受資本市場低迷、監(jiān)管從嚴(yán)等一系列因素影響，四大類證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)7月設(shè)立規(guī)模環(huán)比出現(xiàn)下滑。其中，基金公司專戶產(chǎn)品7月新設(shè)立規(guī)模環(huán)比下降75%；基金子公司總規(guī)模更是跌破6萬億元大關(guān)。

基金專戶7月設(shè)立規(guī)模

環(huán)比減少75%

如今，各類大資管機(jī)構(gòu)增速放緩已成常態(tài)化，規(guī)?？s水情況也較為普遍。

基金業(yè)協(xié)會日前公布的《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品備案月報(bào)》顯示，2018年7月，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)共備案523只產(chǎn)品，設(shè)立規(guī)模604.06億元，較6月份減少314億元，下降34.2%。

其中，證券公司及子公司備案249只，設(shè)立規(guī)模387.13億元，占比64.09%；基金公司備案98只，設(shè)立規(guī)模58.25億元，占比9.64%；基金子公司備案117只，設(shè)立規(guī)模143.38億元，占比23.74%；期貨公司及子公司備案59只，設(shè)立規(guī)模15.3億元，占比2.53%。

基金專戶是7月規(guī)模變動(dòng)最大的細(xì)分領(lǐng)域，基金專戶新設(shè)規(guī)模在6月環(huán)比大增5倍之后增速有所回落，7月新設(shè)規(guī)模環(huán)比減少75%；證券公司及其子公司新設(shè)規(guī)模環(huán)比下降29.71%；基金子公司新設(shè)規(guī)模環(huán)比增長29%；期貨公司新設(shè)規(guī)模變化較為平穩(wěn)，環(huán)比變動(dòng)不足1%。

大資管新規(guī)落地，各資管細(xì)分領(lǐng)域存量規(guī)模下降明顯，截至7月末，基金子公司存續(xù)規(guī)模5.97萬億元，跌破6萬億大關(guān)；基金公司專戶存續(xù)規(guī)模4.7萬億元，相比1月末下降4.47%，相對受影響較小。

近兩成基金子公司

規(guī)模不足百億

擠壓通道業(yè)務(wù)水分，這一細(xì)微變化也體現(xiàn)在資管機(jī)構(gòu)規(guī)模分布情況上，對比年初數(shù)據(jù)，頭部公司家數(shù)減少，取而代之的是“小微”公司數(shù)量增多。

7月公布的證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品備案月報(bào)顯示，5家基金子公司規(guī)模在3000億-5000億之間，相比1月份減少了1家；23家基金子公司管理規(guī)模在100億-1000億元之間，相比年初增加了6家，這也是基金子公司規(guī)模最為集中的區(qū)間段；14家基金子公司規(guī)模不超百億，年初僅12家基金子公司分布在這一規(guī)模區(qū)間。

截至2018年7月底，證券公司資管管理規(guī)模主要集中在100億元-2000億元，基金公司專戶管理規(guī)模主要集中在300億元以內(nèi)，規(guī)模不超500億證券公司資管機(jī)構(gòu)家數(shù)已由1月末的36家增加至43家，規(guī)模不超50億的基金公司專戶也從1月末的30家增加至36家。

“今年基金子公司業(yè)務(wù)不好開展，非標(biāo)業(yè)務(wù)受年初商業(yè)銀行委貸新規(guī)影響幾乎停滯，近期出臺的《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃運(yùn)作管理規(guī)定（征求意見稿）》，擬將單家資管機(jī)構(gòu)所管理的非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模設(shè)定為全部資產(chǎn)管理規(guī)模的35%，倘若未來正式出臺的規(guī)定按照35%實(shí)施，也會對非標(biāo)業(yè)務(wù)造成很大影響。除此之外，ABS競爭已是一片“紅海”，管理費(fèi)收入微薄，今年很多基金子公司也推出掛鉤指數(shù)的資產(chǎn)管理計(jì)劃，這類產(chǎn)品的主要投資場外期權(quán)，場外期權(quán)參與產(chǎn)品規(guī)模在5月末提升至5000萬以上，加劇了資管機(jī)構(gòu)之間的分化，利好規(guī)模較大的資管機(jī)構(gòu)?！币晃换鹱庸救耸咳缡窃u論。