PVC延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)，整體市場(chǎng)交投清淡

由于EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示美國(guó)上周原油庫(kù)存意外大增減少，受此影響，隔夜YMEX 9月原油期貨收高3.23美元，或4.67%，報(bào)每桶72.42美元。

今日國(guó)內(nèi)PVC 911合約小幅低開(kāi)開(kāi)盤(pán)，隨后期價(jià)穩(wěn)步震蕩走高，沖高后有所回落，午盤(pán)大部分時(shí)間維持震蕩格局。報(bào)收于7255元/噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)上漲25元/噸，成交量為321852手，持倉(cāng)量減少34手至109010手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)PVC市場(chǎng)報(bào)價(jià)平穩(wěn)，整體表現(xiàn)平靜，成交變化不大，5型普通電石料，主流送到報(bào)價(jià)在6800元/噸左右，部分報(bào)盤(pán)略低50元/噸，多為前期低價(jià)庫(kù)存；臨沂地區(qū)PVC市場(chǎng)受成本支撐，報(bào)價(jià)依然堅(jiān)挺，普通電石料不含稅報(bào)價(jià)在6500-6550元/噸，下游需求稀少，商家心態(tài)平和；杭州地區(qū)PVC市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)平穩(wěn)，個(gè)別商家受期貨上漲影響，重拾信心，目前5型普通電石料，主流報(bào)價(jià)堅(jiān)持在6850元/噸左右，多數(shù)參與者認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)觸底，后期行情有望回漲。

今日國(guó)內(nèi)PVC期貨期價(jià)雖然有所上漲，但是整體上而言，依然表現(xiàn)的比較疲軟，缺乏進(jìn)一步走高的動(dòng)力。不過(guò)，當(dāng)期價(jià)下跌的時(shí)候，下方的買(mǎi)盤(pán)也比較積極，由此形成了這兩天盤(pán)面膠著的局面，短期內(nèi)面臨著方向性的選擇。另外，從1小時(shí)的K線(xiàn)圖來(lái)看，前期7150附近的支撐作用較為明顯，短期內(nèi)進(jìn)一步下跌的空間有限。而期價(jià)在7350-7400附件存在一個(gè)較大的壓力位置，期價(jià)上行的空間受到抑制。然而，就筆者的觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，期現(xiàn)價(jià)差的縮小以及原油走勢(shì)的強(qiáng)勁都表明目前PVC存在一定的投資機(jī)會(huì)，因此，建議投資者可考慮在期價(jià)下跌的過(guò)程中，選好合適的點(diǎn)位輕倉(cāng)做多，并保持中線(xiàn)持有的操作思路。

（執(zhí)筆：李宙雷）

連豆粕連續(xù)收陽(yáng)，底部支撐愈加明顯

外盤(pán)方面

芝加哥期貨交易（CBOT）大豆期貨周四大多收低，因出口需求旺盛，且初期霜凍憂(yōu)慮減輕中西部天氣預(yù)報(bào)帶來(lái)的利空影響。

原油期貨周四自七周高位回落，大豆期貨失去本周稍早的推動(dòng)力。美國(guó)大豆的海外需求保持強(qiáng)勁。周四稍早，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布，截至8月13日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口凈銷(xiāo)售274,900噸，較前一周增加6%。截至本周末，中西部至少80%的地區(qū)將出現(xiàn)0.5-1.75英寸的降雨，局部地區(qū)雨量較大。降雨緩解干燥地區(qū)作物憂(yōu)慮，美國(guó)大豆產(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄水準(zhǔn)的預(yù)期升溫。為豆類(lèi)期貨帶來(lái)壓力。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

今日連豆粕市場(chǎng)受到周邊市場(chǎng)的影響，再次低開(kāi)高走，小幅收漲。主力M1005合約早盤(pán)開(kāi)于2809元/噸，開(kāi)盤(pán)后走高回落，最低下探2803元/噸，受周邊市場(chǎng)影響多頭入場(chǎng)拉動(dòng)價(jià)格，最高沖至2856元/噸，尾盤(pán)報(bào)收于2838元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲26點(diǎn)，減倉(cāng)縮量，成交量增加20.3萬(wàn)手，增至164.2萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少2.0萬(wàn)手至106.7萬(wàn)手，近月1001合約同樣減倉(cāng)縮量。但收出一根小陽(yáng)星，收于2959元/噸，收跌4點(diǎn)。

另外，經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，定于2009年8月24日-28日在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及相關(guān)市場(chǎng)舉行國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米、大豆、稻谷、最低收購(gòu)價(jià)小麥、稻谷（跨省移庫(kù)）競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售交易會(huì)，其中大豆此次拍賣(mài)依舊為50萬(wàn)噸，黑龍江30萬(wàn)噸，吉林10萬(wàn)噸，內(nèi)蒙古10萬(wàn)噸。

今日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格依舊保持平穩(wěn)勢(shì)態(tài)，遼寧沈陽(yáng)地區(qū)油廠(chǎng)43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,400元/噸，較穩(wěn)。天津地區(qū)油廠(chǎng)43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,500元/噸，20日當(dāng)?shù)爻山粌r(jià)格在3,350-3,360元/噸。青島地區(qū)油廠(chǎng)43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,380元/噸，20日成交價(jià)格在3,380元/噸。江蘇張家港地區(qū)有油廠(chǎng)43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,360元/噸，較20日持平。連云港地區(qū)油廠(chǎng)43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,380元/噸，44%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,430元/噸；46%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,560元/噸，48%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,680元/噸。泰州地區(qū)有油廠(chǎng)43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,400元/噸，較20日?qǐng)?bào)價(jià)持平。

