中國的丙烯產(chǎn)業(yè)，十分龐大和復(fù)雜。尤其是隨著最近幾年的高速發(fā)展，目前中國的丙烯生產(chǎn)裝置基本囊括了世界上所有的丙烯生產(chǎn)工藝，同時國內(nèi)丙烯下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，形成了具有中國特色的丙烯產(chǎn)業(yè)。

2016年中國丙烯產(chǎn)能約3137萬噸，產(chǎn)量約2540萬噸，進(jìn)口290萬噸，表觀消費(fèi)量約2830萬噸。巨大的產(chǎn)能、產(chǎn)量中，多種工藝百花齊放，2016年中國各種工藝丙烯產(chǎn)能占比如下所示：

多元化的產(chǎn)品工藝結(jié)構(gòu)，花樣繁多的下游衍生物，使得丙烯市場異?；钴S，價格波動頻繁，而又以山東市場為巨。

各區(qū)域丙烯市場中，山東和華東是丙烯凈流入?yún)^(qū)域，貨源來源主要是進(jìn)口。由于日本、韓國、臺灣和中國大陸距離較近（航程1-2天），且丙烯的關(guān)稅只有1%，所以在一定程度上來講，東北亞地區(qū)可以看作一個大市場，而其中的山東、華東、日本、韓國作為分市場又各有特點(diǎn)，具有分支市場一定的獨(dú)立性。

整體來看，未來東北亞市場丙烯過剩的現(xiàn)象日趨明顯，且大陸丙烯產(chǎn)能也高于自身需求，開工率逐年降低，進(jìn)口丙烯在2015年時也出現(xiàn)了小幅萎縮。中國大陸丙烯市場在經(jīng)過多年的高速發(fā)展后，未來出現(xiàn)供需拐點(diǎn)的概率越來越大，上下游買賣雙方的地位也悄然發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。但是短時間內(nèi)，進(jìn)口貨源仍將在丙烯市場中占據(jù)一席之地，具體有以下幾個原因：

1、地方煉廠煉油原料不足，煉廠的氣分產(chǎn)能無法完全釋放。這一現(xiàn)象主要集中在山東地區(qū)，但是隨著山東部分煉油企業(yè)原油進(jìn)口權(quán)和使用權(quán)的放開，地?zé)挶┊a(chǎn)量將有所增加。

2、絕大多數(shù)的MTP和部分MTO裝置受成本制約，無法正常開工。由于丙烯價格的持續(xù)低位，甲醇基的丙烯競爭力較弱，這一現(xiàn)象在低油價和乙烯價格下跌的情況下將更加明顯。

3、脫氫裝置運(yùn)行穩(wěn)定性較差，目前國內(nèi)共有含混完脫氫在內(nèi)的丙烷脫氫制丙烯裝置11套，合計丙烯產(chǎn)能約500萬噸。但是由于技術(shù)等各方面的原因，多數(shù)脫氫裝置開工負(fù)荷波動頻繁，無法滿負(fù)荷生產(chǎn)，新裝置更是停車狀況頻繁發(fā)生。

4、從外部原因來講，東北亞除中國大陸外，日本、韓國、臺灣都是丙烯凈出口區(qū)域。尤其是韓國，韓國煉油和化工設(shè)立之初就定位為出口導(dǎo)向，韓國本土的煉油和化工產(chǎn)能是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出當(dāng)?shù)氐男枨蟮模敛豢鋸埖闹v，是中國經(jīng)濟(jì)這幾十年的高速發(fā)展成就了韓國目前規(guī)模巨大的石化產(chǎn)業(yè)。但是，隨著中國石化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的急劇擴(kuò)張，各類化工品的對外依存度越來越低，進(jìn)口丙烯后期何去何從也是大家不得不考慮的問題。

從戰(zhàn)略上看清楚了東北亞的丙烯現(xiàn)狀和趨勢，便能夠在戰(zhàn)術(shù)上有效的指導(dǎo)我們在各分支區(qū)域精準(zhǔn)操作。

分開來看，山東和華東是中國大陸丙烯市場最主要的兩個區(qū)域。山東是國內(nèi)流通貨源的主戰(zhàn)場，而華東是進(jìn)口貨源沖擊的主要區(qū)域。針對山東市場，我們主要從以下三個方面探討。

山東市場

1、地方煉油企業(yè)

說起山東市場，首當(dāng)其沖的便是山東數(shù)量繁多的煉油企業(yè)。

表一：山東地區(qū)本地?zé)拸S的丙烯產(chǎn)能數(shù)據(jù)

