近期，5G再次成為市場(chǎng)熱門話題，受益于5G建設(shè)熱潮，生益科技、滬電股份、深南電路等產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股迭創(chuàng)新高，吸引了眾多投資者目光。

生益科技昨日尾盤直接漲停，股價(jià)創(chuàng)上市以來新高，總市值也因此首次突破500億元大關(guān)。

生益科技股價(jià)能夠持續(xù)大漲，一方面受益于中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，另一方面公司在5G消費(fèi)電子終端的材料正逐步導(dǎo)入。

公司近期公布中報(bào)業(yè)績(jī)顯示，2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入59.73億元，同比增長(zhǎng)2.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.29億元，同比增長(zhǎng)17.99%。

其中，第二季度單季收入32.4億元，同比增長(zhǎng)9%、環(huán)比增長(zhǎng)18%，歸母凈利潤(rùn)3.79億，同比增長(zhǎng)34%、環(huán)比增長(zhǎng)52%。

對(duì)此，中信建投點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，上半年及二季度業(yè)績(jī)大超市場(chǎng)預(yù)期，主要原因在于通信類訂單高景氣，高頻覆銅板及生益電子通信PCB實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，當(dāng)前設(shè)備商需求旺盛，公司下半年持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，明后年彈性大。

8月3日，公司公告稱，生益電子擬在吉安投資建設(shè)25億元擴(kuò)產(chǎn)，一期投資13.8億元，資金來源為生益電子自有或自籌。

招商證券點(diǎn)評(píng)指出，此次擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)下游為5G無線通信、服務(wù)器、汽車電子等，通信和服務(wù)器PCB產(chǎn)品層數(shù)較高，汽車PCB層數(shù)低但管控要求較高，該等產(chǎn)品均屬于需求長(zhǎng)期擴(kuò)張且壁壘較強(qiáng)的賽道，預(yù)計(jì)高端PCB業(yè)務(wù)將繼續(xù)拉動(dòng)生益科技整體業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。

關(guān)注核心受益標(biāo)的

同樣作為5G概念股，生益科技等不斷刷新上市以來新高，烽火通信、光迅科技、中國聯(lián)通等表現(xiàn)則較為一般，這背后原因值得投資者思考。

其中，最大的分歧在于，5G時(shí)代的來臨能為公司業(yè)績(jī)帶來多大效益，在5G產(chǎn)業(yè)鏈中，公司是否是核心受益標(biāo)的？

近期，5G手機(jī)如火如荼發(fā)布的同時(shí)，各大城市的5G基站建設(shè)也正熱火朝天，5G時(shí)代正在加速到來。

從歷史上來看，每一次通信制式的升級(jí)，都會(huì)帶來非常明顯的換機(jī)效應(yīng)。據(jù)國泰君安預(yù)計(jì)，5G換機(jī)高峰期將出現(xiàn)在2020~2023年，三年間國內(nèi)5G手機(jī)用戶的滲透率有望從10%提升到60%左右。

與此同時(shí)，5G基站建設(shè)也已經(jīng)開始提速。據(jù)國泰君安整理，到2019年年底，國內(nèi)將建設(shè)15萬座5G基站，其中北京、上海、廣州、深圳等一線城市均計(jì)劃在2019年年底前建設(shè)超過1萬座5G基站。

而2020年將正式進(jìn)入5G建設(shè)高峰期，中國移動(dòng)計(jì)劃2020年為所有地級(jí)以上城市提供5G商用服務(wù)，預(yù)計(jì)2020年國內(nèi)5G基站數(shù)量將接近100萬座。

在此大背景下，誰才是5G產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娴暮诵臉?biāo)的或是目前投資者最為關(guān)注的內(nèi)容。

1、5G基站建設(shè)

5G基站建設(shè)正熱火朝天，2019年底，國內(nèi)將建15萬座5G基站，到2020年，預(yù)計(jì)將接近100萬座，而對(duì)應(yīng)整個(gè)5G時(shí)代所需要的基站，據(jù)國盛電子測(cè)算，將約有500萬宏基站，無論是從宏基站或微基站都將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超4G時(shí)代的數(shù)量。

