下半年機(jī)械行業(yè)關(guān)注逆周期的投資拉動(dòng),以及行業(yè)分化和板塊輪動(dòng)帶來的機(jī)會(huì):上半年機(jī)械行業(yè)指數(shù)下跌21.88%,同期上證指數(shù)下跌18.29%,機(jī)械行業(yè)整體跑輸大盤。2016年1-4月,機(jī)械行業(yè)增速并未出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn),但增速在底部已企穩(wěn)并出現(xiàn)了一定的回升趨勢(shì)。上半年民間固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)了大幅下滑,而全社會(huì)固定資產(chǎn)投資仍穩(wěn)定在10%左右,由此說明國(guó)家增加了固定資產(chǎn)投資力度。下半年我們看好以政府投資拉動(dòng)為主的相關(guān)行業(yè)(軌道交通、通用航空和自動(dòng)化停車),同時(shí)關(guān)注行業(yè)分化和板塊輪動(dòng)帶來的投資機(jī)會(huì)(新能源汽車行業(yè)、智能物流裝備、能源裝備行業(yè))。

依托政府投資拉動(dòng),軌道交通、通用航空、智能停車板塊業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)。面對(duì)國(guó)內(nèi)民間投資的疲軟情況,國(guó)家出臺(tái)相關(guān)刺激政策,穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭。目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在底部徘徊,向上和向下空間都不大,以政府投資拉動(dòng)來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將成為近幾年的常態(tài),軌道交通、通用航空和自動(dòng)化停車等行業(yè)均是重點(diǎn)的投資方向,此類行業(yè)在經(jīng)濟(jì)疲軟的情況下具有逆周期性,2016年在這些行業(yè)都出臺(tái)了相關(guān)政策,將大力促進(jìn)行業(yè)發(fā)展,業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng),相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嬗谛袠I(yè)的高速發(fā)展,看好其在未來的成長(zhǎng)性。

新能源裝備產(chǎn)業(yè)鏈:新能源汽車發(fā)展提供需求支撐,燃料電池接力鋰電成為行業(yè)熱點(diǎn)。1~5月,新能源汽車的生產(chǎn)和銷售同比分別增長(zhǎng)131.4%和134.1%。預(yù)計(jì)2016年我國(guó)新能源汽車銷量將再翻一番,呈現(xiàn)高速發(fā)展的態(tài)勢(shì),新能源汽車市場(chǎng)的放量增長(zhǎng)為相關(guān)裝備板塊提供了需求支撐。今年開始政府對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)展開了專項(xiàng)核查,行業(yè)整頓也讓真正優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)鏈公司獲得了更好的生存環(huán)境和發(fā)展機(jī)遇。燃料電池在清潔高效優(yōu)勢(shì)和大力政府補(bǔ)貼之下,相關(guān)設(shè)備隨著下游車企推動(dòng)而受到關(guān)注,燃料電池有望接力鋰電成為新風(fēng)口;鋰電設(shè)備和新能源汽車電機(jī)受益新能源汽車爆發(fā),行業(yè)需求將繼續(xù)迅速增長(zhǎng)。

智慧物流裝備:快遞龍頭集中上市,市場(chǎng)關(guān)注與行業(yè)需求有望持續(xù)提升。2016下半年,高速分揀設(shè)備、立體倉(cāng)庫(kù)等智能物流裝備仍蘊(yùn)含較大的投資機(jī)會(huì)。從短期來看,一方面國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)量維持高速增長(zhǎng),另一方面申通、圓通、順豐三家快遞業(yè)巨頭均在上半年之前完成借殼上市,合計(jì)配套融資需求達(dá)151億元;兩方因素疊加提升智慧物流設(shè)備投資需求。從長(zhǎng)期來看,我國(guó)社會(huì)物流總費(fèi)用占GDP比例在16%以上,約為發(fā)達(dá)國(guó)家兩倍,物流效率提升亟待解決,自動(dòng)化輸送分揀系統(tǒng)和物流倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)是解決問題的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

能源裝備:市場(chǎng)空間潛力巨大,掘金可再生能源裝備領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)能源裝備市場(chǎng)規(guī)模至少在萬億級(jí),其細(xì)分的子行業(yè)眾多,從未來國(guó)家的能源結(jié)構(gòu)來看,化石能源的消費(fèi)占比將穩(wěn)中有降,而新能源的占比則有望持續(xù)提升。我們認(rèn)為,在此大背景下能源裝備行業(yè)的景氣度有望持續(xù),面向可再生能源的發(fā)電設(shè)備以及高效能源回收利用設(shè)備具有廣闊的市場(chǎng)空間,重點(diǎn)關(guān)注這些新興行業(yè)的增長(zhǎng)所帶動(dòng)的設(shè)備需求。

投資建議

2016下半年機(jī)械行業(yè)投資策略建議從兩個(gè)方面切入:一是行業(yè)分化和板塊輪動(dòng)帶來的投資機(jī)會(huì),重點(diǎn)關(guān)注新能源裝備、智慧物流裝備、能源裝備等熱點(diǎn)板塊;二是受益政府投資拉動(dòng)、業(yè)績(jī)確定性有保障的細(xì)分領(lǐng)域,重點(diǎn)關(guān)注軌道交通、通用航空和智能停車板塊。

標(biāo)的關(guān)注

熱點(diǎn)輪動(dòng)板塊 新能源鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈:先導(dǎo)智能、贏合科技、科恒股份、華中數(shù)控;燃料電池相關(guān)設(shè)備:厚普股份、雪人股份、富瑞特裝、漢鐘精機(jī)、方正電機(jī);智能物流裝備:諾力股份、山東威達(dá)、永利股份、音飛儲(chǔ)存;國(guó)企改革:上海機(jī)電、上工申貝、安徽合力;能源裝備:金通靈、開山股份。

投資確定板塊 軌道交通裝備:康尼機(jī)電、鼎漢技術(shù);通用航空:山河智能、威海廣泰;智能停車:五洋科技、東杰智能、天橋起重。