周四(8月25日)在耶倫即將發(fā)表重要講話的前一日，市場(chǎng)對(duì)廣泛猜測(cè)講話基調(diào)，雖然當(dāng)日美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，且美聯(lián)儲(chǔ)又有兩位官員發(fā)表鷹派言論，但耶倫講話前投資者還是非常謹(jǐn)慎，美元維持震蕩交投。原油方面，正當(dāng)市場(chǎng)熱炒凍產(chǎn)預(yù)期的時(shí)候，美國軍艦和伊朗軍艦對(duì)抗的消息成為市場(chǎng)關(guān)注的新焦點(diǎn)，投資者擔(dān)憂伊朗封鎖霍爾姆斯海峽，這支撐油價(jià)收漲1%，此外沙特能源部長(zhǎng)法力赫不會(huì)大規(guī)模干預(yù)市場(chǎng)的言論，使得凍產(chǎn)預(yù)期降溫，限制了油價(jià)的升幅。

具體市場(chǎng)上，美元指數(shù)基本持穩(wěn)，在美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周五講話前市場(chǎng)保持觀望；歐元兌美元震蕩小幅收升，市場(chǎng)對(duì)葡萄牙金融業(yè)的擔(dān)憂緩解支撐歐元，美聯(lián)儲(chǔ)耶倫講話前市場(chǎng)謹(jǐn)慎；金價(jià)跌至四周低位，近來美國一系列數(shù)據(jù)良好，且投資者擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)耶倫可能會(huì)在周五的會(huì)議上發(fā)表加息言論；油價(jià)上漲1%，受美伊兩國緊張關(guān)系提振，沙特的產(chǎn)量立場(chǎng)限制了油價(jià)升幅。

美元指數(shù)基本持穩(wěn)，在美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周五講話前市場(chǎng)保持觀望。投資者等待在杰克森霍爾全球央行官員會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫可能提供有關(guān)美國貨幣政策的新線索，并尋找有關(guān)加息問題的暗示。周四美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)好于預(yù)期，且又有兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)生支持加息，這讓市場(chǎng)對(duì)耶倫的講話基調(diào)更為期待。

近來包括美聯(lián)儲(chǔ)二把手和三把手在內(nèi)的，一眾美聯(lián)儲(chǔ)高官在公開場(chǎng)合發(fā)表升息言論。這使得美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)升息的預(yù)期再度成為市場(chǎng)炒作的焦點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)去年底進(jìn)行了近10年來首次升息，但今年因擔(dān)心通脹持續(xù)低迷，迄今一直按兵不動(dòng)。

根據(jù)CME Group的FedWatch，數(shù)據(jù)發(fā)布后，聯(lián)邦基金利率期貨走勢(shì)暗示，在下個(gè)月的政策會(huì)議上升息的可能性為24%，在12月會(huì)議上升息的可能性約為57%。

市場(chǎng)靜待美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫明日晚間的講話。ETX Capital市場(chǎng)分析師Neil Wilson表示，“與去年同期相比，今年八月異常平靜，這便讓央行會(huì)議獲得比以往更多的注意力。投資者想知道的是，美聯(lián)儲(chǔ)是否已準(zhǔn)備好在九月加息。我們預(yù)計(jì)耶倫會(huì)暗示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)有信心，而這便會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)九月加息的預(yù)期，導(dǎo)致美元上漲，金價(jià)在短期內(nèi)受挫?！?/p>

Kingsview Asset Manager公司投資組合經(jīng)理Paul Nolte表示，“投資者正在糾結(jié)于加息前景以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟的背景。在全球央行都在朝窗外撒錢之時(shí)，美國會(huì)成為加息的獨(dú)狼嗎？加息會(huì)造成美元走強(qiáng)，市場(chǎng)必須與之作斗爭(zhēng)。美元走強(qiáng)被視為傷害跨國企業(yè)盈利的罪魁禍?zhǔn)祝驗(yàn)檫@些公司拿回國內(nèi)的銷售收入都是美元。”

瑞典北歐斯安銀行(SEB)的匯市策略師Richard?Falkenhall表示，“上周杜德利的鷹派言論令人意外，如果耶倫再說美國數(shù)據(jù)足夠好，可以繼續(xù)緊縮政策，那么美元有望飆升。”

