七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

2017年，七禾網(wǎng)推出投資直播間并上線全新欄目【高手&機(jī)構(gòu)面對面】，每周邀請一位市場上的投資高手或者優(yōu)秀私募機(jī)構(gòu)做客七禾直播間分享投資心得及市場熱點，本期邀請到的是“豆粕王”吳洪濤，以下是直播訪談的文字整理。

訪談嘉賓：吳洪濤，20年期貨證券從業(yè)投資經(jīng)驗，現(xiàn)任善境投資管理有限責(zé)任公司（原佛意投資公司）總經(jīng)理。網(wǎng)絡(luò)昵稱“金牌！狙擊手”。對于豆粕品種行情把握精準(zhǔn)，被業(yè)內(nèi)稱為“豆粕王”。2016年初精準(zhǔn)抓住豆粕行情被媒體評論為新晉“私募一哥”。曾多次參加藍(lán)海密劍及期貨實盤大賽并獲獎。

精彩觀點：

我的交易系統(tǒng)是可以復(fù)制的，暴利是可以復(fù)制的。

有行情和沒行情是走完之后才知道的，行情走出來之前你只知道概率。

在很多品種里面埋下一部分倉位，作為種子。哪顆種子發(fā)芽了，我就在哪顆種子上加倉。

我始終建議大家，三年不開張，開張吃三年就行。

現(xiàn)在是個相互矛盾的市場，所以我認(rèn)為今年豆粕行情不會太大，全年震蕩幅度類似2015年在500點左右。

玉米自從去年政策出來后，目前正處于重新定價的過程。

我認(rèn)為玉米現(xiàn)貨價格有可能就在1500上下浮動100-150點。

要有大行情，多半是大資金進(jìn)去，再是基本面配合，聰明的資金會預(yù)估到變化，先去布局。

6月30日美國種植面積出來之前，豆粕會以陰跌為主，豆油、油脂行情會以震蕩為主。

現(xiàn)在油企明顯在拋油挺粕，等到下半年，油企的操作方式可能會變成拋粕買油了。

第一，機(jī)會是等出來的。第二，機(jī)會是跌出來的。

農(nóng)產(chǎn)品價格現(xiàn)在在中國的趨勢就是上漲。

五千年的中國歷史沒有一次是因為人權(quán)而暴動的，全是因為餓了才暴動，只要吃上飯就可以，所以國家在糧食上一定是保證。

糧食一旦跌到成本價，你就可以死盯著了，一旦跌破成本價，就可以逐步進(jìn)場。

什么時候散戶都看空的時候，什么時候開始做多。

豆粕是四年一個周期。

當(dāng)行情突破的時候，是加重倉的最好時間，第一，空間小，第二，倉位在低位。

一般做空的利潤不是很豐厚，尤其豆粕這個品種。

豆粕這個品種9月合約適合做多，5月合約適合做空。

豆粕所有的歷史高點都產(chǎn)生在9月份合約，歷史性低點都產(chǎn)生在5月份合約上。

如果要有大行情，必須有深跌和急跌，如果沒有深跌和急跌，第二年的行情相對就不大。

今年豆粕有沒有行情，取決于今年8月份或9月份之前有沒有深跌。

我不喜歡關(guān)注熱點，我比較喜歡關(guān)注別人不愿意關(guān)注的事情，我喜歡逆勢，我不喜歡順勢。

油脂相對跌出了價值，風(fēng)險已經(jīng)釋放掉了。

我個人認(rèn)為，現(xiàn)在橡膠已經(jīng)從一輪熊市逐漸轉(zhuǎn)成牛市行情。

每逢有色暴跌，橡膠跟隨下跌的時候，是一個很好的短線進(jìn)場點。

去年的橡膠在10000左右，去年人民幣貶值了15%左右，所以今年橡膠的低點也相對提高15%或20%，也就是今年橡膠的低點是在12000到12500的區(qū)間。