本地?zé)拸S的丙烯產(chǎn)量占到山東丙烯總供應(yīng)量的70%以上，總需求量的50%以上，了解了本地?zé)拸S，才能了解山東丙烯市場。

本地?zé)拸S是山東丙烯自由貿(mào)易量的主力軍，總計丙烯銷售量約3600噸/天。代表型企業(yè)的丙烯產(chǎn)能約250噸/天，絕大多數(shù)丙烯倉儲能力在3-5天不等。其將丙烯看作副產(chǎn)品，銷售原則首先是不堵庫，其次是賣高價。每天的銷售數(shù)量基本為當(dāng)天產(chǎn)量，定價策略方面主要是跟隨電商掛牌價，上漲行情時等于或高于電商，下跌行情時低于電商50-100銷售。總的來講，本地?zé)捰推髽I(yè)丙烯銷售相對簡單，很少與下游客戶簽訂長約，賣出去為原則，是市場上最不穩(wěn)定的因素，也是影響山東地區(qū)價格波動的主要因素之一。

2、進(jìn)口貨源

第二方面對山東丙烯市場有影響的就是進(jìn)口貨源，2015年讓大家心有余悸的黑色8、9月很大一部分原因就是進(jìn)口貨源沖擊造成的。

山東地區(qū)進(jìn)口貨分為廠家直接進(jìn)口和貿(mào)易商進(jìn)口分銷兩種。廠家直接進(jìn)口多為剛需，或?yàn)樽鲞M(jìn)料加工手冊或?yàn)榉謸?dān)國內(nèi)丙烯采購壓力，現(xiàn)在來看隨著國內(nèi)丙烯供應(yīng)量的提升，這一部分進(jìn)口份額有萎縮的趨勢，主要有以下兩個方面的原因。

第一個原因是部分PDH廠家可以做深加工結(jié)轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)，銷售的現(xiàn)貨丙烯也可以讓下游做出口退稅手冊，客戶不需要再承擔(dān)一個月的時間風(fēng)險采購?fù)獗P貨源；

第二個原因是現(xiàn)在國內(nèi)丙烯資源越來越豐富，簽訂供應(yīng)長約后，采購壓力減少，不再需要進(jìn)口外盤分擔(dān)采購風(fēng)險，這樣一方面省去了碼頭、倉儲費(fèi)用，另一方面也從根本上杜絕了采船貨被套的現(xiàn)象。

除此之外就是貿(mào)易商進(jìn)口分銷，由于進(jìn)口貨自身所具有的風(fēng)險屬性較大，投機(jī)性采購?fù)獗P的廠家和貿(mào)易商變得更加謹(jǐn)慎。目前仍在做進(jìn)口丙烯分銷的主要是幾家工貿(mào)一體的大型企業(yè)，利用自身倉儲，碼頭及自產(chǎn)自用的優(yōu)勢做少量貿(mào)易?？偟膩砜?，隨著大陸地區(qū)丙烯供應(yīng)的逐漸增多，只要大陸地區(qū)價格相對平穩(wěn)，且與外盤價差不是過大時，山東廠家對采購?fù)獗P的意向越來越低。

3、MTO/MTP/PDH

第三個方面就是近年來發(fā)展迅速的MTO/MTP/PDH行業(yè)，下圖是山東地區(qū)非煉油型丙烯廠家統(tǒng)計，由于產(chǎn)能巨大，萬華的PDH裝置情況對山東丙烯市場有比較大的影響。另外位于河北地區(qū)的渤化石化及河北海偉，對山東丙烯市場也有著十分巨大的影響力。

表二：山東地區(qū)新興丙烯工藝列表

總而言之，山東地區(qū)復(fù)雜多變，忽高忽低的丙烯價格，從供應(yīng)角度來講主要就是上述三個方面造成的。

市場千變?nèi)f化，我們永遠(yuǎn)無法用今天的數(shù)據(jù)去準(zhǔn)確預(yù)測明天的行情，但我們?nèi)孕璺治鍪袌?，了解市場，敬畏市場。在這里用一句話與大家共勉“風(fēng)生水起，才知天高云淡；滄海橫流，方顯英雄本色”。

