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期指后市仍延續(xù)震蕩上揚(yáng)走勢(shì):永安期貨6月30早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2020-06-30 09:11:18 來(lái)源:永安期貨

股指


【期貨市場(chǎng)】


滬深300股指期貨主力合約收盤(pán)IF2007跌22.4點(diǎn)或0.55%,報(bào)4078點(diǎn),貼水31.72點(diǎn);上證50股指期貨主力合約IH2007收盤(pán)跌16點(diǎn)或0.55%,報(bào)2893點(diǎn),貼水32.48點(diǎn);中證500股指期貨主力合約IC2007收盤(pán)跌19.8點(diǎn)或0.35%,報(bào)5710.6點(diǎn),貼水51.84點(diǎn)。


【市場(chǎng)要聞】


1、財(cái)政部:5月國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入環(huán)比增長(zhǎng)4%,恢復(fù)至去年同期水平的98.6%;利潤(rùn)總額環(huán)比增長(zhǎng)251.1%,恢復(fù)至去年同期水平的94.5%;5月末,國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率64.6%,增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)。


2、易居房地產(chǎn)研究院:4月、5月全國(guó)新開(kāi)工面積逐漸企穩(wěn),銷(xiāo)售面積有所反彈,預(yù)計(jì)2020年全國(guó)潛在供求比整體處于上升趨勢(shì),四季度略有下降,2021年也大概率將緩慢下降。


3、交通運(yùn)輸部:5月,全國(guó)港口完成貨物吞吐量12.6億噸,同比增長(zhǎng)4.4%,增速與4月基本持平,其中內(nèi)、外貿(mào)吞吐量分別增長(zhǎng)6.0%和0.9%。完成集裝箱吞吐量2168萬(wàn)標(biāo)箱,同比下降3.2%。


4、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾:未來(lái)的路徑極端不確定,取決于疫情發(fā)展;將公布的數(shù)據(jù)開(kāi)始表明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù);除非人們認(rèn)為情況安全,否則不可能全面復(fù)蘇;數(shù)據(jù)出現(xiàn)部分積極跡象,但美國(guó)失去了數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的工作崗位;重申美聯(lián)儲(chǔ)將致力于使用各種貨幣工具。


5、美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)庫(kù)德洛:各州放慢經(jīng)濟(jì)重啟的步伐是對(duì)的;不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)重啟脫離正軌;經(jīng)濟(jì)前景看起來(lái)還不錯(cuò),但存在不確定性;考慮到進(jìn)一步的新冠援助措施時(shí),政府希望能給重返就業(yè)崗位的美國(guó)人補(bǔ)貼。


【觀點(diǎn)】


雖然周一國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)出現(xiàn)回落,但整體看期指調(diào)整空間有限,預(yù)計(jì)后市仍將延續(xù)震蕩上揚(yáng)走勢(shì)。需繼續(xù)關(guān)注全球疫情,特別歐美復(fù)工之后疫情反復(fù)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的影響,可能會(huì)進(jìn)一步對(duì)國(guó)內(nèi)出口方面帶來(lái)的持續(xù)影響。



鋼材礦石


鋼材


1、現(xiàn)貨:漲跌互現(xiàn)。唐山普方坯3320(0);螺紋下跌,杭州3590(-40),北京3700(-20),廣州3850(0);熱卷下跌,上海3730(0),天津3730(0),樂(lè)從3760(-20);冷軋微漲,上海4140(0),天津4060(10),樂(lè)從4190(0)。


2、利潤(rùn):高爐上升、電爐下降。即期生產(chǎn)普方坯盈利99,螺紋毛利107,熱卷毛利130,電爐毛利-196。


3、基差:維持。杭州螺紋(未折磅)10合約16,01合約160;上海熱卷10合約136,01合約281。


4、供給:增長(zhǎng)。6.25螺紋400(4),熱卷328(3),五大品種1106(12)。


5、需求:建材成交量17.6(-2.6)萬(wàn)噸。網(wǎng)傳唐山市7月份空氣質(zhì)量強(qiáng)化保障方案的相關(guān)草案,根據(jù)多家咨詢(xún)機(jī)構(gòu)測(cè)算,若完全落地,將增量影響鐵水產(chǎn)量6-8萬(wàn)噸/日。


