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公司簽訂黑臭水體綜合治理項目合同

環(huán)能科技發(fā)布公告，簽訂燕郊高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)黑臭水體綜合治理服務(wù)項目合同，在潮白河京榆路排污口處和生態(tài)園排污口處建設(shè)2 個污水應(yīng)急處理站點，對排出來的污水進行一級強化處理，合同為期3 年，總設(shè)計規(guī)模5 萬m3/日，服務(wù)單價1.96 元/m3。

簡評

政策助力黑臭水體治理，訂單持續(xù)增加

2015 年的“水十條”首次提出了針對黑臭水體的治理，隨后住建部環(huán)保部聯(lián)合發(fā)布《城市黑臭水體整治工作指南》，提出2017 年直轄市、省會城市基本要求消除黑臭水體，2020 年全國黑臭水體控制在10%以內(nèi)。公司將超磁分離水體凈化技術(shù)和設(shè)備運用到河流湖泊景觀水環(huán)境治理及市政污水處理、黑臭水體治理等領(lǐng)域，取得不錯效果，水環(huán)境運營訂單持續(xù)增加。今年接連簽下訂單，目前擁有近55 萬噸/天的處理規(guī)模，運營服務(wù)收入同比也有了比較大的增長。

收購進軍污水處理，彌補傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑

公司的傳統(tǒng)產(chǎn)品和服務(wù)主要應(yīng)用于冶金濁環(huán)水處理、煤礦礦井水處理等領(lǐng)域。受經(jīng)濟周期波動及供給側(cè)改革影響，國家將鋼鐵、煤炭行業(yè)作為去產(chǎn)能的突破口，公司的傳統(tǒng)設(shè)備銷售出現(xiàn)一定程度的下滑。公司及時調(diào)整，通過收購四通環(huán)境、道源環(huán)境進軍市政污水處理領(lǐng)域，彌補工業(yè)領(lǐng)域業(yè)績下降對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生的波動。

首個PPP 項目落地，未來發(fā)展前景良好

8 月份，公司與北京市平谷區(qū)水務(wù)局簽訂了泃河?xùn)|店出境斷面水質(zhì)改善應(yīng)急治理工程PPP 項目，成為公司首個落地的PPP 項目，總成交金額1.58 億元。此外公司之前還與粵桂合作特別試驗區(qū)（肇慶）簽訂了框架協(xié)議，建設(shè)3 萬噸/天工業(yè)污水處理廠及3.5-10.5 萬噸/天自來水廠，未來總體投資規(guī)模約40 億元。未來公司還將繼續(xù)積極拓展黑臭水體治理、流域治理、海綿城市等方面的PPP 市場。

維持買入評級

公司通過連續(xù)收購，形成了“上游設(shè)備生產(chǎn)-水處理運營-污泥處理”全產(chǎn)業(yè)鏈，并且在工業(yè)廢水、市政污水領(lǐng)域全面鋪開，未來有望在海綿城市、PPP 項目中獲取更多的機會。而且隨著黑臭水體治理時間表的臨近，公司黑臭水體治理規(guī)模有望持續(xù)擴大。公司前期完成了第1 期員工持股計劃，也凸顯了管理層對公司發(fā)展的信心。

我們維持公司2016-2018 年凈利潤預(yù)測1.1 億元、1.4 億元及1.8 億元，維持買入評級。