橡膠歷史行情回調(diào)幅度都很大，而且它回調(diào)速度特別快，頂部和底部的構(gòu)成時間特別短，所以做它的時候一定要跑得快。

橡膠這個品種在底部停留時間很短，而且它的基本面反應(yīng)速度很快，基本上每3-4個月就是一波行情。

橡膠近月合約比較適合投機(jī)，遠(yuǎn)月合約比較適合投資。

我在每輪操作的時候，假如我確定行情是底部區(qū)間，我會以急跌去買，假如我確定行情是頂部區(qū)間，我會以急漲去賣，我是左側(cè)建倉，右側(cè)加倉。

我始終不認(rèn)為在期貨市場中止損是件好事，止損好的人當(dāng)然好，止損不好的話，他會把一個交易者的心態(tài)搞壞。

我基本上全是逆勢操作，也就是在基本面絕對看好而且技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)給得非常好的情況下，我第一步是平倉。

做空的時候我的倉位都不大，做多的時候倉位大一些。

雖然不是主力但我也要有一個主力的思想。

如果你發(fā)現(xiàn)一個品種各方面都符合你的預(yù)期，不排除可以左側(cè)先加倉。

在基本面有安全邊際的時候是建初步倉位，在技術(shù)面有安全邊際的時候反向加倉。逆勢加倉，倉位原則上激進(jìn)的不要超過10%。

我覺得機(jī)會是跌出來的，越跌，風(fēng)險越釋放。

我不建議先去碰股指，因為股指這會兒還有杠桿，風(fēng)險度還比較大。

可以注意環(huán)保能源類、醫(yī)療類等，最好是這些版塊里面跌幅最深的，而且業(yè)績還不是太差的，這樣的股票你拿起來安全度高。

（股票）我做得話專挑各種冷門，不選擇熱門。

買入期權(quán)比較適合散戶，因為它是有限風(fēng)險，無限利潤，而且它適合于逆勢交易，特別是在你發(fā)現(xiàn)一個絕對性的底部的情況下。

我認(rèn)為所有的工具你要利用到它最好且最暴利的一面。我始終覺得期貨市場上不存在復(fù)利，而是存在暴利。

市場不是因為你有錢了才有行情，也不是因為你沒錢了就沒有行情，市場永遠(yuǎn)都在。

雖然我是散戶，但是我想把自己變成主力，所以一直從主力的角度去思考問題。

你別說自己在市場上混了三年，哪怕混了三十年沒有賺錢還是白混。

我還是認(rèn)為這個市場其實是一個給你暴利機(jī)會的市場，我們要做的是用可控的錢在你相對有把握的點上耐心等待，抓住一波行情。

附：視頻節(jié)選

吳洪濤老師將于6月3日-4日舉辦一期波段與趨勢交易實戰(zhàn)培訓(xùn)，詳情請點擊查看或咨詢13758250514（同微信）

主持人：今天七禾網(wǎng)【高手面對面】請到的是吳洪濤老師。吳洪濤老師做交易已經(jīng)有25年了，是市場上第一批做期貨的人。同時也是大商所的特約講師，最近在全國各地講課，比較辛苦。我們今天也非常有幸把吳老師請到杭州，來到我們演播室做“高手面對面”節(jié)目。很多朋友在比賽中看到吳老師的手法會比較兇悍一些，首先想問的是，這樣的手法在短時間內(nèi)就可以獲得暴利，這是可以多次復(fù)制還是只是一時靠運(yùn)氣？

吳洪濤：我認(rèn)為是能夠重復(fù)實現(xiàn)的。我從2009年開始，除了2015年收益沒有翻倍，其他每一年收益都是翻倍的。2009年翻了10倍，2010年是6倍，2011年是3倍，2012年是2倍，2013年是6倍，2014年是8倍，2015年虧損，2016年是十幾倍。所以我認(rèn)為從這些數(shù)據(jù)看，我的交易系統(tǒng)是可以復(fù)制的，暴利是可以復(fù)制的。

主持人：按照一般人的理解，暴利就是短時間內(nèi)有一波行情，抓到了就賺錢了，未來可能沒有行情了，或者有也未必抓得到。您說能夠復(fù)制，是為什么能復(fù)制？

吳洪濤：有行情和沒行情是走完之后才知道的，行情走出來之前你只知道概率，可能這個品種有行情，可能那個品種有行情。但是你的系統(tǒng)會關(guān)注到很多品種，并且在很多品種里面埋下一部分倉位，作為種子。哪顆種子發(fā)芽了，我就在哪顆種子上加倉。我的確是喜歡做豆粕，但是也不會只做豆粕，橡膠、棕櫚油、菜粕或者其他商品我都會關(guān)注，但是可能賺的錢沒有在豆粕上賺得多。