這里再多說幾句，對廠家來講，不管是采購還是銷售，最重要的是渠道穩(wěn)定，價格平穩(wěn)。丙烯產(chǎn)品因?yàn)槠鋬Υ娴奶厥庑?，在做業(yè)務(wù)的過程中，對供應(yīng)商和客戶都有很大的挑戰(zhàn)，記得一個同行曾經(jīng)說過“賣丙烯的時候覺得不好賣，采丙烯的時候也覺得不好采”。而如今，隨著大型丙烯供應(yīng)商的出現(xiàn)，長約供應(yīng)變成可能，這樣以來對穩(wěn)定上下游都是極好的。買賣雙方不再需要去揣測復(fù)雜多變的市場行情，不再猶豫這個價格到底是應(yīng)該減庫存還是應(yīng)該加庫存，與其老想著抄底低價貨，不如按部就班，按需采購，因?yàn)檎l也無法摸透這個市場的底在哪里，在這里沒有莊家，我們都是散戶。

說完上游，再來分析一下丙烯的下游，丙烯下游衍生物主要有聚丙烯（分粒料和粉料）、環(huán)氧丙烷（PO）、丙烯酸（AA）、丁辛醇、環(huán)氧氯丙烷、丙烯腈、苯酚丙酮等。我們僅選擇幾個對丙烯市場有較大影響力的下游與大家一起探討。首先來看一下2016年丙烯各下游對丙烯消耗的占比：

圖一：2016年丙烯各下游對丙烯消耗的占比

聚丙烯

聚丙烯（下稱PP）作為丙烯的主要下游，是影響丙烯市場很重要的一個因素，每年對丙烯的消耗量約占丙烯總消耗量的70%左右?？偟膩砜矗壳皣鴥?nèi)的PP可以分為PP粒料和PP粉料。

1、PP粒料：

PP粒料的產(chǎn)能和產(chǎn)量巨大，2016年中國聚丙烯產(chǎn)量1945萬噸，進(jìn)口量457萬噸，表觀消費(fèi)量高達(dá)2402萬噸，是丙烯最主要的下游衍生物。PP粒料總的可以分為均聚和共聚兩種類型，根據(jù)分子中甲基的位置不同均聚可以分為等規(guī)（IPP）、間規(guī)(SPP)和無規(guī)(APP)。我國各石化企業(yè)生產(chǎn)的均聚聚丙烯絕大多數(shù)屬于等規(guī)聚丙烯（IPP），煤化工項(xiàng)目做PP初期一般都選擇技術(shù)成熟的拉絲料，開車順利一段時間后通過技術(shù)改進(jìn)從而生產(chǎn)其他牌號的聚丙烯產(chǎn)品。

PP粒料一般規(guī)模較大，單套裝置產(chǎn)能多數(shù)在20萬噸/年以上，在2010年之前，絕大多數(shù)的聚丙烯裝置都屬于主營煉廠，民營企業(yè)少有涉足。不過隨著丙烯資源的豐富和多元化（主要是PDH、CTO/MTO和進(jìn)口資源），越來越多的民營企業(yè)和煤炭企業(yè)興建聚丙烯裝置，近5年新增的和未來將要新增的PP粒料裝置大部分來自這個陣營。

PP粒料雖然產(chǎn)能產(chǎn)量巨大，但是大部分有配套的丙烯上游，就目前來看完全外購丙烯生產(chǎn)PP粒料的企業(yè)整個中國也很少，所以PP粒料對比丙烯的自由貿(mào)易影響較小，但是PP粒料的價格確和丙烯有很大的相關(guān)性，多數(shù)時候兩者表現(xiàn)出極強(qiáng)的正相關(guān)，所以研究PP粒料的價格走勢對丙烯有比較大的指導(dǎo)意義。

另外國內(nèi)PP期貨市場也比較成熟，參與者眾多，其中PP期貨合約產(chǎn)品是聚丙烯拉絲料，主要是由于其市場容量大（約占聚丙烯總產(chǎn)量的60%），交割相對容易，其中1月、5月、9月是主力合約，交易量最大。

2、PP粉料：

PP粉料是中國特有的聚丙烯品種，在早期的市場發(fā)展中，如星星之火，遍布國內(nèi)各地，尤以山東地區(qū)為典型代表。粉料裝置采用液相本體工藝，技術(shù)成熟，工藝簡單，將丙烯加入反應(yīng)器，在高溫及催化劑作用下發(fā)生定向聚合，約4小時后轉(zhuǎn)入閃蒸釜除雜，完畢后即可包裝。各廠家根據(jù)下游客戶群的需求和裝置特點(diǎn)，在反應(yīng)過程中通過控制加入的氫氣多少來調(diào)節(jié)合成的PP粉料的分子量大小，從而產(chǎn)出不同熔融指數(shù)（塑料粒在一定時間內(nèi)、一定溫度及壓力下，融化成塑料流體，然后通過一直徑為2.095mm圓管所流出的克數(shù)）的產(chǎn)品。