操作建議

隔夜美豆振蕩盤(pán)整，今日國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，近月M1001合約表現(xiàn)弱勢(shì)，遠(yuǎn)月M1005合約受到周邊市場(chǎng)影響連續(xù)兩個(gè)交易日小幅收陽(yáng)，成交量出現(xiàn)了放大，市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)還無(wú)法定論，依舊為弱勢(shì)整理?，F(xiàn)貨方面仍然沒(méi)有出現(xiàn)下行，甚至有些地區(qū)還出現(xiàn)了小幅上漲，連豆粕下行明顯已經(jīng)脫離了基本面的影響。預(yù)計(jì)后市價(jià)格很可能還會(huì)出現(xiàn)下行，但是下行空間相對(duì)有限，底部支撐愈加明顯，下方支撐位在2750一線(xiàn)。中長(zhǎng)期投資者可以嘗試少量10％倉(cāng)位多單入場(chǎng)，入場(chǎng)價(jià)位在2800附近。

（執(zhí)筆：楊曉云）

與股市聯(lián)動(dòng)性減弱 滬銅小幅補(bǔ)跌

由于隔夜美元沖高回落、原油小幅下跌，LME銅價(jià)受到拖累小幅下跌。隔夜LME三個(gè)月銅6020美元，較前一交易日下跌20美元，當(dāng)日形成長(zhǎng)上影線(xiàn)星線(xiàn)。今日滬銅小幅低開(kāi)，912合約以46890元/噸開(kāi)盤(pán)，全天以46700元/噸收盤(pán)，較前一交易日下跌890元。

美國(guó)股市在經(jīng)歷了短暫的兩個(gè)交易日下跌后，近三個(gè)交易日呈現(xiàn)反彈的走勢(shì)。美股的反彈提振市場(chǎng)信心。我們相信金融危機(jī)爆發(fā)后“最壞”的階段可能已經(jīng)結(jié)束，但是離全面復(fù)蘇依然有一段艱辛的歷程。美國(guó)費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行周四公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)大西洋沿岸中部地區(qū)8月制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)為4.2,7月為負(fù)7.5.美國(guó)經(jīng)濟(jì)諮商會(huì)公布,7月領(lǐng)先指標(biāo)增長(zhǎng)0.6%,預(yù)估為增加0.7%.同時(shí)，8月15日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至57.6萬(wàn)人，該數(shù)值高于預(yù)估的55.0萬(wàn)。一系列的數(shù)據(jù)顯示，我們并不能過(guò)分樂(lè)觀(guān)的看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，近期上證指數(shù)在回調(diào)至0.382位置附近得到了一定的支撐，帶動(dòng)商品市場(chǎng)部分產(chǎn)品走強(qiáng)，并且減少了期銅的跌幅。金融危機(jī)的特殊背景下，寬松的貨幣政策主導(dǎo)股市與商品市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)聯(lián)動(dòng)性。雖然政府對(duì)下半年的貨幣政策依然維持寬松的態(tài)度，但是其力度與幅度將有所減少。在這樣的背景下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上做多興趣有所減弱。目前的資產(chǎn)價(jià)格上漲幅度快于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏，下半年資產(chǎn)價(jià)格難以重復(fù)上半年大幅上揚(yáng)的行情。更有可能呈現(xiàn)出現(xiàn)的是資產(chǎn)價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，等待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，滬銅現(xiàn)貨報(bào)-70~+30，平水銅47400~47450元/噸，升水銅47450-47500元/噸，銅價(jià)波動(dòng)頻繁，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，成交一般。廢銅華北市場(chǎng)今日1#光亮銅成交區(qū)間為43200-43400元/噸，由于下游消費(fèi)疲軟，價(jià)格難有回升，采購(gòu)量較低，成交清淡。LME市場(chǎng)上現(xiàn)貨貼水2-升水5美元。

世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）19日稱(chēng)，1-6月全球銅市供應(yīng)過(guò)剩15,000噸，去年同期為短缺166,000噸。1-6月全球礦產(chǎn)銅產(chǎn)量為766萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)1.1%。精煉銅產(chǎn)量微幅下滑0.4%至902萬(wàn)噸。今年以來(lái)，WBMS不斷調(diào)低全球銅市的過(guò)剩量，顯示了全球范圍內(nèi)銅需求的恢復(fù)。

從技術(shù)角度看，進(jìn)入8月份，LME期銅一舉突破了2008年7月份回調(diào)以來(lái)50%反彈的關(guān)鍵位5850美元，并創(chuàng)出了6465美元的年度新高。目前銅價(jià)盤(pán)旋于50%的反彈位5850美元與61.8%反彈位6600美元。料美股和上證的反彈對(duì)銅價(jià)的支撐作用有限，后期銅價(jià)仍需要一定幅度的回調(diào)。

（執(zhí)筆：方俊鋒）

鋁價(jià)短期內(nèi)將繼續(xù)圍繞15000震蕩

就業(yè)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，拖累基本金屬，3月倫鋁收于1906美元/噸。

國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)最新公布數(shù)據(jù)顯示7月中國(guó)原鋁產(chǎn)量增至108.8萬(wàn)噸，高于6月的102.9萬(wàn)噸，暗示企業(yè)正經(jīng)歷產(chǎn)能重啟和增加，但同比增長(zhǎng)仍為負(fù)。另外，7月全球日均產(chǎn)量略微下降，表明中國(guó)是全球鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。

國(guó)內(nèi)今天繼續(xù)窄幅波動(dòng)，市場(chǎng)交投一般，方向性也不是特明朗。

現(xiàn)貨方面，上海現(xiàn)貨鋁報(bào)價(jià)表現(xiàn)一般14850--14890元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格與昨日基本持平。

技術(shù)和操作層面，按照相對(duì)偏空的思路，進(jìn)行短期波段操作。

（執(zhí)筆：任安）

 

 

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