七禾網(wǎng)10、您說(shuō)在有追求高收益給定高風(fēng)險(xiǎn)的資金或者遇到極端行情和事件的情況下，您會(huì)采取主觀、客觀交易結(jié)合的交易方式，能具體說(shuō)一下是什么樣情況嗎？

王亞萌：對(duì)于極端行情，壞情況是黑天鵝行情，預(yù)警系統(tǒng)報(bào)警，需要人工干預(yù)處置，這種情況預(yù)警機(jī)制是寫(xiě)入了程序的；好情況是極短時(shí)間的極大盈利，又沒(méi)有基本邏輯支撐，需要人工干預(yù)止盈，不過(guò)這種現(xiàn)在我們也寫(xiě)入了資金管理體系，嘗試自動(dòng)執(zhí)行。

七禾網(wǎng)11、如果出現(xiàn)主觀與客觀背離的情況，又是怎么處理的？能具體說(shuō)一個(gè)案例嗎？

王亞萌：減倉(cāng)乃至空倉(cāng)。這次股災(zāi)出現(xiàn)之前，量化的趨勢(shì)策略與持續(xù)觀察跨市場(chǎng)價(jià)差的主觀產(chǎn)生沖突，尤其是5月20號(hào)及以后的時(shí)間里主觀經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)越來(lái)越看空，量化趨勢(shì)策略依然持多，此時(shí)我們長(zhǎng)線策略全部清空，只保留日內(nèi)策略運(yùn)行，頂點(diǎn)時(shí)期甚至大部分日內(nèi)策略也降低了倉(cāng)位并且臨時(shí)加入反轉(zhuǎn)策略。

七禾網(wǎng)12、了解到您是做日內(nèi)波段交易的，那日內(nèi)波段平均一天做幾次？倉(cāng)位是多少？在做波段時(shí)有沒(méi)有更大級(jí)別的趨勢(shì)做指導(dǎo)？

王亞萌：我們的交易包括日內(nèi)波段，一般活躍品種比如股指1-3次，倉(cāng)位隨著各資金的風(fēng)險(xiǎn)度的不同做不同配置，也有一些策略長(zhǎng)短級(jí)別結(jié)合。

七禾網(wǎng)13、在交易中，有的人會(huì)強(qiáng)調(diào)輕倉(cāng)控制風(fēng)險(xiǎn)，有的人則認(rèn)為輕倉(cāng)等于放棄了杠桿交易的優(yōu)勢(shì)，您如何看待？您在交易中會(huì)怎么配置交易倉(cāng)位？

王亞萌：看幾個(gè)方面：1.資金風(fēng)險(xiǎn)度。2.行情階段。我們有幾個(gè)行情的監(jiān)測(cè)體系，比如說(shuō)他表現(xiàn)出來(lái)行情的主升或主跌，在主趨勢(shì)階段和在末端的階段，他的倉(cāng)位配置是不一樣的。在主趨勢(shì)階段，長(zhǎng)線的倉(cāng)位會(huì)大一點(diǎn)；在末端的話(huà)，長(zhǎng)線的倉(cāng)位就可能會(huì)小一點(diǎn)。3.有無(wú)積累的盈利。就是一些跟著我們比較久的資金，他累積的盈利有好幾倍了，那我們?cè)谫Y金的使用方面就會(huì)比較激進(jìn)一點(diǎn)。但在成本區(qū)的資金，就是在初始階段，也可以看到我們的曲線增長(zhǎng)是非常慢的。

七禾網(wǎng)14、請(qǐng)您介紹一下策略庫(kù)有哪些主要策略？這些策略在市場(chǎng)中有著哪些優(yōu)勢(shì)？

王亞萌：趨勢(shì)、回歸、日內(nèi)波段、日內(nèi)反轉(zhuǎn)。單獨(dú)都很普通，看在行情的什么階段怎樣結(jié)合使用，怎樣資金配置，結(jié)合的好就有優(yōu)勢(shì)。在開(kāi)始的階段，我們會(huì)側(cè)重長(zhǎng)線的策略，加上一些正常的日內(nèi)，有一定盈利之后，行情走到中間主趨勢(shì)的時(shí)候，那我們可能會(huì)有一些加倉(cāng)的策略，日內(nèi)策略也會(huì)增多，因?yàn)樗▌?dòng)比較大。快到尾聲的時(shí)候，我們可能會(huì)加一些日內(nèi)反轉(zhuǎn)策略，趨勢(shì)策略會(huì)降低比例，到頂端的時(shí)候，我們會(huì)加上一些回歸策略，我們的長(zhǎng)線就基本上停止了，只有一個(gè)很輕的比例，日內(nèi)反轉(zhuǎn)會(huì)加重。就是我們會(huì)隨著行情的不同階段調(diào)整我們的策略比例。當(dāng)然也有結(jié)合不好的時(shí)候，可能一個(gè)行情他前半段走出來(lái)了，他是他后面沒(méi)有走出來(lái)，我們卻沒(méi)來(lái)得及及時(shí)調(diào)整回來(lái)，這種情況也是有的，但這也是要盈利應(yīng)該承受的風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有承受一定的風(fēng)險(xiǎn)，卻要獲得超額的盈利，這是不正常的。

七禾網(wǎng)15、通琨投資有完整的智能模型庫(kù)，以及上百套策略，請(qǐng)問(wèn)這些策略是通過(guò)什么樣的機(jī)制組合運(yùn)行的？

王亞萌：基礎(chǔ)普適性策略配置基礎(chǔ)品種和基礎(chǔ)資金，還有一部分資金根據(jù)模型的跟蹤表現(xiàn)，和一定的選擇機(jī)制動(dòng)態(tài)游動(dòng)配置。

七禾網(wǎng)16、您表示您比較擅長(zhǎng)量化交易策略研究，及投資策略的研發(fā)與評(píng)估。對(duì)于一個(gè)策略的好壞，您是用什么標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)判的？

王亞萌：多維度。我們有一個(gè)策略評(píng)估的小程序，會(huì)分五個(gè)維度來(lái)評(píng)估策略，從盈利性，風(fēng)控能力，穩(wěn)定性，行情匹配度和資金管理能力這幾個(gè)方面來(lái)評(píng)判，大部分人評(píng)判會(huì)從盈利和風(fēng)控出發(fā)，很少會(huì)涉及行情匹配度和資金管理能力這一塊。我們有一系列的指標(biāo)是針對(duì)行情匹配度的，不同品種與不同策略，同個(gè)品種與不同策略之間，都會(huì)有一個(gè)匹配度評(píng)估，類(lèi)似于開(kāi)倉(cāng)跟平倉(cāng)效率，但又有點(diǎn)不一樣，就是一波行情下來(lái)，我們能吃到多少，就是行情匹配維度。還有資金管理，就是資金壓力，乃至中途能承受的資金浮動(dòng)，也會(huì)有這樣的評(píng)估。