豆粕收陰，漲勢未終結(jié)

市場回顧

隔夜的 CBOT 大豆收割 CBOT1 月大豆期貨收高 10 美分至每蒲式耳 10.53 美元， 3 月大豆期貨收高 10 1/2 美分至每蒲式耳 10.61 美元。 12 月豆粕期貨收高 0.50 美元至每短噸 321.40 美元， 3 月豆粕期貨收高 1.70 美元至每短噸 312.40 美元。 12 月豆油期貨收高 55 點(diǎn)至每磅 40.31 美分， 3 月豆油期貨收高 54 點(diǎn)至每磅 40.67 美分。

國內(nèi)市場方面，今日豆粕 1009 合約高開低走，收出一個(gè)小陰線，開于 3073 元 / 噸，最高上沖至 3081 元 / 噸，最低下探 3043 元 / 噸，尾盤報(bào)收于 3060 元 / 噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌 7 元 / 噸。增倉減量，成交量報(bào)至 124.4 萬手，持倉量增加 34308 手至 111.4 萬手。

宏觀基本面

12 月 5-7 日的中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議已經(jīng)結(jié)束，會(huì)議將明年的經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)訂下基調(diào)，將今年的“保增長”改為“促轉(zhuǎn)變”， 要在促進(jìn)發(fā)展方式上發(fā)生轉(zhuǎn)變，將長期依賴于投資和出口以及第二產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橄蚪?jīng)濟(jì)增長率要質(zhì)量。會(huì)議強(qiáng)調(diào) 繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策；同時(shí)把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏、重點(diǎn)。關(guān)注民生成為財(cái)政和貨幣政策的共同“重點(diǎn)”。使我們對向好的經(jīng)濟(jì)前景仍充滿希望。會(huì)議上指出 “居民消費(fèi)仍然不足，是我國經(jīng)濟(jì)最大的結(jié)構(gòu)性問題?！泵髂甑木用裣M(fèi)能力需要增強(qiáng)，這樣與居民生活相關(guān)的 CPI 還將持續(xù)回暖，對大宗商品價(jià)格是利多的支撐?？傊?，政策方面對后期市場產(chǎn)生了潛在的強(qiáng)有力的支撐。

供需基本面

美國農(nóng)業(yè)部（ USDA ）報(bào)告，截至 12 月 3 日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗(yàn) 5828.4 萬蒲式耳，分析師原本預(yù)估為 4100-5500 萬蒲式耳。主要出口目的地是中國，出口 3829.8 萬蒲式耳。

商務(wù)部： 11 月下半月豆粕 進(jìn)口實(shí)際裝船 0.05 萬噸 , 本月進(jìn)口實(shí)際裝船 0.20 萬噸 , 下月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船 0.20 萬噸 . ，大豆方面 11 月下半月進(jìn)口實(shí)際裝船 118.61 萬噸 , 本月進(jìn)口實(shí)際裝船 278.65 萬噸 , 下月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船 221.35 萬噸 .

12 月 8 日 ，國內(nèi)部分港口進(jìn)口大豆分銷行情平穩(wěn)。報(bào)價(jià)集中在 3950-4000 3,950 元 / 噸。港口進(jìn)口大豆陸續(xù)有到貨，各方對后期低成本大豆仍有所期待。豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，產(chǎn)區(qū)相對平穩(wěn)， 43 ％蛋白豆粕報(bào)價(jià)在 3350-3550 之間，南方銷區(qū)報(bào)價(jià)有所上漲，漲幅在 10-30 元 / 噸之間，報(bào)價(jià)在 3600-3800 之間，油廠開工穩(wěn)定。

市場分析

昨日國內(nèi)商品市場在經(jīng)濟(jì)會(huì)議閉幕之際，農(nóng)產(chǎn)品市場大漲。但是今日卻出現(xiàn)了回調(diào)走勢。受到周一美豆走強(qiáng)帶動(dòng)豆類早盤的跳空高開，但是沖高后回落，豆粕表現(xiàn)相對較弱。大豆再次刷新昨日新高 4130 元 / 噸。豆油也逼近 8200 關(guān)口。這是昨日漲勢的延續(xù)。前期諸多利好支撐使得豆類表現(xiàn)出如猛虎下山的勢態(tài)，今日的走弱是否會(huì)成為回落的信號(hào)呢？筆者認(rèn)為，目前的回落走勢只是上漲中的間歇，在前期連續(xù)上漲后，多數(shù)指標(biāo)在高位已經(jīng)有了回調(diào)的需求，價(jià)格小幅回落有利于后期持續(xù)上漲。 12 月份是多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品建立中期多單的最好時(shí)節(jié)，在“后危機(jī)時(shí)代“中，我國仍然采取增加居民消費(fèi)的政策導(dǎo)向促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)增長，大宗商品的價(jià)格將存在著較大的上漲空間，加之前期對豆類的諸多利好政策，這將限制豆類整體的回落空間。

操作建議

建議投資者前期的多單可以繼續(xù)持有，短線日內(nèi)多頭思路參與豆粕交易，目前豆粕的底部支撐已經(jīng)上移至 3000 一線。上方壓力在 3100 ，料近期有望突破。

