2015年5月16日，由永安期貨與七禾網(wǎng)共同舉辦的中小私募基金論壇在鄭州成功舉辦，會(huì)議主辦方本著攜手有志于在財(cái)富管理領(lǐng)域發(fā)展的優(yōu)秀機(jī)構(gòu)以及個(gè)人，助力優(yōu)秀中小私募機(jī)構(gòu)發(fā)展的目的，邀請(qǐng)到了眾多優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)及投顧，分享各自的投資理念及交易思想，以下是七禾網(wǎng)對(duì)活動(dòng)中河南以馬內(nèi)利資產(chǎn)管理有限公司總監(jiān)張全偉演講的錄音整理。

精彩語(yǔ)錄：

我們?yōu)槭裁雌疬@個(gè)名字（以馬內(nèi)利），首先我們信基督，做人要誠(chéng)信，做人誠(chéng)實(shí)了，做事業(yè)才有誠(chéng)信，有誠(chéng)信才有發(fā)展。

在每天下午3點(diǎn)收盤(pán)以后，我們把每天的單子互相交換校對(duì)，對(duì)到晚上8點(diǎn)再回家。

交易所的領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)：你們把PTA整到全國(guó)第一，你們太厲害了。

要做期貨，首先要熱愛(ài)才行，只有熱愛(ài)期貨，才能取得進(jìn)步，如果不熱愛(ài)它，卻仍把它當(dāng)做一種事業(yè)，早晚會(huì)把你干死，而你愛(ài)它，它自然就會(huì)愛(ài)你，這是一種吸引力的關(guān)系。

鄭州是在全國(guó)期貨市場(chǎng)中，氛圍最好的一個(gè)地方，所以來(lái)鄭州做期貨，只要找到圈子，不想掙錢(qián)都難。

我們交易股票有一個(gè)程序，每天我的助理會(huì)應(yīng)用這個(gè)程序?qū)θ袌?chǎng)近3000只股票進(jìn)行篩選，篩選完成之后，形成了一個(gè)幾百只股票的選股池，然后我們?cè)僭谶x股池中進(jìn)行量化，進(jìn)入了一個(gè)狙擊池，就是一個(gè)準(zhǔn)備池，然后就是一個(gè)買入池。

對(duì)以馬內(nèi)利來(lái)說(shuō)，一個(gè)股票，當(dāng)我分析完之后，如果它不適合我們的操作策略，再好我們也不會(huì)進(jìn)，但是有些所謂的垃圾的股票，如果適合我們進(jìn)倉(cāng)的一個(gè)特征，我們會(huì)毫不猶豫地進(jìn)去。

我笑稱巴菲特如果進(jìn)入中國(guó)股市，他就不是巴菲特了，也不可能成為股神，每個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)環(huán)境不一樣，他的價(jià)值投資方法在美國(guó)適用，在中國(guó)不一定管用。而中國(guó)的市場(chǎng)也許更適合索羅斯的投資風(fēng)格。

2013年下半年開(kāi)始，我們已經(jīng)逐漸地把期貨上大部分的資金，慢慢地開(kāi)始轉(zhuǎn)移到股市，已經(jīng)開(kāi)始醞釀參與這波牛市了。

以馬內(nèi)利的過(guò)去、現(xiàn)在、將來(lái)，都只奔著一個(gè)目標(biāo)：沒(méi)有一個(gè)客戶虧損，這也是我們的宗旨。

我們的初衷以及目標(biāo)就是要腳踏實(shí)地，就像做交易一樣，我們做的就是穩(wěn)、準(zhǔn)、狠，腳踏實(shí)地地走好每一步路。

我認(rèn)為中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板就像美國(guó)的納斯達(dá)克一樣，是很牛的一個(gè)東西，我很看好創(chuàng)業(yè)板。

中國(guó)的市場(chǎng)有一個(gè)現(xiàn)象，所有人都認(rèn)為不好的時(shí)候，它就偏偏會(huì)好。

我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板是中國(guó)的一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，是政府非常扶持的一個(gè)行業(yè)，總有一天創(chuàng)業(yè)板要超過(guò)上證。

如果要去選擇創(chuàng)業(yè)板中的股票，應(yīng)該選擇市盈率還處于低位的股票。選擇股票最重要的一點(diǎn)是要看這一只股票中有沒(méi)有機(jī)構(gòu)參與，是什么樣的機(jī)構(gòu)參與。

如果都是基金公司參與的股票，那絕對(duì)不是好股票。

會(huì)發(fā)生這樣的情況（止損平倉(cāng)后又上漲），只能說(shuō)明投資者的技術(shù)有問(wèn)題，你看重的是它的價(jià)格，而不是它的趨勢(shì)，買股票，最重要的是它的走勢(shì)、它的趨勢(shì)。

