焦煤市場回顧及展望

1.焦煤市場回顧

① 隨著漲價范圍擴(kuò)大，但是整體幅度比較溫和。

② 煤企銷售良好，多數(shù)煤企庫存都在明顯低位水平。

③ 下游集中補(bǔ)庫是主要支撐。

本月進(jìn)口煤價格整體向上，期間受匯率影響，價格有過一段回落，但是整體漲幅還是比較明顯。蒙煤上調(diào)略顯滯后，月底才開始補(bǔ)漲，而且漲幅相比澳洲資源，幅度較小。

2. 焦煤市場展望

① 下月下游將開始進(jìn)入集中限產(chǎn)節(jié)點(diǎn)，今年整體環(huán)保壓力目前看不及去年，但進(jìn)入采暖季后，整體限產(chǎn)力度應(yīng)該還是要大于前期水平，所以整體需求應(yīng)該是有一定程度的收縮。

② 下月山西、山東一帶的煤礦供應(yīng)收縮的情況或有一定好轉(zhuǎn)，而全國范圍的年底保安全一般安排在12月份，所以11月前期供應(yīng)偏緊的局面或有改觀。

③ 下月用戶多數(shù)補(bǔ)庫進(jìn)展較早，未來繼續(xù)補(bǔ)庫空間或較有限。

月度煤焦供需情況

從月度數(shù)據(jù)來看，前九月產(chǎn)量上增量不大，但進(jìn)口量有不小提升，其中蒙煤進(jìn)口回暖同比比較明顯。

基差

策略及建議

1. 9-1價差

邏輯上有支撐，但是目前價差偏高，進(jìn)場機(jī)會一般。

2. 焦化利潤

近期煤焦比略有收縮，但是目前位置操作空間不大，而且邏輯上支撐也不明顯。

3. 策略及建議