A股近兩個(gè)交易日連續(xù)突破，有色、煤炭板塊成為本輪反彈急先鋒。商品市場調(diào)整，但整體強(qiáng)勢格局不改。在全球貨幣政策寬松預(yù)期強(qiáng)化、人民幣貶值背景下，資源類股票，特別是有供給側(cè)改革概念支撐的相關(guān)行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　英國公投結(jié)果公布后，七國集團(tuán)發(fā)布聯(lián)合聲明，稱央行已經(jīng)采取措施，確保流動性充足，并且能夠支持市場運(yùn)轉(zhuǎn)。七國集團(tuán)將持續(xù)關(guān)注市場走勢和金融系統(tǒng)穩(wěn)定性，在需要的時(shí)候進(jìn)行合作。英國央行行長卡尼表示，英國經(jīng)濟(jì)前景展望惡化，可能需要夏季進(jìn)行貨幣寬松。卡尼重申，在保衛(wèi)英國經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)時(shí)，英國央行行動不會遲疑。英國公投對美國最大影響就是美元升值，這對美國來講意味著政策收緊，打擊美國出口。目前來看，下半年美國加息預(yù)期已經(jīng)下降，若英國脫歐對美國經(jīng)濟(jì)造成長遠(yuǎn)負(fù)面影響，美聯(lián)儲甚至有降息可能。

　　全球央行寬松預(yù)期強(qiáng)化有利于整個(gè)金融市場，全球主要股市迅速收回前期跌幅。不僅黃金、原油等大宗商品上漲，連債券等避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格也普遍上漲。

　　央行目前正在推進(jìn)匯率市場化改革。匯率形成以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。從央行授權(quán)公布的人民幣匯率中間價(jià)來看，4月以來，人民幣匯率貶值趨勢非常明顯。周二，人民幣中間價(jià)再次下調(diào)，逼近6.66，刷新2010年12月以來最低水平。中期來看，人民幣仍有貶值需求。目前國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格處于高位，人民幣匯率堅(jiān)挺將給外資從國內(nèi)房地產(chǎn)等固定資產(chǎn)上撤離提供有利時(shí)機(jī)。人民幣貶值能夠提高國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)競爭力，促進(jìn)外貿(mào)，對外有利于外貿(mào)平衡，對內(nèi)又可以穩(wěn)定就業(yè)。在人民幣貶值預(yù)期之下，國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格將更加強(qiáng)勢。這也是前期外盤商品調(diào)整，國內(nèi)商品價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勢的主要原因。

　　供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革旨在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使要素實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置，提升經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和數(shù)量。供給側(cè)改革有四個(gè)任務(wù)，即化解產(chǎn)能過程、降低企業(yè)成本、消化地產(chǎn)庫存、防范金融風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，煤炭、鋼鐵等資源類行業(yè)產(chǎn)能過剩是老大難問題，前期煤炭、鋼鐵類期貨品種價(jià)格大幅回調(diào)，但到關(guān)鍵點(diǎn)位始終無法破位，這表明這類品種下方空間已經(jīng)非常有限，風(fēng)險(xiǎn)較小。日前，全國國有企業(yè)改革座談會在北京召開，資源類行業(yè)中，國有企業(yè)占據(jù)統(tǒng)治地位，資源類行業(yè)將再次成為關(guān)注中心。