截止9月中旬，國(guó)內(nèi)PVC期貨持續(xù)下跌已達(dá)一月，主力911合約從8月中旬突破8000后不斷走低，9月17日收盤(pán)價(jià)6760，累計(jì)跌幅超過(guò)1200點(diǎn)，最近幾天的盤(pán)整區(qū)間已經(jīng)低于行情啟動(dòng)前的盤(pán)整平臺(tái)。期現(xiàn)價(jià)差也從最大近1000元，縮小至現(xiàn)在的200元左右，對(duì)于后市，最近房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售的低迷使我們堅(jiān)定了我們的看法：下游需求低迷，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩等疲軟的基本面短期看不到絲毫改變跡象，PVC仍將弱勢(shì)盤(pán)整。

一、房地產(chǎn)“金九銀十”開(kāi)局不利，PVC下游需求低迷
 
　　PVC的最大消費(fèi)領(lǐng)域是管材、異型材和型材，主要用于建筑領(lǐng)域，均與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān)，因此房地產(chǎn)業(yè)的景氣程度決定了PVC需求狀況的好壞。九、十月份是傳統(tǒng)的房屋建設(shè)、銷售旺季，素有“金九銀十”之美譽(yù)，因此PVC投資者也普遍在關(guān)注這段時(shí)間房地產(chǎn)銷售的好壞。
 
　　9月10號(hào)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了中國(guó)8月份中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)情況，數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)回暖。各研究機(jī)構(gòu)也對(duì)“金九銀十”的房地產(chǎn)銷售充滿樂(lè)觀情緒，但隨著銷售數(shù)據(jù)的逐漸公布，9月份房地產(chǎn)銷售非但沒(méi)有明顯增加，個(gè)別地區(qū)銷售情況甚至低于8月份。作為中國(guó)房地產(chǎn)風(fēng)向標(biāo)的上海，從6月份來(lái)，房地產(chǎn)銷售持續(xù)下降，據(jù)統(tǒng)計(jì),6—8月的上半月,上海商品住宅成交量分別是106.5萬(wàn)、99.06萬(wàn)、79.5萬(wàn)平方米。易居中國(guó)的數(shù)據(jù)顯示,9月上半月，上海商品住宅成交量?jī)H為73.17萬(wàn)平方米，比8月同期銷量減少6萬(wàn)平方米。
 
　　“金九銀十”房地產(chǎn)銷售開(kāi)局不利，不由得我們不對(duì)“金九銀十”的期望降低，因此，對(duì)PVC下游需求的期望也難以樂(lè)觀。
 
　　二、現(xiàn)貨價(jià)格本周趨穩(wěn)，但成交持續(xù)低迷
 
　　據(jù)廣東塑料網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，本周國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)依然維持僵持態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)各方因素都沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改變，繼山東?；蜕綎|恒通等上游廠家上調(diào)報(bào)價(jià)之后，17日昊華宇航和四川金路也有上調(diào)報(bào)價(jià)的動(dòng)作，但下游制品企業(yè)接貨的熱情并不高，由于訂單不多，多數(shù)廠家并沒(méi)有大量備貨的行為，難以支撐市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲，17日五型電石料主流報(bào)價(jià)在6550-6700元/噸之間，乙烯料報(bào)價(jià)在6650-6900元/噸水平。

三、廠家能堅(jiān)持多久？
 
　　目前，PVC生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)比較堅(jiān)持，個(gè)別廠家甚至逆市提價(jià)，但對(duì)于需求低迷，廠家目前的價(jià)格能支撐多久呢？
 
　　最近數(shù)據(jù)顯示， 2009年8月份國(guó)內(nèi)聚氯乙烯產(chǎn)量為79.5萬(wàn)噸，較7月產(chǎn)量77.2萬(wàn)噸增加2.3萬(wàn)噸，增加2.98%，較去年同期增加10.7%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量為587萬(wàn)噸，較去年同期減少2.7%。可以看出PVC產(chǎn)量仍在增加，但需求卻持續(xù)低迷，這將抑制PVC價(jià)格的反彈。同時(shí)，每年9月至次年2月份歷來(lái)是PVC銷售的淡季，反應(yīng)在價(jià)格上，每年9-12月，PVC價(jià)格均呈淡季下跌走勢(shì)。另?yè)?jù)我們調(diào)研了解，目前山西、內(nèi)蒙等地PVC廠家成本在6200左右，因此我們認(rèn)為PVC目前的現(xiàn)貨價(jià)格仍然有一定的下跌空間。
 
　　因此，通過(guò)以上的分析，可以初步判斷，在房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售不旺，PVC廠家產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的狀況下，后期國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨仍有一定下跌空間，從形態(tài)及指標(biāo)來(lái)看，目前PVC期貨下跌同道完好，仍處于空頭行情，我們認(rèn)為大連PVC期貨價(jià)格將保持弱勢(shì)運(yùn)行，繼續(xù)探底，預(yù)期下一支撐位在6400-6500區(qū)域，但需注意短期內(nèi)PVC反傾銷政策對(duì)市場(chǎng)的沖擊。操作上空單適量持有，逢低減倉(cāng)。