花旗集團(tuán)稱，銅價(jià)從9月初低點(diǎn)每噸5800美元反彈6%，至6200美元，銅供應(yīng)顯示出明顯的收緊跡象。其中，按消費(fèi)天數(shù)衡量的可追蹤全球庫存量處于9年來的最低水平，并且注銷倉單速度快于往年同期?；ㄆ旆Q，銅價(jià)在未來幾個(gè)月將繼續(xù)取決于宏觀環(huán)境。

周二LME期銅上漲0.5%，報(bào)6280.00美元，自3月初以來仍下跌約9%。

對于四季度銅市場，中信期貨認(rèn)為，銅價(jià)振蕩回升概率大，全球經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定，中國開啟年內(nèi)基建高潮，給需求帶來增長亮點(diǎn)；新增精煉產(chǎn)能釋放緩慢，庫存累積速度將放緩。主要邏輯有四方面：

其一，美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，年內(nèi)第四次加息預(yù)期增加，美元升值后端空間??；7月份開始中國加大基建投資的力度，這將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。

其二，四季度國內(nèi)冶煉廠檢修產(chǎn)能只有個(gè)別煉廠，新增產(chǎn)能受工藝、運(yùn)營資金等因素影響，恐無法如預(yù)期釋放，這將造成精銅新增產(chǎn)出不如預(yù)期。

其三，礦山銅的供給高峰已過，供應(yīng)增速下降趨勢確定；中國對進(jìn)口固體廢物推行嚴(yán)格的限制進(jìn)口政策，廢銅進(jìn)口量明顯減少。

其四，四季度電網(wǎng)將發(fā)成為銅行業(yè)消費(fèi)的最大增量。

中信期貨認(rèn)為，四季度倫銅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在6000—6600美元/噸，對應(yīng)滬銅運(yùn)行區(qū)間在49000—52500元/噸。

此外，方正中期期貨指出，銅市目前處于“金九銀十”消費(fèi)旺季，疊加基建加快落地，對銅市有較強(qiáng)支撐。受精廢價(jià)差走低，廢銅需求走弱，提振精銅需求，全球顯性精銅庫存3季度以來持續(xù)走低，截至9月21日，三大交易所及保稅區(qū)庫存共計(jì)91.2萬噸，較去年同期下降24.1萬噸?！霸诶找蛩爻霰M，庫存持續(xù)走低下，預(yù)計(jì)10月銅價(jià)重心仍將上移，短期受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息以及意大利赤字問題提振美元的影響，不排除短期偏弱振蕩的可能?！?/p>