MSCI將A股權(quán)重提升至20%的意義

作者：Chelsea Rodstrom

來源：IB美國(guó)盈透證券

原文發(fā)表于美國(guó)時(shí)間2019-12-4

相比此前的任何時(shí)候，（全球）投資者有了更多接觸中國(guó)A股的渠道。MSCI明晟公司在11月26日的權(quán)重調(diào)整平衡中，將中國(guó)A股的影響因素從15%的權(quán)重增加至20%。

此次調(diào)整是MSCI明晟公司三階段過程的最后一步，目的在于擴(kuò)大在中國(guó)的投資機(jī)會(huì)范圍，并且可能促使投資者審視其在中國(guó)的現(xiàn)有投資敞口。

對(duì)Global X而言，MSCI明晟公司此舉的重要意義在于其極大地提升了可投資的基金產(chǎn)品范圍。

目前符合條件的投資產(chǎn)品來源于在中國(guó)的科創(chuàng)板（中國(guó)的納斯達(dá)克）上市的某些股票，以及有史以來首次加入的A股中型股。

中國(guó)A股增加在MSCI的占比進(jìn)程

MSCI明晟公司自2018年起開始將中國(guó)A股納入其全球可投資市場(chǎng)指數(shù)（GIMI）。MSCI明晟公司采取了分階段進(jìn)行的方式，而不是一次性將A股納入其MSCI中國(guó)市場(chǎng)指數(shù)、新興市場(chǎng)指數(shù)以及全球指數(shù)的自由流通市值調(diào)整中。

MSCI明晟公司的此種做法在最初選取有限的合格上市公司，并將影響因素保持在總權(quán)重的5%。

MSCI明晟公司在2月宣布將在2019年加速其三階段進(jìn)程的計(jì)劃。（中國(guó)A股的影響因素）在5月增至10%，其后8月增至15%，在11月增至20%。

MSCI明晟公司第三階段計(jì)劃的完成意味著MSCI中國(guó)指數(shù)在目前已經(jīng)納入了204家公司的股票，其中189家為中型股。與之相應(yīng)的結(jié)果是，A股在MSCI中國(guó)指數(shù)的權(quán)重為12.1%，在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)重為4.1%

中國(guó)A股代表了極具吸引力的機(jī)會(huì)

中國(guó)A股市場(chǎng)是全球最大的股票市場(chǎng)之一，擁有超過3500家上市公司，總市值超過6萬億美元。

歷史上的監(jiān)管因素限制了外國(guó)投資者在A股市場(chǎng)的準(zhǔn)入，這使得聚焦中國(guó)的指數(shù)和基金取道規(guī)模較小的香港H股市場(chǎng)以尋找投資中國(guó)的機(jī)會(huì)。

作為對(duì)比，香港H股的上市公司不足250家，市值約7500億美元。

重要的是，相比于全球因素，國(guó)內(nèi)因素對(duì)A股的影響更高，這意味著A股較少受到外部風(fēng)險(xiǎn)或地緣政治的影響。

就行業(yè)板塊而言，（全球）投資者目前擁有了更多投資中國(guó)的必須消費(fèi)品板塊、科技板塊、工業(yè)板塊和醫(yī)療板塊的渠道。

按照行業(yè)板塊的權(quán)重計(jì)算，金融板塊的權(quán)重為30%，工業(yè)板塊為12%，必須消費(fèi)品板塊為12%，信息科技板塊為12%，這些板塊的權(quán)重占中國(guó)A股整體權(quán)重的大部分。

結(jié)論

對(duì)于投資者而言，中國(guó)市場(chǎng)可投資的范圍日益增長(zhǎng)意味著巨大的機(jī)會(huì)。隨著A股在全球市場(chǎng)具有更大的影響力，我們認(rèn)為，不論是對(duì)于大型國(guó)家基金或者更專注于特點(diǎn)板塊的基金而言，中國(guó)A股是廣泛投資中國(guó)并建立敞口的良好渠道。

對(duì)于已經(jīng)投資中國(guó)投資品的投資者來說，MSCI明晟公司完成其A股權(quán)重的調(diào)整是一項(xiàng)重大的進(jìn)展。

中國(guó)A股在MSCI明晟公司基準(zhǔn)指數(shù)中占據(jù)更大的比重，可能導(dǎo)致板塊敞口的調(diào)整以控制風(fēng)險(xiǎn)以及估值。

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這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者Global X ETFs的Chelsea Rodstrom。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為準(zhǔn)。該文章中的分析僅為提供信息，不是也不應(yīng)該被視為推銷或招攬購(gòu)買任何證券。文章中討論的一般市場(chǎng)活動(dòng)、行業(yè)或領(lǐng)域趨勢(shì)、或其它基于廣泛的經(jīng)濟(jì)或政治條件的內(nèi)容，不應(yīng)被解釋為研究結(jié)果或投資建議。討論中提及包括的特定證券、商品、貨幣、或其它產(chǎn)品均不構(gòu)成IB推薦購(gòu)買，出售或持有此類投資的建議。本材料不是也不意圖針對(duì)個(gè)別客戶的特定財(cái)務(wù)條件、投資目標(biāo)或要求。在根據(jù)本材料采取行動(dòng)之前，您應(yīng)該考慮是否適合您的具體情況，并在必要時(shí)尋求專業(yè)建議。

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