行業(yè)觀點

區(qū)塊鏈是一種安全存儲協(xié)議,解決互聯(lián)網(wǎng)價值傳輸與信任問題。區(qū)塊鏈是一本全網(wǎng)記錄所有發(fā)生交易信息的公開賬本,在區(qū)塊鏈上進行支付時全網(wǎng)計算機共同查詢區(qū)塊鏈數(shù)據(jù),共同驗證這筆支付交易是否有效,確認支付后將寫入?yún)^(qū)塊鏈并產(chǎn)生一條不可篡改記錄。區(qū)塊鏈有去中心化、開放性、自治性、信息不可篡改以及匿名性等特性,通過加密技術與集體維護實現(xiàn)去中心情況下的安全性問題,解決信息互聯(lián)網(wǎng)的信任問題,解決價值安全傳輸?shù)耐袋c。

依托區(qū)塊鏈構建價值互聯(lián)網(wǎng),重塑社會組織與生產(chǎn)方式。價值互聯(lián)網(wǎng)由區(qū)塊鏈作為底層技術支撐,它實現(xiàn)的不僅僅是人和人的金錢的流動,更是人與人、人設備、設備與設備之間信息的轉移與資源的有效分配,就像傳統(tǒng)的金錢使得人與人或者公司與公司之間的分工協(xié)作成為可能。所以價值互聯(lián)網(wǎng)以價值的轉移為核心組織社會生產(chǎn)活動協(xié)調運轉,將重塑當前社會組織與生產(chǎn)方式。

金融科技變革催生金融體系的變革,價值互聯(lián)網(wǎng)革命迎來了五百年一次金融體系的變革。金融的本質是價值流通,相應的金融體系是整個經(jīng)濟的潤滑劑,金融科技革命會帶來金融體系的變革,金融創(chuàng)新能夠推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展。從12世紀威尼斯到17世紀以來倫敦與紐約,再到區(qū)塊鏈帶來金融體系再次變革的當下,金融科技變革帶來五百年一次的金融體系變革。在金融體系變革在即的當下,英國已經(jīng)將區(qū)塊鏈上升為國家戰(zhàn)略,誓要搶回全球金融中心地位,在人民幣國際化的背景下,中國也不會錯過這次同步世界的技術變革。

技術不斷突破,資本不斷進入,行業(yè)將迎質變互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展主要分為網(wǎng)絡傳輸技術與終端技術的發(fā)展與普及,隨著技術的發(fā)展與網(wǎng)絡的普及應用逐漸豐富。對比互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展,當前區(qū)塊鏈還處于早期,由于智能終端與底層傳輸技術已經(jīng)成熟,未來價值互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展主要依賴區(qū)塊鏈技術的吞吐量、安全性、存儲空間需求等性能的提升與優(yōu)化,隨著技術的進步建立在價值互聯(lián)網(wǎng)上的應用于價值也將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。制約當前已區(qū)塊鏈為核心的價值互聯(lián)網(wǎng)應用發(fā)展的阻礙主要有:吞吐量、確認延時、安全性、存儲空間需求等問題,從區(qū)塊鏈與IBMOBC的技術指標來看性能已經(jīng)得到大幅提升,一方面通過私有鏈與聯(lián)盟鏈提升吞吐量減少延時提升安全性,另一方面通過POS、DPOS等共識機制提升系統(tǒng)效率,降低計算資源占用。從以太坊的底層平臺推出時間表來看,通過分片與狀態(tài)通道以及新的共識機制系統(tǒng)性能還能夠得到大幅提升,達到“沒有限制”的擴展性。區(qū)塊鏈技術上的突破與資本不斷進入,推動行業(yè)迎來質變。

投資建議

區(qū)塊鏈為價值互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展提出了一個很好的發(fā)展方向,同時為各領域應用提供了底層的區(qū)塊鏈安全存儲系統(tǒng)。我們認為在價值互聯(lián)網(wǎng)各領域的需求拉動下,底層協(xié)議性能將得到逐步優(yōu)化,將會涌現(xiàn)出更多區(qū)塊鏈底層平臺與應用,行業(yè)發(fā)展進程將遠超市場預期。建議關注:海立美達、飛天誠信、四方精創(chuàng)、贏時勝、金證股份、恒生電子、御銀股份以及廣電運通。

風險提示

區(qū)塊鏈技術發(fā)展不達預期,區(qū)塊鏈應用推廣進程不達預期。