5G基站加速建設(shè)，東方證券分析認(rèn)為，緊密配合華為的上游電子廠商有望率先受益。

其中，PCB或是5G基站建設(shè)的主要受益產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)國盛電子研究，5G基站用PCB價(jià)量雙增，強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)PCB使用需求。根據(jù)對(duì)4G以及5G的對(duì)比，從基站數(shù)量來看5G基站或?qū)⑹乾F(xiàn)在4G基站的1.1~1.5倍，同時(shí)微站數(shù)量的建設(shè)或?qū)⒊^900萬站。同時(shí)預(yù)計(jì)5G基站的PCB價(jià)值量約為12500元，是過往4G基站所用的約3倍。

同時(shí)，隨著PCB產(chǎn)業(yè)東移也是必然趨勢(shì)，相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，中國PCB廠商有望在未來競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步提升份額。

在PCB產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股方面，國盛證券建議關(guān)注：鵬鼎控股、生益科技、深南電路、滬電股份等。

2、5G應(yīng)用

2.1、5G手機(jī)

在5G應(yīng)用最關(guān)鍵的手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈方面，國泰君安分析認(rèn)為，5G手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的核心不是攝像頭、液晶屏或者人像識(shí)別，重點(diǎn)在于“射頻器件”——5G基帶芯片、射頻前端和終端天線。國泰君安電子團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，未來三年5G手機(jī)換機(jī)潮的加速到來，將帶動(dòng)射頻器件整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的行情起飛。

而射頻套件主要由三個(gè)部分構(gòu)成：

1、基帶芯片：編解碼移動(dòng)通訊信號(hào)，是5G手機(jī)最核心的器件；

2、射頻前端：放大、切換、過濾不同頻段的信號(hào)，直接決定了手機(jī)通訊傳輸?shù)木嚯x和質(zhì)量；

3、天線：發(fā)送和接收電磁波。

涉及A股上市公司方面，目前立訊精密已成為全球最大的LCP天線模組供應(yīng)商。

中信建投分析指出，從需求釋放來看，5G國產(chǎn)機(jī)會(huì)整體可按模組、軟板、FCCL、膜、材料自后向前挖掘。

5G手機(jī)天線模組環(huán)節(jié)，中信建投看好立訊精密、信維通信； 軟板環(huán)節(jié)，看好鵬鼎控股、景旺電子等；FCCL環(huán)節(jié)，看好生益科技。

5G手機(jī)射頻前端方面，中信建投看好射頻模組龍頭立訊精密、射頻開關(guān)領(lǐng)域領(lǐng)先并積極布局前端模組的卓勝微、化合物半導(dǎo)體制造龍頭三安光電、射頻方案平臺(tái)廠商信維通信，射頻器件廠商韋爾股份、天通股份、麥捷科技，非上市公司建議關(guān)注紫光展銳、中科漢天下、飛驤科技、唯捷創(chuàng)芯、好達(dá)電子、26所、55所等。

2.2、網(wǎng)絡(luò)安全

隨著物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)安全發(fā)展迅速，且占IT支出占比正在逐步提升，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2019年至2020年網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)增速將快于前3年。

具體到投資標(biāo)的方面，中信建投建議關(guān)注啟明星辰，公司是國內(nèi)信息安全龍頭，多重行業(yè)利好促進(jìn)公司高增長(zhǎng)，生態(tài)優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn)。

2.3、自動(dòng)駕駛

5G商用在即，5G網(wǎng)絡(luò)的核心特點(diǎn)：更高速率、更多連接、更低時(shí)延、更高可控。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，5G商用將帶動(dòng)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)爆發(fā)。

對(duì)于自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的三項(xiàng)環(huán)節(jié)，感知—決策—執(zhí)行，有如下生產(chǎn)供應(yīng)商。其中，德賽西威、保隆科技和百度Apollo 5.0優(yōu)勢(shì)明顯，機(jī)構(gòu)建議關(guān)注。

除此之外，云視頻、VR/AR、高清視頻、智慧屏等5G應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股也值得關(guān)注。

5G基站建設(shè)核心標(biāo)的：

5G應(yīng)用核心標(biāo)的：