市場信心依然較強(qiáng) 滬銅盤中大幅沖高

隔夜美元指數(shù)寬幅震蕩收于十字星線，較前一日下跌 17 個(gè)點(diǎn)，隔夜美股也僅小幅反彈。隔夜 LME 期銅在經(jīng)歷前一個(gè)交易日的大幅下跌后有所企穩(wěn)，收于 6605 美元 / 噸，較前一交易日上漲 65 美元。今日滬銅小幅低開，盤中先揚(yáng)后抑。 1001 合約開盤 51090 元 / 噸，最高上沖至 51840 元 / 噸，離年度高點(diǎn)僅 100 個(gè)點(diǎn)，全天收于 51350 元 / 噸，較前一交易日上漲 120 元。

隔夜美國經(jīng)濟(jì)諮商會公布的美國消費(fèi)者信心指數(shù)成為最重要的宏觀因素之一。數(shù)據(jù)顯示， 10 月該指數(shù)下跌至 47.7,9 月消費(fèi)者信心指數(shù)上修為 53.4 。受此影響，市場重燃避險(xiǎn)情緒，美元受到市場追逐而走強(qiáng)。隔夜美國商里奇蒙聯(lián)邦儲備銀行還公布了 10 月綜合制造業(yè)指數(shù)為正 7,9 月為正 14 。數(shù)據(jù)也不盡人意。

剛剛在北京舉行的 “ 2009 新浪金麒麟論壇 ” 上，中國光大集團(tuán)董事長唐雙寧表示，當(dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇缺乏后勁，就業(yè)形勢仍在惡化，國際金融市場仍存在相當(dāng)大的不確定性。他認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)不可能短期內(nèi)一次性復(fù)蘇，有可能呈現(xiàn) “ W ” 型復(fù)蘇軌跡。時(shí)下，對經(jīng)濟(jì)可能二次探底的言論較為盛行。但筆者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底的可能性很小。一旦二次探底，各國將無力再動(dòng)用如此大規(guī)模的救市計(jì)劃，后果可能非常嚴(yán)重。周二，印度央行展開退出寬松政策的第一階段 , 結(jié)束了部份在全球金融危機(jī)期間推出的流動(dòng)性支援措施，但央行維持主要利率不變。該消息令市場一定程度上環(huán)節(jié)市場緊張情緒。

現(xiàn)貨市場上，滬銅現(xiàn)貨報(bào)貼 400~ 貼 250 ，平水銅 50900-51000 元 / 噸，升水銅 51000-51100 元 / 噸，銅價(jià)開盤強(qiáng)勢走高，抑制消費(fèi)，貼水?dāng)U大，成交一般。滬 1# 光亮線 46800-47000 元 / 噸，午后盤面回落，市場買興不足，出貨商較積極，成交氣氛仍欠積極。據(jù)不完全調(diào)查， 10 月份銅管生產(chǎn)企業(yè)總體開工率為 73.3% ，同比上升 22.8%% ，環(huán)比增加 14.1% 。由于銅管生產(chǎn)在經(jīng)歷了 7-8 月份淡季不淡行情后， 9 月初銅管開工率處于低位。雖然與 4-5 月份總體 80% 左右開工率相比有所下滑，但 73% 的開工率顯示銅管產(chǎn)量仍維持在較高水平。從調(diào)研結(jié)果可以看出，銅管原料庫存占月用銅量的 10.7% 左右，環(huán)比小幅下降 1.4% ，繼續(xù)保持低位。

最新 LME 數(shù)據(jù)顯示 , 銅庫存增加 1,800 噸至 5 月中以來最高的 370,650 噸。庫存的持續(xù)增加令市場對四季度的消費(fèi)產(chǎn)生擔(dān)憂。近日來道瓊斯工業(yè)指數(shù)在萬點(diǎn)大關(guān)處受到了較強(qiáng)的阻力，且出現(xiàn)了回調(diào)的跡象。一定程度上影響市場的樂觀情緒。對于銅價(jià)的長期走勢我們保持樂觀態(tài)度。但是四季度 LME 和上海兩地庫存的持續(xù)增加不得不讓我們會消費(fèi)有所警惕，我們認(rèn)為四季度銅價(jià)將有一定幅度的回調(diào)，屆時(shí)將是一個(gè)良好的買點(diǎn)。

內(nèi)外壓力雙雙降臨，豆粕繼續(xù)走低

隔夜 CBOT 大豆期貨繼續(xù)走低，天氣預(yù)報(bào)稱下周氣溫干燥有利于收割打壓大豆價(jià)格。 CBOT 11 月大豆合約收低 13 美分，報(bào)每蒲式耳 9.72 美元。 1 月大豆合約收低 12 1/4 美分至每蒲式耳 9.76 1/2 美元。 12 月豆粕合約收低 7.20 美元至每短噸 287.60 美元。 12 月豆油合約收低 15 個(gè)點(diǎn)至每磅 37.48 美分。美元溫和收陽也令市場受壓。

