國(guó)慶節(jié)期間外盤CBOT大豆以及豆粕小幅上揚(yáng)2%到3%，在美豆已經(jīng)進(jìn)入收割的當(dāng)下，單產(chǎn)對(duì)于市場(chǎng)的影響逐步減弱，需求對(duì)于市場(chǎng)的影響逐步加強(qiáng)，不過豐產(chǎn)背景下，期價(jià)的大幅急速上漲的概率相對(duì)偏小，需求偏樂觀的情況下期價(jià)或面臨緩慢回升。國(guó)內(nèi)雙粕（豆粕、菜粕）節(jié)后跟隨外盤高開之后小幅走高，目前雙粕已突破前高，在利多因素都是明牌的環(huán)境下，短期內(nèi)能否持續(xù)上漲仍需謹(jǐn)慎對(duì)待。

美豆收割平穩(wěn)推進(jìn)

USDA作物周報(bào)顯示，截至2018年9月30日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為68%，之前一周為68%，上年同期為60%；大豆落葉率為83%，之前一周為71%，上年同期為78%，五年均值為75%；大豆收割率23%，之前一周為14%，上年同期為20%，五年均值為20%。

美豆需求較為樂觀

USDA周度數(shù)據(jù)顯示，截止9月27日，美豆2018/19年度累計(jì)出口銷售量為2019萬(wàn)噸，銷售進(jìn)度為36.01%，上周為33.3%，去年同期為37.99%，美豆2018/19年度累計(jì)出口裝船量為310萬(wàn)噸，裝船進(jìn)度為5.53%，上周為4.25%，去年同期為6.53%。

國(guó)內(nèi)生豬疫情延續(xù)

9月30日，營(yíng)口市大石橋市、老邊區(qū)的五戶養(yǎng)殖戶送檢樣品經(jīng)中國(guó)動(dòng)物衛(wèi)生與流行病學(xué)中心（國(guó)家外來動(dòng)物疫病研究中心）確診為非洲豬瘟；9月30日，廣東茂名市一批調(diào)往重慶的豬經(jīng)國(guó)家口蹄疫參考實(shí)驗(yàn)室確診，該起疫情為O型口蹄疫疫情；9月30日，云南曲靖市一批調(diào)往重慶的豬經(jīng)國(guó)家口蹄疫參考實(shí)驗(yàn)室確診，該起疫情為O型口蹄疫疫情。

后市展望

豆粕方面，目前期價(jià)的回升主要是中美貿(mào)易摩擦引發(fā)的成本提高以及四季度供應(yīng)偏緊預(yù)期所導(dǎo)致的，根據(jù)目前價(jià)格來看，或已反映原料成本提高的情況，或部分反映四季度供應(yīng)偏緊預(yù)期，在價(jià)格突破前高的情況下，四季度究竟是否供應(yīng)偏緊以及生豬疫情對(duì)于四季度需求影響有多大或應(yīng)該成為我們新的思考點(diǎn)，中美貿(mào)易摩擦的大背景下，國(guó)內(nèi)豆粕易漲難跌的屬性不變，不過上漲的路徑以及幅度仍需結(jié)合當(dāng)下考慮，因此對(duì)于豆粕短線維持高位震蕩判斷。

菜粕方面，成本角度，歐盟和澳大利亞油菜籽減產(chǎn)較大，造成了全球油菜籽供需趨緊，加之央行降準(zhǔn)導(dǎo)致人民幣匯率下降至6.9，進(jìn)一步抬升了油菜籽進(jìn)口成本，目前油菜籽進(jìn)口成本價(jià)接近3900元/噸，達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)；需求角度，豆菜粕現(xiàn)貨價(jià)差拉大，大量飼企修改配方增加雜粕替代豆粕，利好菜粕需求，使得沿海油廠挺價(jià)情緒較濃。豆粕方面的帶動(dòng)以及自身因素共同造成菜粕上漲，不過對(duì)于菜粕后期走勢(shì)來看，還需要考慮水產(chǎn)養(yǎng)殖的季節(jié)性特點(diǎn)，國(guó)慶之后，天氣轉(zhuǎn)涼，水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季來臨，打壓菜粕需求，菜粕后期很有可能呈現(xiàn)弱于豆粕的走勢(shì)，短期突破前高之后，建議謹(jǐn)慎對(duì)待，操作上建議多單減持。中長(zhǎng)期來看，中美貿(mào)易摩擦背景下，其仍會(huì)跟隨豆粕呈現(xiàn)易漲難跌走勢(shì)。