山東地區(qū)規(guī)模以上的PP粉料廠家約有15家左右，產(chǎn)能約150萬噸/年。粉料裝置有一個很大的特點(diǎn)就是開停工特別的容易，且成本很低，2015年丙烯價格暴跌使得粉料裝置的盈利狀況變好，有些長期停車的粉料裝置又重新開車，這也表明了粉料裝置頑強(qiáng)的生命力。

據(jù)市場人士分析，粉料裝置重新煥發(fā)新春有很多原因：一個原因是2015年之前粉料市場長期的低迷狀態(tài)使得不少裝置關(guān)停、報廢，產(chǎn)能產(chǎn)量不僅沒有增加，反而有所減少；另外一個很重要的原因是其對聚丙烯回料（下稱回料）的替代，之前丙烯價格高位時，粉料產(chǎn)品受到粒料和回料的雙重擠壓，價格高時受到粒料的沖擊，客戶轉(zhuǎn)而使用粒料；價格低時受到丙烯成本的影響，定價無法太低，客戶轉(zhuǎn)而使用回料。

但是隨著丙烯和PP價格的下跌，回料的成本優(yōu)勢不再明顯，市場逐步被PP粉料代替，造成了2015年P(guān)P產(chǎn)量的巨大提升和粉料裝置短期內(nèi)超高的盈利空間。但是，所謂成也蕭何、敗也蕭何，巨大的盈利水平和近乎零門檻的工藝特點(diǎn)使得后期PP粉料新增產(chǎn)能巨大，多家連續(xù)法粉料工廠的開工使得粉料市場又面臨重新洗牌，在未來國內(nèi)PP供應(yīng)過剩的大背景下，粉料也將面臨更大的挑戰(zhàn)。

但是PP粉料裝置作為中國特色，充滿了中國獨(dú)有的智慧與創(chuàng)新，它獨(dú)立、堅韌、頑強(qiáng)、無污染，在丙烯行業(yè)的夾縫中“野蠻生長”，充當(dāng)著丙烯上下游之間的潤滑劑。正是由于它開停車的方便快捷，才能在丙烯不知所措、無所依靠、落荒暴跌時為丙烯撐住腰，在丙烯自我膨脹、無所顧忌、盲目暴漲時為丙烯提個醒。丙烯下游衍生物眾多，唯獨(dú)PP粉料是最勢單力薄的小兄弟，他沒有PP粒料的財大氣粗，沒有丁辛醇、丙烯酸的風(fēng)光無限、沒有PO的環(huán)保門檻、沒有丙烯腈的政策性壟斷，但PP粉料絕對是丙烯最忠誠的好伙伴，為丙烯的銷售保駕護(hù)航。留給PP粉料空間就是留給自己空間，保住PP粉料的利潤就是保住自己的利潤。

環(huán)氧丙烷（PO）

中國是世界上PO產(chǎn)能最大的國家，目前國內(nèi)有20家PO生產(chǎn)企業(yè)，PO總產(chǎn)能為332萬噸；其中氯醇法187萬噸，共氧化法105萬噸（PO/SM、PO/TBA），HPPO法40萬噸。2016年中國PO產(chǎn)量240萬噸，消耗丙烯約196萬噸。2017年新增產(chǎn)能有山東三岳的8萬噸和金陵亨斯曼24萬噸PO/TBA裝置。

20家PO廠家中除一家長期停車外，大部分廠家的開工率都比較高。長期開車的PO廠家有13家需要外采丙烯，而且這13家絕大多數(shù)位于山東區(qū)域。由于PO產(chǎn)品一直以來的高利潤，山地地區(qū)的PO廠家開工比較穩(wěn)定，對丙烯的需求也十分穩(wěn)定，而且PO裝置對丙烯品質(zhì)要求相對不高，使用丙烯主要來自山東地?zé)捄蜄|北貨源。極少的開工率波動和高額的利潤，使得PO產(chǎn)品對丙烯的市場影響相對較弱。