受到隔夜美豆的深幅下挫，今日豆粕早盤再度跳空低開，主力1005合約早盤開于2830元/噸，開盤后價(jià)格震蕩走高，價(jià)格最高沖至2844元/噸后，午后受到資金進(jìn)場打壓價(jià)格，盤中擊穿2800一線，最低下探2798元/噸。尾盤空頭獲利回吐 報(bào)收于2810元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌38點(diǎn)，回吐了前兩個(gè)星期以來的漲勢。增倉放量，成交量增加34.5萬手，增加至113.1萬手，持倉量小幅增加20724手至93.4萬手，遠(yuǎn)月1009合約也收出走跌之勢，尾盤報(bào)收于收于2769元/噸，收跌42點(diǎn)。

T-storm Weather 稱，周三晚間至周五晚間大豆作物將受大范圍強(qiáng)降雨影響。三角洲地區(qū)將出現(xiàn)洪水，周五晚間作物帶多數(shù)地區(qū)降雨將結(jié)束，迎來干燥天氣。下周前半段南部地區(qū)氣溫高于平均水準(zhǔn)。

今日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，多數(shù)地區(qū)價(jià)格平穩(wěn)，其中， 黑龍江哈爾濱地區(qū)有油廠 43% 蛋白豆粕報(bào)價(jià) 3,420 元 / 噸，較 27 日上漲 20 元 / 噸，大量成交可議。集賢地區(qū)有油廠 43% 蛋白豆粕報(bào)價(jià) 3,300 元 / 噸。佳木斯地區(qū)有油廠 43% 蛋白豆粕報(bào)價(jià) 3,380 元 / 噸。遼寧營口地區(qū)有油廠 43% 蛋白豆粕報(bào)價(jià) 3,550 元 / 噸，較 27 日下跌 10 元 / 噸，成交可議。丹東地區(qū)豆粕價(jià)格走高，帕斯特 46% 蛋白豆粕暫定報(bào)價(jià) 3,490 元 / 噸，較 27 日上漲 40 元 / 噸，成交可議， 46% 蛋白豆粕預(yù)售合同價(jià) 3,620 元 / 噸，

今日國內(nèi)金融市場出現(xiàn)繼續(xù)調(diào)整的走勢，上證指數(shù)小幅收漲，大豆期貨也跌破 10 日均線的支持。豆粕市場同樣回落，主力合約 1005 盤中擊穿 2800 關(guān)口，雖尾盤有所回升表現(xiàn)的是空頭的獲利了結(jié)。而遠(yuǎn)月 1009 合約在 2760 一線表現(xiàn)出了支持，日內(nèi)三次觸及，都沒有擊穿。今日國內(nèi)市場的走低不僅是受到美豆的拖累，同時(shí)市場傳言國家將在 3740 元 / 噸收儲新豆，這一價(jià)格出乎意料，也令市場承壓。在政策沒有正式出臺之前市場壓力很大。預(yù)計(jì)短期依舊是空頭市場，但是中長期還是有上漲的可能。建議短線逢高沽空。帶價(jià)格企穩(wěn)后可以再次進(jìn)場多單。

PVC 沖高回落，維持區(qū)間震蕩

受到美國原油庫存報(bào)告出爐前調(diào)整頭寸的影響，隔夜 NYMEX12 月原油期貨收高 0.87 美元 , 或 1.11%, 報(bào)每桶 79.55 美元。

今日國內(nèi) PVC 主力 1001 合約小幅低開開盤，隨后期價(jià)穩(wěn)步上行，在觸及日內(nèi)高點(diǎn)之后，期價(jià)逐步震蕩走低。報(bào)收于 6845 元 / 噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)下跌 25 元 / 噸，成交量為 114228 手，持倉量減少 2214 手至 94042 手。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，杭州 PVC 市場行情暫穩(wěn)，目前 5 型料主流成交報(bào)價(jià)在 6500 元 / 噸左右，市面貨源較少，交投欠佳，商家操作謹(jǐn)慎，下游接貨積極性不高，基本有價(jià)無市；臨沂地區(qū) PVC 市場基本持穩(wěn)， 5 型電石料不含稅報(bào)價(jià)在 6150-6300 元 / 噸，目前貿(mào)易商無庫存方面壓力，后續(xù)補(bǔ)倉也較謹(jǐn)慎，而下游工廠進(jìn)貨積極性略有下降，市場成交氣氛清淡；廈門地區(qū) PVC 市場穩(wěn)定，普通電石料主流成交在 6600 元 / 噸左右，商家操作謹(jǐn)慎，場內(nèi)氣氛清淡。

今日國內(nèi) PVC 開盤后逐步震蕩走高，隨著持倉的不斷增加，期價(jià)穩(wěn)步上行，然而，在前期 6945 高點(diǎn)處的壓力突現(xiàn)，期價(jià)始終難以突破，隨后一路震蕩走低。縱觀近期國內(nèi) PVC 的走勢，區(qū)間震蕩的格局已經(jīng)形成，上下兩難的局面短期內(nèi)難以打破，特別是在盤中持倉快速增加的局面下，表明資金關(guān)注的程度有所提高，這對期價(jià)構(gòu)成一定的支撐，而整體環(huán)境的利多也是個(gè)重要的支撐因素。不過，考慮到現(xiàn)貨依然低迷，消費(fèi)不振的情況下，期價(jià)上行的空間亦有限。另外，就近期外盤原油的走勢來看，期價(jià)圍繞 80 美元關(guān)口運(yùn)行，上行壓力較大，短期內(nèi)存在回調(diào)的可能。因此，建議投資者密切關(guān)注日內(nèi)持倉變化，并把握日內(nèi)高位沽空的機(jī)會。

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