周五滬深兩市出現(xiàn)了一定的調(diào)整，但是和隔夜美股暴跌3%相比，A股市場(chǎng)已經(jīng)是算走勢(shì)強(qiáng)勁，本周美股接連暴跌，雖然美聯(lián)儲(chǔ)提前進(jìn)行了降息50個(gè)基點(diǎn)，但是并沒(méi)有改變美股的頹勢(shì)，繼續(xù)大跌，這明顯就是美股見頂?shù)囊粋€(gè)信號(hào)。

在美聯(lián)儲(chǔ)降息的點(diǎn)評(píng)中，我就講到美聯(lián)儲(chǔ)降息僅僅是刺激短期反彈，改變不了美股見頂?shù)内厔?shì)，美股見頂現(xiàn)在來(lái)看已經(jīng)越來(lái)越確定，美股見頂之后，一般下跌的幅度都在20%以上，所以現(xiàn)在美股用傳統(tǒng)的華爾街諺語(yǔ)來(lái)說(shuō)就是：不要去接下降中的匕首。

美國(guó)在過(guò)去十年漲幅巨大，過(guò)去十年美國(guó)從2009年的6500點(diǎn)漲到最高29000點(diǎn)，積累了大量的獲利盤，特別是科技股漲幅驚人，這會(huì)導(dǎo)致美股一旦見頂，就會(huì)出現(xiàn)大量的拋盤，在去年12月10日我提前發(fā)布2020年“十大預(yù)言”，其中第9條就明確的講到美股在今年會(huì)見頂回落；第10條講到A股會(huì)繼續(xù)上行，上漲20%左右，可以說(shuō)美股向下、A股向上，是今年的主要特征。當(dāng)時(shí)我提出這個(gè)觀點(diǎn)的時(shí)候，很多人并不認(rèn)同，現(xiàn)在疫情在海外擴(kuò)散，無(wú)疑將加速美國(guó)見頂?shù)倪^(guò)程，讓美股見頂更加提前，當(dāng)然美股見頂回落是自身的原因，不能讓新冠病毒來(lái)背鍋，因?yàn)槊拦山?jīng)過(guò)十年的上漲，三大股指的估值都處于歷史的高位，加上美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)在加大，美國(guó)國(guó)債收益率倒掛以及特朗普減稅降費(fèi)的政策產(chǎn)生的效應(yīng)邊際遞減等等，這些都是美股見頂?shù)闹饕?。疫情僅僅是美股見頂?shù)囊粋€(gè)催化劑啊，這一點(diǎn)大家一定要清醒的認(rèn)識(shí)。

為什么美股大跌對(duì)于A股的影響僅僅是短期的？美股見頂反而是A股見底回升的機(jī)會(huì)？我覺得是兩個(gè)邏輯，第一個(gè)邏輯是美股處于十年牛市擴(kuò)張周期的頂部，所以美股的位置是在高位，而A股則是在十年周期的底部，3000點(diǎn)之下是歷史大底，這是我一直堅(jiān)持的判斷，所以美股見頂反而是A股見底的機(jī)會(huì)。第二個(gè)邏輯就是美股見頂之后，全球資本將會(huì)從美股獲利了結(jié)，來(lái)找新的投資機(jī)會(huì)，而A股無(wú)疑是估值洼地，A股和美股的走勢(shì)本身關(guān)聯(lián)度就不高，過(guò)去十年美股不斷的創(chuàng)新高的時(shí)候，A股也沒(méi)有跟上，A股還是在3000點(diǎn)附近，所以在美股見頂之后，反而是A股開啟一輪慢牛長(zhǎng)牛行情的契機(jī)。

影響A股市場(chǎng)走勢(shì)的因素主要還是國(guó)內(nèi)的因素，包括經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、逆周期調(diào)節(jié)政策以及資金的推動(dòng)，從經(jīng)濟(jì)來(lái)看，雖然疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊很大，但是這都是一次性的沖擊，等疫情過(guò)后，經(jīng)濟(jì)面會(huì)迅速的恢復(fù)到正常的增長(zhǎng)狀態(tài)。這次疫情導(dǎo)致我們加大逆周期調(diào)節(jié)力度，推出25萬(wàn)億的基建計(jì)劃，25萬(wàn)億大部分都是投向于新基建，例如像5G基建、大數(shù)據(jù)中心、新能源汽車、人工智能、城際鐵軌等等，而這些是代表了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的企業(yè)，這些企業(yè)的崛起無(wú)疑是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)會(huì)。

塞翁失馬，焉知非福，這次疫情的沖擊也催生了很多新興的行業(yè)，比如說(shuō)線上教育、視頻直播、云辦公等等，同時(shí)疫情讓我們更加認(rèn)識(shí)到只有大力發(fā)展新經(jīng)濟(jì)，大力發(fā)展科技，才能夠跨越中等收入陷阱，真正步入發(fā)達(dá)國(guó)家行列。全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)在加大，這對(duì)中國(guó)的出口會(huì)造成明顯的影響，這個(gè)影響實(shí)際上我們已經(jīng)提前預(yù)期到。這幾年受到貿(mào)易摩擦以及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)已經(jīng)大幅下降，甚至降到0，但是我們經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型，過(guò)去依靠投資拉動(dòng)、出口帶動(dòng)的模式已經(jīng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)拉動(dòng)、科技帶動(dòng)的模式，我們經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型之后，很多傳統(tǒng)的行業(yè)，特別是一些周期性的工業(yè)化時(shí)代的行業(yè)，將會(huì)逐步的減弱，在經(jīng)濟(jì)中的占比也會(huì)不斷的減少，這些行業(yè)投資機(jī)會(huì)肯定不多，但是受益于新經(jīng)濟(jì)的行業(yè)則會(huì)蓬勃發(fā)展。我一直建議大家關(guān)注消費(fèi)、券商和科技三大方向，就是這個(gè)原因。