6、庫(kù)存:由降轉(zhuǎn)增。6.25螺紋社768(12),廠庫(kù)321(20);熱卷社庫(kù)248(-1),廠庫(kù)103(3);五大品種整體庫(kù)存2053(38)。


7、總結(jié):近期水泥發(fā)貨和鋼材表需均顯示受雨水影響,下游需求再度回落,庫(kù)存轉(zhuǎn)為積累,盤(pán)面回調(diào)幅度較大。但雨水影響后期減弱,螺紋供需頂?shù)纂[現(xiàn),市場(chǎng)有望轉(zhuǎn)向旺季的樂(lè)觀而推動(dòng)鋼材震蕩走強(qiáng),維持做擴(kuò)盤(pán)面利潤(rùn)的觀點(diǎn)。同時(shí),唐山環(huán)保限產(chǎn)再度發(fā)酵,板材相對(duì)強(qiáng)勢(shì),關(guān)注落地情況。



鐵礦石


1、現(xiàn)貨:外礦下跌。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠915(0),日照金布巴705(-19),日照PB粉765(-20),62%普氏99.7(-4.65);張家港廢鋼2370(0)。


2、利潤(rùn):回升。PB粉20日進(jìn)口利潤(rùn)-11。


3、基差:擴(kuò)大。PB粉09合約101,01合約176;金布巴粉09合約59,01合約134。


4、供給:6.19澳巴發(fā)貨量2374(69),北方六港到貨量1289(407)。


5、需求:6.25,45港日均疏港量320(9),64家鋼廠日耗62.19(-0.18)。


6、庫(kù)存:6.25,45港10781(164),64家鋼廠進(jìn)口礦1772(52),可用天數(shù)25(1)。


7、總結(jié):上周唐山解封后疏港進(jìn)一步上升,但華東集中到港,港庫(kù)止跌回升,同時(shí)壓港現(xiàn)象較明顯。高爐需求逐漸見(jiàn)頂、到貨季節(jié)性回升,供需將轉(zhuǎn)為小幅累庫(kù),驅(qū)動(dòng)邊際轉(zhuǎn)弱。鐵礦整體方向仍將跟隨成材,但邊際驅(qū)動(dòng)反向變化,維持做擴(kuò)盤(pán)面利潤(rùn)的觀點(diǎn)。關(guān)注唐山限產(chǎn)落地情況。



焦煤焦炭


利潤(rùn):噸精煤利潤(rùn)100元,噸焦炭利潤(rùn)350元。


價(jià)格:澳洲二線焦煤99.25美元,折盤(pán)面869元,一線焦煤119.5美元,折盤(pán)面971,內(nèi)煤價(jià)格1230元;焦化廠焦炭出廠折盤(pán)面2050-2100元左右。


開(kāi)工:全國(guó)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率79.31%(+0.15%);全國(guó)樣本焦化廠產(chǎn)能利用率80.31%(+0.51%)。


庫(kù)存:煉焦煤煤礦庫(kù)存308.66(-10.56)萬(wàn)噸,煉焦煤港口庫(kù)存498.5(-33.5),煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨(dú)立焦化廠庫(kù)存1546.28(+19.1)萬(wàn)噸;焦化廠焦炭庫(kù)存38.59(-0.04)萬(wàn)噸,港口焦炭庫(kù)存300.5(-14.5)萬(wàn)噸,鋼廠焦炭庫(kù)存458.92(-4.9)萬(wàn)噸。