野村證券George Goncalves等策略師認(rèn)為，“美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫可能需要展現(xiàn)出過度鷹派的立場(chǎng)，才足以幫助提升FOMC加息可能性至50%，但這樣的情況恐怕并不會(huì)發(fā)生；耶倫并不會(huì)在主張2016年利率正?；媳憩F(xiàn)得遮遮掩掩?！?/p>

周四美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好對(duì)美元的支撐有限。不過在耶倫講話前夜，這些數(shù)據(jù)對(duì)美元的支撐也比較有限。其中耐用品訂單、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)都表現(xiàn)好于預(yù)期，而Markit服務(wù)業(yè)PMI表現(xiàn)略不及預(yù)期。

具體數(shù)據(jù)顯示，美國8月20日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)26.1萬，創(chuàng)5周來最低水平；預(yù)期26.5萬，前值26.2萬。分析稱，美國上周申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)5周來最低水平，這是表明勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)復(fù)蘇的又一跡象。勞工部分析人士表示此次數(shù)據(jù)并未受到特別因素的影響，且前一輪的數(shù)據(jù)也沒被修正，表明美國勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。勞動(dòng)力市場(chǎng)接近充分就業(yè)，將與其他因素共同令美聯(lián)儲(chǔ)在年底前加息。

巴克萊經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rob Martin稱，“初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)當(dāng)前的下降趨勢(shì)，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)的潛在勢(shì)頭仍相當(dāng)強(qiáng)勁，沒有大批工人失業(yè)，失業(yè)的工人也能找到工作。”

美國7月耐用品訂單環(huán)比初值4.4%，預(yù)期3.4%，前值-4.2%。分析稱，美國7月核心資本耐用品訂單連續(xù)第二個(gè)月上升，且創(chuàng)6個(gè)月最大升幅，這表明企業(yè)支出低迷有初步改善跡象。本次增長(zhǎng)主要是受到了交通工具設(shè)備的強(qiáng)勁需求帶動(dòng)，其訂單增加了10.5%，其中民用客機(jī)及零件訂單增加了89.9%；這表明美國制造業(yè)將在下半年繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

富國銀行的分析師表示，“今年大宗商品價(jià)格下跌、全球經(jīng)濟(jì)放緩、以及美元走強(qiáng)都對(duì)美國制造業(yè)構(gòu)成較大打擊；但7月的耐用品訂單數(shù)據(jù)向好，且此前公布的制造業(yè)產(chǎn)出顯著上升，制造業(yè)PMI也連續(xù)五個(gè)月強(qiáng)勁增長(zhǎng)，表明美國制造業(yè)已經(jīng)擁有了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，全球經(jīng)濟(jì)前景不會(huì)更加惡化。”

PNC Financial Services Group高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gus Faucher稱，“上述數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)希望看到的勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平相一致，如果未來出爐更多這樣的數(shù)據(jù)，將暗示可能會(huì)升息，最有可能是12月。”

美國8月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值50.9，預(yù)期51.8，7月終值51.4。分析稱，此次PMI數(shù)據(jù)表明GDP增速在第三季度將減弱。隨著新增就業(yè)人口減少以及價(jià)格壓力黯淡，此次數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)急著再次收緊政策的預(yù)期。美國大選的不確定性也會(huì)影響商業(yè)活動(dòng)，因此大選后美國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)加速增長(zhǎng)，12月加息仍是可以考慮的。

美聯(lián)儲(chǔ)兩位官員再度發(fā)表升息言論。其中，美聯(lián)儲(chǔ)堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席一直持鷹派觀點(diǎn)的喬治，再度發(fā)表鷹派言。喬治今年有FOMC的投票權(quán)。

喬治指出，CPI增長(zhǎng)令美聯(lián)儲(chǔ)有空間去除寬松措施，并不認(rèn)為可以過度按兵不動(dòng)。近期加息的時(shí)機(jī)是合適的，已經(jīng)到了漸進(jìn)式加息的時(shí)機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)可以逐步取消寬松措施。在9月FOMC會(huì)議前將等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給出信息。喬治還表示，下半年有可能實(shí)現(xiàn)3%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有一切理由認(rèn)為今年全年可以達(dá)到2%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國薪資已經(jīng)有所增長(zhǎng)，讓消費(fèi)者開始支出。

