要點(diǎn)

　　1.低電力成本優(yōu)勢(shì)不變，新疆鋁企利潤普遍高

　　2.擴(kuò)建產(chǎn)能全面停建，不過碳素產(chǎn)能擴(kuò)建不停，碳素自給率上升，對(duì)控制成本有利違規(guī)建成并投產(chǎn)產(chǎn)能逐步關(guān)停，短期對(duì)供應(yīng)影響有限，對(duì)其他地區(qū)去產(chǎn)能工作指導(dǎo)意義大

　　3.部分鋁企債臺(tái)高筑，財(cái)務(wù)成本高

　　調(diào)研背景：新疆煤炭資源豐富，發(fā)展電解鋁有著得天獨(dú)厚的低電力成本優(yōu)勢(shì)。近幾年新疆電解鋁發(fā)展迅速，電解鋁產(chǎn)能已經(jīng)發(fā)展到近800萬噸年產(chǎn)能。不過過快無序的產(chǎn)能擴(kuò)張恰逢電解鋁供給側(cè)改革，違法違規(guī)建成、投產(chǎn)的產(chǎn)能面臨強(qiáng)制關(guān)停的政策壓力。此次調(diào)研意在了解當(dāng)?shù)劁X企運(yùn)行情況、政策執(zhí)行情況及其對(duì)市場的影響。

　　一、新疆電解鋁產(chǎn)能概要

　　新疆在運(yùn)行鋁企8家，合計(jì)建成產(chǎn)能782.5萬噸，截至發(fā)稿日期運(yùn)行產(chǎn)能721.5萬噸。

　　圖表1：新疆電解鋁企業(yè)產(chǎn)能

　　電解鋁企業(yè)運(yùn)行產(chǎn)能建成產(chǎn)能

　　新疆東方希望有色金屬有限公司145160

　　新疆農(nóng)六師煤電有限公司190190

　　新疆神火煤電有限公司8080

　　新疆農(nóng)八師天山鋁業(yè)有限公司134140

　　新疆眾和股份有限公司1818

　　新疆天龍礦業(yè)股份有限公司24.524.5

　　新疆其亞鋁電有限公司8080

　　新疆嘉潤資源控股有限公司5090

　　合計(jì)721.5782.5

　　二、調(diào)研詳情紀(jì)要

　　新疆天龍礦業(yè)股份有限公司

　　該廠位于新疆阜康市甘河子鎮(zhèn)，率屬于新疆投資發(fā)展（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，建成電解鋁產(chǎn)能24.5萬噸，其中4.5萬噸為200kA電解槽，20萬噸為400kA電解槽，目前滿負(fù)荷生產(chǎn)。2016年產(chǎn)量14萬噸，2017年預(yù)計(jì)23.5萬噸。工廠配套兩臺(tái)200MW發(fā)電機(jī)組，均開啟，運(yùn)行偶出故障。煤炭外購。天龍礦業(yè)2016年投產(chǎn)10萬噸為早已審批的一個(gè)系列20萬噸中的一半，只是2016年才建成投產(chǎn)。氧化鋁長單采購為主。公司目前外購碳素，自建碳素廠預(yù)計(jì)10月份投產(chǎn)并出產(chǎn)品，屆時(shí)碳素完全自供。甘河子恒基鋁業(yè)一年消費(fèi)近4萬噸鋁水生產(chǎn)鑄軋卷。其余鑄錠銷往華東、華南，部分為長單。

　　新疆其亞鋁電有限公司

　　運(yùn)行80萬噸電解鋁，其中40萬噸手續(xù)不全，在建40噸已停建，正在辦理產(chǎn)能置換手續(xù)，將四川其亞38萬噸產(chǎn)能置換過來，但遇到四川省政府阻力。目前人均產(chǎn)量600噸一年。

　　建成4臺(tái)350MW機(jī)組，運(yùn)行4臺(tái)。發(fā)電成本1毛2至1毛3。4900大卡煤到廠80元/噸。原四川廠鋁錠為交割品牌，但新疆廠需要重新申請(qǐng)。氧化鋁大部分由貴州氧化鋁廠其正化工產(chǎn)能110萬噸供應(yīng)。自有碳素30萬噸，9月份新建15萬噸烘爐。外購4700元/噸到廠。從出廠到南儲(chǔ)運(yùn)費(fèi)670-680元/噸。上半年利潤幾個(gè)億?，F(xiàn)金利潤2000元/噸。產(chǎn)能置換能否順利完成是關(guān)鍵，如果不能及時(shí)完成，可能面臨強(qiáng)制關(guān)停部分產(chǎn)能的壓力。