丙烯酸（AA）、丁辛醇

丙烯酸（AA）和丁辛醇在丙烯下游的陣營中有一定的相似性，兩個產(chǎn)品放在一起分析。丙烯酸和丁辛醇不僅有共同的上游丙烯，還有共同的下游丙烯酸丁酯和丙烯酸異辛酯。2016年，中國丙烯酸產(chǎn)量約175萬噸，丙烯酸行業(yè)消耗丙烯約124萬噸。中國丁醇產(chǎn)量143萬噸，辛醇產(chǎn)量159萬噸，丁辛醇行業(yè)消耗丙烯約200萬噸。三種產(chǎn)品合計消耗丙烯約324萬噸，其中約50%廠家需要外采丙烯，這些廠家中，丁辛醇行業(yè)的廠家絕大多數(shù)在山東，丙烯酸行業(yè)的廠家絕大多數(shù)在華東，從這個角度來講丁辛醇行業(yè)對丙烯的影響更大一些。

這兩類產(chǎn)品在2012年之前可謂風(fēng)光無限，高額的利潤拉高了丙烯的價格，也讓更多的裝置大干快上，丁辛醇產(chǎn)能短短3年時間擴(kuò)大了一倍。產(chǎn)能的高速擴(kuò)張使得兩個產(chǎn)品價格迅速下跌，從高利潤變成了沒有利潤或者沒有邊際，這種事情發(fā)生當(dāng)然有很多原因，產(chǎn)能過剩是一方面，企業(yè)之間無序競爭也是一方面。

丙烯腈、丙酮

丙烯腈國內(nèi)現(xiàn)在有11套裝置，目前外采丙烯的只有2家，純民營企業(yè)只有1家，對丙烯的影響有限。

丙酮國內(nèi)現(xiàn)在有12套裝置，目前外采丙烯的大約占50%，除山東一家企業(yè)外，其余外采廠家均在華東和華南，而且主要以進(jìn)口丙烯為主。

經(jīng)過近幾年的高速擴(kuò)張，丙烯下游產(chǎn)品中丁辛醇、丙烯酸產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，丙烯腈、丙酮相對過剩，PP、PO也即將過剩，除PP以外的衍生物新增產(chǎn)能增速放緩。就目前來看，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩已成事實(shí)，龐大的化工產(chǎn)能消化需要一定的時間，在這樣的大環(huán)境下，在這段時間里，沒有企業(yè)可以獨(dú)善其身，同業(yè)之間、上下游之間更應(yīng)該拿出互利、共贏的心態(tài)進(jìn)行合作。

探討完國內(nèi)丙烯上下游行業(yè)，下面我們從東北亞入手來簡要分析一下進(jìn)口丙烯對中國丙烯市場的影響，也希望能夠引出大家對東北亞丙烯市場的探討和思考。

首先我們來看一下2016年的中國丙烯進(jìn)口數(shù)據(jù)。

上面兩個表主要想說明兩個問題；

1.從外部來講，影響中國丙烯市場的主要是韓國、日本和臺灣三個區(qū)域，三個區(qū)域合計進(jìn)口量占比高達(dá)94.2%，而其中韓國更是占到半數(shù)以上，所以中國進(jìn)口丙烯市場主要是受東北亞地區(qū)的影響，東南亞及其他地區(qū)的影響較為微弱。

2.從內(nèi)部來講，進(jìn)口丙烯主要流向華東和山東，其中華東地區(qū)包括的南京海關(guān)、寧波海關(guān)、杭州海關(guān)、上海海關(guān)合計占比近70%，山東地區(qū)包括的天津海關(guān)（主要通過天津港流入山東）、青島海關(guān)、煙臺海關(guān)合計占比27.5%，兩個區(qū)域合計占比高達(dá)97.5%，華南及其他地區(qū)的進(jìn)口量相對較少，但是2017年華南占比會有比較明顯的提高。

下面主要從上述內(nèi)外兩個方面來進(jìn)行分析和探討。

外部市場

韓國篇

韓國石化行業(yè)的強(qiáng)大超乎我們很多人的想象，據(jù)統(tǒng)計世界前十大煉廠韓國占了3席，原油加工能力排名中，排名第二的韓國蔚山SK煉廠4200萬噸/年，排名第四的韓國麗水GS加德士煉廠3925萬噸，排名第五的韓國溫山S-OIL煉廠3345萬噸，韓國石化企業(yè)不僅規(guī)模大，并且十分集中，基本上所有的石化企業(yè)都集中在大山、麗水、蔚山和溫山四個區(qū)域，這使得韓國石化行業(yè)的集中程度和規(guī)模效應(yīng)在全世界來看都名列前茅。

