投資要點：

公司以不超過8800 萬人民幣投資深圳國際預科學校。公司與英倫教育、英倫教育全體股東共同簽署了《增資及收購框架協(xié)議》，交易總價不超過8800 萬元人民幣。交易完成后，公司持有英倫教育40%股權，并間接持有英倫教育100%控股的深圳國際預科學院40%股權，投后估值為2.2 億元。

深圳國際預科學院是初中到大學預科布局完備的國際學校。學院是深圳首家美國中學，有12 年的辦學歷史。2004 年，學院開始招收學士預科和碩士預科開始招生。2010 年，學院引入美國共同教育大綱（CCSS）課程體系，開設四年制美國高中部，引進了多門AP 課程。

2013 年，學院美國初中部正式招收了首批7—8 年級學生。

超高師生比，全力打造一流教學。目前深圳國際預科學院師生比為1：4，每堂課的師生比通常為1：10—1：12，而在美國中學一般每堂課的師生比為1:25—1:30。這樣的師生比在行業(yè)中較為少見，教學質量極大程度得以保障。同時學院堅持中西合璧的教學理念，文科、理科、藝術、體育、中西方文化均有兼顧。

維持盈利預測，維持增持評級。繼龍文之后公司堅定布局K12 國際教育，前景可期。公司此前收購的龍文教育屬于K12 課外輔導領域，如今已深圳國際預科學院敲開了K12 國際教育的大門，此后還將利用強大的現(xiàn)金優(yōu)勢繼續(xù)深耕。龍文教育的并購完成后，公司總股本增加至15.19 億股，16-18 年EPS 為0.14 元、0.20 元、0.30 元，對應PE 為71、50、33倍。建議關注，維持增持評級。