市場(chǎng)信心依然較強(qiáng) 滬銅盤(pán)中大幅沖高

隔夜美元指數(shù)寬幅震蕩收于十字星線，較前一日下跌 17 個(gè)點(diǎn)，隔夜美股也僅小幅反彈。隔夜 LME 期銅在經(jīng)歷前一個(gè)交易日的大幅下跌后有所企穩(wěn)，收于 6605 美元 / 噸，較前一交易日上漲 65 美元。今日滬銅小幅低開(kāi)，盤(pán)中先揚(yáng)后抑。 1001 合約開(kāi)盤(pán) 51090 元 / 噸，最高上沖至 51840 元 / 噸，離年度高點(diǎn)僅 100 個(gè)點(diǎn)，全天收于 51350 元 / 噸，較前一交易日上漲 120 元。

隔夜美國(guó)經(jīng)濟(jì)諮商會(huì)公布的美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)成為最重要的宏觀因素之一。數(shù)據(jù)顯示， 10 月該指數(shù)下跌至 47.7,9 月消費(fèi)者信心指數(shù)上修為 53.4 。受此影響，市場(chǎng)重燃避險(xiǎn)情緒，美元受到市場(chǎng)追逐而走強(qiáng)。隔夜美國(guó)商里奇蒙聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行還公布了 10 月綜合制造業(yè)指數(shù)為正 7,9 月為正 14 。數(shù)據(jù)也不盡人意。

剛剛在北京舉行的 “ 2009 新浪金麒麟論壇 ” 上，中國(guó)光大集團(tuán)董事長(zhǎng)唐雙寧表示，當(dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇缺乏后勁，就業(yè)形勢(shì)仍在惡化，國(guó)際金融市場(chǎng)仍存在相當(dāng)大的不確定性。他認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)不可能短期內(nèi)一次性復(fù)蘇，有可能呈現(xiàn) “ W ” 型復(fù)蘇軌跡。時(shí)下，對(duì)經(jīng)濟(jì)可能二次探底的言論較為盛行。但筆者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底的可能性很小。一旦二次探底，各國(guó)將無(wú)力再動(dòng)用如此大規(guī)模的救市計(jì)劃，后果可能非常嚴(yán)重。周二，印度央行展開(kāi)退出寬松政策的第一階段 , 結(jié)束了部份在全球金融危機(jī)期間推出的流動(dòng)性支援措施，但央行維持主要利率不變。該消息令市場(chǎng)一定程度上環(huán)節(jié)市場(chǎng)緊張情緒。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，滬銅現(xiàn)貨報(bào)貼 400~ 貼 250 ，平水銅 50900-51000 元 / 噸，升水銅 51000-51100 元 / 噸，銅價(jià)開(kāi)盤(pán)強(qiáng)勢(shì)走高，抑制消費(fèi)，貼水?dāng)U大，成交一般。滬 1# 光亮線 46800-47000 元 / 噸，午后盤(pán)面回落，市場(chǎng)買(mǎi)興不足，出貨商較積極，成交氣氛仍欠積極。據(jù)不完全調(diào)查， 10 月份銅管生產(chǎn)企業(yè)總體開(kāi)工率為 73.3% ，同比上升 22.8%% ，環(huán)比增加 14.1% 。由于銅管生產(chǎn)在經(jīng)歷了 7-8 月份淡季不淡行情后， 9 月初銅管開(kāi)工率處于低位。雖然與 4-5 月份總體 80% 左右開(kāi)工率相比有所下滑，但 73% 的開(kāi)工率顯示銅管產(chǎn)量仍維持在較高水平。從調(diào)研結(jié)果可以看出，銅管原料庫(kù)存占月用銅量的 10.7% 左右，環(huán)比小幅下降 1.4% ，繼續(xù)保持低位。