韓國石化產(chǎn)業(yè)的第二個重要特點(diǎn)就是出口導(dǎo)向型，由于韓國人口較少，石化產(chǎn)品消費(fèi)能力有限，韓國國內(nèi)巨大的石化產(chǎn)能必須向國際市場釋放。其中包括成品油在內(nèi)的各種汽柴油產(chǎn)品及調(diào)油組分大量出口到東南亞及澳洲地區(qū)，而包括丙烯、乙烯、芳烴及下游PP、PE等各類石化產(chǎn)品主要銷售到中國來。

就丙烯這個產(chǎn)品來說韓國目前主要的生產(chǎn)工藝有蒸汽裂解、煉油副產(chǎn)、PDH、OCU。各類工藝產(chǎn)能及占比見表五，各區(qū)域產(chǎn)能及占比見表六。

其中韓國出口丙烯從工藝上來講主要來自煉油副產(chǎn)和PDH，從產(chǎn)地上來講主要來自大山和蔚山，而韓國丙烯出口的最主要區(qū)域就是中國。

日本篇

如果把韓國的石化產(chǎn)業(yè)比作一個壯年的話，那么日本的石化及煉油產(chǎn)業(yè)更像一個老年人。近幾年來日本石化及煉油裝置的關(guān)停及合并重組與中國煉化裝置的蓬勃發(fā)展形成鮮明對比，造成這種現(xiàn)象一方面是由于裝置年代久遠(yuǎn)，綜合競爭力已大大降低，另一方面也是日本經(jīng)濟(jì)增速放緩，市場萎縮。日本沒有PDH,更沒有MTO/CTO，丙烯工藝來源相對簡單，占比如表七所示，由于丙烯產(chǎn)地過于繁雜，這里就不在列表分析。

日本的丙烯出口有一個很突出的特點(diǎn)，就是有相當(dāng)一部分的丙烯是以化學(xué)級丙烯的形式出口，由于歷史遺留原因這一部分化學(xué)級丙烯也很難在日本國內(nèi)轉(zhuǎn)化為聚合級丙烯，如何有效的和下游客戶共同提高這些化學(xué)級丙烯的用途將是一個十分有挑戰(zhàn)性的課題。

臺灣篇

臺灣丙烯產(chǎn)業(yè)相對簡單，只有兩個公司，一個主要負(fù)責(zé)進(jìn)口，一個主要負(fù)責(zé)出口。出口到中國的丙烯在60萬噸/年左右，主要是臺塑供給寧波工廠。工藝占比見表八，主要產(chǎn)地有麥寮和林園。

小 結(jié)

上面簡單介紹了一下三個區(qū)域的丙烯供應(yīng)情況，下面我們重點(diǎn)分析一下東北亞丙烯的市場特點(diǎn)。目前外盤市場中大家比較認(rèn)可的主流價格是ICIS發(fā)布的NEACFR價格，絕大多數(shù)市場參與者在長約結(jié)算和現(xiàn)貨交易時都會把這個價格作為定價基準(zhǔn)或者是參考標(biāo)準(zhǔn)。舉個例子，2017年6月的ICIS東北亞均價956.3美金/噸，在不考慮貼水的情況下，如果以上月均價來計算的話，7月到港的丙烯到岸價格折合人民幣近7100元/噸。

這里需要重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，日韓丙烯工廠與中國的終端客戶之間很少直接簽訂長約，而是通過與大型商社合作的方式避開繁瑣的物流操作，最大程度的提高丙烯銷售和采購的靈活性。商社在烯烴貿(mào)易中的角色無可比擬，給上下游企業(yè)節(jié)省了很多的物流和人力成本，也讓原本復(fù)雜冗長的國際貿(mào)易變得簡單，專業(yè)的人做專業(yè)的事在這件事情上體現(xiàn)的淋漓盡致。

但是，在這個三方參與的國際貿(mào)易環(huán)節(jié)中有一個很關(guān)鍵的要素，這就是日韓廠家在銷售丙烯時有80%或者更高的比例是長約銷售，有些廠家甚至全部以長約銷售；而中國的終端用戶在進(jìn)口丙烯時的長約比例可能只有50%或者更低。這種銷售和采購模式的不匹配就為市場波動埋下了伏筆。

