由于過(guò)去粗放式和松監(jiān)管導(dǎo)致什么阿貓阿狗都上來(lái)了，加上過(guò)去的習(xí)慣，喜歡給小市值、偽成長(zhǎng)溢價(jià)，更為關(guān)鍵的是14-15年超級(jí)“成長(zhǎng)股”泡泡，幾個(gè)疊加，就導(dǎo)致了現(xiàn)在這種局面，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，有的股如火如荼的進(jìn)行著行情，更多的股卻猶如脫韁野馬，一路向南，牛不牛市好像和它一點(diǎn)關(guān)系都沒(méi)有。

其實(shí)道理并不難懂，除了極少數(shù)頂級(jí)明珠，大多數(shù)股都要為超級(jí)泡泡還很久很久的債，現(xiàn)在活的好的一些藍(lán)籌股，其實(shí)也是還了很久的債，這筆債是06-07年欠下的，上證50就是最典型代表，在14-15年行情里，它們就是被嘲笑的對(duì)象，買(mǎi)了大笨象的，叫滿清余孽，買(mǎi)了神創(chuàng)的，叫格局遠(yuǎn)大。所以6124那個(gè)頂，10多年過(guò)去了，依然還需要仰望。

A股過(guò)去的特性，就是這樣，用短短1-2年全局性的行情，來(lái)把成熟市場(chǎng)10年的事干完，然后用很多年來(lái)還這個(gè)債，所以也別挨打的時(shí)候叫，吃肉的時(shí)候多歡都忘記了。

這兩年的行情性質(zhì)轉(zhuǎn)變，是成熟化的一種表現(xiàn)，要深刻認(rèn)識(shí)到，以后即使有牛市，也未必和你的股有關(guān)系。以前再爛的股，只要你敢熬，一輪牛市通常都有希望趕上一次翻身，當(dāng)然你如果碰上48的中石油，那基本就和碰上云端的全通一樣，沒(méi)辦法。留給孫子都不一定行，以前也許是少部分這種情況，以后比較麻煩，這種牛市高峰泡泡可能是幾輪牛市都解套不了，所以還是悠著點(diǎn)，別天天想著10倍股騎黑馬，踏踏實(shí)實(shí)先考慮考慮怎么不虧錢(qián)更重要。

行情輪回的本質(zhì)，就是瘋狂致死到恐慌窒息，買(mǎi)到垃圾股的，會(huì)很痛苦，痛苦倒不是說(shuō)跌，人很奇怪，如果大家一起跌，還不會(huì)那么痛苦，有一種痛苦就是看著別人漲自己沒(méi)份，跌的時(shí)候自己打頭陣，這種痛苦會(huì)更甚。一個(gè)群體的估值到底要到哪里，市場(chǎng)的非理性往往超越太多人，這里的表現(xiàn)形式就是趨勢(shì)，趨勢(shì)總是容易過(guò)頭，你認(rèn)為不合理的，比如當(dāng)年神創(chuàng)60倍pe已經(jīng)覺(jué)得不可思議了，后來(lái)還能過(guò)百，同樣的，比如今天你覺(jué)得估值合理了，它也可以選擇繼續(xù)，估值這東西太藝術(shù)了，最終終止這個(gè)過(guò)程的是大周期趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，終止在哪一刻，具有偶然性，而非必然，長(zhǎng)期趨勢(shì)形成后，最好不要對(duì)抗抵抗，太難了。度很重要，太早殺進(jìn)去，一堆的麻煩。

同樣的，現(xiàn)在人人稱頌的大白馬，核心資產(chǎn)，被視若神明，其實(shí)也最好不要形成這種思維，只是他們就是這兩年的市場(chǎng)選擇，只要市場(chǎng)是群體性的攻擊一大批股，只要攻擊的形式最終泡沫化，無(wú)論是誰(shuí)，都需要為泡沫買(mǎi)單，只是時(shí)間待定。正是這個(gè)時(shí)間差，給我們提供了選擇的余地，綜合基本面、估值和趨勢(shì)（太多人小看了長(zhǎng)期趨勢(shì)）去選擇最有性價(jià)比的群體交易。

暫時(shí)必須遠(yuǎn)離垃圾，以后不知道，再說(shuō)，原因很簡(jiǎn)單，行情大概率和你沒(méi)份，你費(fèi)那個(gè)勁干嘛，我說(shuō)過(guò)不要盼望主線垮掉，主線垮了，你以為垃圾就有希望了？近期有個(gè)比較明顯的信號(hào)就是小白馬走弱了，核心白馬還強(qiáng)度可以，這就是被市場(chǎng)垃圾股恐慌拋售造成的，質(zhì)地稍差了點(diǎn)，估值就不敢給你提升太多，這個(gè)點(diǎn)必須要引起重視。

全局性牛市的概率很低，即使小指數(shù)有行情，也是小指數(shù)里的大塊頭，這就是這輪行情的特點(diǎn)，也就是創(chuàng)藍(lán)籌可能未來(lái)加入輪動(dòng)，估值可以給流動(dòng)性溢價(jià)。

且行且珍惜，投資不是爭(zhēng)論，對(duì)自己錢(qián)袋負(fù)責(zé)即可。