2020年05月29日宏源棉花早評：短期難以反彈

資訊要點：

1. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)參贊報告，2020/21年度印度收獲面積約1264萬公頃，印度棉花產(chǎn)量預(yù)計為2850萬包，同比減少近2%；而古吉拉特邦、馬哈拉施特拉邦的農(nóng)民及合作組織則普遍認為，2020年印度植棉面積的同比減幅將達到4%-5%，高于USDA、CAI、CCI等機構(gòu)的估測。

2. 截至5月27日,ICE可交割的2號期棉合約庫存為8,172包,前一日為6,732包。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格12118（+2）元/噸，328棉價格11848（+15）元/噸，527棉價格10961（+5）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)19600(-200)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)18300（-100）元/噸；棉花均價11860（+7）元/噸，棉粕均價2816(0)元/噸，棉籽均價2434(0)元/噸，三級棉油均價5550(0)元/噸。

2. 3128B標準級別棉花報價：河北3128B報價11835（0），4128B報價11410(0）；山東3128B報價11853（），4128B報價11388（0）；江蘇3128B報價11900（0），4128B報價11350（0）?！?/p>

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于11520，下跌0.35%；2101合約收于12060,下跌0.37%；ICE期棉收于57.61美分，下跌0.73%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進口棉花均價差為189（0）國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差140（-10)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差330（-20），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差500（0）。

小結(jié)：

洲際交易所（ICE）棉花周四下跌逾1%，市場擔憂中美緊張局勢進一步升級將損及中國對棉花的需求。

因香港安全法案，美國借此事大放言辭，將會對中國采取“有利措施”，讓中美貿(mào)易關(guān)系存在變數(shù)，預(yù)計在周末將公布消息；還有美國和南美洲的疫情仍比較嚴峻，在一定程度上為復(fù)工增加變數(shù)和難度，國內(nèi)外棉花差價再次回到了正數(shù)，與進口棉花的相對優(yōu)勢消失。中期來看，國儲棉拍賣今年肯定還會繼續(xù)，制約棉花反彈高度。昨晚鄭棉沖高回落，但也不用太悲觀，棉花形成第三次探底下跌走勢概率較小。從目前來看，CF2009棉花圍繞11500元附近震蕩整理，但上下空間都比較有限，激進投資者仍可以參考11200-12000元之間短線交易。