我現(xiàn)在看好的是煤炭、有色板塊。

煤炭的期貨價(jià)格跌的太難受了，已經(jīng)跌到成本里面了。但是我們應(yīng)該可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在煤炭的市盈率已經(jīng)超跌了。

我們做股市投資，最主要是未來(lái)預(yù)期的收益。在這個(gè)市場(chǎng)上，我們進(jìn)行每一筆交易的時(shí)候，最重要的是能生存，而不是考慮一年能賺到100萬(wàn)，還是賺到100%的收益。

以前我不太看好程序化，因?yàn)槲矣X(jué)得做交易是一種享受，賺不賺錢(qián)無(wú)所謂，最主要是享受這個(gè)過(guò)程。

我認(rèn)為將來(lái)程序化會(huì)更加盛行，國(guó)內(nèi)近幾年才剛開(kāi)始應(yīng)用程序化，而華爾街已經(jīng)應(yīng)用了幾十年了，所以我還是非?？春贸绦蚧@一塊的。

我個(gè)人認(rèn)為目前商品市場(chǎng)很難有大幅上漲的機(jī)會(huì)。我認(rèn)為后期工業(yè)品可能還會(huì)下跌，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不好的情況下，商品是不可能走的好的。

我覺(jué)得期貨還是需要等待，我個(gè)人判斷在今年下半年或者是明年，會(huì)出現(xiàn)一波商品的牛市。

以馬內(nèi)利張全偉：我簡(jiǎn)單介紹一下以馬內(nèi)利資產(chǎn)管理公司，對(duì)基督教有了解的應(yīng)該都知道這個(gè)名字，“以馬內(nèi)利”它的含義就是與神同在。我們?yōu)槭裁雌疬@個(gè)名字，首先我們信基督，做人要誠(chéng)信，做人誠(chéng)實(shí)了，做事業(yè)才有誠(chéng)信，有誠(chéng)信才有發(fā)展。以馬內(nèi)利可以稱為“期貨贏家兄弟連”，我們有七個(gè)兄弟，2014年9月20日正式成立了以馬內(nèi)利資產(chǎn)管理公司。我們七個(gè)人基本都是在2008年后半年開(kāi)始進(jìn)入這個(gè)期貨市場(chǎng)，入市之后，感覺(jué)期貨特別有魅力，剛開(kāi)始每天早上7點(diǎn)我們就從家里騎電動(dòng)車往未來(lái)大廈跑，來(lái)的路上一路高歌，特別興奮，然而在每天下午走的時(shí)候，我們都是滿臉沮喪，因?yàn)槭翘濆X(qián)的。那段時(shí)間可以說(shuō)特別的沮喪，每天都虧，虧了兩個(gè)月之后，我們都在想，我們是不是應(yīng)該要改行？做什么呢，我們?nèi)ベu羊肉串吧，晚上擺地?cái)偼玫摹５俏覀冇衷谙?，別人為什么能成功，那時(shí)候鄭州有一個(gè)做PTA特別牛的一個(gè)人，姓鐘，那時(shí)候號(hào)稱是PTA的主力。當(dāng)時(shí)我們?cè)谙耄缤硪惶煳覀円^(guò)你，所以那時(shí)候我們就特別努力。

介紹以馬內(nèi)利不重要，最重要的是我能跟大家交流一下，這是我的目的，如果專門(mén)讓我推薦以馬內(nèi)利的話，真的我就不來(lái)了。當(dāng)時(shí)我們5、6個(gè)人坐在一個(gè)房間，每天都在想，我們做期貨有沒(méi)有錢(qián)？沒(méi)有錢(qián)怎么做起來(lái)？后來(lái)商量出一個(gè)辦法，在每天下午3點(diǎn)收盤(pán)以后，我們把每天的單子互相交換校對(duì)，對(duì)到晚上8點(diǎn)再回家，這樣持續(xù)了將近4個(gè)月，感覺(jué)突然之間，下午收盤(pán)我們對(duì)單子時(shí)有了這樣的對(duì)話?！澳憬裉鞉炅硕嗌伲俊薄?00，你呢？”“兩千！”。。。。。。持續(xù)了一個(gè)月發(fā)現(xiàn)沒(méi)有人虧損，當(dāng)時(shí)大家都想，這個(gè)模式對(duì)了，我們的努力有了成效，形成了一個(gè)方法。