國家開啟食糖拋儲(chǔ)，糖價(jià)或步入回調(diào)行情

國內(nèi)糖市：

國內(nèi)白糖期貨市場行情概述：

今日白糖主力合約 1009 價(jià)格早盤高開后快速下跌，隨后在 5355 元 / 噸附近獲得多頭買入支撐價(jià)格一度上漲，最高價(jià) 5448 元 / 噸，最低價(jià) 5341 元 / 噸，臨近尾盤價(jià)格再度高位回落，收盤價(jià) 5402 元 / 噸，較昨日收盤價(jià)上漲 10 元 / 噸，持倉量增加 69500 手至 71.2 萬手，與 1005 合約價(jià)差為 244 元 / 噸。

國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場行情概述：

廣西：南寧價(jià)格 4920-4930 元 / 噸，較昨日價(jià)格上漲 20 元，有成交；柳州價(jià)格 4900-4910 元 / 噸，較昨日價(jià)格上漲 10 元，成交待下午。

云南：暫無報(bào)價(jià)。

湛江：暫無報(bào)價(jià)。

新疆：烏魯木齊新糖集團(tuán)報(bào)價(jià) 4650-4700 元 / 噸，本地購銷。

總體來看，在經(jīng)歷了連續(xù)的報(bào)價(jià)后，現(xiàn)貨糖價(jià)今日報(bào)價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行，但成交量不大。短期來看，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格在面臨 5000 元 / 噸壓力重重，或?qū)⒂捎诔山涣繜o法配后而出現(xiàn)回調(diào)現(xiàn)象，預(yù)計(jì)價(jià)格回調(diào)至 4800 元 / 噸左右。

國內(nèi)消息：國家發(fā)改委、商務(wù)部、財(cái)政部今日發(fā)出公告，國家將進(jìn)行儲(chǔ)備糖投放分批進(jìn)行。第一批投放數(shù)量為 20 萬噸，品種為白砂糖，投放時(shí)間為 12 月 10 日。競賣底價(jià)為 4000 元 / 噸（倉庫提貨價(jià)）。傳言已久的拋出終于在今日被公布，但與市場傳言不同是，國家將采取分批投放，而非一次投放。這就意味著，對于糖價(jià)將起到控制的作用。即一旦糖價(jià)漲勢過猛，國家將可能采取第二批、第三批，若第一批投放就開始抑制甚至導(dǎo)致糖價(jià)大幅下挫，那么國家將適度考慮是否再度投放。預(yù)計(jì)近期糖價(jià)將開始步入寬幅震蕩估計(jì)。

國內(nèi)市場簡評(píng)：國家公布拋出計(jì)劃或?qū)⒋驂菏袌龆囝^信心，因?yàn)椴⒎且淮涡話伋鰟t意味著后期的數(shù)量存在著較大的不確定性。此外，從技術(shù)層面上，主力合約 1009 今日高位 k 線呈“螺旋槳”狀態(tài)，建議前期多單者獲利了結(jié)。在謹(jǐn)慎看空的情況下，可試探性建立空單，止損位 5450 元 / 噸。

國際糖市：

ICE 糖市： 1003 期約糖價(jià)在 22.35-22.72 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后下跌 7 個(gè)點(diǎn)，收于 22.45 美分 / 磅； 1005 期約糖價(jià)在 21.73-22.13 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后下跌 1 個(gè)點(diǎn)，收于 21.92 美分 / 磅。

從技術(shù)層面上， 1003 期約糖價(jià)一直在 22.00-21.78 美分 / 磅上方徘徊，如果 1003 期約的收盤價(jià)能突破 22.97 美分 / 磅或者 22.92 美分 / 磅，那下一步 1003 期約糖價(jià)就有望沖擊 24.00 美分 / 磅、 24.68 美分 / 磅、 25.00 美分 / 磅，進(jìn)而邁向 25.43 美分 / 磅，反之，如果 1003 期約糖價(jià)的收盤價(jià)跌破 21.78 美分 / 磅的話，那下一步有可能下挫至 21.18 美分 / 磅，甚至更低的價(jià)位。

高開后震蕩，鋁價(jià)繼續(xù)保持強(qiáng)勢

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示將在一段長時(shí)間里繼續(xù)維持低利率，因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然脆弱，且失業(yè)率可能在一段時(shí)間處于高水準(zhǔn)。美元近期繼續(xù)反彈的動(dòng)力被削弱，從減少貿(mào)易赤字，恢復(fù)全球貿(mào)易平衡的角度出發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)目前無意執(zhí)行強(qiáng)勢美元政策。

隔夜倫鋁維持強(qiáng)勢，今滬鋁跳空高開后盤整，強(qiáng)勢外盤和補(bǔ)漲因素推動(dòng)鋁價(jià)上行，持倉增長明顯成交活躍，現(xiàn)貨市場配合下鋁價(jià)追高動(dòng)力猶在，近期仍將維持強(qiáng)勢。

操作上面保持震蕩偏多思路操作。

 

 

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