美國達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席此前持中性觀點(diǎn)的卡普蘭，發(fā)表偏鷹派言論?？ㄆ仗m并沒有今年FOMC的投票權(quán)。

卡普蘭表示，美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的必要性上升，正朝著在不久的將來采取行動(dòng)前進(jìn)。撤銷寬松條件的可能性正變得越來越高。就業(yè)閑置問題正在淡出美國就業(yè)市場(chǎng)。不過，卡普蘭也非常謹(jǐn)慎的表示，美聯(lián)儲(chǔ)必須改善溝通，決策并不基于個(gè)別就業(yè)報(bào)告。通脹進(jìn)展緩慢令人氣餒，預(yù)計(jì)美國GDP增速將在下半年反彈。我們需要觀察我們行動(dòng)對(duì)美元的影響。美國需要更高的生產(chǎn)率和資本支出，我們需要美國財(cái)政政策來增加勞動(dòng)力和基礎(chǔ)設(shè)施開支。

上周包括美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾和紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利等美聯(lián)儲(chǔ)高官發(fā)表偏鷹派講話。講話促使部分投資者引發(fā)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將盡早而不是推后再次升息，部分人士預(yù)期耶倫將呼應(yīng)這些美聯(lián)儲(chǔ)官員釋出的信號(hào)。

歐元兌美元震蕩小幅收升，市場(chǎng)對(duì)葡萄牙金融業(yè)的擔(dān)憂緩解支撐歐元，美聯(lián)儲(chǔ)耶倫講話前市場(chǎng)謹(jǐn)慎。數(shù)據(jù)方面，周四德國IFO商業(yè)景氣指數(shù)表現(xiàn)不佳。

市場(chǎng)對(duì)葡萄牙金融業(yè)健康狀況的擔(dān)憂緩解。8月25日此前陷入困境的葡萄牙國有銀行CGD達(dá)成資本重組協(xié)議，緩解了市場(chǎng)對(duì)于葡萄牙金融業(yè)健康狀況的擔(dān)憂。歐盟執(zhí)委會(huì)與葡萄牙已就國有銀行CGD市場(chǎng)化資本重組達(dá)成了原則協(xié)議，同意向CGD注入至多27億歐元(30億美元)國有資金，此外還有近似規(guī)模的債務(wù)和股本安排。

該消息使投資者對(duì)于葡萄牙銀行業(yè)的擔(dān)憂明顯緩解。而上周評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)DBRS稱，葡萄牙的主權(quán)債信面臨的壓力在上升。DBRS是唯一給予葡萄牙公債投資級(jí)別評(píng)級(jí)的評(píng)等機(jī)構(gòu)。葡萄牙需要維持DBRS的當(dāng)前評(píng)級(jí)，該國公債才能符合歐洲央行購債資格。

盡管有人擔(dān)心對(duì)CGD注資對(duì)于葡萄牙已經(jīng)處于高檔的預(yù)算赤字的影響，投資人目前則是聚焦于銀行業(yè)的穩(wěn)定性。

DZ Bank策略師Daniel Lenz表示，“CGD資本重整可能會(huì)對(duì)葡萄牙預(yù)算造成影響，但總的來說事態(tài)朝正面發(fā)展，擁有穩(wěn)定的銀行產(chǎn)業(yè)比較好?！?/p>

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，周四德國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，拖累了歐元。數(shù)據(jù)顯示德國8月企業(yè)景氣惡化，錄得2012年歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)高峰期以來最大月度跌幅，表明在英國公投決定脫歐后，德國的企業(yè)高層的樂觀情緒下降。

具體數(shù)據(jù)顯示，德國8月IFO商業(yè)景氣指數(shù)106.2，預(yù)期108.5，前值108.3。德國智庫IFO經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，土耳其政變對(duì)德國商業(yè)情緒的影響不大；英國脫歐對(duì)德國商業(yè)情緒的影響很大。英國脫歐導(dǎo)致化學(xué)及電子行業(yè)獲得訂單減少。

德國商業(yè)銀行外匯策略師Antje?Praefcke稱，“雖然近來歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇取得進(jìn)展，但歐洲央行認(rèn)為復(fù)蘇力道還不夠強(qiáng)勁。如果想要?dú)W洲央行維穩(wěn)政策，還需要更多好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐?！?/p>