我在2007年的時(shí)候在北京的光大證券下面的一個(gè)私募機(jī)構(gòu)做過(guò)股票。剛進(jìn)入期貨市場(chǎng)后，他們都不懂什么K線，而我認(rèn)為我懂，于是每天教他們認(rèn)識(shí)K線，但是到最后發(fā)現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題，我教他們的實(shí)際都是錯(cuò)誤的，因?yàn)槲冶救硕际翘潛p的。后來(lái)經(jīng)過(guò)我們的總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)過(guò)四個(gè)多月的努力，我們這個(gè)小團(tuán)隊(duì)基本全部開(kāi)始賺錢(qián)了，一個(gè)月22個(gè)交易日，我們基本上賺了20天。

非常幸運(yùn)的是，2011年的時(shí)候我們終于超越老鐘了，老鐘那時(shí)候逐步退出市場(chǎng)搞房地產(chǎn)去了。于是我們開(kāi)始做PTA主力了，后來(lái)交易所領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)，請(qǐng)你們兄弟連吃個(gè)飯，然后我們老大說(shuō)交易所領(lǐng)導(dǎo)請(qǐng)我們吃飯，我說(shuō)開(kāi)玩笑吧，他怎么請(qǐng)我們吃飯。然后我們就去鄭商所那里吃飯了，當(dāng)時(shí)他說(shuō)了一句話，他說(shuō)你們確實(shí)挺厲害的。當(dāng)時(shí)你們?cè)谌A安期貨的時(shí)候我就聽(tīng)說(shuō)了，就想請(qǐng)你們吃飯了，但是那段時(shí)間太忙，你們把PTA整到全國(guó)第一，你們太厲害了。后來(lái)我們?nèi)チ松赉y萬(wàn)國(guó)期貨，當(dāng)時(shí)申萬(wàn)PTA研發(fā)部的經(jīng)理和我們一起吃飯，然后交易所的人也去了，當(dāng)時(shí)我們就和他說(shuō)，你們交易所的政策需要調(diào)整一下，政策對(duì)投資者不好，如果政策不改，我們可能就不參與鄭商所品種的交易了，當(dāng)時(shí)他回答我們，你們要走的時(shí)候提前跟我說(shuō)一聲，不論是去大連還是去上海的，都跟我說(shuō)一聲，我看看我們哪個(gè)地方做得不對(duì)，讓你們決定離開(kāi)。

自從我們兄弟連開(kāi)始參與交易期貨后，期貨市場(chǎng)的吸引力和期貨市場(chǎng)的魅力，讓我們兄弟連不斷地成長(zhǎng)，并且在鄭州安了家，這是我非常興奮并非常高興的。非常重要的一點(diǎn)就是，我們兄弟們決定做期貨的時(shí)候，互相都說(shuō)過(guò)，要做期貨，首先要熱愛(ài)才行，只有熱愛(ài)期貨，才能取得進(jìn)步，如果不熱愛(ài)它，卻仍把它當(dāng)做一種事業(yè)，早晚會(huì)把你干死，而你愛(ài)它，它自然就會(huì)愛(ài)你，這是一種吸引力的關(guān)系。現(xiàn)在很多在鄭州做期貨的，大部分人都是虧錢(qián)，但是在我們這個(gè)小圈子里的人基本上都在賺錢(qián)，沒(méi)有虧錢(qián)的人，這其實(shí)是一個(gè)磁鐵效應(yīng)，很多人都聽(tīng)說(shuō)過(guò)在鄭州李曉軍那一幫人，就是那時(shí)候跟我們一塊起來(lái)的，我們這批人基本上都沒(méi)虧錢(qián)，這就是起了一個(gè)氛圍作用，鄭州是在全國(guó)期貨市場(chǎng)中，氛圍最好的一個(gè)地方，所以來(lái)鄭州做期貨，只要找到圈子，不想掙錢(qián)都難。

以馬內(nèi)利從去年成立到現(xiàn)在，短短幾個(gè)月的時(shí)間，我們發(fā)行了兩個(gè)產(chǎn)品，第一個(gè)是1200萬(wàn)的，第二個(gè)是1800萬(wàn)的兩個(gè)產(chǎn)品。這兩個(gè)產(chǎn)品目前都是盈利的。

今天我希望能和大家互動(dòng)一下，而不想死搬硬套的講這些東西，我今天來(lái)的目的，不是說(shuō)讓你拿兩百萬(wàn)，你拿五百萬(wàn)，讓我來(lái)做托管或者讓我來(lái)管理，我不需要這些，最需要的是經(jīng)過(guò)永安期貨誠(chéng)摯的邀請(qǐng)，我也非常榮幸能站在這跟大家交流。

