七禾網注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網用戶理性謹慎。

在越來越專業(yè)化的期貨市場，散戶應該如何生存？散戶是否能像機構一樣去交易？本期【機構面對面】七禾網邀請到了2017年私募排排網期貨策略組冠軍、2018年朝陽永續(xù)年度優(yōu)秀投顧中玨投資的何巍，以其親身經歷的12年期貨磨礪之路，最終完成散戶向機構蛻變的歷程分享給廣大投資者穩(wěn)定盈利的真理。

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精彩觀點：

做投資，特別是做期貨，有癮。

盤面上的數字給人的感覺就是，錢，你隨時都能抓到，但你伸手去抓的時候，又很難抓住。

人性難以克服，其實很多問題的根源也就是在于人本身。

交易的信心來自于源源不斷的獲利。

大部分（機構）最關心的問題不是你賺多少，而是你的風險承受能力是多少。

機構和機構的互殺，那么表現在行情上就會出現來回拉鋸。在這樣的情況下，我認為散戶其實是更加容易生存。

整個期貨市場有點像海洋的生態(tài)環(huán)境，韭菜就像海里的小蝦米，機構像鯊魚，把散戶趕到一起之后獵殺。但是真正厲害的民間高手，更像海鳥，鯊魚拿他們沒辦法，他們也可以俯沖到海面吃完自己的魚就飛走，雖然沒有鯊魚吃得多，但是也足夠他們自己在這個市場活得滋潤。

散戶有散戶的生存之道，只要樹立好正確的理念，打磨自己的方法，不斷堅持執(zhí)行，修煉自己的人性，完全可以在市場上活得很好。

我就是用形態(tài)判斷，再用指標驗證。

絕大部分做短線的投資者不能夠穩(wěn)定獲利。

方法很容易復制，但是心態(tài)和經驗是很難復制的，需要長期磨煉。

（交易心理）說出來和心理上真正能夠接受是兩碼事，更多的時候需要你自己去經歷。

交易系統(tǒng)一直是“一招鮮吃遍天”很顯然是不行的。

通過資金和倉位的管理來升級系統(tǒng)，從而規(guī)避黑天鵝事件。

每一波都可以回撤，但是你的回撤一定不能跌破前一波的低點。

通過資金的“贏沖虧縮”，賺錢了加大倉位，虧錢了減少倉位，是可以控制曲線的。

對于交易員來說，我們不追求榮譽，我們更多的是追求資金，賺錢才是最重要的。

有沒有行情？什么時候有行情？我們是不知道的，我們只有做好自己，用可控的風險去博不可控的利潤。

做趨勢交易不用像做短線一樣追求某個價位的行情。

我們做趨勢跟蹤，一定是后知后覺，我們不可能在最高點和最低點進場和離場，我們做到中間的行情就可以了，這部分利潤足夠我們在震蕩行情中大止損很多次，一波行情就可以覆蓋很多筆虧損，通過這樣的盈虧比，就可以獲利。

交易獲利必須要符合兩個邏輯，第一個邏輯是勝率可能很低，不超過50%，但是盈虧比要超過1:1的，長期下來，就能獲利。第二個邏輯是盈虧比可以是1:1，但是勝率要超過51%，只要執(zhí)行下去，也是能盈利的。

我的底倉一般根據資金量和風險標準來定，比如單個品種我可能只開總資金的2%倉位，也就是說1000萬，我可能只開20萬的倉位，加倉也是加同樣的倉位。加倉一般沒有具體間隔的標準，但必須要獲利了才能加倉。

對于小資金，重要的是用最擅長的方法和最熟悉的指標去做，難點在于短線的執(zhí)行。

行情的預測與我的交易邏輯沒有任何關系，雖然我時常對行情進行預測，但預測和做交易是兩碼事。

我更關心外匯期貨上市的時間，外匯期貨對做趨勢交易的人來說是福音，因為外匯反映的是國家經濟，很難人為操控。

原油上漲很難，會維持長期弱勢震蕩的格局，它不光有金融屬性，已經成為大國之間博弈的工具。

不要把期貨市場當成賭場，它是做個人資產配置的市場。不要用短期暴利的思維去理解期貨，應該考慮的更加長遠。

主持人：各位投資者朋友，大家晚上好。感謝大家收看新一期的七禾直播間《機構面對面》欄目。今天我們邀請到的是一位私募冠軍，來自中玨投資的何巍何總。何總在近幾年可以說是收獲頗豐，多次獲得業(yè)內極具影響力的各種獎項，如2017年私募排排網期貨策略組冠軍、2018年度（第十三屆）中國私募基金風云榜優(yōu)秀投顧等。我們先請何總簡單介紹一下自己。

