宏源期貨白糖早評(píng)：受資金離場(chǎng)拖累，鄭糖節(jié)前回落整理

要點(diǎn)

1.原糖：國(guó)際糖延續(xù)了低迷了狀態(tài)，在倫敦白糖交割前，原糖還將慣性下挫。

2. 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（9月10日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5730-5770元/噸（-15）；南寧中間商站臺(tái)暫無報(bào)價(jià)，倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5700-5780元/噸；湛江中間商報(bào)價(jià)5560-5650元/噸（0）；昆明中間商報(bào)價(jià)5700-5860元/噸（30）

3.鄭糖盤面回顧：昨日（9月10日），SR2001合約開盤5549，收跌42點(diǎn)（跌幅0.76%），報(bào)收5477，減倉(cāng)26890手，持倉(cāng)為727586手。

4. 2018/19年制糖期截至2019年8月底，重點(diǎn)制糖企業(yè)（集團(tuán)）累計(jì)加工糖料8286.46萬噸，累計(jì)產(chǎn)糖量963.4萬噸，累計(jì)銷售食糖853.58萬噸（上制糖期同期771.89萬噸），累計(jì)銷糖率88.6%（上制糖期同期為84.92%）；成品白糖累計(jì)平均銷售價(jià)格5192元/噸（上制糖期同期為5704元/噸），其中：甘蔗糖累計(jì)平均銷售價(jià)格5197元/噸（上制糖期同期為5670元/噸），甜菜糖累計(jì)平均銷售價(jià)格5144元/噸（上制糖期同期為6023元/噸）。重點(diǎn)制糖企業(yè)（集團(tuán)）2019年8月份銷售食糖102.06萬噸，成品白糖平均銷售價(jià)格5458元/噸，其中：甘蔗糖平均銷售價(jià)格5485元/噸，甜菜糖平均銷售價(jià)格5172元/噸

5. 2019年9月10日新疆中糧屯河奇臺(tái)糖業(yè)開機(jī)生產(chǎn)，這是國(guó)內(nèi)2019年第一家開榨的糖廠，正式拉開國(guó)內(nèi)2019/2020榨季生產(chǎn)序幕。2018/2019榨季新疆糖廠最早開榨時(shí)間為9月25日，相比較而言，2019/2020榨季提前了15天開榨。2018/2019榨季新疆產(chǎn)糖55.73萬噸（甜菜糖），2019/2020榨季新疆將有13家糖廠開機(jī)生產(chǎn)，年產(chǎn)甜菜糖4萬噸左右的中糧屯河奇臺(tái)糖廠是第一家開機(jī)。

6. 根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2019年1～7月份，全國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖150萬噸，同比減少13萬噸，減幅9.98%；全國(guó)累計(jì)出口食糖9.26萬噸，同比減少1.1萬噸，減幅10.62%。

小結(jié)：一方面原糖的低迷狀態(tài)，處于二次趕底過程中，內(nèi)外嚴(yán)重背離，對(duì)鄭糖的漲勢(shì)形成拖累。另一方面受中秋小長(zhǎng)假不確定性因素的影響，以及市場(chǎng)對(duì)北方甜菜糖上市帶來供應(yīng)壓力的擔(dān)憂，  在患得患失的心理作用下和程序化資金在盤面來回折騰，鄭糖短線步入調(diào)整，01合約向下的支撐位在5450。操作上在下跌過程中，根據(jù)承受能力分批分倉(cāng)逐步建立多單頭寸。