一、現(xiàn)貨方面

國內(nèi)玉米市場已經(jīng)進(jìn)入青黃不接時(shí)期，隨著基層余糧的減少，政策糧成為影響市場的主角。港口方面，北方港口晨間到貨1.8萬噸左右，上周拍賣的14年玉米還沒有港內(nèi)收購出現(xiàn)。多數(shù)以自集陳糧為主。北港優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)偏少，價(jià)格高點(diǎn)小幅上浮。廣東港口階段性庫存下降和港口出貨增加，部分高點(diǎn)略有上浮。由于本周內(nèi)貿(mào)和進(jìn)口玉米到貨將陸續(xù)增加，且市場對(duì)質(zhì)量偏差玉米興趣較低，優(yōu)質(zhì)玉米在相對(duì)堅(jiān)挺的同時(shí)，偏差玉米可能趨弱震蕩。國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定，局部價(jià)格略有波動(dòng)。東北產(chǎn)區(qū)上周中儲(chǔ)糧包干銷售玉米拍賣依舊火熱，尤其14年產(chǎn)糧源繼續(xù)受到市場追捧，成交率在9成以上，維持高溢價(jià)幅度，后期成本面對(duì)市場糧價(jià)有支撐。近來東北玉米價(jià)格企穩(wěn)，華北用糧企業(yè)收購價(jià)格波動(dòng)頻繁，加之汽運(yùn)費(fèi)用提高，東北陳糧入關(guān)利潤被壓縮，貿(mào)易商走貨入關(guān)積極性下降，而中儲(chǔ)糧包干銷售玉米出庫效率較高，14年部分糧源已經(jīng)出庫。華北黃淮產(chǎn)區(qū)多數(shù)深加工廠都重點(diǎn)轉(zhuǎn)向東北糧，并且放寬了收購標(biāo)準(zhǔn)，部分廠家到貨量明顯回升，收購價(jià)格隨到貨量波動(dòng)，貿(mào)易商反映因企業(yè)價(jià)格波動(dòng)頻繁，經(jīng)常出現(xiàn)到貨后收購價(jià)格下跌而影響利潤的情況，因此導(dǎo)致企業(yè)門前到貨量不穩(wěn)定。

二、期貨方面

7月7日CBOT-12月玉米合約收高2美分，報(bào)每蒲式耳4.04-3/4美元。因預(yù)報(bào)有干熱天氣，可能妨礙作物生長。

7月10日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c1709開盤價(jià)1684元，收盤價(jià)1672元，漲1元，最高1693元，最低1671元，結(jié)算價(jià)1683元，成交量708088手，持倉1410700手，日減倉8354手

三、相關(guān)新聞

1、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布，民間出口商報(bào)告向墨西哥出口銷售143,000噸美國玉米，其中11,000噸在2016/17市場年度付運(yùn)，132,000噸在2017/18市場年度付運(yùn)。

2、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布的出口銷售報(bào)告顯示：截至6月29日當(dāng)周，美國2016-17年度玉米出口凈銷售140,300噸，2017-18年度玉米出口凈銷售74,500噸。

3、據(jù)巴西貿(mào)易部稱，2017年6月份巴西玉米出口量為563,206噸。

4、阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報(bào)告稱，截至7月6日的一周，阿根廷2016/17年度玉米的收獲進(jìn)度達(dá)到53.0%，比一周前的51.0%高出2個(gè)百分點(diǎn)。

四、后市分析

2016年產(chǎn)玉米余糧逐步消耗殆盡，僅有部分貿(mào)易商手中有少量囤貨，部分企業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)玉米仍然存在需求，2014年臨儲(chǔ)玉米投放也已經(jīng)開啟，成交火熱，短期帶動(dòng)玉米價(jià)格繼續(xù)上行;不過去庫存化政策下拍賣糧持續(xù)投放，產(chǎn)區(qū)地方儲(chǔ)備輪換玉米也于7-8月出庫，區(qū)域市場供給偏緊形勢或?qū)⒂兴徑?，進(jìn)口谷物到貨高峰也將來臨，進(jìn)口替代品也陸續(xù)到港，國內(nèi)糧源供應(yīng)渠道增多，即便短期玉米市場有望維持堅(jiān)挺走勢，但上行空間也會(huì)相應(yīng)被壓縮。上周為14年產(chǎn)政策糧第二周投放且投放量較此前幾周明顯增加，受市場對(duì)優(yōu)質(zhì)玉米的需求支撐，14年包干銷售玉米成交熱情依舊，14年玉米共計(jì)成交137萬噸，成交率達(dá)91%，成交均價(jià)為1527，其中吉林成交近40萬噸，全部成交，均價(jià)為1605.78元/噸，13年黑龍江包干銷售玉米成交溢價(jià)也在100元/噸左右，較好成交對(duì)短期市場心態(tài)有一定支撐。關(guān)注后期政策糧投放節(jié)奏是否明顯加快，當(dāng)前13年陳糧出庫效率不高，一定程度上將政策糧供應(yīng)壓力后移，此外分貸分還13年玉米銷售不暢，關(guān)注政策對(duì)該部分糧源的處置。

因優(yōu)良率不及預(yù)期，隔夜美玉米主力合約收高。國內(nèi)方面，昨日連玉米期價(jià)沖高回落，近期維持震蕩整理走勢。市場方面，國內(nèi)玉米市場行情震蕩偏強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)乳豬料玉米繼續(xù)偏強(qiáng)，華北局部糧價(jià)走軟，錦州陳糧一等理論平艙1710-1730元/噸，鲅魚圈陳糧二等理論平艙1670-1680元/噸，廣東港口二等陳糧碼頭1780-1800元/噸，較昨日持平，東北地區(qū)陳糧出庫1530-1600元/噸，新糧出庫1620-1680元/噸，本地飼料和深加工企業(yè)對(duì)糧源需求意愿較弱，華北深加工企業(yè)掛牌1690-1880元/噸，南方銷區(qū)相對(duì)堅(jiān)挺。上周，分貸分還玉米成交慘淡，僅成交4.74%，仍受13年質(zhì)量問題困擾。而本周五，中儲(chǔ)包干玉米成交火爆，與分貸分交呈明顯反差，高溢價(jià)高成交在現(xiàn)，說明市場對(duì)14年優(yōu)質(zhì)玉米需求較強(qiáng)。操作上，由于近期外圍市場重心抬升，以及國內(nèi)市場對(duì)優(yōu)質(zhì)玉米需求強(qiáng)勁，價(jià)格有望表現(xiàn)堅(jiān)挺。操作上，建議觀望。淀粉方面，短期受原料玉米高價(jià)支撐，玉米淀粉價(jià)格將維持高位，主要企業(yè)挺價(jià)惜售，但終端需求恢復(fù)緩慢，近期采購情況不佳，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉價(jià)格有望偏強(qiáng)運(yùn)行。操作上，輕倉介入多單，關(guān)注2050元/噸壓力表現(xiàn)。