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瀕臨退市邊緣!這家老牌糖企為何跌落至此?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2019-11-28 18:17:30 來源:七禾研究

可口可樂、加多寶、娃哈哈、海天醬油,這些生活中我們常常接觸的商品,它們所用的糖都來自這家糖廠,但目前這家糖業(yè)龍頭瀕臨退市邊緣,公司主體及債券評級遭下調(diào)。



上市20年之久的老牌糖企


作為一家上市20年之久的老牌糖企,*st南糖成立于1996年7月,1999年5月登陸深交所,是目前國內(nèi)制糖行業(yè)最大的國有控股上市公司,中國輕工業(yè)制糖行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)。主要從事機(jī)制糖、機(jī)制紙的生產(chǎn)和銷售,具有日處理甘蔗4.84萬噸、年產(chǎn)機(jī)制糖70萬噸的生產(chǎn)能力。現(xiàn)有制糖企業(yè)6家、主要控股子公司4家,員工4500多人,是以制糖為主業(yè)、發(fā)展多種經(jīng)營的大型企業(yè)。公司名下“云鷗牌” 、 “明陽牌” 、 “古府牌” 、 “大明山牌” 白砂糖產(chǎn)品在國內(nèi)具有較高知名度,堪稱“糖王”!


但目前“糖王”卻遭遇了大危機(jī),*ST南糖在連續(xù)兩年虧損之后,今年前三季度凈利潤再度出現(xiàn)虧損,虧損額為5.39億元,瀕臨暫停上市邊緣。禍不單行,公司主體及公司債券又遭信用評估機(jī)構(gòu)東方金誠下調(diào)評級,主體及債券評級均由AA-下調(diào)至A+,公司評級展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。


公司主體及債券評級連遭下調(diào)


2017年底,*ST南糖獲深交所批準(zhǔn)發(fā)行8億元人民幣的公司債券,債券分兩期發(fā)行,第一期發(fā)行的債券簡稱為“17南糖債”,發(fā)行規(guī)模5億元。第二期發(fā)行的債券簡稱為“17南糖02”,規(guī)模3億元,兩期債券的發(fā)行期限是3年,票面年利率6.5%。


17南糖債債券及主體評級(來源:Wind)


但是今年以來,公司主體及債券評級連遭下調(diào),今年4月,東方金誠將17南糖債評級、公司主體評級由此前的AA降為AA-;今年11月20日,東方金誠又將南寧糖業(yè)主體信用等級由AA-下調(diào)至A+,評級展望調(diào)整為負(fù)面,并將“17南糖債”和“17南糖02”的信用等級由AA-下調(diào)至A+。


在評級報(bào)告中,東方金誠表示,受主要產(chǎn)品機(jī)制糖市場價格持續(xù)低迷和公司計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備等因素影響,公司繼續(xù)虧損,償債能力下降。


瀕臨暫停上市邊緣


公司主體及債券評級遭下調(diào),也反映了南寧糖業(yè)的經(jīng)營狀況。資料顯示,南寧糖業(yè)2017年和2018年凈利潤分別虧損1.98億元和13.82億元。由于連續(xù)兩年凈利潤為負(fù),公司股票于今年4月4日被深圳證券交易所實(shí)施退市風(fēng)險警示處理,股票簡稱也由“南寧糖業(yè)”變更為“*ST南糖”。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》有關(guān)規(guī)定,如果*ST南糖2019年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤繼續(xù)為負(fù)值,公司股票將被暫停上市。


但是今年前三季度,*ST南糖的業(yè)績依然未能好轉(zhuǎn),2019年前三季度公司凈利潤再次虧損5.39億元。


*ST南糖2019年三季報(bào)顯示,前三季度公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.41億元,比上年同期減少10.73%。2019年第三季度,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.82億元,凈利潤虧損1.54億元;2018年四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.52億元,凈利潤虧損7.21億元。


對于*ST南糖而言,若想保住上市公司的地位,必須想辦法彌補(bǔ)前三季度5個多億的虧損,同時實(shí)現(xiàn)全年凈利潤扭虧為盈,但從公司目前的情況來看非常困難。且距離2019年結(jié)束只有1個月左右的時間,時間相當(dāng)緊迫,想要成功“保殼”對于*ST南糖來說簡直太難了。


“保殼”依舊十分困難


當(dāng)然,*ST南糖也曾積極自救。今年上半年,*ST南糖采用公開競價的方式,成功轉(zhuǎn)讓了參股公司湖北僑豐商貿(mào)投資有限公司13.85%的股權(quán),成交價格為2478.58萬元。


今年下半年,*ST南糖擬持有廣西環(huán)江遠(yuǎn)豐糖業(yè)有限責(zé)任公司75%股份,以1元的價格公開掛牌轉(zhuǎn)讓。公開資料顯示,環(huán)江遠(yuǎn)豐2019年半年末的賬面凈資產(chǎn)為-3.81億元,負(fù)債總額5.07億元。


據(jù)*ST南糖方面表示,此次公開掛牌轉(zhuǎn)讓是為了減少環(huán)江遠(yuǎn)豐公司對公司的不利影響,進(jìn)一步優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。


有分析認(rèn)為,*ST南糖2019年業(yè)績扭虧為盈實(shí)現(xiàn)“保殼”依舊十分困難?!澳咸怯袃煞N方式挽救自己,一是期待業(yè)績出現(xiàn)巨幅逆轉(zhuǎn),核心在于糖價大幅回升對于計(jì)提后的修正以及成本的覆蓋,二是資產(chǎn)重組?!眹栋残牌谪浄治鰩熗跫巡┱J(rèn)為,前者可能性并不大,而資產(chǎn)重組可以期待,特別是控制權(quán)轉(zhuǎn)為省國資委后,不過時間較為緊迫,“12月之前需要走完所有流程,難度不小?!?/p>


13只ST股面臨退市危機(jī)


不僅*ST南糖面臨這樣的困境,據(jù)大眾證券報(bào)統(tǒng)計(jì),此前連續(xù)兩年虧損且預(yù)計(jì)2019年繼續(xù)虧損的ST股,多達(dá)13只。分別是*ST利源、*ST廈工、*ST北訊、*ST歐浦、*ST金山、*ST仰帆、*ST鵬起、*ST游久、*ST索菱、*ST剛泰、*ST工新、*ST鹽湖、*ST飛馬。


距離2019年結(jié)束只有一個月的時間了,這些存在退市風(fēng)險的企業(yè)的自救時間越來越短,它們還能成功保殼嗎?


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