最新 LME 數(shù)據(jù)顯示 , 銅庫(kù)存增加 1,800 噸至 5 月中以來(lái)最高的 370,650 噸。庫(kù)存的持續(xù)增加令市場(chǎng)對(duì)四季度的消費(fèi)產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu)。近日來(lái)道瓊斯工業(yè)指數(shù)在萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)處受到了較強(qiáng)的阻力，且出現(xiàn)了回調(diào)的跡象。一定程度上影響市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒。對(duì)于銅價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)我們保持樂(lè)觀態(tài)度。但是四季度 LME 和上海兩地庫(kù)存的持續(xù)增加不得不讓我們會(huì)消費(fèi)有所警惕，我們認(rèn)為四季度銅價(jià)將有一定幅度的回調(diào)，屆時(shí)將是一個(gè)良好的買(mǎi)點(diǎn)。

內(nèi)外壓力雙雙降臨，豆粕繼續(xù)走低

隔夜 CBOT 大豆期貨繼續(xù)走低，天氣預(yù)報(bào)稱(chēng)下周氣溫干燥有利于收割打壓大豆價(jià)格。 CBOT 11 月大豆合約收低 13 美分，報(bào)每蒲式耳 9.72 美元。 1 月大豆合約收低 12 1/4 美分至每蒲式耳 9.76 1/2 美元。 12 月豆粕合約收低 7.20 美元至每短噸 287.60 美元。 12 月豆油合約收低 15 個(gè)點(diǎn)至每磅 37.48 美分。美元溫和收陽(yáng)也令市場(chǎng)受壓。

受到隔夜美豆的深幅下挫，今日豆粕早盤(pán)再度跳空低開(kāi)，主力1005合約早盤(pán)開(kāi)于2830元/噸，開(kāi)盤(pán)后價(jià)格震蕩走高，價(jià)格最高沖至2844元/噸后，午后受到資金進(jìn)場(chǎng)打壓價(jià)格，盤(pán)中擊穿2800一線，最低下探2798元/噸。尾盤(pán)空頭獲利回吐 報(bào)收于2810元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌38點(diǎn)，回吐了前兩個(gè)星期以來(lái)的漲勢(shì)。增倉(cāng)放量，成交量增加34.5萬(wàn)手，增加至113.1萬(wàn)手，持倉(cāng)量小幅增加20724手至93.4萬(wàn)手，遠(yuǎn)月1009合約也收出走跌之勢(shì)，尾盤(pán)報(bào)收于收于2769元/噸，收跌42點(diǎn)。

T-storm Weather 稱(chēng)，周三晚間至周五晚間大豆作物將受大范圍強(qiáng)降雨影響。三角洲地區(qū)將出現(xiàn)洪水，周五晚間作物帶多數(shù)地區(qū)降雨將結(jié)束，迎來(lái)干燥天氣。下周前半段南部地區(qū)氣溫高于平均水準(zhǔn)。

今日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，多數(shù)地區(qū)價(jià)格平穩(wěn)，其中， 黑龍江哈爾濱地區(qū)有油廠 43% 蛋白豆粕報(bào)價(jià) 3,420 元 / 噸，較 27 日上漲 20 元 / 噸，大量成交可議。集賢地區(qū)有油廠 43% 蛋白豆粕報(bào)價(jià) 3,300 元 / 噸。佳木斯地區(qū)有油廠 43% 蛋白豆粕報(bào)價(jià) 3,380 元 / 噸。遼寧營(yíng)口地區(qū)有油廠 43% 蛋白豆粕報(bào)價(jià) 3,550 元 / 噸，較 27 日下跌 10 元 / 噸，成交可議。丹東地區(qū)豆粕價(jià)格走高，帕斯特 46% 蛋白豆粕暫定報(bào)價(jià) 3,490 元 / 噸，較 27 日上漲 40 元 / 噸，成交可議， 46% 蛋白豆粕預(yù)售合同價(jià) 3,620 元 / 噸，

