5月份A股繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，而新增投資者賬戶數(shù)雖然較3、4月份有所減少，但增量依然明顯。

中國結(jié)算最新發(fā)布的5月份投資者統(tǒng)計情況顯示，當(dāng)月A股新增投資者賬戶數(shù)量121.41萬個，相比3、4月份新增投資者數(shù)量銳減，但比去年同期依然增長5%。需要提及的是，5月份只有18個交易日，比4月份少3個交易日。

證券時報記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，A股新增投資者賬戶數(shù)量已經(jīng)超過644萬個，相比去年同期減少28萬個。分析人士認(rèn)為，在新冠肺炎疫情影響下，還能有如此增量，或表明投資者對A股仍然看好。當(dāng)然，光看投資者開戶數(shù)實際意義并不大，證券資產(chǎn)在1萬元以上的投資者賬戶有多少，才是具有參考意義的核心指標(biāo)。

5月新增賬戶數(shù)121萬

中國結(jié)算官網(wǎng)顯示，2020年5月份，新增投資者賬戶數(shù)量121.41萬個。具體來看，新增自然人賬戶121.25萬個，非自然人賬戶0.16萬個。截至2020年5月末，投資者賬戶數(shù)量合計1.66億個，其中自然人1.658億個，非自然人39.35萬個。

另外，5月份兩融資金逐步加碼，兩市兩融余額從10558億元增至10780億元（月內(nèi)高點為10847.04億元）。當(dāng)月，新開信用證券賬戶投資者數(shù)為3.03萬個（其中個人信用賬戶2.96萬個，機構(gòu)信用賬戶777個）。至5月末，開立信用證券賬戶的投資者數(shù)量共計522.93萬個，其中個人信用賬戶520.43萬個，機構(gòu)賬戶為2.5萬個。

縱向?qū)Ρ龋?月份A股新增投資者賬戶數(shù)量較4月份有所減少，可能與交易日減少相關(guān)。5月份只有18個交易日，較4月份減少3個交易日，但實際新增賬戶數(shù)量同比依然在提高。

有券商人士對記者表示，僅關(guān)注中國結(jié)算公布的投資者開戶數(shù)實際意義并不大，證券資產(chǎn)在1萬元以上的投資者賬戶有多少，才是具有參考意義的核心指標(biāo)。

券商樂觀看待下半年

雖然市場仍在震蕩中，但積極信號繼續(xù)凸顯，外資持續(xù)加倉A股。繼4月份北向資金凈買入532億元后，5月份北向資金再度凈買入301億元，18個交易日中有14個交易日呈現(xiàn)資金凈流入狀態(tài)。

中信證券策略預(yù)判，A股將在下半年開啟中期上行的“小康?！保绕涫侨径群笃?，A股將開啟一段持續(xù)數(shù)月的趨勢性上漲行情，政策驅(qū)動基本面修復(fù)，A股在全球配置吸引力提升，寬松的宏觀流動性向股市傳導(dǎo)，驅(qū)動A股上行。

中信證券預(yù)計，未來一年內(nèi)A股累計資金凈流入4400億元，下半年流入規(guī)模較大，外資和產(chǎn)業(yè)資本是重要的增量資金來源，預(yù)計下半年凈流入分別為1300億元和800億元。

對于當(dāng)前市場的震蕩格局，光大證券研報認(rèn)為，雖然市場存在短期調(diào)整壓力，但投資者對此無需過度擔(dān)憂。首先，從100年前美國大流感的啟示和新冠肺炎死亡率的年齡曲線看，即便未來疫情反復(fù)，其對經(jīng)濟的沖擊很可能也會小于今年一二季度；其次，我國進出口總額占GDP的比重已由2006年64.2%下降至2019年31.8%，這意味著我國經(jīng)濟發(fā)展動力已由外需為主轉(zhuǎn)為了內(nèi)需為主，因而即使歐美疫情出現(xiàn)二次反彈，其對我國經(jīng)濟影響也有限；最后，從估值角度看，目前A股市值/M2比例位于2011年以來的51.3%分位水平，市場并未高估，同時目前貨幣增長仍維持在較高水平，而未來國內(nèi)政策也不具備大幅收緊的可能性，因此市場短期可能存在風(fēng)險，但創(chuàng)新低概率較低。

安信證券策略分析師陳果認(rèn)為，對權(quán)益市場而言，短期需要警惕的是債券市場調(diào)整情緒的跨市場傳染，但是考慮到當(dāng)前A股整體杠桿不高，風(fēng)險偏好也處于較低水平，外部情緒沖擊對于市場的整體影響較為有限，即使構(gòu)成短期擾動，也不會影響到A股中期“復(fù)蘇?！钡内厔荨５衅趤砜?，未來幾個月A股的核心依然要把握住“復(fù)蘇?！钡拇筅厔?，短期如果因為對流動性的擔(dān)憂出現(xiàn)顯著調(diào)整，則是投資者需要把握的機會。