另外，影響較小的法國數(shù)據(jù)顯示，法國8月INSEE制造業(yè)信心指數(shù)101，預(yù)期103，前值103；商業(yè)信心指數(shù)101，預(yù)期102，前值102。

金價(jià)跌至四周低位，近來美國一系列數(shù)據(jù)良好，且投資者擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)耶倫可能會(huì)在周五的會(huì)議上發(fā)表加息言論。周四金價(jià)觸及四周低位，因一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，市場(chǎng)關(guān)注本周稍后美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話，從中尋找貨幣政策的線索。

現(xiàn)貨金下跌0.1%，報(bào)每盎司1,322.26美元；現(xiàn)貨銀連跌第四日，下跌最多0.3%，至每盎司18.46美元的八周低位。

耶倫周五將在懷俄明州杰克森霍爾(Jackson Hole)全球央行官員出席的會(huì)議上發(fā)表演說，市場(chǎng)人士寄望耶倫將對(duì)美國利率路徑給出更明確的信號(hào)。

周四在全球央行官員周四出席年度貨幣政策年度會(huì)議之際，兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員再度力促加息，稱美國就業(yè)和通脹改善。另外數(shù)據(jù)顯示，美國7月耐久財(cái)訂單連續(xù)第二個(gè)月增加，美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外減少。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch高級(jí)市場(chǎng)編輯Rachel Koning Beals稱，“周四在即將召開的杰克遜霍爾會(huì)議之前，2016年美聯(lián)儲(chǔ)票委喬治在晚間發(fā)表了鷹派言論打壓金價(jià)，她表示短期內(nèi)加息是合適的，而此后公布的初請(qǐng)數(shù)據(jù)和耐用品訂單月率數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)似乎從中恢復(fù)了加息的信心?！?/p>

DailyFX的外匯策略師Ilya Spivak稱，“金價(jià)走低，因有報(bào)道稱嘉能可同意將價(jià)值8.8億澳元約合6.70億美元的未來產(chǎn)量出售給澳大利亞第二大黃金生產(chǎn)商Evolution Mining Ltd，后者表示這項(xiàng)交易將使其當(dāng)前財(cái)年的整體產(chǎn)量最高上升至86萬盎司，與去年相比增長(zhǎng)7%?！?/p>

道明證券全球商品策略部門主管Bart Melek說，“投機(jī)性的投資者看來放棄了其黃金多頭頭寸，因擔(dān)心在周五杰克森霍爾會(huì)議上耶倫可能發(fā)出今年加息的明確承諾，一些黃金觀察人士甚至認(rèn)為，美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)可能最早在9月加息?！?/p>

Capital Economics分析師Simona Gambarini說，“目前市場(chǎng)呈觀望態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)僅關(guān)注市況的發(fā)展，等待更多可能影響金市走勢(shì)的言論?！?/p>

華爾街日?qǐng)?bào)的評(píng)論員認(rèn)為，“耶倫周五講話臨近，市場(chǎng)對(duì)于耶倫可能釋放任何有關(guān)加息方向的信號(hào)比較謹(jǐn)慎，投資者處于慎重交易狀態(tài)；不過由于美聯(lián)儲(chǔ)9月將召開政策會(huì)議，到那時(shí)將能更好地評(píng)估美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的狀況，因此分析師懷疑耶倫本次講話會(huì)否透露重要信息。”

Insignia Consultants的首席市場(chǎng)分析師Chintan Karnani說道，“美國總統(tǒng)大選相關(guān)支出——大選可能會(huì)牽涉到規(guī)模龐大的資金，并推動(dòng)短期大選相關(guān)就業(yè)崗位增加——再加上消費(fèi)者友好的美聯(lián)儲(chǔ)政策都起到了幫助提升美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的作用，從技術(shù)面來說，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)至少會(huì)在12月份加息一次，而下個(gè)月加息也是有著很小的可能性的?！?/p>

油價(jià)上漲1%，受美伊兩國緊張關(guān)系提振，沙特的產(chǎn)量立場(chǎng)限制了油價(jià)升幅。油價(jià)周五上漲1%，受美伊兩軍在波斯灣情勢(shì)緊張的支撐，紐約盤中，沙特能源部長(zhǎng)無需大規(guī)模干預(yù)市場(chǎng)的講話限制了油價(jià)的升幅。

