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最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2018-06-29 17:28:09 來源：農產品期貨網(wǎng) 作者：范婧雅

玉米是我國三大主糧之一，也是最主要的飼用谷物，這一定位就表明飼料消費在玉米產業(yè)鏈下游中占據(jù)最重要的地位。玉米產業(yè)鏈長且深加工產品附加價值高，部分深加工產品具有很強的工業(yè)屬性，這就突破了把玉米單純當作大宗農產品進行分析的定位。美國作為世界上農業(yè)最發(fā)達的國家之一，其玉米生產成本低、產量高，其國內玉米下游消費基本被等分成了兩塊：即飼料和深加工，其余部分用作出口。中國玉米深加工產業(yè)起步于上世紀八十年代，九十年代的玉米消耗量達到了千萬噸，目前年消耗量在7000-8000萬噸左右，同期根據(jù)市場上各家主流分析機構的數(shù)據(jù)，國內飼料消費量在1.3-1.4億噸。 我國玉米深加工產能分布區(qū)域也與產區(qū)高度重疊，國內兩大產能集中區(qū)也在東北和華北，不同于東北在產量上的絕對優(yōu)勢，在深加工方面華北和東北平分秋色，各自的玉米消耗量都在三千萬噸左右，其中華北省份山東在玉米深加工產能方面占據(jù)絕對優(yōu)勢，所占比例超五分之一。對于深加工產品進行簡單的分類，那么淀粉及淀粉糖產品占到六成左右，這也是目前淀粉期貨和玉米一起在連盤上市、傳聞果糖預備立項的重要原因，酒精（含燃料乙醇）占比約為兩成，剩余兩成基本上是味精、賴氨酸、檸檬酸等等。我國玉米出口量絕對數(shù)值不大，和深加工產能布局秉承產地就近原則一樣，出口量的六成也集中在附近東南亞各國，而出口量的增加通常也和內外價差的擴大相關。據(jù)了解，目前我國的玉米深加工行業(yè)品類齊全、整體規(guī)模位居全球第一，生產工藝也逐漸先進，關鍵設備實現(xiàn)了國產化。不過從產業(yè)集中度來看，與下游生豬行業(yè)類似，龍頭企業(yè)在市場中占據(jù)的份額并不高，這方面與美國相比還存在著很大的差距。 2017年9月13日《關于擴大生物燃料乙醇生產和推廣使用車用乙醇的實施方案》發(fā)布，方案表示到2020年在全國范圍內推廣使用車用乙醇汽油，即E10，據(jù)此推斷，參照我國車輛保有及汽油消費量數(shù)據(jù)，屆時我國的燃料乙醇消費量將在1200-1500萬噸，此項政策一出，加之玉米補貼政策的刺激，東北出現(xiàn)了新一輪的玉米酒精投資熱潮，截至2018年5月我國發(fā)酵酒精的總產能為1450萬噸，實際產出量830萬噸，產能利用率不及60%。目前國內使用纖維素生產燃料乙醇還面臨著原料和生產技術等壁壘問題，目前國內燃料乙醇的玉米用量占到所有原料的60%以上。 對于E10政策能否順利推行，要考慮諸多的實際問題，例如：（1）建廠需要大量的前期投資，對于基礎設施建設的投資不可逆；（2）從環(huán)保的角度考量，E10汽油消費量的增加會同時伴隨著氧化氮以及乙醛等有害氣體的排放；（3）從亞太其他國家和地區(qū)推行E10政策的先例來看，印度推廣了15年都未能普及，E10的市場占比僅為1.9%，越南退而改為推行E5；（4）E10和國標五在標準匹配方面，氧氣含量以及烯烴等都無法直接對接；（5）E10政策出臺半年有余，僅新增了天津作為封閉推廣區(qū)；（6）臨儲玉米成交量超出市場預期，拍賣開啟不足三月成交量已逾4000萬噸，儲備糧源消耗完畢后，原料是否轉向陳化稻谷有待觀望?？偠灾珽10政策如果能得以有效推廣，那么在玉米和原油之間就搭建起了一座橋梁，然而考到現(xiàn)實因素和動態(tài)平衡，對于這項政策的推廣應持謹慎樂觀態(tài)度，不過酒精行業(yè)副產品為DDGS,在中美貿易摩擦日益升級的大背景下，看好高蛋白含量的DDGS未來的飼料消費需求。 總而言之，在國內玉米平衡表的調整中，工業(yè)消費項的增長幾乎達成了業(yè)界共識，尤其是疊加2016和2017兩年高利潤刺激的情況下。2018-2019臨儲玉米持續(xù)消耗，那么到2020年動態(tài)的玉米市場供需平衡狀態(tài)將會是何種狀態(tài)呢？長期而言，筆者認為玉米價格依舊處于底部抬升的趨勢中。 責任編輯：韓奕舒

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