今日國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)出現(xiàn)繼續(xù)調(diào)整的走勢(shì)，上證指數(shù)小幅收漲，大豆期貨也跌破 10 日均線的支持。豆粕市場(chǎng)同樣回落，主力合約 1005 盤(pán)中擊穿 2800 關(guān)口，雖尾盤(pán)有所回升表現(xiàn)的是空頭的獲利了結(jié)。而遠(yuǎn)月 1009 合約在 2760 一線表現(xiàn)出了支持，日內(nèi)三次觸及，都沒(méi)有擊穿。今日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的走低不僅是受到美豆的拖累，同時(shí)市場(chǎng)傳言國(guó)家將在 3740 元 / 噸收儲(chǔ)新豆，這一價(jià)格出乎意料，也令市場(chǎng)承壓。在政策沒(méi)有正式出臺(tái)之前市場(chǎng)壓力很大。預(yù)計(jì)短期依舊是空頭市場(chǎng)，但是中長(zhǎng)期還是有上漲的可能。建議短線逢高沽空。帶價(jià)格企穩(wěn)后可以再次進(jìn)場(chǎng)多單。

PVC 沖高回落，維持區(qū)間震蕩

受到美國(guó)原油庫(kù)存報(bào)告出爐前調(diào)整頭寸的影響，隔夜 NYMEX12 月原油期貨收高 0.87 美元 , 或 1.11%, 報(bào)每桶 79.55 美元。

今日國(guó)內(nèi) PVC 主力 1001 合約小幅低開(kāi)開(kāi)盤(pán)，隨后期價(jià)穩(wěn)步上行，在觸及日內(nèi)高點(diǎn)之后，期價(jià)逐步震蕩走低。報(bào)收于 6845 元 / 噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)下跌 25 元 / 噸，成交量為 114228 手，持倉(cāng)量減少 2214 手至 94042 手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，杭州 PVC 市場(chǎng)行情暫穩(wěn)，目前 5 型料主流成交報(bào)價(jià)在 6500 元 / 噸左右，市面貨源較少，交投欠佳，商家操作謹(jǐn)慎，下游接貨積極性不高，基本有價(jià)無(wú)市；臨沂地區(qū) PVC 市場(chǎng)基本持穩(wěn)， 5 型電石料不含稅報(bào)價(jià)在 6150-6300 元 / 噸，目前貿(mào)易商無(wú)庫(kù)存方面壓力，后續(xù)補(bǔ)倉(cāng)也較謹(jǐn)慎，而下游工廠進(jìn)貨積極性略有下降，市場(chǎng)成交氣氛清淡；廈門(mén)地區(qū) PVC 市場(chǎng)穩(wěn)定，普通電石料主流成交在 6600 元 / 噸左右，商家操作謹(jǐn)慎，場(chǎng)內(nèi)氣氛清淡。

今日國(guó)內(nèi) PVC 開(kāi)盤(pán)后逐步震蕩走高，隨著持倉(cāng)的不斷增加，期價(jià)穩(wěn)步上行，然而，在前期 6945 高點(diǎn)處的壓力突現(xiàn)，期價(jià)始終難以突破，隨后一路震蕩走低?？v觀近期國(guó)內(nèi) PVC 的走勢(shì)，區(qū)間震蕩的格局已經(jīng)形成，上下兩難的局面短期內(nèi)難以打破，特別是在盤(pán)中持倉(cāng)快速增加的局面下，表明資金關(guān)注的程度有所提高，這對(duì)期價(jià)構(gòu)成一定的支撐，而整體環(huán)境的利多也是個(gè)重要的支撐因素。不過(guò)，考慮到現(xiàn)貨依然低迷，消費(fèi)不振的情況下，期價(jià)上行的空間亦有限。另外，就近期外盤(pán)原油的走勢(shì)來(lái)看，期價(jià)圍繞 80 美元關(guān)口運(yùn)行，上行壓力較大，短期內(nèi)存在回調(diào)的可能。因此，建議投資者密切關(guān)注日內(nèi)持倉(cāng)變化，并把握日內(nèi)高位沽空的機(jī)會(huì)。

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