上周，中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品指數(shù)（CIFI）以整理為主。6月12日當(dāng)周，CIFI最終報收于1085.20，當(dāng)周最高上沖至1092.24，最低探至1065.43，全周上漲0.86%。

分品種看，工業(yè)品走勢分化，部分延續(xù)漲勢，部分則有所回調(diào)，漲跌各半。黑色系領(lǐng)漲，鐵礦石反彈4.16%，有色金屬銅和鋁漲幅均超過3%，原油則大幅下跌6.63%。受到油價拖累，燃料油及瀝青跌幅均超過4%。

鐵礦石價格波動較大。鐵礦石受供應(yīng)端的擾動較為明顯，但需求端的持續(xù)旺盛仍是驅(qū)動其上行的主要動力。受南方暴雨的影響，成材去庫開始趨緩，廠庫出現(xiàn)累積，但鋼廠產(chǎn)量增幅卻進(jìn)一步擴(kuò)大。鐵礦石需求淡季不淡的預(yù)期有可能被證實，鐵水產(chǎn)量離見頂尚有距離，需求端仍有改善空間。然而，近期外礦發(fā)運復(fù)蘇的持續(xù)性存疑，短期巴西礦和澳礦仍有一定的檢修量，后續(xù)發(fā)運仍有不及預(yù)期的可能。

銅價先揚后抑，整體收漲。由于4—5月海外銅礦供應(yīng)收縮，盡管目前大部分礦山已恢復(fù)生產(chǎn)，但考慮到船期，國內(nèi)礦山供應(yīng)短缺情況預(yù)計在6月中下旬才能得到有效改善，原料短缺或限制6月電解銅產(chǎn)量。此外，家電消費回暖，帶動銅管企業(yè)開工率環(huán)比上升，但電力訂單減少，廢銅替代效應(yīng)顯著增強(qiáng)，精銅制桿開工率下滑。整體來看，消費小幅走弱，市場預(yù)期的庫存拐點尚未到來。

鋁先揚后抑再反彈，繼續(xù)振蕩上行。鋁錠現(xiàn)貨價格漲幅比盤面稍緩，但也依然維持上漲走勢。從12地鋁錠庫存情況來看，鋁錠庫存量繼續(xù)下降且降幅稍大于前一周，整體維持去庫走勢。由于鋁價漲勢較猛，現(xiàn)貨市場持貨商出貨積極，但中游貿(mào)易商和下游終端客戶畏高情緒較重，采購以剛需為主。由于季節(jié)性因素，空調(diào)箔、飲料及啤酒封口箔需求繼續(xù)提升，建筑和醫(yī)藥方面需求也持續(xù)強(qiáng)勁。雖然出口數(shù)據(jù)有所回落，但國內(nèi)需求部分彌補(bǔ)了出口斷層所帶來的空缺。因此，短期鋁下游消費依然維持強(qiáng)勢局面。

內(nèi)外盤原油振蕩偏弱，產(chǎn)油國減產(chǎn)利好得到充分兌現(xiàn)，同時原油需求恢復(fù)緩慢，而美國、巴西等國新增數(shù)據(jù)居高不下進(jìn)一步制約原油需求的恢復(fù)。在近期基本面無進(jìn)一步支撐的情況下，消息面釋放利空導(dǎo)致市場避險情緒升溫，觸發(fā)了油價回調(diào)。作為全球最大的原油消費國，美國疫情沒有緩解跡象，經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期悲觀，市場避險情緒再度走升。

國內(nèi)主營煉廠再度上調(diào)瀝青出廠價格，漲幅在50—175元/噸。瀝青煉廠開工負(fù)荷持穩(wěn)于高位，下游備貨需求繼續(xù)支撐煉廠出貨，令煉廠庫存持續(xù)保持低位，并支撐了煉廠提價的意愿。南方地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，令終端公路項目施工受到一定影響，這將在一定程度上制約瀝青終端需求的釋放，但目前下游囤貨需求依然較強(qiáng)，對需求端形成提振。雖然現(xiàn)貨端維持漲勢，但成本端回調(diào)將壓制瀝青盤面走勢。