以上圖為例，進(jìn)入2月后，受海外裝置檢修等因素影響，外盤丙烯價格大幅拉漲，最高與山東價格差價高達(dá)近700元/噸，在國內(nèi)丙烯自給率不斷提高，山東丙烯市場逐漸走向平穩(wěn)與成熟的今天，內(nèi)外價差倒掛如此之大確實(shí)讓人無法理解，而且這樣的倒掛的現(xiàn)象自2月至今仍未改變，拿有進(jìn)口長約的下游企業(yè)有苦難言。

在東北亞的丙烯市場中，上中下游都希望市場向著對自己有利的方向去發(fā)展，2016時丙烯東北亞丙烯市場幾乎是一個單邊上漲行情，由于后期的價格總是比前期的高，所以幾乎所有購買外盤長約和現(xiàn)貨的客戶都獲得了實(shí)惠，盈利之高、盈利之容易讓大家產(chǎn)生了做進(jìn)口丙烯就能賺錢的錯覺。進(jìn)入2017年，隨著原油的震蕩走勢以及PP期貨的不可捉摸，丙烯市場也變得更加復(fù)雜和多變，如果還是沿襲2016年的市場思路來進(jìn)行貿(mào)易操作是很容易踏空的。

東北亞地區(qū)丙烯市場是一個有機(jī)的整體，山東市場、華東市場、韓日臺出口市場之間呈現(xiàn)出動態(tài)平衡、相互制衡的局面。三個市場之間不可能也不應(yīng)該長時間的出現(xiàn)過大的價差，如果不顧忌市場規(guī)律盲目的進(jìn)行抄底有可能會造成較大的損失。隨著中國大陸丙烯生產(chǎn)工藝多元化程度的逐步提高，大量穩(wěn)定的丙烯供應(yīng)在山東和華東地區(qū)都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，而且這一現(xiàn)象對上下游廠家來講也是極好的，好處主要有以下幾個方面：

1、價格可控：ICIS的CFR東北亞價格由ICIS新加坡發(fā)布，ICIS有一套成熟有效的估價體系，發(fā)布的價格也相對公平、公正，能夠得到市場參與者的廣泛認(rèn)可。但是，我們也知道的是ICIS的丙烯價格更多的反映出的日韓廠家及商社的意志，中國大陸地區(qū)作為東北亞最大的丙烯進(jìn)口市場，在ICIS的丙烯定價權(quán)上影響力十分有限。相比之下，國內(nèi)的市場價格則更為可控和可預(yù)測。

2、風(fēng)險降低：由于絕大多數(shù)的丙烯產(chǎn)品在國內(nèi)銷售，以國內(nèi)供應(yīng)作為主體可以有效的降低采購風(fēng)險，并且大幅減少由于進(jìn)口丙烯過多而產(chǎn)生的成本不可控風(fēng)險。

3、提高地位：將進(jìn)口貨源作為合理的補(bǔ)充而非主體，可以讓中國廠家在進(jìn)口貼水談判時更有話語權(quán)，提高國內(nèi)丙烯下游在東北亞丙烯市場中的市場地位，或能進(jìn)一步的影響到東北亞的丙烯價格。

4、減少波動：下游工廠與國內(nèi)丙烯供應(yīng)商直接簽訂年度合約，在公式中將山東市場價、華東市場價、ICIS的CFR東北亞市場價進(jìn)行結(jié)合，制定出適合當(dāng)?shù)厥袌銮闆r和企業(yè)自身情況的結(jié)算公式。供應(yīng)穩(wěn)定了，價格波動頻率和幅度自然會減少。

內(nèi)部市場

華北篇

由于華北地區(qū)最重要也是最集中的丙烯市場在山東，所以這里我們也主要介紹一下進(jìn)口丙烯對山東市場的影響。從港口來看，流入到山東地區(qū)的進(jìn)口丙烯主要卸貨港有天津港、東營港、煙臺港、日照港、連云港，進(jìn)口數(shù)量約占到年進(jìn)口量的三分之一左右。就目前的市場供應(yīng)來看，山東地區(qū)的絕大多數(shù)下游客戶把國產(chǎn)丙烯作為供應(yīng)主體，把進(jìn)口丙烯作為供應(yīng)補(bǔ)充。形成這樣的局面主要有以下幾個原因：

1、丙烯供應(yīng)充足：以FCC、PDH、MTO、混烷脫氫工藝為代表的規(guī)模丙烯供應(yīng)商有近30家，并且這些供應(yīng)商近乎均勻的分布在北到天津，南到臨沂，東臨煙臺，西至菏澤的區(qū)域中。在這樣的供應(yīng)背景下，山東的下游客戶不愁買不到丙烯。