何?。?/strong>主持人好，各位觀眾朋友好，我是“廬州癡人”何巍。在網絡上，可能很多人對我有或多或少的一些了解。我就是一個戰(zhàn)斗在交易第一線的普普通通的投資者。近幾年通過自己在這個市場上的不斷摸索，一步一步從一個小散走向了機構化的管理。

主持人：我之前也看了何總的個人簡介，您將自己12年的專職交易之路稱為“磨礪之路”，請您談談您在這12年中分別經歷了哪幾個階段？

何巍：通俗來講，這12年的期貨路就是一部“血淚史”。我從2006年進入資本市場，最早是入股市。很多老股民都知道，2006年、2007年時，A股正好處于牛市，當時賺錢也是比較容易的。但由于沒有風險意識，2008年的時候把掙的錢全部虧回去了。股市沒有賺錢效應，就逼著我來到了期貨市場。誰知道來到期貨市場以后更慘。

當時我是按照在股市的一套東西來做期貨的，從2008年開始一直虧，虧到2011年。雖然在中間有過一段短暫的盈利經歷，但最終還是都虧回去了。后來，我總結了一下過去幾年的慘痛教訓，慢慢摸索，開始去尋找系統(tǒng)化交易這條路。從2012年開始一直到現在，進行系統(tǒng)化交易，也慢慢走上了穩(wěn)定盈利之路。跟很多參與到期貨市場的朋友一樣，我也是一路虧過來的。

主持人：聽您的介紹，2012年是您在交易上的一個轉折點。在2008年到2012年這長達四年的時間里，您一直都徘徊在不賺錢或者是賺小錢的邊緣，您是如何堅持下來的？

何巍：對我來說，2008年到2012年這段時間算是最低谷的一個時期。2008年，我的錢幾乎都在股市中虧光了。當時剛剛成家，后來有了小孩，另外又要還房貸，壓力很大，真的很慘。為了生存下去，我打了很多工，有時候甚至是同時打三份工，晚上還去擺夜市。

至于在這個市場中的堅持，我這個人的性格比較倔強，在市場中虧掉的錢，還是想再掙回來。如果我當時放棄了，從事別的行業(yè)，十幾年過去了說不定也能很好。但是從2006年進入股市開始，我就對盤面上跳動的數字有一種說不出來的感覺，我覺得自己骨子就喜歡做這方面的工作。通俗來說就是，做投資，特別是做期貨，有癮。明明知道一直在虧，但還是想做，虧了還是想再賺回來。盤面上的數字給人的感覺就是，錢，你隨時都能抓到，但你伸手去抓的時候，又很難抓住。當然我身邊也有很多鮮活的，做期貨走向極端的例子。我還是堅持下來了，也挺不容易的。

正是因為這樣一段經歷，我深刻地意識到整個市場中風險控制的重要性。即使你賺的再多，如果沒有很好的風險控制，可能最終都只是一個賬面上的數字而已。

主持人：其實一方面是對期貨的“癮”，另一方面則是一種信念，相信自己還是能在這個市場中成功的。您剛才也說了，您從2012年開始慢慢實現穩(wěn)定盈利，在您看來，實現穩(wěn)定盈利的關鍵是什么？

何?。?/strong>來到期貨市場，首先要有正確的觀念。很多人來期貨市場就是為了賭一把，因為這個市場造就了很多暴利的神話，大部分人都想通過高杠桿的市場機制賺到一筆錢。但以我個人的慘痛經歷來看，如果你不能將自己賺到的錢守住，那還不如不做。做期貨，什么叫穩(wěn)定？我們可以將其理解成類似于買理財產品。只要有正確、合理的交易手法或者系統(tǒng)性的操作，是可以做到穩(wěn)健獲利的。比如說，有人想賺點養(yǎng)老錢，或者賺點用于小孩教育的錢，我覺得這在期貨市場是可以實現的。很多人也說過，把期貨當做現貨做，去掉杠桿，漲了是賺，跌了損失也不大，我覺得這也是三觀比較正的一種理念。我覺得穩(wěn)定盈利就是在風險可控的情況下，實現利潤的慢慢增長。

主持人：在2016年的時候，我們也曾經采訪過何總，當時的您還是以一名個人投資者的身份在市場中打拼。當時您在網上進行了不間斷的實盤曬單，一共24個月，盈利也超過了200%。說實話，其實蠻少有人敢這樣去做，因為可能連續(xù)幾天或一段時間虧損就會被很多人吐槽，您當時為什么會選擇這種方式來展現自己？

