周四A股市場(chǎng)略有分化，半導(dǎo)體板塊有所強(qiáng)勢(shì)，牽引創(chuàng)業(yè)板指走出中陽(yáng)K線(xiàn)的態(tài)勢(shì)；上證綜指因?yàn)楸ｋU(xiǎn)股、軍工股疲軟而出現(xiàn)震蕩格局。

半導(dǎo)體板塊、創(chuàng)業(yè)板指有著高彈性特征，它們的領(lǐng)漲說(shuō)明市場(chǎng)存量資金的做多激情有所提振，市場(chǎng)活力回升。

縮量中顯活力

周四盤(pán)面略顯呆滯，整個(gè)交易日缺乏較為清晰、有力度的投資主線(xiàn)，并且成交量萎縮，滬市成交金額從周三的逾1840億元萎縮至周四的1558.35億元，說(shuō)明市場(chǎng)交投意愿降低。

不過(guò)，如果進(jìn)一步深入觀察，則可以發(fā)現(xiàn)A股的活力在增強(qiáng)。

一是個(gè)股活躍度開(kāi)始提升，有近40家個(gè)股達(dá)到10%漲幅限制。此類(lèi)個(gè)股主要集中在區(qū)塊鏈、醫(yī)藥股等近期投資主線(xiàn)中，說(shuō)明市場(chǎng)交易熱錢(qián)與做中長(zhǎng)線(xiàn)投資的機(jī)構(gòu)資金有形成合力的可能性。或者說(shuō)，游資熱錢(qián)的操作模式有轉(zhuǎn)向的態(tài)勢(shì)，摒棄了原先的資金優(yōu)先拉升的模式，轉(zhuǎn)向針對(duì)有題材催化劑再疊加行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的個(gè)股的操作模式。如此的資金合力有望成為激活投資主線(xiàn)的活力。

二是創(chuàng)年內(nèi)新高甚至創(chuàng)歷史新高的個(gè)股繼續(xù)增多，尤其是今年以來(lái)投資主線(xiàn)中的醫(yī)藥股出現(xiàn)批量創(chuàng)年內(nèi)新高、歷史新高的個(gè)股，比如，羚銳制藥（600285）、貝達(dá)藥業(yè)（300558）創(chuàng)年內(nèi)新高，凱萊英（002821）創(chuàng)歷史新高。在指數(shù)波動(dòng)于歷史低位區(qū)域的大背景下，此類(lèi)個(gè)股的表現(xiàn)，說(shuō)明A股市場(chǎng)做多能量較為充足，市場(chǎng)活力開(kāi)始增強(qiáng)。

積極因素增多

之所以如此，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)的積極因素在增多，市場(chǎng)惜售情緒升溫，籌碼鎖定性能增強(qiáng)。比如，中國(guó)10月末外匯儲(chǔ)備報(bào)3.1052萬(wàn)億美元，這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性在增強(qiáng)。并且，周四A股收盤(pán)后的港股恒生指數(shù)、新華富時(shí)A50指數(shù)突然拉升，意味著國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)將進(jìn)一步轉(zhuǎn)化，這更有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而提振了各路資金對(duì)A股上市公司業(yè)績(jī)演繹前景的預(yù)期。

在此背景下，越來(lái)越多的市場(chǎng)參與者開(kāi)始認(rèn)同當(dāng)前A股市場(chǎng)固然缺乏大力拉升的能量，但是，進(jìn)一步下跌的空間不大。如果未來(lái)積極因素進(jìn)一步增強(qiáng)，不排除A股市場(chǎng)在當(dāng)前位置呈現(xiàn)小幅攻擊前行的可能性。以上證綜指為例，仍有可能收復(fù)且站穩(wěn)在3000點(diǎn)上方的可能性。

這還得到A股市場(chǎng)內(nèi)在結(jié)構(gòu)的佐證，比如，當(dāng)前A股交易即將進(jìn)入到11月中旬，意味著相關(guān)上市公司的2019年業(yè)績(jī)已塵埃落定，此時(shí)A股上市公司的估值坐標(biāo)需要切換至2020年的預(yù)期業(yè)績(jī)。這對(duì)于銀行股等業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)個(gè)股來(lái)說(shuō)，必然會(huì)帶來(lái)股價(jià)重心的上移。此類(lèi)個(gè)股是A股權(quán)重股，它們的股價(jià)重心上移，必然會(huì)推動(dòng)指數(shù)重心的上移。

在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍可積極持股，倉(cāng)位配置上可適量?jī)A向于業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性高、股價(jià)彈性強(qiáng)的區(qū)塊鏈投資主線(xiàn)、半導(dǎo)體投資主線(xiàn)等領(lǐng)域的龍頭品種。