消費(fèi)是增長(zhǎng)最確定的，在前段時(shí)間科技股大漲的時(shí)候，我建議大家提前布局受疫情沖擊比較大的消費(fèi)股，因?yàn)橐坏┮咔榭刂谱。M(fèi)股會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，果不其然，從周四開始，消費(fèi)股就開始大漲，特別是消費(fèi)白馬股。

另外一個(gè)可以布局的板塊就是代表行情風(fēng)向標(biāo)的券商股，A股市場(chǎng)在春節(jié)開市交易之后走勢(shì)強(qiáng)勁，基金銷售異?；鸨?，爆款基金頻頻，而兩市成交量一度連續(xù)10個(gè)交易日突破萬(wàn)億，這說(shuō)明A股市場(chǎng)的投資意愿非常強(qiáng)烈，這必然會(huì)給券商帶來(lái)更高的業(yè)務(wù)收入，從而產(chǎn)生新的投資機(jī)會(huì)。

消費(fèi)包括的領(lǐng)域很廣泛，包括像白酒、食品飲料、醫(yī)藥、旅游酒店、消費(fèi)電子，甚至新能源汽車，這些都屬于消費(fèi)的范疇。刺激消費(fèi)也是我們一直貫徹的方針，通過(guò)鼓勵(lì)大家消費(fèi)，來(lái)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)升級(jí)，真正的消費(fèi)白馬股將會(huì)獲得比較好的盈利增長(zhǎng)，所以我一直堅(jiān)持一個(gè)觀點(diǎn)，就是消費(fèi)白馬股是值得持有用來(lái)養(yǎng)老的品種。

消費(fèi)、券商和科技，是過(guò)去一年輪番上漲的三大方向，基本上市場(chǎng)的行情沒(méi)有偏離我從去年2019年給大家指出的這三大方向，從配置比例來(lái)看，我建議大家按照“532”的比例來(lái)配置，即50%的消費(fèi)，作為長(zhǎng)期持有的底倉(cāng)；30%的券商，作為抓住A股黃金十年的主要標(biāo)的；20%的科技，實(shí)現(xiàn)組合的彈性。當(dāng)然你也可以根據(jù)你的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及投資特點(diǎn)，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整比例，通過(guò)靈活的配置，可以獲得更好的投資回報(bào)。

很多投資者已經(jīng)加入了我在知識(shí)星球上開的價(jià)值投資圈，按照我的策略進(jìn)行配置，取得了不錯(cuò)的投資回報(bào)，而學(xué)會(huì)價(jià)值投資，是抓住A股黃金十年的根本，只有堅(jiān)持價(jià)值投資，才能真正的掌握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，炒題材、炒概念，將會(huì)塵歸塵土歸土。

未來(lái)十年的牛市，實(shí)際上是分化的走勢(shì)。任何成熟市場(chǎng)的走勢(shì)都是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，比如說(shuō)美國(guó)十年大牛市，實(shí)際上就是以科技為代表的新經(jīng)濟(jì)快速崛起，貢獻(xiàn)了指數(shù)75%，而一些不適合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的行業(yè)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中受損的企業(yè)，則是不斷下跌，甚至不斷退市，通過(guò)優(yōu)勝劣汰，美股才實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)十年的大牛市。

A股未來(lái)十年有望復(fù)制過(guò)去十年美股的走勢(shì)，就是好的股票不斷創(chuàng)新高，堅(jiān)持價(jià)值投資的投資者，獲得很好的回報(bào)，一些績(jī)差股、垃圾股則不斷的下跌甚至退市。所以未來(lái)十年能不能抓住牛市，就要看你的投資理念能不能轉(zhuǎn)變過(guò)來(lái)，就要看你能不能挖掘出好的股票，當(dāng)然大部分居民儲(chǔ)蓄的轉(zhuǎn)移都是通過(guò)買入優(yōu)質(zhì)的基金來(lái)參與的，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代，個(gè)人炒股獲利的概率越來(lái)越低，通過(guò)買入優(yōu)質(zhì)基金，由專業(yè)的基金經(jīng)理幫你打理，勝算就高很多。

未來(lái)十年，優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)基金都是大家抓住A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的最好工具，特別是在樓市嚴(yán)格調(diào)控，房地產(chǎn)投資受到很大限制，房?jī)r(jià)預(yù)期回報(bào)下降，二手房成交量大幅萎縮的情況下，除了核心區(qū)域、有剛需、具有稀缺性的優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)具有比較好的投資機(jī)會(huì)，一些非核心區(qū)域、投機(jī)客比較多的房產(chǎn)可能會(huì)出現(xiàn)房?jī)r(jià)的下跌，所以居民儲(chǔ)蓄在過(guò)去十年大轉(zhuǎn)移主要轉(zhuǎn)移到了樓市，未來(lái)10年，大部分則會(huì)轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)。