七禾網(wǎng)19：在藍(lán)海密劍實盤大賽上，您的參賽賬戶 “老白干”從2015年3月開始，凈值曲線大幅拉伸并創(chuàng)新高，請問凈值大幅拉升的主要原因是什么？

張勛：主要是三月份的一波股指拉升行情帶來的收益。

七禾網(wǎng)20：從2015年4月份至今，“老白干”賬戶的振幅非常大，主要是什么原因?qū)е碌?？這種大起大落行情會不會對您的交易思路產(chǎn)生影響和干擾？

張勛：4月份以后股指行情波動較大，操作股指帶來的盈虧比重較大，所以振幅稍大，不過總體回撤沒有超過歷史最大回撤。基本對我沒什么影響。

七禾網(wǎng)21：目前商品期貨行情都是弱勢盤整的，有些人認(rèn)為商品期貨牛市可能在今年出現(xiàn)，但又有些人認(rèn)為商品期貨的底部遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到，您是怎么看的？

張勛：商品的牛市來臨時我們自然就知道了，去猜測對交易沒什么幫助。

七禾網(wǎng)22：依據(jù)國內(nèi)期貨市場最新的數(shù)據(jù)顯示，股指成交額已經(jīng)占據(jù)了全市場的90%，有人認(rèn)為商品期貨已經(jīng)有邊緣化的趨勢，您對此怎么看？

張勛：國外的情況也是這樣的，金融期貨占的比重都比較大，但某個商品一旦行情來了，它的成交量也會上去，所以，我們不必去擔(dān)心商品邊緣化的問題，每個交易品種都會有屬于自己的行情。

七禾網(wǎng)23：每個人對期貨市場的理解都可能不同。您認(rèn)為只有在控制風(fēng)險的前提下才能適應(yīng)市場的不斷變化，那么請問您在風(fēng)險控制上是如何做的？

張勛：一個交易員的習(xí)慣一但養(yǎng)成就不容易輕易改變，但他習(xí)慣的交易方法不是萬能的，總會遇到不適應(yīng)市場的時期，所以，交易這么多年，我覺得最主要的就是風(fēng)險控制，很多在大賽上取得好名次，水平很高的高手，他們的風(fēng)控就是放在第一位的，哪怕交易方法一時不適應(yīng)，但只要控制好風(fēng)險，讓自己在這個市場中能夠存在，總會有適合自己交易方法的行情來臨，就可以保證繼續(xù)活下去。所以，我覺得交易最主要的就是風(fēng)控，活著就是機(jī)會，很多交易員也是這樣認(rèn)為的。

我在風(fēng)險控制上主要控制初始風(fēng)險，在每筆交易建立初期就設(shè)定了總體風(fēng)險率，然后再根據(jù)商品的特點選擇合適的止損大小，進(jìn)而確立具體頭寸大小，這樣即使交易虧損，風(fēng)險都是可控的。

七禾網(wǎng)24：您期貨交易已經(jīng)9年了，在這9年中，您表示您的自有賬戶在2013年時遇到了比較大的回撤，請問當(dāng)時是什么原因造成的？對于此次大回撤，您從中總結(jié)了哪些經(jīng)驗教訓(xùn)？后來在賬戶的風(fēng)險控制方面，您是如何調(diào)整的？

張勛：2013年的期貨市場和我剛開始專職做期貨的市場變化很大，在之前我行之有效的日內(nèi)盈利方法卻成了虧損的最大原因。

經(jīng)歷過此次回撤，我的心態(tài)更加平和了，也減少了日內(nèi)的倉位，在具體日內(nèi)品種和交易方法上都做了相應(yīng)的改進(jìn)。

七禾網(wǎng)：在日內(nèi)品種和交易方法上做了哪些改進(jìn)？

張勛：我以前在交易上與市場跟得太近，因為我進(jìn)入市場的最簡單方法就是看行情漲跌，當(dāng)行情漲到一定程度時，我會介入。但以前介入的幅度比較小，當(dāng)這個市場頻繁震蕩的時候，我很容易來回止損，受傷非常大?，F(xiàn)在，我把介入的范圍擴(kuò)大，雖然有些小的行情我沒有賺到，但在大的行情上，我基本不會錯過，減少了震蕩時期我的損耗，讓我能堅持更久。

七禾網(wǎng)25：隨著機(jī)構(gòu)化時代的到來，很多投顧通過多種渠道開始發(fā)行基金產(chǎn)品以擴(kuò)大資金規(guī)模，您是否有這方面的考慮？

張勛：暫時還沒這方面的考慮。

七禾網(wǎng)26：在機(jī)構(gòu)化的進(jìn)程中，有的投顧選擇抱團(tuán)取暖，有的投顧選擇加入投資公司，有的投顧選擇自己單干。您目前是怎么樣的狀態(tài)？有沒有什么規(guī)劃？

張勛：目前是自己單干的狀態(tài)，等自己實力增強(qiáng)后也許會考慮開個公司之類的。

七禾網(wǎng)27：專業(yè)化機(jī)構(gòu)的不斷增加，會不會覺得交易難度已經(jīng)大大上升？您覺得個人投資者怎樣才能在機(jī)構(gòu)化的競爭中生存？

張勛：現(xiàn)在的交易難度確實增加了不少，在2013年時我的感受最深，因為我2013年用的交易方法與2009年和2010年的差不多，但是在2009年和2010年，我是大賺的，而2013年，就純粹是在給市場送錢，也就說明了市場的交易難度不斷在增加，交易能力強(qiáng)的人越來越多，如果我比不上別人，就變成輸家了。

投資者想要在機(jī)構(gòu)化競爭中生存，要不斷的提升自己的交易能力，在風(fēng)險控制上一定要控制好，因為專業(yè)化機(jī)構(gòu)有風(fēng)控部門專門負(fù)責(zé)，而單獨交易者因為受主觀因素影響比較大，如果失控的話，就很容易就造成大傷害，甚至出現(xiàn)爆倉等沒法再繼續(xù)交易的情況?？傊?，第一，提升交易能力。第二，做好風(fēng)控，要盡量客觀，減少主觀因素的影響，心態(tài)的影響是最大的。 

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唐正璐訪談?wù)?/p>

2015-9-9 

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