　　新疆農(nóng)八師天山鋁業(yè)有限公司

　　建成140萬噸產(chǎn)能，460kA電解槽。運(yùn)行不到140萬噸，留給高純鋁45臺(tái)槽子。運(yùn)行產(chǎn)能約134萬噸。2016年盈利14億，產(chǎn)量100萬噸。預(yù)計(jì)2017年產(chǎn)量120萬噸，盈利16-18億。正準(zhǔn)備上市A股。氧化鋁長單為主，正常1個(gè)月用量庫存，冬儲(chǔ)時(shí)也不會(huì)超過2個(gè)月的用量。氧化鋁有從貴州、廣西、山西等發(fā)運(yùn)過來。碳素30萬噸運(yùn)行，30萬噸在建，在建產(chǎn)能預(yù)計(jì)明年投產(chǎn)。建成的6臺(tái)35萬千瓦機(jī)組正常運(yùn)行，規(guī)劃的后4臺(tái)不再建，正協(xié)商天富2臺(tái)66萬千瓦機(jī)組的采購。在建專線，物流成本進(jìn)一步下降。專線滿足每年氧化鋁、電解鋁運(yùn)輸及800萬噸煤炭運(yùn)輸。

　　新疆嘉潤資源控股有限公司

　　電解鋁建成產(chǎn)能90萬噸，二季度運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)到60萬噸，4月份關(guān)停2萬噸，6月下行開始進(jìn)一步減產(chǎn)，計(jì)劃7月中旬完成15萬噸減產(chǎn)量。建成4臺(tái)35萬千瓦機(jī)組，運(yùn)行3臺(tái)。發(fā)電成本0.15元/度。用些清潔能源如垃圾發(fā)電，電價(jià)0.107元/度。綜合電價(jià)0.14元/度。2016年產(chǎn)量43萬噸，今年計(jì)劃57萬噸，實(shí)施減產(chǎn)后預(yù)計(jì)50萬噸。氧化鋁長單采購為主，正常庫存4萬噸。規(guī)劃的碳素產(chǎn)能未開建，碳素全外購。工人1800名，60%為少數(shù)民族，減產(chǎn)后幾百人的就業(yè)受影響。園區(qū)內(nèi)招商引資規(guī)劃了幾萬噸產(chǎn)能的鋁板項(xiàng)目，目前還沒開建。鋁錠發(fā)往重慶、成都、河南、湖南等地。1噸毛利超3000元。去年運(yùn)力緊張時(shí)站臺(tái)庫存十幾萬噸。新疆投資物產(chǎn)股份有限公司接管超1年，當(dāng)前山東南山鋁業(yè))正在考察，衡量托管事宜。

　　新疆東方希望有色金屬有限公司

　　建成336×4臺(tái)電解槽，合計(jì)160萬噸產(chǎn)能，合規(guī)產(chǎn)能80萬噸在運(yùn)行，不合規(guī)建成產(chǎn)能80萬噸，其中運(yùn)行約75萬噸。6月30日開始關(guān)停不合規(guī)運(yùn)行產(chǎn)能，每日關(guān)停12臺(tái)電解槽，計(jì)劃關(guān)停所有不合規(guī)產(chǎn)能。周邊6-7家鋁棒長在產(chǎn)，都未滿負(fù)荷運(yùn)行，總運(yùn)行產(chǎn)能在20萬噸以下，東方希望自有鋁棒廠20萬噸產(chǎn)能。

　　碳素完全自供。電廠孤網(wǎng)運(yùn)行，發(fā)電成本接近0.1元/度。

　　新疆神火煤電有限公司

　　建成的80萬噸均為合規(guī)產(chǎn)能，正常運(yùn)行。電廠4臺(tái)35萬千瓦機(jī)組運(yùn)行，45萬噸碳素產(chǎn)能在甘河子鎮(zhèn)運(yùn)行。鋁錠發(fā)往無錫運(yùn)費(fèi)加其他費(fèi)用合計(jì)570元/噸左右，運(yùn)輸?shù)具\(yùn)費(fèi)稍有下降。建成東南鋁、協(xié)力鋁兩家合計(jì)每天消耗300噸鋁水做鋁棒及電工圓鋁桿。電力成本1毛7左右，綜合成本12000元/噸。

　　小結(jié)

　　新疆地區(qū)電解鋁違規(guī)違法產(chǎn)能清理整頓工作取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，雖然減產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，但在不斷推進(jìn)中，對(duì)紓解全年供應(yīng)增長有一定作用，影響力度有限。其中新疆東方希望減產(chǎn)使其本年產(chǎn)量實(shí)際減少約32.5萬噸，新疆嘉潤本年產(chǎn)量受影響減少約7萬噸。新疆鋁企減產(chǎn)對(duì)年內(nèi)全國產(chǎn)量影響有限，不過對(duì)其他地區(qū)違法違規(guī)產(chǎn)能清理整頓工作有表率和指導(dǎo)作用?？梢灶A(yù)期后期山東、內(nèi)蒙相關(guān)鋁企也將實(shí)施減產(chǎn)，考慮到這些地區(qū)減產(chǎn)也非?？赡苁蔷徛^剩，全年因減產(chǎn)影響的產(chǎn)量仍有限，不過仍對(duì)緩解供應(yīng)過剩有利。