周五滬深兩市出現(xiàn)了一定的調(diào)整，但是和隔夜美股暴跌3%相比，A股市場已經(jīng)是算走勢強(qiáng)勁，本周美股接連暴跌，雖然美聯(lián)儲提前進(jìn)行了降息50個基點，但是并沒有改變美股的頹勢，繼續(xù)大跌，這明顯就是美股見頂?shù)囊粋€信號。

在美聯(lián)儲降息的點評中，我就講到美聯(lián)儲降息僅僅是刺激短期反彈，改變不了美股見頂?shù)内厔?，美股見頂現(xiàn)在來看已經(jīng)越來越確定，美股見頂之后，一般下跌的幅度都在20%以上，所以現(xiàn)在美股用傳統(tǒng)的華爾街諺語來說就是：不要去接下降中的匕首。

美國在過去十年漲幅巨大，過去十年美國從2009年的6500點漲到最高29000點，積累了大量的獲利盤，特別是科技股漲幅驚人，這會導(dǎo)致美股一旦見頂，就會出現(xiàn)大量的拋盤，在去年12月10日我提前發(fā)布2020年“十大預(yù)言”，其中第9條就明確的講到美股在今年會見頂回落；第10條講到A股會繼續(xù)上行，上漲20%左右，可以說美股向下、A股向上，是今年的主要特征。當(dāng)時我提出這個觀點的時候，很多人并不認(rèn)同，現(xiàn)在疫情在海外擴(kuò)散，無疑將加速美國見頂?shù)倪^程，讓美股見頂更加提前，當(dāng)然美股見頂回落是自身的原因，不能讓新冠病毒來背鍋，因為美股經(jīng)過十年的上漲，三大股指的估值都處于歷史的高位，加上美國實體經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險在加大，美國國債收益率倒掛以及特朗普減稅降費的政策產(chǎn)生的效應(yīng)邊際遞減等等，這些都是美股見頂?shù)闹饕颉Ｒ咔閮H僅是美股見頂?shù)囊粋€催化劑啊，這一點大家一定要清醒的認(rèn)識。

為什么美股大跌對于A股的影響僅僅是短期的？美股見頂反而是A股見底回升的機(jī)會？我覺得是兩個邏輯，第一個邏輯是美股處于十年牛市擴(kuò)張周期的頂部，所以美股的位置是在高位，而A股則是在十年周期的底部，3000點之下是歷史大底，這是我一直堅持的判斷，所以美股見頂反而是A股見底的機(jī)會。第二個邏輯就是美股見頂之后，全球資本將會從美股獲利了結(jié)，來找新的投資機(jī)會，而A股無疑是估值洼地，A股和美股的走勢本身關(guān)聯(lián)度就不高，過去十年美股不斷的創(chuàng)新高的時候，A股也沒有跟上，A股還是在3000點附近，所以在美股見頂之后，反而是A股開啟一輪慢牛長牛行情的契機(jī)。

影響A股市場走勢的因素主要還是國內(nèi)的因素，包括經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、逆周期調(diào)節(jié)政策以及資金的推動，從經(jīng)濟(jì)來看，雖然疫情對實體經(jīng)濟(jì)沖擊很大，但是這都是一次性的沖擊，等疫情過后，經(jīng)濟(jì)面會迅速的恢復(fù)到正常的增長狀態(tài)。這次疫情導(dǎo)致我們加大逆周期調(diào)節(jié)力度，推出25萬億的基建計劃，25萬億大部分都是投向于新基建，例如像5G基建、大數(shù)據(jù)中心、新能源汽車、人工智能、城際鐵軌等等，而這些是代表了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的企業(yè)，這些企業(yè)的崛起無疑是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的機(jī)會。

塞翁失馬，焉知非福，這次疫情的沖擊也催生了很多新興的行業(yè)，比如說線上教育、視頻直播、云辦公等等，同時疫情讓我們更加認(rèn)識到只有大力發(fā)展新經(jīng)濟(jì)，大力發(fā)展科技，才能夠跨越中等收入陷阱，真正步入發(fā)達(dá)國家行列。全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險在加大，這對中國的出口會造成明顯的影響，這個影響實際上我們已經(jīng)提前預(yù)期到。這幾年受到貿(mào)易摩擦以及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，出口對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)已經(jīng)大幅下降，甚至降到0，但是我們經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型，過去依靠投資拉動、出口帶動的模式已經(jīng)轉(zhuǎn)向消費拉動、科技帶動的模式，我們經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型之后，很多傳統(tǒng)的行業(yè)，特別是一些周期性的工業(yè)化時代的行業(yè)，將會逐步的減弱，在經(jīng)濟(jì)中的占比也會不斷的減少，這些行業(yè)投資機(jī)會肯定不多，但是受益于新經(jīng)濟(jì)的行業(yè)則會蓬勃發(fā)展。我一直建議大家關(guān)注消費、券商和科技三大方向，就是這個原因。