布倫特原油期貨收漲0.62美元，或1.3%，報(bào)每桶49.67美元；美國原油期貨上揚(yáng)0.56美元，或1.2%，收?qǐng)?bào)每桶47.33美元。

美伊兩國的緊張關(guān)系支撐油價(jià)。美國周三曾報(bào)導(dǎo)，本周稍早，四艘伊朗快艇在霍爾木茲海峽附近靠近美國戰(zhàn)艦。美國國防部官員稱，周三在波斯灣北部地區(qū)，兩艘美國海軍艦艇三次開火警告一艘向其靠近的伊朗快艇。

據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)報(bào)道，美國一名海軍官員稱，23日4艘伊朗革命衛(wèi)隊(duì)艦艇在霍爾木茲海峽附近海域?qū)γ绹岵商?hào)驅(qū)逐艦進(jìn)行了高速攔截。其中有兩艘伊朗軍艦在靠近美國該驅(qū)逐艦300碼（約274.2米）內(nèi)后才放慢速度并轉(zhuǎn)向離開，并且此時(shí)美國驅(qū)逐艦已經(jīng)向其發(fā)送了多次警告。該官員強(qiáng)調(diào)，本次事件再次凸顯出美國在霍爾木茲海峽面臨巨大挑戰(zhàn)。

伊朗國防部長(zhǎng)侯賽因·德甘25日說，在波斯灣等海域保衛(wèi)國家安全是伊朗海軍的職責(zé)。伊朗海軍艦船經(jīng)常在領(lǐng)海內(nèi)巡航，監(jiān)控海上交通和外籍船只。伊朗通訊社稱，“如果任何外國船只進(jìn)入我們的領(lǐng)海，我們會(huì)對(duì)其發(fā)出警告；如果是侵入領(lǐng)海，我們將與其對(duì)峙?！?/p>

今年5月，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)副司令曾警告說，如果美國及其盟友繼續(xù)以對(duì)伊朗構(gòu)成威脅的方式通過霍爾木茲海峽，伊朗就將封鎖這一重要航運(yùn)通道。

Price Futures Group的分析師Phil Flynn表示，“上述有關(guān)美伊兩國艦船對(duì)抗的報(bào)導(dǎo)，再度促使油市投資者三思中東地緣政治緊張局勢(shì)，及其可能對(duì)當(dāng)?shù)厥瓦\(yùn)輸產(chǎn)生干擾，”

沙特能源部長(zhǎng)的講話限制了油價(jià)的升幅。沙特能源部長(zhǎng)法力赫在接受采訪時(shí)講話稱，不認(rèn)為油市需要什么重大的干預(yù)。他的講話令石油輸出國組織(OPEC)的凍產(chǎn)前景再度受到質(zhì)疑，油價(jià)回吐部分升幅。

法力赫表示，“尚未就凍產(chǎn)和OPEC目前的產(chǎn)量進(jìn)行進(jìn)行具體和實(shí)質(zhì)性的討論，尚未在限產(chǎn)石油上做出任何決定。無需大規(guī)模干預(yù)市場(chǎng)，因全球原油需求的反彈勢(shì)頭良好?！?/p>

法力赫還表示，“沙特目前的產(chǎn)油量和上月基本持平。目前全球的石油需求正在增加。如果凍產(chǎn)的話，那將起到正面效果?！?/p>

OPEC和非OPEC產(chǎn)油國，以及消費(fèi)國將于9月26-28日在阿爾及利亞舉行的全球能源論壇的間隙舉行會(huì)議。近期，有關(guān)會(huì)上將達(dá)成某種形式限產(chǎn)協(xié)議的臆測(cè)升溫。而此前今年4月產(chǎn)油國的限產(chǎn)努力以失敗告終。

Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師Phil Flynn說道，“市場(chǎng)很可能認(rèn)為這只不過是談判前的保守說法，目的是留下一定余地。”

北京時(shí)間5點(diǎn)50分 美元指數(shù)報(bào)94.71/73，歐元兌美元報(bào)1.1283/85，現(xiàn)貨金價(jià)報(bào)1322.08美元/盎司，美國原油價(jià)格報(bào)47.37美元/桶