周一A股市場出現(xiàn)了低開后維持低位震蕩蓄勢(shì)的態(tài)勢(shì)。其中，上證綜指在盤中已填補(bǔ)了3月25日的向上跳空缺口，顯示市場多頭暫時(shí)放棄抵抗，防線后移。

不過，圍繞抗疫展開的食品、醫(yī)藥、連鎖等板塊以及特高壓為代表的新基建板塊仍然較為活躍，看來，主力雖然后撤，但不甘寂寞的游資熱錢仍然在制造零星熱點(diǎn)。

防御策略成為主流

對(duì)于周一A股市場的走勢(shì)來說，其實(shí)有著諸多的利好信息支撐，比如說關(guān)于特別國債的信息，這是一個(gè)非常樂觀的信號(hào)，不僅是因?yàn)樘貏e國債的發(fā)行意味著未來財(cái)政著力的基建項(xiàng)目多多，有望為A股市場帶來新的做多興奮點(diǎn)，而且還因?yàn)樘貏e國債的發(fā)行在歷史上往往均伴隨著A股市場的強(qiáng)勁走勢(shì)，比如說1997年的特別國債發(fā)行之后，1997年至2000年出現(xiàn)一輪牛市；再比如說2007年的特別國債，對(duì)應(yīng)著2007年至2009年的V型反轉(zhuǎn)的行情。所以，市場參與者對(duì)此次的特別國債寄予厚望。再比如說央行下調(diào)7天期逆回購中標(biāo)利率20個(gè)基點(diǎn)，兌現(xiàn)了引導(dǎo)市場利率下行的承諾。

不過，這并沒有引起A股市場的積極回應(yīng)，反而在盤面成為部分資金借機(jī)套現(xiàn)離場的契機(jī)，比如說吉大通信（300597）為代表的5G板塊，金山辦公（688111）為代表的在線辦公概念股，這就說明了市場主流資金有了防御的操作思路，當(dāng)然，這也得到了兩個(gè)盤面特征的佐證，一是國恩股份（002768）為代表的口罩概念股，有著一定的基本面的積極信息刺激，但盤中屢屢打開漲停板，說明多頭斗志大降。二是漲停板的家數(shù)迅速收斂，從前期的百余家個(gè)股達(dá)到10%漲幅限制，到本周一只有不足40家個(gè)股；成交量更是如此，從前期的日均成交金額過萬億元到如今6300余億元，如此的數(shù)據(jù)進(jìn)一步佐證了市場的防御心態(tài)。

轉(zhuǎn)機(jī)信息已經(jīng)顯現(xiàn)

在此背景下，多頭主力自然有刀槍入庫的想法。只是游資熱錢依賴自身的通道優(yōu)勢(shì)、心理優(yōu)勢(shì)等，仍然在盤中不時(shí)制造短線興奮點(diǎn)。即便如此，也只是圍繞兩個(gè)主線，一是新基建主線，主要是中國西電（601179）為代表的特高壓概念股；二是疫情生態(tài)下的超市連鎖、醫(yī)藥、食品等板塊，其中，北大荒（600598）為代表的農(nóng)業(yè)深加工的食品產(chǎn)業(yè)股已走出了較為流暢的上升通道。

由此可見，短線A股市場的走勢(shì)的確難言樂觀，畢竟以往經(jīng)驗(yàn)顯示，只要市場防御心態(tài)畢露，那么，在一個(gè)較長時(shí)間內(nèi)，難以迅速聚集起多頭的重新奮發(fā)的激情。畢竟市場資金是有記憶的。當(dāng)賺錢示范效應(yīng)減弱、追漲傷痕多多的時(shí)候，這些資金的后續(xù)追漲、加倉的意愿就會(huì)減弱，需要時(shí)間去療傷。

不過，在看到市場防御心態(tài)畢露的同時(shí)，也不能忽視未來的轉(zhuǎn)機(jī)其實(shí)已經(jīng)可見。一是制約當(dāng)前A股市場主流資金操作節(jié)奏的核心要素其實(shí)還是全球疫情的演繹。其實(shí)，從周二的澳大利亞為代表的亞太市場的走勢(shì)，甚至包括港股的恒生指數(shù)，已表明全球資本認(rèn)為最危險(xiǎn)的時(shí)候已過去。二是A股所背靠的宏觀政策正在積極改善，前文提及的特別國債、引導(dǎo)市場利率下行的信息就是最好的例證。

綜上所述，當(dāng)前A股市場固然防御心態(tài)較為明顯，但未來的轉(zhuǎn)機(jī)已經(jīng)較為清晰地顯現(xiàn)出來，只是在等待時(shí)機(jī)而已。因此，雖然防御心態(tài)占主流，但市場也缺乏大手筆持續(xù)殺跌的氛圍，因此，進(jìn)一步下跌的空間已不大，2700點(diǎn)一線的支撐力度較為強(qiáng)勁。

在操作中，仍可持適宜的倉位，方向主要是未來財(cái)政政策發(fā)力的新、老基建主線；消費(fèi)股主線。