昨日熱門題材股出現(xiàn)閃崩，傳統(tǒng)基建受益股卻逆勢上漲。在基建投資穩(wěn)步增長的背景下，工程機(jī)械和水泥將是復(fù)工復(fù)產(chǎn)受益的板塊。

趕工潮，挖掘機(jī)銷量大增

在趕工潮背景下，受益于傳統(tǒng)基建投資的工程機(jī)械銷量大增。4月份伊始，機(jī)械板塊中的挖掘機(jī)、混凝土泵車等迎來漲價(jià)潮。4月9日，三一重工上調(diào)混凝土泵車產(chǎn)品價(jià)格5-10%不等；4月11日，三一重機(jī)發(fā)布《敬告客戶書——關(guān)于三一挖機(jī)價(jià)格上調(diào)的通知》，通知稱，對小型挖掘機(jī)價(jià)格上調(diào)10%，對中大型挖掘機(jī)價(jià)格上調(diào)5%。對于漲價(jià)原因，三一重工表示，當(dāng)前國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，基建快速回升。受益于漲價(jià)利好，昨日三一重工股價(jià)創(chuàng)下20.3元的歷史新高，市值站上1600億元。

此前，受疫情影響，2月份多地停工停產(chǎn)拖延了基建的投資，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及擴(kuò)內(nèi)需政策的加碼，基建、地產(chǎn)投資對工程機(jī)械的需求隨著加大，工程機(jī)械企業(yè)持續(xù)超負(fù)荷生產(chǎn)，多種機(jī)型供不應(yīng)求。

近日，中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，今年3月，全國共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品49408臺，相比去年同期增長了11.6%，為歷史上3月份銷量之最。

另外，全球疫情的擴(kuò)散對工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈的負(fù)面影響開始逐步顯現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)成本費(fèi)用明顯增加， 在工程機(jī)械企業(yè)供需都比較緊張的背景下，相關(guān)企業(yè)選擇了對挖掘機(jī)等產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)。

華創(chuàng)證券指出，3月中下旬以來國內(nèi)工程機(jī)械需求快速回升，多種機(jī)型供不應(yīng)求，漲價(jià)并不是短期行為。

東興證券認(rèn)為工程機(jī)械和液壓零部件龍頭企業(yè)具備投資價(jià)值，如三一重工、恒立液壓、艾迪精密和徐工機(jī)械。

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，工程機(jī)械板塊中涉及挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的公司中，恒立液壓、三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、濰柴動力和柳工獲北上資金持股占比最高，均超5%。

從今年以來股價(jià)表現(xiàn)看，挖掘機(jī)概念股整體表現(xiàn)要好于大盤指數(shù)，其中恒立液壓表現(xiàn)最好，累計(jì)上漲38.59%，濰柴動力股價(jià)表現(xiàn)最差，累計(jì)下跌15.11%。

估值角度看，山推股份和恒立液壓的滾動市盈率較高，柳工、濰柴動力、中聯(lián)重科等公司滾動市盈率不高于12倍。

水泥行業(yè)也迎來了漲價(jià)潮

傳統(tǒng)基建受益板塊中，部分地區(qū)的水泥也迎來了漲價(jià)潮。疫情后北方地區(qū)水泥下游需求處于恢復(fù)過程中，河南、江蘇南京、安徽馬鞍山和云南文山等地價(jià)格出現(xiàn)上漲，上調(diào)10-50元/噸，其中河南地區(qū)水泥漲價(jià)最為明顯。此前，河南從4月起開始執(zhí)行錯峰停窯措施，要求鄭州、許昌、平頂山地區(qū)自4月1號起停窯20天；黃河以北地區(qū)自4月6號起停窯10天；其他地區(qū)自4月6號開始停窯15天。

國泰君安表示，前期西北等地水泥價(jià)格已經(jīng)開始上調(diào)，華東、華南及西南區(qū)域水泥出貨率恢復(fù)到八成至九成，個(gè)別企業(yè)出貨已恢復(fù)正常，下游復(fù)工加速，預(yù)計(jì)4月份進(jìn)一步復(fù)工且趕工期到來，水泥需求會繼續(xù)攀升。

水泥板塊中，多家上市公司股價(jià)表現(xiàn)穩(wěn)健，跑贏大盤，其中福建水泥、寧夏建材和上峰水泥年內(nèi)股價(jià)累計(jì)漲幅超20%。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，海螺水泥、祁連山、華新水泥和塔牌集團(tuán)獲北上資金青睞，北上資金占流通股比例均超5%。

從估值角度看，尖峰集團(tuán)、萬年青、天山股份、華新水泥和祁連山等公司的滾動市盈率均不足10倍，且年內(nèi)累計(jì)漲幅均低于6%。

業(yè)績角度看，2019年水泥板塊整體業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，截至目前，板塊中公司2019年業(yè)績均出現(xiàn)增長。不過，受到疫情影響，一季度部分公司業(yè)績有所下滑，其中華新水泥業(yè)績預(yù)減，天山股份和冀東水泥業(yè)績首虧。華新水泥預(yù)計(jì)公司第一季度歸母凈利潤將減少6.1億元到7.1億元，同比下降60%到70%，主要原因是受新冠疫情影響，水泥等市場銷售停滯，銷售收入出現(xiàn)下滑。

太平洋證券認(rèn)為，當(dāng)前主要水泥企業(yè)估值在6-8倍，估值仍處低估區(qū)間，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)及大流動性寬松背景下，整體估值或抬升，接下來隨著行業(yè)供需格局向好，水泥價(jià)格彈性十足，水泥板塊迎基本面+估值雙修復(fù)行情。中長期來看，在環(huán)保趨嚴(yán)的背景下，礦山的稀缺性使得水泥在資源化，行業(yè)集中度提升，市場波動性將減弱。