七禾網(wǎng)25、您“低吸”的是已經(jīng)持有的股票，還是未持倉的股票？怎么定義“低”？

王瀟航：低吸是這樣的，有人說過這么一句話“主力拉升難道差我這100股嗎？”，我就100股，買了之后它就飆了，這就是一個(gè)“低”。主力很喜歡殺恐慌盤，他要拉升前，都會(huì)有一個(gè)小小的坑的，這就是“低”。我們都是做一些沒有持有的，比如樂視網(wǎng)第二波啟動(dòng)的時(shí)候，它往下蹲了一下，就可以做一個(gè)低吸。這些計(jì)算機(jī)都是可以識(shí)別出來的。

七禾網(wǎng)26、就您看來，在哪些類型的關(guān)鍵位置“追漲”，成功率會(huì)比較高？

王瀟航：追漲是在別人看不懂也不敢懂的位置，比如說，它已經(jīng)拉了一波了，一波接一波這種位子，我最喜歡追漲。以中天城投為例，拉的非?；鸬囊徊?，第二波接著拉就應(yīng)該追，不要講它的價(jià)格已經(jīng)高了，我就是應(yīng)該追，因?yàn)樗桥９桑?strong>牛股橫盤接著拉就是要進(jìn)。追漲其實(shí)無所謂，不要去想我成本多少，就是想著我能賺多少波段就好了，這就是追漲的概念。追一些別人不敢進(jìn)的位子，當(dāng)然也是要算過的，有些是真不敢進(jìn)的比如中國中車，這幾天又跌停了，要進(jìn)一些風(fēng)險(xiǎn)小的，最好是追那些關(guān)注量比較小的，莫名其妙漲的。

七禾網(wǎng)27、您一般同時(shí)持有多少個(gè)股票？每個(gè)股票平均持倉時(shí)間多長(zhǎng)？

王瀟航：我們是每1500萬持6個(gè)票，今天買750萬，明天賣750萬，所謂持倉就是今天買進(jìn)，明天就賣。今天買3只，明天就要賣3只，保證每天收盤的時(shí)候就只有半倉。

七禾網(wǎng)28、每個(gè)股票倉位一般是多少？過程中對(duì)一個(gè)股票有沒有加減倉的設(shè)置？

王瀟航：具體倉位看股票前一天的成交量，成交量大倉位就多一點(diǎn)。沒有加減倉動(dòng)作，但我們會(huì)拆單成交，目的就是為了不影響市場(chǎng)。我們買的都是莊股，里面控盤會(huì)比較明顯，所以我們進(jìn)場(chǎng)不能太明顯。

七禾網(wǎng)29、一個(gè)股票在什么情況下您會(huì)止盈出場(chǎng)？什么情況下會(huì)止損出場(chǎng)？

王瀟航：我們不做一般意義上的止損，我們本來就有時(shí)間在做止損，因?yàn)槲医裉熨I明天就賣了，最多就跌20個(gè)點(diǎn)。我們會(huì)做止盈，我們有一個(gè)固定的模式，比如到6個(gè)點(diǎn)我拋多少，7個(gè)點(diǎn)我拋多少，8個(gè)點(diǎn)拋多少，這個(gè)是要有算法的。有些股票它就是漲不起來的，或者它是封死的，那對(duì)它會(huì)有一個(gè)特殊的算法。如果不止盈那我就2點(diǎn)55分賣，不能再過夜。

七禾網(wǎng)30、您為賬戶設(shè)置了哪些風(fēng)控措施？

王瀟航：主要是程序化在我想出的點(diǎn)都出掉。我們的風(fēng)控主要是時(shí)間風(fēng)控，一只票就持有兩天（一個(gè)隔夜）。最大的風(fēng)險(xiǎn)就是吃了黑天鵝，但是因?yàn)槲覀冏銐蚍稚ⅲ?500萬里面要分成6個(gè)票來做。而且出現(xiàn)黑天鵝的概率和出現(xiàn)白天鵝差不多。

七禾網(wǎng)31、有人說量化交易持續(xù)盈利的關(guān)鍵是策略模型必須跟隨市場(chǎng)的變化而變化，對(duì)此您是否認(rèn)同？您的策略有沒有新陳代謝的機(jī)制？

王瀟航：很多人喜歡改參數(shù)，我覺得這種程序化做出來是不行的。他邏輯是錯(cuò)的，再怎么改都不行的，做模型關(guān)鍵就是邏輯要對(duì)，參數(shù)只是一個(gè)輔助。我們有新陳代謝，我們不改參數(shù)，我們只會(huì)生產(chǎn)新的策略，我們不去改老的策略。因?yàn)槲抑浪壿嬍菍?duì)的，參數(shù)是無所謂的，因?yàn)槲覀兊臏y(cè)試時(shí)間很長(zhǎng)，對(duì)參數(shù)設(shè)置是很放心的。

我們隨時(shí)有準(zhǔn)備模型會(huì)失效，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)變化很難預(yù)測(cè)。我們會(huì)用新的模型去替代老的模型。

七禾網(wǎng)32、您的方法在牛市中很好用，若放到熊市中，有沒有可能失效？您有沒有專門針對(duì)熊市設(shè)計(jì)相關(guān)策略？

王瀟航：我們也有熊市策略，而且我們的策略在熊市的測(cè)試中也挺好的。但是失效的東西我不能打一個(gè)保票。因?yàn)橐婚_始我也說了，熊市一來我就不玩股票了。比如說我現(xiàn)在可以選兩個(gè)出生地，一個(gè)是去朝鮮當(dāng)英雄，一個(gè)是去美國當(dāng)平凡人。那我去美國當(dāng)平凡人肯定要比去朝鮮當(dāng)英雄好。我們不能逆勢(shì)而為。

