鄭糖遠(yuǎn)期合約期價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)背離

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)糖市正在進(jìn)入2017/2018榨季集中壓榨期，市場(chǎng)銷售則進(jìn)入了傳統(tǒng)的旺季，在看似供需兩旺的情況下，糖價(jià)將會(huì)如何運(yùn)行？

“市場(chǎng)供應(yīng)壓力越來越大，部分產(chǎn)區(qū)制糖企業(yè)為了盡早回籠資金不得不降價(jià)銷售新糖?！蹦戏教鞘匈Y深產(chǎn)業(yè)人士老莊告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，現(xiàn)在的國(guó)內(nèi)糖市讓他看不到太大的利多因素存在，盡管春節(jié)等臨近能提振糖市需求，但估計(jì)糖價(jià)仍會(huì)持續(xù)下行。

據(jù)記者了解，截至昨日，廣西產(chǎn)區(qū)已有85家糖廠開榨，雖然同比減少3家，但日壓榨量并沒有出現(xiàn)較大幅度減少。與此同時(shí)，北方甜菜糖增產(chǎn)的趨勢(shì)日漸明顯，鄭糖很多期貨交割倉(cāng)庫(kù)已存放了大量甜菜糖，這一方面說明國(guó)內(nèi)糖市新增供應(yīng)量較大，另一方面說明市場(chǎng)需求增長(zhǎng)跟不上供應(yīng)增長(zhǎng)的速度，短期內(nèi)糖價(jià)面臨的供應(yīng)壓力較大。

近日，盡管國(guó)際市場(chǎng)糖價(jià)穩(wěn)中有升，但廣西等產(chǎn)區(qū)部分制糖企業(yè)新糖報(bào)價(jià)仍在不斷下調(diào)，鄭糖遠(yuǎn)期合約價(jià)格也在不斷走低。上海一家期貨機(jī)構(gòu)白糖高級(jí)分析師周小君告訴記者，由于國(guó)內(nèi)糖市增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨糖市充滿了看跌氣氛，估計(jì)鄭糖遠(yuǎn)期合約價(jià)格跌至5750元/噸左右才會(huì)遇到較強(qiáng)支撐。

從當(dāng)前廣西等產(chǎn)區(qū)新糖報(bào)價(jià)與鄭糖期價(jià)漲跌情況來看，除了鄭糖近月合約期價(jià)較為抗跌以外，鄭糖遠(yuǎn)期合約期價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)格背離較為明顯。對(duì)此周小君分析說，鄭糖遠(yuǎn)期合約期價(jià)較低主要是反映了未來市場(chǎng)的供求關(guān)系，在增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)的情況下，加上玉米淀粉糖的替代數(shù)量越來越大，鄭糖近遠(yuǎn)期合約價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的走勢(shì)出現(xiàn)了分化。據(jù)了解，廣西南寧地區(qū)昨日制糖企業(yè)一級(jí)新糖含稅報(bào)價(jià)下調(diào)至6270元/噸（南寧站臺(tái)價(jià)），較上周五的報(bào)價(jià)下調(diào)50元/噸，廠內(nèi)提貨價(jià)為6120—6150元/噸。

記者在進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，2017/2018榨季盡管國(guó)內(nèi)糖市增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，但產(chǎn)不足需的市場(chǎng)格局依然難以改變，但國(guó)內(nèi)糖價(jià)為什么易跌難漲呢？從市場(chǎng)影響糖價(jià)漲跌的主要因素分析，與進(jìn)口糖成本、玉米淀粉糖價(jià)格等相比，國(guó)內(nèi)糖價(jià)不具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這是造成國(guó)內(nèi)糖市銷售旺季不旺的主要原因，而沒有需求增長(zhǎng)做支持，糖價(jià)自然難以走高。

老莊表示，現(xiàn)在越來越多的飲料、食品生產(chǎn)企業(yè)在加大玉米淀粉糖的采購(gòu)力度，白糖的市場(chǎng)份額在不斷下降，未來糖價(jià)如何走主要看需求能否恢復(fù)，而需求的恢復(fù)肯定需要糖價(jià)的下行來配合。