滬銅未擺脫震蕩，滬鋁上行動力衰竭

銅

行業(yè)要聞：

1. 【歐洲最大銅冶煉廠奧古比斯在比利時奧倫的工廠發(fā)生意外事故】上海金屬網(wǎng)訊：礦業(yè)消息，歐洲最大銅冶煉廠奧古比斯（Aurubis）周三表示，11月在比利時奧倫（Olen）工廠發(fā)生意外事故，銅生產(chǎn)被中斷，但向客戶交貨仍在正常進(jìn)行。有消息稱11月19日，一臺起重機在奧倫工廠倒塌，里面裝有用銅的液體，導(dǎo)致陰極銅生產(chǎn)停止。Olen工廠每年生產(chǎn)約34萬噸銅，產(chǎn)品包括棒材和特種線材，主要銷往西歐市場。出于預(yù)防考慮，該事故廠區(qū)未受影響部分目前已停止運營，預(yù)計年底前恢復(fù)，受影響部分將最遲于2020年2季度恢復(fù)運行，其他廠區(qū)運營正常。

2. 【銅陵有色旗下礦山和銅箔公司完成2019年生產(chǎn)任務(wù)】截至11月底，銅陵有色金屬集團(tuán)股份有限公司旗下2家礦山公司和一家銅管銅箔公司完成2019年度生產(chǎn)任務(wù)。月山礦業(yè)公司累計完成銅金屬量788噸，完成全年計劃任務(wù)的104%；完成鐵精礦量36422噸，完成全年計劃任務(wù)的104%。天馬山礦業(yè)公司累計完成礦山掘進(jìn)量6654.35 m，完成年度計劃任務(wù)的110.91%。1-11月份，安徽銅冠銅箔公司共生產(chǎn)標(biāo)箔23008噸，完成年度計劃任務(wù)的107%。

3. 【俄羅斯1-10月鋁出口減少，鎳和銅出口增加】據(jù)俄羅斯12月5日消息，俄羅斯海關(guān)辦公室周四公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前10個月，俄羅斯鋁出口為243.22萬噸，出口總額為410.71萬美元，低于上年同期的252.08萬噸，出口總額為441.58萬美元。今年1-10月，俄羅斯銅出口為57.31萬噸，出口總額為339.61萬美元;上年同期出口為54.45萬噸，出口總額達(dá)到348.76萬美元。1-10月俄羅斯鎳出口為11.75萬噸，高于上年同期的10.92萬噸;出口總額為160.89萬美元，上年同期為144.98萬美元。

小結(jié)：昨日滬銅日內(nèi)夜間整體震蕩，主力合約收于47260。滬銅基本面短期沒有發(fā)生出現(xiàn)擾動，精煉銅全球顯性庫存維持低位，短期對銅價形成支撐，銅精礦價格維持高位，智利的暴亂仍未解決，對銅精礦的供給有邊際擾動。消費端短期下游未見明顯正向反饋，且國家電網(wǎng)近期發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格控制電網(wǎng)投資的通知》，我們下調(diào)長期中對電網(wǎng)用銅的預(yù)期。滬銅基本面穩(wěn)中偏強，短期價格的主要干擾來自宏觀，操作上維持逢低接多的思路，但滬銅短期難以形成趨勢性上漲行情，做空看漲期權(quán)49000策略可繼續(xù)持有。 

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【美鋁澳洲冶煉廠急需便宜電力資源】12月5日消息，美國鋁業(yè)( Alcoa Corp)主要合作伙伴周四表示，急需更加便宜可靠的電力資源來維持位于澳大利亞的 Portland冶煉廠2021年以后的運作，屆時當(dāng)前的電力供應(yīng)合同將到期。澳大利亞氧化鋁公司執(zhí)行長 Mike Ferraro表示，有權(quán)否決任何關(guān)閉工廠的決定，并稱目前預(yù)測治煉廠的未來還為時過早。

2. 【南山鋁業(yè)與魏橋鋁電強強“聯(lián)手”】 12月3日，南山鋁業(yè)發(fā)布公告稱，公司及子公司航鑫材料、南山研究院，將與山東魏橋鋁電有限公司、山東創(chuàng)新金屬科技股份有限公司共同出資設(shè)立山東智鋁高性能合金材料有限公司。公告顯示，南山智鋁注冊資本1000萬元，南山鋁業(yè)和魏橋鋁電各持股35%；航鑫材料、南山研究院、魏橋鋁電、創(chuàng)新金屬各持股10%。公司主要從事輕質(zhì)合金材料的基礎(chǔ)研究、設(shè)計、制備、熱處理、模擬分析、工業(yè)設(shè)計等技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)。

3. 【11月份中國進(jìn)口鋁土礦消費量環(huán)比減少1.2%】2019年11月份中國進(jìn)口鋁土礦消費量約為819萬噸，環(huán)比減少1.2%，同比增加27.6%。今年1-11月份中國進(jìn)口鋁土礦消費量累計約8,280萬噸，較去年同期提升約26.9%。據(jù)統(tǒng)計，11月份山東地區(qū)進(jìn)口鋁土礦消費量約為587萬噸，環(huán)比減少1.7%；山西地區(qū)進(jìn)口鋁土礦消費量約為113萬噸，環(huán)比下滑3.4%。當(dāng)月，河南地區(qū)進(jìn)口鋁土礦消費量為66萬噸，環(huán)比減少12%；重慶和內(nèi)蒙古地區(qū)消費量分別持穩(wěn)于22萬噸和15萬噸。

小結(jié)：昨日滬鋁日內(nèi)夜盤震蕩走弱，主力合約重心下移至13900之下。電解鋁庫存持續(xù)大幅去化，出庫量同比走高，消費的邊際改善是前期滬鋁上行最主要的原因。但供給側(cè)電解鋁產(chǎn)能仍在緩慢增加，年內(nèi)難以出現(xiàn)短缺情況，成本端原料價格繼續(xù)下行，電解鋁盈利持續(xù)擴大，供給端無明顯利多因素。雖然庫存去化和消費邊際改善刺激鋁價短期偏強，但萬四一帶阻力較強，缺乏供給側(cè)的配合，滬鋁上行動力逐漸衰竭，建議逢高做空遠(yuǎn)月合約。