于基本面的一些信息我們可以分享一下，還是我剛才說(shuō)的一個(gè)原則，不管怎么樣對(duì)于任何一個(gè)期貨品種你要注意的是它最終的一個(gè)交割，我認(rèn)為一個(gè)品種它的合理性包括程序一定是它最終交割的時(shí)候它的價(jià)格跟現(xiàn)貨是要接軌的。我認(rèn)為今年棉花市場(chǎng)后期應(yīng)該是比較復(fù)雜的，他涉及到政策因素包括現(xiàn)在短期的一個(gè)供求因素包括全球市場(chǎng)的一個(gè)供求不平衡，它造成國(guó)內(nèi)現(xiàn)在的影響，它整體很復(fù)雜。但是對(duì)于每一個(gè)合約我想所有的持倉(cāng)人一定要根據(jù)你最終當(dāng)這個(gè)期貨合約到期的時(shí)候你怎么判斷那個(gè)時(shí)點(diǎn)的價(jià)格，以這個(gè)為出發(fā)點(diǎn)，然后看它最后行情的一個(gè)演變，我認(rèn)為會(huì)清晰一點(diǎn)。

從目前來(lái)看我們?cè)敢馊ヅ袛嗟氖且粋€(gè)簡(jiǎn)單的事實(shí)，說(shuō)全球供大于求，包括中國(guó)加上儲(chǔ)備供大于求。剛才我們聽到很多嘉賓也講到了供求平衡點(diǎn)上的供求和現(xiàn)貨市場(chǎng)上所反映出來(lái)的形勢(shì)是不一樣的，剛才我也提到做基本面是要看歷史沿革的，為什么陳總在業(yè)內(nèi)比較有威望？從我剛剛參加棉花行業(yè)開始，陳總就已經(jīng)在這個(gè)市場(chǎng)20年了，每一年都跟蹤這個(gè)平衡表和你剛剛開始跟蹤這個(gè)平衡表是有區(qū)別的，我們交易的邏輯，整個(gè)大市交易邏輯是空，它有兩個(gè)原因大的供求確實(shí)是失衡的，國(guó)儲(chǔ)有很多棉花，大家認(rèn)為國(guó)儲(chǔ)棉花不可能放在庫(kù)里，他一定要拿出來(lái)，這個(gè)來(lái)看短期是錯(cuò)的，因?yàn)閲?guó)儲(chǔ)沒有拿出來(lái)。另外所有的商品大家在做對(duì)沖的時(shí)候把他全部空下來(lái)了，你看棉花跌的最狠的時(shí)候和白糖、橡膠是一起下跌，你看短期供求和長(zhǎng)期供求你會(huì)覺得我看棉花基本面是對(duì)了，有可能不是的，可能你正好趕上商品大回調(diào)。但是從棉花基本面來(lái)看，我認(rèn)為我們之前過(guò)渡交易的點(diǎn)是什么？當(dāng)紡織廠都用17000多的國(guó)儲(chǔ)棉的時(shí)候你希望他新棉一開始的時(shí)候把這個(gè)價(jià)格調(diào)到14000，這個(gè)從期貨上是容易做到的，我可以用2個(gè)月時(shí)間把期貨價(jià)格跌下來(lái)4000塊錢，現(xiàn)貨上怎么做？需要考慮各方面問(wèn)題，現(xiàn)在市場(chǎng)交易的就是目前我們所碰到的問(wèn)題，像現(xiàn)貨一下子從1.7萬(wàn)跳到1.4萬(wàn)，這個(gè)怎么實(shí)現(xiàn)？并不是說(shuō)百分之百的不可能，但是實(shí)現(xiàn)中會(huì)發(fā)生各種各樣的問(wèn)題。你1月份的價(jià)格跟現(xiàn)貨價(jià)格是有巨大貼水的，為什么要求紡織廠在目前高價(jià)位上補(bǔ)庫(kù)存？這是沒有道理的。你怎么看到這個(gè)市場(chǎng)上出現(xiàn)一個(gè)大規(guī)模的擴(kuò)張？棉花沒有庫(kù)存、棉紗沒有庫(kù)存、殺跌通過(guò)誰(shuí)來(lái)殺跌？就是庫(kù)存，比如1月份要交割，你看對(duì)了遠(yuǎn)期就是要跌的，這個(gè)先不討論，1月份你拿出倉(cāng)單，這個(gè)是做空短期需要討論的。這個(gè)是一個(gè)大概的，我能交流的情況。