10月以來(lái)，受利空消息影響，大盤在短短兩周內(nèi)最大回調(diào)幅度達(dá)到15%以上。上周五，股市持續(xù)低迷的表現(xiàn)引起了管理層的關(guān)注，隨后穩(wěn)定股市政策陸續(xù)出臺(tái)，短期來(lái)看市場(chǎng)非理性拋售行為將有所緩解。10月20日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)專題會(huì)議，重點(diǎn)分析三季度經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，研究做好進(jìn)一步改善企業(yè)金融環(huán)境和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)工作。

滬深兩市個(gè)股股東大比例質(zhì)押一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，目前已有相當(dāng)一部分質(zhì)押個(gè)股觸及預(yù)警線或平倉(cāng)線?！督?jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》近日刊文指出，股權(quán)質(zhì)押的借款人要履行“欠債還錢”義務(wù)而不是一味強(qiáng)行平倉(cāng)，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)不該由二級(jí)市場(chǎng)承擔(dān)，大股東股票被平倉(cāng)之后還會(huì)直接影響到公司的正常經(jīng)營(yíng)。不過(guò)，相關(guān)機(jī)構(gòu)已開始著手應(yīng)對(duì)措施。首先，多地政府開始馳援本地區(qū)上市企業(yè)，深圳市政府行動(dòng)最快，已安排數(shù)百億元專項(xiàng)資金，從債權(quán)和股權(quán)兩個(gè)方面入手，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)共濟(jì)機(jī)制，降低深圳A股上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。其次，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公告表示，11家證券公司達(dá)成意向出資210億元設(shè)立母資管計(jì)劃，作為引導(dǎo)資金支持各家證券公司分別設(shè)立若干子資管計(jì)劃，吸引銀行、保險(xiǎn)、國(guó)有企業(yè)和政府平臺(tái)等資金投資，形成1000億元總規(guī)模的資管計(jì)劃，專項(xiàng)用于幫助有發(fā)展前景的上市公司紓解股權(quán)質(zhì)押困難。另外，央行不斷提升再貸款和再貼現(xiàn)額度，積極為企業(yè)增信拓寬其融資渠道。

最新宏觀數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)第三季度GDP增速下滑至6.5%，為2009年二季度以來(lái)新低。固定資產(chǎn)投資較前一個(gè)月小幅反彈0.1個(gè)百分點(diǎn)，主要由于制造業(yè)投資和民間投資增速反彈較明顯，而前期表現(xiàn)較穩(wěn)定的房地產(chǎn)投資繼續(xù)回落，基建投資未有明顯起色。在中美貿(mào)易爭(zhēng)端還沒(méi)有妥善解決情況下，關(guān)稅提高對(duì)未來(lái)制造業(yè)產(chǎn)品出口負(fù)面影響將會(huì)開始體現(xiàn)。工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速加速下滑，社會(huì)零售出現(xiàn)反彈主要是價(jià)格因素影響，近期食品價(jià)格漲幅較大，而汽車零售旺季表現(xiàn)慘淡，進(jìn)入10月后下滑幅度仍在加大?？傮w來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)在短期仍難以改變，企業(yè)盈利預(yù)期不太樂(lè)觀。

技術(shù)上，滬深300指數(shù)下探至接近3000點(diǎn)后出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，近幾日又陷入振蕩調(diào)整走勢(shì)。目前，指數(shù)在短期均線附近整理，中長(zhǎng)期下降趨勢(shì)線對(duì)反彈形成明顯壓力，下行趨勢(shì)沒(méi)有扭轉(zhuǎn)，做多尚需等待。