消費是增長最確定的，在前段時間科技股大漲的時候，我建議大家提前布局受疫情沖擊比較大的消費股，因為一旦疫情控制住，消費股會出現(xiàn)報復(fù)性反彈，果不其然，從周四開始，消費股就開始大漲，特別是消費白馬股。

另外一個可以布局的板塊就是代表行情風(fēng)向標(biāo)的券商股，A股市場在春節(jié)開市交易之后走勢強(qiáng)勁，基金銷售異常火爆，爆款基金頻頻，而兩市成交量一度連續(xù)10個交易日突破萬億，這說明A股市場的投資意愿非常強(qiáng)烈，這必然會給券商帶來更高的業(yè)務(wù)收入，從而產(chǎn)生新的投資機(jī)會。

消費包括的領(lǐng)域很廣泛，包括像白酒、食品飲料、醫(yī)藥、旅游酒店、消費電子，甚至新能源汽車，這些都屬于消費的范疇。刺激消費也是我們一直貫徹的方針，通過鼓勵大家消費，來實現(xiàn)消費升級，真正的消費白馬股將會獲得比較好的盈利增長，所以我一直堅持一個觀點，就是消費白馬股是值得持有用來養(yǎng)老的品種。

消費、券商和科技，是過去一年輪番上漲的三大方向，基本上市場的行情沒有偏離我從去年2019年給大家指出的這三大方向，從配置比例來看，我建議大家按照“532”的比例來配置，即50%的消費，作為長期持有的底倉；30%的券商，作為抓住A股黃金十年的主要標(biāo)的；20%的科技，實現(xiàn)組合的彈性。當(dāng)然你也可以根據(jù)你的風(fēng)險偏好以及投資特點，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整比例，通過靈活的配置，可以獲得更好的投資回報。

很多投資者已經(jīng)加入了我在知識星球上開的價值投資圈，按照我的策略進(jìn)行配置，取得了不錯的投資回報，而學(xué)會價值投資，是抓住A股黃金十年的根本，只有堅持價值投資，才能真正的掌握市場機(jī)會，炒題材、炒概念，將會塵歸塵土歸土。

未來十年的牛市，實際上是分化的走勢。任何成熟市場的走勢都是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會，比如說美國十年大牛市，實際上就是以科技為代表的新經(jīng)濟(jì)快速崛起，貢獻(xiàn)了指數(shù)75%，而一些不適合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的行業(yè)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中受損的企業(yè)，則是不斷下跌，甚至不斷退市，通過優(yōu)勝劣汰，美股才實現(xiàn)了長達(dá)十年的大牛市。

A股未來十年有望復(fù)制過去十年美股的走勢，就是好的股票不斷創(chuàng)新高，堅持價值投資的投資者，獲得很好的回報，一些績差股、垃圾股則不斷的下跌甚至退市。所以未來十年能不能抓住牛市，就要看你的投資理念能不能轉(zhuǎn)變過來，就要看你能不能挖掘出好的股票，當(dāng)然大部分居民儲蓄的轉(zhuǎn)移都是通過買入優(yōu)質(zhì)的基金來參與的，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到機(jī)構(gòu)投資者時代，個人炒股獲利的概率越來越低，通過買入優(yōu)質(zhì)基金，由專業(yè)的基金經(jīng)理幫你打理，勝算就高很多。

未來十年，優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)基金都是大家抓住A股市場投資機(jī)會的最好工具，特別是在樓市嚴(yán)格調(diào)控，房地產(chǎn)投資受到很大限制，房價預(yù)期回報下降，二手房成交量大幅萎縮的情況下，除了核心區(qū)域、有剛需、具有稀缺性的優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)具有比較好的投資機(jī)會，一些非核心區(qū)域、投機(jī)客比較多的房產(chǎn)可能會出現(xiàn)房價的下跌，所以居民儲蓄在過去十年大轉(zhuǎn)移主要轉(zhuǎn)移到了樓市，未來10年，大部分則會轉(zhuǎn)移到資本市場。