七禾網(wǎng)10、目前主要涉及的策略有哪些類型？不同的策略之間如何搭配？

王輔中：我們的策略類型比較多，趨勢、震蕩、套利都有。在搭配上趨勢的比重大一些，其他類型的策略主要是對沖風(fēng)險，平滑資金曲線。所以在利潤貢獻(xiàn)上也是趨勢策略貢獻(xiàn)的利潤多一些，其他類型策略貢獻(xiàn)的利潤少一些。

七禾網(wǎng)11、就當(dāng)下的市場而言，哪一類策略盈利可能性最大？哪一類策略資金容量最大？

王輔中：就盈利的可能性來說，我覺得趨勢、震蕩、套利都是可以獲利的，只是他們的特點差異比較大，適應(yīng)的行情階段不一樣。就資金容量來說，顯然趨勢策略的容量要大一些。獲利需要波動，趨勢來臨的時候波動很大，行情持續(xù)期間有很多機(jī)會可以介入，可以不停加碼擴(kuò)大頭寸，都能夠獲得一定的利潤。在震蕩行情中，波動幅度很小，對買賣點的要求很高，稍有差錯利潤就變成虧損了，所以能夠容納的資金有限。

七禾網(wǎng)12、股指期貨推出后，您就專職從事國內(nèi)股指期貨量化交易的研究工作，股指期貨被限后，您在股指期貨上的策略是否有調(diào)整？

王輔中：我們在股指期貨上投入的精力是最多的，這方面的策略也最豐富。股指期貨被限以后，絕大多數(shù)策略都不能用了，我們花了一段時間對策略進(jìn)行調(diào)整，改成長線的交易策略，從測試和實盤的結(jié)果來看，績效也還不錯，但是受到交易量的限制，資金利用率太低。于是我們把研發(fā)轉(zhuǎn)向了商品期貨方面，經(jīng)過半年多的研究，也取得了不錯的進(jìn)展。從測試和小規(guī)模實盤的結(jié)果來看，已經(jīng)接近以前股指期貨的績效。

七禾網(wǎng)13、2016年以來，商品期貨行情火爆，您覺得這樣火爆的行情會持續(xù)多久？

王輔中：目前股市低迷，股指期貨又限制非常嚴(yán)格，幾乎沒法交易，大家只好轉(zhuǎn)向商品期貨的交易。在股指的限制放開以前，我覺得商品期貨的熱絡(luò)交易應(yīng)該還會持續(xù)下去。

七禾網(wǎng)14、就您來看，2016年的商品市場有哪些投資機(jī)會？

王輔中：我們只做量化交易，交易主要是基于交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計以及對交易行情的及時反應(yīng)。當(dāng)某些品種出現(xiàn)交易機(jī)會的時候，我們的數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)會把這些品種篩選出來，然后我們部署相應(yīng)的策略開始交易，在交易時段每收到一筆行情信息，策略都會進(jìn)行計算，對最新的行情數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，做出觀望、開倉或者平倉的決策。所以對于未來我們不進(jìn)行預(yù)測，當(dāng)行情走出來的時候，投資機(jī)會自然就來了。

七禾網(wǎng)15、您也有參與商品期貨的交易，請問主要交易哪些品種？

王輔中：我們主要交易最活躍的品種，例如螺紋鋼、豆粕、菜粕之類的。

七禾網(wǎng)16、在商品期貨上，您主要采用哪些交易策略？跟股指的策略有什么不同？

王輔中：在商品期貨上，我們也是采用多種策略同時交易，比例上以趨勢策略為主，震蕩和其他類型的的策略做補(bǔ)充。我們的商品策略和股指策略的主要區(qū)別就是持倉時間更長，感覺商品的波動以及活躍程度還是比以前的股指期貨差不少，如果持倉時間短，價格波動的幅度不夠，獲利的機(jī)會比較小，只好增加持倉的時間，捕捉更大級別的行情波動。

七禾網(wǎng)17、您做股票比期貨早，您股票做得怎么樣？后來為什么選擇專職做期貨？

王輔中：我從2006年開始交易股票，正是大牛市啟動的時候，一度獲利豐厚并感覺良好，后來在08年的熊市中把利潤都還回去，還損失了一些本金，這才對自己的交易能力有一個正確的認(rèn)識。我反思虧損的原因在于量化系統(tǒng)不完善。雖然按照量化選股的策略進(jìn)行買賣，但是實際交易和測試的差異太大。例如：量化選股系統(tǒng)經(jīng)常選出數(shù)十個股票，可是由于資金有限只能選擇一兩個股票買入，出現(xiàn)平倉信號的時候，又因為工作忙而漏掉了，這導(dǎo)致實盤和測試的結(jié)果差異太大，背離了量化交易的方向。后來我進(jìn)行期貨的量化交易，就很好的解決了這些問題。交易標(biāo)的是確定的，交易策略選定以后交易結(jié)果也是確定的，期貨有程序化交易接口，能實現(xiàn)全自動交易。由于我們的平臺是基于tick數(shù)據(jù)進(jìn)行回測，實盤和回測的差異很小，這樣歷史測試的結(jié)果就有比較高的參考價值。實際交易的結(jié)果也證明了這一點，實盤運行的結(jié)果接近我們基于測試得到的預(yù)期。

七禾網(wǎng)18、現(xiàn)在股指期貨還是受限制，您是否考慮過做外盤或者股票？

王輔中：我們在外盤和股票上都還沒有實現(xiàn)全自動的交易平臺，這個開發(fā)和測試的工作量很大，所以暫時還沒有考慮過進(jìn)行這方面的交易。