周三兩市繼續(xù)著縮量調(diào)整的走勢。以地產(chǎn)、5G為代表的部分前期調(diào)整充分的板塊，在消息面的刺激有一定的表現(xiàn)，但以招行為代表的權重股殺跌，使得本來就觀望情緒厚重的市場顯得更為脆弱，指數(shù)基本呈現(xiàn)出單邊下跌的走勢，成交也維持在近期地量水平上。

雖然近期以來我們一直建議投資者對于當前走勢要保持足夠的耐心，但可能更多的投資者還是會有這樣兩個疑問：一，是什么原因造成當前走勢？二，這樣的格局什么時候能夠得到扭轉？首先，根本就不用爭論的是當前復雜的外圍因素是造成當前走勢的一個重要原因。無論是懸念重生的貿(mào)易談判，還是超級星期四帶來的美國是否加息，亦或是歐美股市大幅破位的下跌，都讓A股市場雪上加霜；其次，國內(nèi)經(jīng)濟周期性的調(diào)整也使得投資者對于上市公司未來盈利預期蒙上了陰影；第三，長久以來A股的供求矛盾在近期似乎又有惡化的趨勢，新股審批和發(fā)行速度與之前并沒有太多改變，而在上交所緊鑼密鼓的推進科創(chuàng)板的同時，深交所負責人上周末的發(fā)言，則是讓投資者對于擴容的恐懼和厭惡再度升溫；最后，時至年底這一特殊時間點，各類資金的回籠也是讓市場捉襟見肘，今日有媒體披露有部分基金因為遭受巨額贖回，將不得不實施延期贖回。因此可以看出正是這些“外憂內(nèi)患”造成了當前這種走勢。

而什么時候市場能夠得到逆轉？至少從目前來看，這個時間還看不到，無論是復雜的外圍環(huán)境，還是積重難返的A股市場自身，都在提醒投資者對于這個“磨底”走勢必須要做好足夠的心理準備。因此在這樣的市場環(huán)境下，投資者最需要做的不是去判斷什么樣的股票明天會漲，而是耐心等待市場大的轉機出現(xiàn)。依然建議投資者對手中個股進行甄別，對于基本面不好的個股，擇機換股。因為雖然大盤何時見底不知道，但未來見底之后的上漲行情，則一定是從價值修復行情開始的。