主持人：如果我們短時間內(nèi)獲得了幾倍，幾十倍的收益后，最害怕的是錢要還給市場。比如一萬賺到一百萬，再虧到十萬，雖然也賺了10倍，但是心里還是不開心的。怎么樣才能守住利潤？

吳洪濤：我基本上是每次盈利的70%、80%都能留在口袋里，因為我做期貨不是滾雪球，我不喜歡滾雪球。我是東北人，我從小就知道滾雪球的結(jié)局是悲慘的，不是碎了，就是被人踢壞了，或者天氣一暖就融化了，所以滾雪球的概念是不存在的。我做期貨，第一次翻倍是把本金提出來，然后每次翻倍就把50%的收益提出來。去年我在農(nóng)產(chǎn)品和橡膠上賺了幾千萬，但是我今年也只取了五百萬、一千萬來做。這樣的話就算全虧完了也不會太在意，心態(tài)好了就會產(chǎn)生暴利了。在期貨市場千萬不要滾雪球，你賺10倍，只要虧50%，一半就沒了。而50%對于我這種激進(jìn)的、倉位重的，是很容易就發(fā)生的。

主持人：假設(shè)您有五百萬資金，您在何時第一次出金，何時第二次出金，何時會將剩下的錢一直放著？

吳洪濤：第一次翻倍我是要出金的，因為我要把本金拿回來。后續(xù)如果虧錢了，也不會影響到本金。以后每賺一倍都會出金50%，這樣也相當(dāng)于是在滾雪球，半復(fù)利的狀態(tài)。如果能抓住行情的話，賬戶里能持有的手?jǐn)?shù)也會越來越多。如果來一波流暢的行情，倍數(shù)還是比較大的，只是曲線會難看一些。比如100萬賺到200萬，凈值是2，出金100萬后，再賺100萬，凈值是4，以此類推可能凈值就變成16了，但是最后手里還是只有100萬。如果有一天運(yùn)氣不好，把這100萬虧沒了，那凈值瞬間就從16跌到1了。實際上利潤只回吐了20%、30%，可能更少，但是凈值會回撤的非常厲害。去年我在期貨日報上參賽的一個賬戶，起初資金是150萬，經(jīng)過4、5、6、7月將近出了1000萬資金，賬戶還剩400多萬，后來虧了將近150萬。如果從凈值上看，我可能是虧損了30%多，但是如果從收益上看，連10%都沒虧到。這樣雖然曲線不好看，但是自己心態(tài)好。在期貨市場要是純粹滾雪球，哪天一個閃失，或者來個黑天鵝，那你的利潤可能瞬間沒了一半。

主持人：市場上有很多大戶，您認(rèn)為，他們?yōu)槭裁茨軌驈膸兹f做到幾十億，上百億規(guī)模？我們猜測他們或許是沒有這種出金習(xí)慣的，您對他們的做法是怎么看的？

吳洪濤：因人而異，有可能我不出金的話，也有幾十億的身家了。但是我不敢嘗試，原則上賺的錢不要吐回去。我年齡也在這兒了，40歲的人了，還是穩(wěn)扎穩(wěn)打吧。我也在跟很多朋友學(xué)，賺了錢就買房子，這一年期貨上賺了錢，包括房價上我也賺到了。這個市場是一個理財市場，你怎么去做好財富分配，最后實現(xiàn)財富穩(wěn)健增長，這是最關(guān)鍵的。

主持人：您提到買房子，能否透露一下您在北京有幾套房子？

吳洪濤：北京有一套住宅，一套別墅和一套商鋪。原來可能更多，但是去年我把一些不好租的房子、商鋪都賣了，重新整合了一下。

主持人：北京的房價也在飛速上漲，您這些年來在房價上賺得怎么樣？

吳洪濤：也沒少賺，去年買了一套別墅，也就一年的時候，房價上就賺了一千多萬。但是這只是一個比例，而且買商鋪只是因為想把通過期貨市場賺到的錢沉淀下來。我經(jīng)常說的一句話是，房價跌的再快，也沒有期貨跌的快。房價一年最多也就跌10%、20%，但是期貨市場一天就可能虧損20%、30%。而且做期貨的一個風(fēng)險是，行情不是天天有的，當(dāng)沒有行情的時候，我們還能通過收房租，一個月幾萬，還能保證原來生活的水準(zhǔn)，這樣就沒有什么緊迫感了。行情有的時候就做，沒有的時候就停，我始終建議大家，三年不開張，開張吃三年就行。大家可以看到我平時的倉位都不大，基本上只拿二三百萬做，但是一旦出現(xiàn)行情，我的手法還是非常兇悍的。而且期貨有杠桿，只要把杠桿加好了，300萬資金滿倉做，其實相當(dāng)于6000萬資金在運(yùn)轉(zhuǎn)。