下面我簡(jiǎn)單介紹一下以馬內(nèi)利做每一個(gè)產(chǎn)品時(shí)，進(jìn)倉(cāng)的分布圖，這也是我們的法寶。我們的產(chǎn)品為什么比較穩(wěn)定？首先我們?cè)陂_(kāi)始運(yùn)作產(chǎn)品建倉(cāng)前，會(huì)有一個(gè)完整的計(jì)劃，這個(gè)計(jì)劃是很嚴(yán)密的，為什么我們會(huì)說(shuō)以馬內(nèi)利在期貨和股市做得還有點(diǎn)小成績(jī)，首先就是我們的執(zhí)行力比較高。我們交易股票有一個(gè)程序，每天我的助理會(huì)應(yīng)用這個(gè)程序?qū)θ袌?chǎng)近3000只股票進(jìn)行篩選，篩選完成之后，形成了一個(gè)幾百只股票的選股池，然后我們?cè)僭谶x股池中進(jìn)行量化，進(jìn)入了一個(gè)狙擊池，就是一個(gè)準(zhǔn)備池，然后就是一個(gè)買入池。并且我們已經(jīng)賣出的股票，還會(huì)把它留起來(lái)進(jìn)行后續(xù)的跟蹤。對(duì)以馬內(nèi)利來(lái)說(shuō)，一個(gè)股票，當(dāng)我分析完之后，如果它不適合我們的操作策略，再好我們也不會(huì)進(jìn)，但是有些所謂的垃圾的股票，如果適合我們進(jìn)倉(cāng)的一個(gè)特征，我們會(huì)毫不猶豫地進(jìn)去。我們的進(jìn)倉(cāng)會(huì)根據(jù)幾個(gè)步驟執(zhí)行，進(jìn)倉(cāng)結(jié)束后，根據(jù)行情的波動(dòng)，我們會(huì)利用“1+1-1”方法，執(zhí)行一個(gè)策略，避免了牛市中踏空。

2013年的下半年，我跟以馬內(nèi)利的幾個(gè)成員提議組建一個(gè)公司。當(dāng)時(shí)他們都說(shuō)組建公司做什么，自己做完期貨回家睡覺(jué)多好，沒(méi)事了喝個(gè)小酒、抽個(gè)小煙、喝點(diǎn)茶挺好，組建公司多累，還說(shuō)難道我是準(zhǔn)備要當(dāng)巴菲特嗎？我笑稱巴菲特如果進(jìn)入中國(guó)股市，他就不是巴菲特了，也不可能成為股神，每個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)環(huán)境不一樣，他的價(jià)值投資方法在美國(guó)適用，在中國(guó)不一定管用。而中國(guó)的市場(chǎng)也許更適合索羅斯的投資風(fēng)格。經(jīng)過(guò)我們的討論，包括我大哥也比較支持我的想法，以馬內(nèi)利這個(gè)公司就正式誕生了。

2013年下半年開(kāi)始，我們已經(jīng)逐漸地把期貨上大部分的資金，慢慢地開(kāi)始轉(zhuǎn)移到股市，也就是說(shuō)從那時(shí)開(kāi)始，我們已經(jīng)開(kāi)始醞釀參與這波牛市了。這里給大家講一個(gè)笑話，2014年的上半年，有一次我們和新認(rèn)識(shí)的一個(gè)投資公司的朋友一起吃飯，他問(wèn)我，股市會(huì)不會(huì)跌破2000點(diǎn)，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)在2200左右，我說(shuō)不會(huì)，他便要和我打賭，如果破了2000點(diǎn)，我就輸給他1萬(wàn)，我當(dāng)時(shí)就說(shuō)，賭1萬(wàn)太少，要賭就賭個(gè)大的，咱們賭10萬(wàn)，他說(shuō)賭3年，我說(shuō)3年太長(zhǎng)，就到今年年底吧，如果不破，你給我10萬(wàn)，如果破了，我給你10萬(wàn)。結(jié)果到了2015年1月份時(shí)，股市多少點(diǎn)大家應(yīng)該都知道，最后他給了我1萬(wàn)。當(dāng)然這只是個(gè)笑話。

也許有人會(huì)說(shuō)，你們做交易，怎么可能能做到不踏空？我剛才也提到了，以馬內(nèi)利采用的是“1+1-1”方法，今天時(shí)間有限，我也不能詳細(xì)的解釋這個(gè)方法，只能做個(gè)簡(jiǎn)單的描述，“1+1-1”就是讓我們?cè)谶@個(gè)牛熊自然交替的市場(chǎng)做到如何擺脫熊市，又如何去跟進(jìn)牛市。