騰邦國際(300178)

事項(xiàng)：

11月13日，公司公告稱，公司擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買深圳市喜游投資有限責(zé)任公司（“喜游投資”）持有的深圳市喜游國際旅行社有限公司(“喜游國旅” )55%的股權(quán),其中以現(xiàn)金的方式支付交易對價(jià)的15%,總計(jì)現(xiàn)金132,000,000元;11月27日，公司公告稱以發(fā)行股份的方式支付交易對價(jià)的85%,總計(jì)發(fā)行股份數(shù)為31,534,570股。 喜游投資承諾：標(biāo)的公司于2016年度、 2017年度、 2018年度歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤依次不低于1.5、 1.9、 2.3億元。

平安觀點(diǎn)：

居安思危， 積極推進(jìn)戰(zhàn)略升級： 公司以傳統(tǒng)機(jī)票代理起家，面對各航空公司相繼對代理費(fèi)一降再降、行業(yè)競爭日益加劇的情況，積極推進(jìn)戰(zhàn)略升級，擬構(gòu)建“旅游 x 互聯(lián)網(wǎng) x 金融”大旅游生態(tài)圈。

并購喜游國旅，大旅游圈布局再下一城： 喜游國旅是一家致力于打造全產(chǎn)業(yè)鏈的出境旅游綜合服務(wù)商，是國內(nèi)領(lǐng)先的出境游批發(fā)商，業(yè)務(wù)圍繞旅游的“食住行游購?qiáng)省钡榷嘁夭季?，包含了境?nèi)組團(tuán)、批發(fā)、目的地旅游綜合服務(wù)等業(yè)務(wù)板塊，與公司當(dāng)前業(yè)務(wù)有很好的契合度。本次收購喜游國旅將進(jìn)一步增強(qiáng)公司旅游板塊的業(yè)務(wù)實(shí)力，是公司踐行“旅游×互聯(lián)網(wǎng)×金融”發(fā)展戰(zhàn)略，建設(shè)大旅游生態(tài)圈業(yè)務(wù)模式的必然選擇，符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略。

投資建議

目前公司“旅游+互聯(lián)網(wǎng)+金融”的戰(zhàn)略布局正穩(wěn)步推進(jìn)，我們繼續(xù)看好公司未來發(fā)展前景，維持“推薦”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示

境外游人數(shù)下降風(fēng)險(xiǎn)、對外投資不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、牌照獲批風(fēng)險(xiǎn)。