主持人：剛剛您也提到，投入期貨賬戶的錢不會特別多，那么多余的資產(chǎn)您是如何配置的？

吳洪濤：股票和固定收益我也會做，沒行情就小資金做，有行情我會再調(diào)用一些資金過來，具體會看對行情的把握度。但是總體來說，是會把閑置資金的30%投入在期貨市場，最多30%，這樣風(fēng)險能分散些。說實話，我們做期貨就是要承擔(dān)風(fēng)險，但我也是風(fēng)險的厭惡者。

主持人：您做豆粕大家都比較了解，您是如何看待今年到目前為止豆粕的行情？從整一年來看，您認(rèn)為今年豆粕還會有大行情出現(xiàn)嗎？

吳洪濤：今年總體來說豆粕行情不會很大，和去年同期相比，今年全球產(chǎn)量增加了3000萬噸。去年此時美國預(yù)期單產(chǎn)是46，到收割是52，也就是超預(yù)期10%，多出來將近1000萬噸。大家認(rèn)為到年底阿根廷要減產(chǎn)，結(jié)果到現(xiàn)在來看還增產(chǎn)了20萬噸，這就可以忽略不計了，算是符合預(yù)期。巴西去年是9600萬噸，今年已經(jīng)到了1億1300萬噸，這就又增加了1700萬噸。從這三個數(shù)字來看，今年全球大豆的庫存量可能要增加將近2700萬噸，而且目前來說，中國種地面積要增加30%-40%，這個消息可能本月底就要出來。再加上中國的話，全球產(chǎn)量可能要增加3000萬噸，而需求方面，中國去年進(jìn)口是8700萬噸，今年可能沖到9000萬噸，預(yù)期需求才增加300萬噸，加上其他國家的需求，可能還是有2000萬噸的庫存壓力。而且看天氣問題，前段時間說美國下暴雪了，而此時下的暴雪對玉米有影響，如果玉米種植時間延遲，種植面積減少，剩下大部分的種植面積都會分到大豆上，而大豆從五月后才開始播種，可以種到六月初。如果玉米種不上的話，可能都會補(bǔ)到大豆上，大豆最終的種植面積可能比預(yù)期還要增加一些。這種都是利空消息，包括現(xiàn)在禽流感，雞蛋價格都跌到2000元一噸了，會出現(xiàn)殺蛋雞的可能性，這對雞飼料影響也是很大的。諸多利空消息導(dǎo)致了豆粕上漲很難，但是又不至于下跌，因為現(xiàn)在是需求旺季，現(xiàn)在到七月中旬一直是備貨的過程，所以現(xiàn)在壓力的確有，但需求又的確有。小豬小牛小羊從春天開始漲，漲到七八月已經(jīng)很大了，對飼料的需求也變大了。所以現(xiàn)在是個相互矛盾的市場，所以我認(rèn)為今年豆粕行情不會太大，如果沒有什么天氣影響的話，也不會有太大的反彈。如果美國天氣正常，不排除還有一個殺跌過程。目前國內(nèi)盤要比美盤強(qiáng)150點左右，如果外盤再保持陰跌一段時間，美國基金也持有大量的空單，并且沒有減倉跡象。再往下砸一下，砸到900左右，那么國內(nèi)盤可能會重新到2700或者以下一點。但是總的來說，我認(rèn)為今年的行情不會太大，全年震蕩幅度類似2015年在500點左右。

主持人：您剛剛提到大豆面積變多，是擠壓了玉米的面積？

吳洪濤：擠壓是擠壓，但是玉米的庫存量太大。而且玉米自從去年政策出來后，目前正處于重新定價的過程。去年上半年玉米的價格在差不多2200、2300，而政策出來后，玉米重新回到1400-1600之間。但是玉米究竟要符合什么樣的價格區(qū)間，我現(xiàn)在也不確定。我認(rèn)為玉米現(xiàn)貨價格有可能就在1500上下浮動100-150點。