2、長約普遍：據(jù)不完全統(tǒng)計，山東省內(nèi)近乎所有的采購丙烯超過300噸/天的下游客戶都至少有一個穩(wěn)定的長約供應(yīng)，國內(nèi)長約比例占到客戶總采購量的30%-70%不等。長約價格公式以第三方咨詢公司公布的山東地區(qū)市場主流價格為基準(zhǔn)，根據(jù)運(yùn)費(fèi)的不同商談合理的貼水。這里有一點(diǎn)要說明的是，華北地區(qū)的長約主要是廠家對廠家，貿(mào)易商參與較少，合約量也是平均分配到每天里的，這樣就避免了雙方的投機(jī)行為。

3、物流限制：華北地區(qū)多數(shù)的丙烯下游不靠港，進(jìn)口丙烯需要短駁才能達(dá)到工廠，進(jìn)口丙烯港口的租罐費(fèi)用、卸船費(fèi)用加上短駁費(fèi)用在300元/噸左右，這些額外費(fèi)用大大降低了廠家進(jìn)口外盤的積極性。

4、心有余悸：2015年下半年由于多種利空因素的疊加影響，國內(nèi)和國外丙烯大跌，在下跌的過程中購買外盤丙烯的客戶在后期蒙受了巨大的損失，也讓后期華北廠家做進(jìn)口丙烯的積極性大幅減弱。

鑒于以上原因，華北地區(qū)的下游客戶多數(shù)將進(jìn)口丙烯作為補(bǔ)充而非主體，不管是外盤價格高于山東還是低于山東，其價格走勢都很難對山東的價格產(chǎn)生直接的影響，

華東篇

華東地區(qū)的丙烯市場和山東完全不同，從上面的數(shù)據(jù)我們看出，華東地區(qū)的丙烯進(jìn)口占到中國進(jìn)口的三分之二左右，2016年進(jìn)口數(shù)量前十的廠家有八家在華東，當(dāng)然這也包括臺塑工廠每年約60萬噸的互供。下面主要從幾個方面分析一下華東地區(qū)的丙烯市場。

1、中石化掛牌：中石化在華東地區(qū)的丙烯外售量不是最大的，但是其價格影響力絕對是最強(qiáng)的，目前華東地區(qū)的合約價及現(xiàn)貨價都將中石化掛牌作為最重要的參考標(biāo)準(zhǔn)。

2、進(jìn)口貨：由于華東沿海地區(qū)丙烯倉儲資源豐富，地方煉廠數(shù)量和規(guī)模較少，中外合資企業(yè)較多等原因。使得華東地區(qū)的下游廠家比華北廠家在采購進(jìn)口丙烯時的主觀意愿和客觀條件都更好，相應(yīng)的外盤市場對華東地區(qū)的影響也更大。

由上面的介紹我們可以得到兩個結(jié)論：第一，華東地區(qū)的丙烯價格主要是受國內(nèi)市場的影響。第二，外盤丙烯在華東客戶的采購比例中占比不小，ICIS東北亞價格對其丙烯采購成本影響較大。在這樣的市場背景和采購結(jié)構(gòu)下，當(dāng)兩個不同的價格體系走勢不一致時，下游用戶的丙烯采購風(fēng)險是被放大的，對風(fēng)險和成本控制是不利的。

總 結(jié)

經(jīng)過這么多年的發(fā)展，東北亞的丙烯市場已經(jīng)相當(dāng)?shù)某墒旌屯晟?，在這個市場體系中，生產(chǎn)廠家、下游客戶、貿(mào)易商、承運(yùn)商、第三方咨詢公司、倉儲公司都發(fā)揮著十分重要的作用。

上中下游企業(yè)在丙烯市場中一定要找尋到適合自身企業(yè)情況，并且趨利避害的營銷政策，盡量減少由于營銷方式不合理造成的采銷損失。不求將采購成本做到最低，但是也盡量不要做成最高。

萬華化學(xué)歷來倡導(dǎo)建立穩(wěn)定、健康的丙烯市場。上下游企業(yè)之間建立穩(wěn)定的長約供應(yīng)，運(yùn)用第三方咨詢公司的市場估價作為定價基準(zhǔn)，將合約量平均分配到每天里執(zhí)行，最大程度的減少由投機(jī)造成的市場波動。在貨源結(jié)構(gòu)上，制定合理的國內(nèi)及進(jìn)口貨源比例，盡量降低進(jìn)口價格偏離國內(nèi)價格時對采購成本造成的影響。