滬銅在51000元觸及跌停板之后迅速反彈,至昨日已連續(xù)收出4根陽線,累計(jì)上漲近4000元/噸。此次滬銅在春節(jié)前先連續(xù)下跌近10000元/噸之后迅速反彈,行情走勢(shì)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)特點(diǎn)。而往年春節(jié)后滬銅總能迎來一波上漲,今年預(yù)計(jì)也不例外,季節(jié)性規(guī)律仍將重復(fù)。

從國內(nèi)消費(fèi)情況看,即使今年倫敦和上海的銅庫存較大,年初仍然有大量進(jìn)口需要。倫敦銅庫存在達(dá)到54萬噸以后出現(xiàn)停滯,上海庫存依然穩(wěn)定在10萬噸左右,由于國內(nèi)進(jìn)口和消耗的增加導(dǎo)致倫敦庫存積壓速度減緩,而現(xiàn)貨銷售處于旺季,銅價(jià)會(huì)上漲,這正是季節(jié)性規(guī)律所在。

春節(jié)是國內(nèi)最長的法定假期,由于較長時(shí)間不能報(bào)關(guān),現(xiàn)貨進(jìn)口無法進(jìn)行正常手續(xù),現(xiàn)貨商通常會(huì)選擇提前備貨。況且年初相對(duì)全年一般價(jià)格較低,節(jié)后價(jià)格通常會(huì)上漲,今年正好剛出現(xiàn)大幅回落,這對(duì)于現(xiàn)貨商有巨大吸引力。節(jié)前備貨量猛增,自然令銅價(jià)水漲船高。另一個(gè)節(jié)日因素就是天氣、人文因素,春節(jié)一般處于1-2月,通常有大雪天氣,加之春運(yùn)交通繁忙,對(duì)于現(xiàn)貨的運(yùn)輸是極為不利的。近日江蘇地區(qū)大雪,對(duì)于上海銅出境產(chǎn)生巨大困難,運(yùn)輸不便令現(xiàn)貨供應(yīng)不暢導(dǎo)致銅價(jià)上漲,現(xiàn)貨商處多次傳來上海無銅可賣的消息,而買不到銅的現(xiàn)貨商只能選擇在期貨上保值,這樣一來產(chǎn)生的買單也刺激了銅價(jià)的上漲。

從滬銅技術(shù)圖來看,前期銅價(jià)大幅下跌也使得市場(chǎng)存在技術(shù)反彈需要。滬銅在上漲至63000元以后出現(xiàn)停滯,之后連續(xù)下跌,尤其是截至2月5日的兩周之內(nèi)下跌近10000元,直至51000元附近才開始企穩(wěn)反彈,下跌幅度近20%,以保證金15%計(jì)算,虧損幅度達(dá)120%,高位多單早已砍倉。隨著空頭能量得到釋放,報(bào)復(fù)性反彈也屬意料之中。

從銅價(jià)運(yùn)行軌跡來看,通常是上半年強(qiáng)下半年弱。對(duì)于2010年的銅價(jià)行情,筆者認(rèn)為仍然是對(duì)2009年走勢(shì)的一個(gè)總結(jié),到底是宣告前一輪上漲結(jié)束轉(zhuǎn)為跌勢(shì),還是對(duì)60000元以上銅價(jià)的繼續(xù)肯定,還得觀察。至少可以確定的是,上半年銅價(jià)不會(huì)出現(xiàn)如同金融危機(jī)后的連續(xù)暴跌,那么銅價(jià)在55000元一線的下跌空間即使有也會(huì)有限。