內(nèi)生增長持續(xù)發(fā)力,四季度業(yè)績可期。公司16 年前三季度營業(yè)收入11.87 億,同比增加42%;歸母凈利潤5.8 億,同比增加217%;業(yè)績大幅增長主要因電影收入超預(yù)期及電影業(yè)務(wù)毛利大幅增加。公司未來重磅影片較多,我們預(yù)計四季度業(yè)績有望繼續(xù)提升。 影視精品疊出,靜待爆款開花。電影方面,公司將繼續(xù)鞏固國內(nèi)電影行業(yè)的領(lǐng)先地位,制作發(fā)行更優(yōu)質(zhì)、更有影響力的電影。公司前三季度參與投資、發(fā)行影片12 部,其中影片《美人魚》、《大魚海棠》票房較高;四季度已上映《從你的全世界路過》、《捉迷藏》,未來將上映《大鬧天竺》、《少年》,我們認(rèn)為《大鬧天竺》有望成為爆款。公司目前制作、籌備中的電影有多部,包括《嫌疑人X 的獻(xiàn)身》、《笑傲江湖》、《三體》等。電視劇方面,公司投資了《誅仙》、《最好的安排》、《嘿,孩子》、《左耳》等,投資發(fā)行了網(wǎng)絡(luò)劇《識汝不識丁》。公司參投的影視劇走精品化路線,值得期待。動畫衍生品方面,公司首先發(fā)現(xiàn)動畫電影市場,并有豐富的項目儲備?!洞篝~海棠》投資3000萬,最終獲得5.7 億票房,成績理想。我們預(yù)計未來國內(nèi)市場將迎來動畫電影大爆發(fā),公司豐富的項目儲備將提供新的盈利增長點。 合作貓眼電影,夯實發(fā)行渠道領(lǐng)先地位。貓眼電影為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)平臺,擁有極廣泛的用戶資源及持續(xù)領(lǐng)先的市場份額。收購貓眼是光線傳媒“內(nèi)容+渠道”的重要布局。貓眼借助公司資金與資源,加強發(fā)展電影上游,打造娛樂媒體平臺的目標(biāo)正逐步實現(xiàn)。公司也將憑借貓眼的用戶數(shù)據(jù)平臺,在內(nèi)容制作、營銷模式和檔期安排上做出更好的決策,并在線上發(fā)行渠道上擁有更強的競爭優(yōu)勢。 圍繞“內(nèi)容”規(guī)劃業(yè)務(wù),完善全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司目前已投資的公司覆蓋音樂、游戲、影視、新媒體、電商等多個領(lǐng)域。公司將繼續(xù)圍繞“內(nèi)容”這一核心進(jìn)行業(yè)務(wù)規(guī)劃,保持專注和聚焦,致力于內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈的深耕和延伸,將已有的內(nèi)容優(yōu)勢最大限度地發(fā)揮價值,帶動產(chǎn)業(yè)鏈的其他環(huán)節(jié)良性互動并產(chǎn)生聚合效應(yīng)。 盈利預(yù)測及估值。看好公司電影全產(chǎn)業(yè)鏈布局和多內(nèi)容拓展,預(yù)計2016-2017年公司凈利潤分別為7.01 億元和8.49 億元;對應(yīng)EPS 分別為0.24 元和0.29 元。參考同行業(yè)內(nèi)容估值及考慮互聯(lián)網(wǎng)渠道優(yōu)勢,給予公司16 年55 倍PE,對應(yīng)目標(biāo)價13.2 元,給予買入評級。 風(fēng)險提示。動漫電影票房不達(dá)預(yù)期。 責(zé)任編輯:傅旭鵬 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:洪周璐
電話:15179330356
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
![]() 七禾網(wǎng) | ![]() 沈良宏觀 | ![]() 七禾調(diào)研 | ![]() 價值投資君 | ![]() 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | ![]() 七禾網(wǎng)APP蘋果 | ![]() 七禾網(wǎng)投顧平臺 | ![]() 傅海棠自媒體 | ![]() 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位