中國的銅生產商和交易商正借助一波意料之外的業(yè)務（貿易戰(zhàn)）激增，推動現(xiàn)貨價格升至近兩年來的最高水平。制造商爭相購買精煉金屬，以避免受到周四開始生效的廢銅關稅的影響。

中國政府兩周前宣布，將從美國進口價值160億美元的商品，其中包括廢金屬，從8月23日起，中國將對這些商品征收25%的關稅，以報復美國政府的類似舉動。

美國是中國最大的廢銅供應國之一。

本周，中國SMM公布的洋山銅溢價躍升至每噸91美元，為2016年11月以來最高，僅過去兩周就上漲了13%。五周前，溢價還徘徊在10個月低點附近。

實物交割的溢價由中國銅進口商支付，而倫敦金屬交易所(lme)期貨CMCU3指數(shù)自6月7日觸及四年高位以來已下跌約18%。

三名交易員將銅價飆升歸因于廢銅供應趨緊。與此同時，中國政府還在繼續(xù)打擊外國廢料。

一位駐香港的交易員表示:“一些使用廢鋼的人正在轉向陰極，尤其是廉價的非洲陰極?！眲偣唾澅葋喪欠侵迌蓚€最大的銅生產國。

陰極是精煉銅，通常加工成棒和線，用于基礎設施和建設。

從中國進口銅的套利窗口獲利頗豐，也增加了溢價，為一個典型的走勢增添了動力。由于擔心貿易爭端將損及對工業(yè)金屬的需求，基準期貨價格下跌。

上海期貨交易所銅庫存自6月底以來下降了40%以上，進一步推高了溢價。

Wood Mackenzie高級顧問周燕婷表示，關稅"可能意味著需要額外的陰極進口，以取代廢銅。"

新增產能

收購增加了中國鋁業(yè)的產能,中國鋁業(yè)今年將有100萬噸產能開啟,相當于中國10%的年度需求,大多數(shù)在下半年啟動。

6月底，中國鋁業(yè)(Chinalco)在中國東南部省份福建啟動了一個40萬噸/年的冶煉廠項目，不過該項目尚未宣布開始商業(yè)化生產。靈寶市金城冶金有限公司在河南啟動10萬噸級銅項目。

隨著需求不溫不火和經濟指標疲弱，人們越來越擔心產能過剩將沖擊飽和市場。中國1 - 7月固定資產投資增幅降至1996年以來最低水平。

中國銅管制造商的一位高管表示:“我們8月份的生產和銷售預計將較上月下降8%?！边@家制造商主要為制造空調設備的工廠供貨。

Woodmac分析師周燕婷預測，今年中國銅消費量的總體增長將從2017年的4%下降一半至2%。