何?。?/strong>剛才也說了，從2012年開始，我的交易系統(tǒng)基本上已經成形了。2012年到2013年也賺了點錢，但畢竟時間太短，還不敢去說自己實現了穩(wěn)定盈利。從2015年開始，我慢慢意識到，如果嚴格按照自己的體系去做，盡管不能保證賺多少錢，但起碼很難虧。再加上之前有一些朋友在跟我私下交流的時候也說，能不能將我的交易思路在網上發(fā)一發(fā)，讓大家一起研究一下。其實在那之前，我是很少上網的，他們這樣說了以后我就上網搜了一下期貨論壇，然后找了一個排名較高的網站開了帖子。

其實當時在網上展示實盤賬戶有兩個目的，首先是對自己的一個監(jiān)督，因為個人做的時候很難自己給自己做監(jiān)督，特別是人性難以克服，其實很多問題的根源也就是在于人本身。我就想通過網絡來做一個自我監(jiān)督的機制，把好的一面、不好的一面都展現出來。

其次，也是想讓大家看一看，這個系統(tǒng)到底能不能賺錢。我不想證明自己到底是什么樣的水平，我只想證明期貨實際上也是可以通過這樣一種方式賺錢的。很多人都說期貨是很難賺錢的，但是我想通過自己的經歷告訴大家，期貨能賺錢。同時，也結交一些朋友。

當時我除了發(fā)布具體的交易情況，也會寫一些自己的感悟，其實也是想給自己的心路歷程做一個記錄。若干年后回憶起來，也能知道我當時在想什么。

主持人：您當時的實盤曬單應該也給了很多期貨投資者繼續(xù)交易的信念。當然，我們也講了，實盤曬單需要非常大的勇氣和信心，因為要把自己的所有都展現出來。如果虧損了，一方面可能名氣沒有了，另一方面，對自己的交易心理也會產生比較大的影響。您在當時有沒有想過這樣的后果？

何?。?/strong>至于名氣，因為我是無名之輩，所以也沒有這方面的擔憂。當然，早期也有一些人會在網絡上提出不同的看法。任何一個方法，總歸會有交易不順的時候，這是沒辦法回避的。交易不順的時候，可能很多人就自我回避了，不展示不好的一面，等到好了再展示。當時曬單我就想過了，不管好壞就曬一年，反正我自己也沒有任何的損失。按照之前交易的過程來說，還是有點信心的。交易的信心來自于源源不斷的獲利。之前如果沒有盈利的經歷，想去盈利確實是需要一定膽量和勇氣的，但是我當時心里是有點底氣的。一年以后感覺還不錯，就又堅持曬了一年。當時那個賬戶是單賬戶，三十多萬做到一百多萬。后來慢慢轉到機構，自己的事情越來越多，加上我覺得該看懂的人這么些時間自然也看懂了，看不懂的人即使再曬兩年用處也不大，就把曬單停掉了。

主持人：您覺得通過這樣的曬單最終您得到了什么？

何?。?/strong>在整個曬單過程中，最主要的是我結交了很多的朋友。在這些朋友中，有各種各樣的交易風格，我可以從中了解到這些風格的特點，這對我完善自己的交易系統(tǒng)有一定的借鑒作用。另外，也有大量的朋友對我的交易進行了分析。有些分析、歸納可能我自己都沒有意識到，分析得非常好，對我自己的交易來說也是一個很好的提升。

主持人：今天我們的主題是“散戶如何像機構一樣去交易”，我覺得這個問題由您來解答也最合適不過，因為您就是從散戶轉型成為成功的機構投資者，也請您談談，您是如何完成這一轉變的？

何?。?/strong>我覺得首先要區(qū)別散戶和機構。很多人認為，資金量的大小就是散戶和機構之間的區(qū)別。其實也不是，有的人資金量也很大，但我們還是將其歸納為散戶。所以，資金量大小并不是判斷散戶和機構的主要標準。另外，也不一定是以形式來分，并不是必須得是一家私募基金或者是某個投資機構。我覺得更大的區(qū)別在于理念。

我們經常接受各個機構來做盡調。大部分最關心的問題不是你賺多少，而是你的風險承受能力是多少。而散戶就不一樣，散戶在討論行情的時候總是在討論一年能賺多少，很少去討論虧完怎么樣?？赡芤彩强紤]到散戶自我管理的限制，沒有想到這方面的問題。很多散戶只是拿出一部分閑散資金來做投資，虧了也就虧了。但機構不行，機構要對投資者負責。更多要考慮風險，而不是收益。其實你只要做到收益穩(wěn)定，哪怕沒有很高的收益率，也能得到很多資金的認可。要想從散戶過渡到機構，首先要從理念開始轉變。其次，在這個基礎上，不斷打磨自己的交易方法，提升交易質量，慢慢通過時間的沉淀，證明自己是可以在市場上生存下去的。