七禾網(wǎng)33、2012年，您有一次虧損50%的經(jīng)歷，這是什么原因造成的？您從這一次虧損中總結(jié)了哪些經(jīng)驗(yàn)？

王瀟航：那個(gè)時(shí)候膽子也大，就隨便打板，什么樣的板都敢打。后來發(fā)現(xiàn)熊市一打板，都是主力拉高出貨，專門套打板的人。所以后來我們熊市就不打板了。就是說要在合適的時(shí)候用合適的策略。我們策略也不多。熊市我就做低吸，不做打板了。

七禾網(wǎng)34、您和伙伴創(chuàng)辦的公司叫杭州塞帕思量化科技有限公司，請(qǐng)問為什么給公司起名“塞帕思”，有何淵源或含義？

王瀟航：是一個(gè)英文單詞，surpass，超越，跑贏的意思。

七禾網(wǎng)35、您的團(tuán)隊(duì)都是90后，請(qǐng)您簡(jiǎn)單介紹一下其他幾位成員，你們每個(gè)人最大的特點(diǎn)是什么？整個(gè)團(tuán)隊(duì)最大的特色是什么？

王瀟航：搞股票是我們兩個(gè)搞，都是做短線的,膽子都很大的。他是唐路明，是一個(gè)很專注的人，我比較喜歡這樣的人，很實(shí)在。我在浙大三年沒有碰到一個(gè)真正有用的人，華而不實(shí)。我們還有一個(gè)人是北大計(jì)算機(jī)，那個(gè)人是世界金牌，是一個(gè)謹(jǐn)小慎微的人，我們那個(gè)時(shí)候發(fā)產(chǎn)品，他改合同，改了真的是差不多快一百遍。我跟他聊天也比較累的，他老喜歡抓你漏洞，這個(gè)不行，那個(gè)不能干。他做風(fēng)控的，他跟我們兩個(gè)性格相反的。做短線的人可以說是雁過拔毛啊，但是像他這種人做東西都很謹(jǐn)慎。另外三個(gè)，兩個(gè)是西安交大的，一個(gè)是太原理工的。太原理工的就是那個(gè)張文，就是我們之間最窮的，他們?nèi)齻€(gè)是搞期貨的，我是直接認(rèn)識(shí)他們這一個(gè)團(tuán)隊(duì)的。我見了他們就覺得他們很好，首先他們跟我是同一級(jí)的，但是他們很早就賺到錢了。他們?cè)诖蠖娃D(zhuǎn)到200多萬了。也是一個(gè)敢想敢做的團(tuán)隊(duì)。他們?nèi)齻€(gè)是比較樸素的，因?yàn)槭潜狈饺耍儽钡模容^窮的，經(jīng)歷過最慘的情況了，不怕了，比較有欲望的。

七禾網(wǎng)36、您的伙伴張文曾登報(bào)向其他創(chuàng)業(yè)者挑戰(zhàn)，這是件怎樣的事情？為什么下戰(zhàn)書？

王瀟航：這是別人給他炒的噱頭，都是別人策劃的，因?yàn)樗救艘彩呛軅髌娴?。我們都是比較普通的，而他是比較傳奇的，他大學(xué)就創(chuàng)了五次業(yè)。

七禾網(wǎng)37、金融市場(chǎng)充滿虎狼之爭(zhēng)，作為一個(gè)90后團(tuán)隊(duì)，你們?nèi)绾卧诟?jìng)爭(zhēng)中取得長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)？

王瀟航：我覺得在這一點(diǎn)上90后還是有優(yōu)勢(shì)的，因?yàn)槲覀兘邮苣芰?，總能知道最先進(jìn)的人在干什么，而且做改變也比較快。

其實(shí)做短線最主要考慮風(fēng)險(xiǎn)，短線的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)要比長(zhǎng)線中線小，各方面回撤都要比長(zhǎng)線小很多。我們的出發(fā)點(diǎn)還是風(fēng)控，就是想把他長(zhǎng)期做下去，還是要求穩(wěn)。

唐路明補(bǔ)充:龍旗的理念是對(duì)沖，他們這種方法在國外已經(jīng)很流行了，我們剛剛創(chuàng)業(yè)，很多東西還不是非常懂。我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是第一位的，短線的風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的，又很少人去做。大部分人去做的東西我們不一定斗得過人家，我們畢竟還年輕。我們要去開拓一片還沒有人挖掘的市場(chǎng)。別人看來短線容量可能會(huì)很小，其實(shí)不是的，我們慢慢進(jìn)入這幾個(gè)月發(fā)現(xiàn)，其實(shí)它的容量是可以做的很大的。因?yàn)橹袊袌?chǎng)的成交量本身就非常大，我們做股票也比較分散，資金越多配置的股票個(gè)數(shù)就越多，所以短期是絕對(duì)沒有問題的。而且我們現(xiàn)在也在開發(fā)一些對(duì)沖，有我們自己特色的對(duì)沖策略。所以我們希望是在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下，慢慢做大。

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沈良訪談 黃榮益錄音整理

2015-6-16

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