總結(jié):估值上看,目前焦炭現(xiàn)貨估值高估,焦煤現(xiàn)貨估值高估;驅(qū)動(dòng)上看,需求端,鋼廠生產(chǎn)仍較為積極,產(chǎn)量處于高位;對(duì)于焦炭來(lái)講,目前的供需面好于2019年,焦炭庫(kù)存下降速度加快,焦化廠焦炭庫(kù)存處于低位,雖然華北西南地區(qū)繼續(xù)增長(zhǎng),焦炭供應(yīng)仍偏緊,但鋼廠利潤(rùn)偏低,焦炭?jī)r(jià)格上漲空間受到壓制,關(guān)注后續(xù)限產(chǎn)情況;對(duì)于焦煤來(lái)講,短期內(nèi)供需矛盾不大,“兩會(huì)”后國(guó)內(nèi)部分煤礦開(kāi)始復(fù)產(chǎn),澳煤進(jìn)口量有望繼續(xù)收縮,蒙煤通關(guān)量依舊處于低位,煉焦煤價(jià)格企穩(wěn)并小幅反彈。中長(zhǎng)期來(lái)看,只要煉焦煤進(jìn)口量沒(méi)有出現(xiàn)較大幅度的下降,煉焦煤供過(guò)于求的格局不改。



動(dòng)力煤


現(xiàn)貨:5500大卡570(-),5000大卡520(-),4500大卡459(-)。澳大利亞5500CFR價(jià)47.5美元/噸(-),印尼3800大卡FOB價(jià)24美元/噸(-)。


內(nèi)外價(jià)差:澳大利亞5500大卡191元/噸(-),印尼5000大卡124元/噸(-)。


期貨:主力9月基差23.6,11月28.4,主力9月單邊持倉(cāng)14.1萬(wàn)手(夜盤(pán)+5203手),9月升水11月4.8。


需求:六大電日耗64(+2)。


電廠庫(kù)存:六大電1584(+17),可用天數(shù)25(-1)。


環(huán)渤海港口:八港庫(kù)存合計(jì)1985.9(+33.8),調(diào)入量合計(jì)209.6(+10.4),調(diào)出量合計(jì)192.6(+1),錨地船合計(jì)83(-),預(yù)到船53(+15)。


運(yùn)費(fèi):環(huán)渤海七港至廣州港29.4(-0.3),至張家港24.1(-0.6)。


總結(jié):產(chǎn)地限產(chǎn)因素仍在,但北港調(diào)入量依然高位,港口庫(kù)存震蕩積累,近期水電發(fā)力明顯,電廠日耗表現(xiàn)中性,補(bǔ)庫(kù)接近尾聲,整體驅(qū)動(dòng)向下,但市場(chǎng)尚存旺季預(yù)期,價(jià)格或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩偏弱。



原油


周一國(guó)際油價(jià)集體走高,NYMEX原油期貨收漲2.96%報(bào)39.63美元/桶,布油收漲2.25%報(bào)41.85美元/桶。


在5月份減產(chǎn)履約率達(dá)到96%之后,俄羅斯在6月加大了減產(chǎn)力度。俄羅斯能源部數(shù)據(jù)顯示,截至上周日,俄羅斯石油公司本月開(kāi)采總量平均每天932.4萬(wàn)桶。如果俄羅斯以與5月份相同的水平開(kāi)采凝析油,日產(chǎn)量約為80萬(wàn)桶,那么本月該國(guó)原油日產(chǎn)量將達(dá)到852.4萬(wàn)桶,接近歐佩克+產(chǎn)量目標(biāo)。


總結(jié)


北海地區(qū)基差還是呈現(xiàn)偏強(qiáng)狀態(tài),西北非地區(qū)基差走強(qiáng),美國(guó)米德蘭基差重新轉(zhuǎn)正,目前維維持在平水附近,加拿大基差走弱。


裂解利潤(rùn)也展開(kāi)了調(diào)整,汽油裂解利潤(rùn)調(diào)整幅度大于柴油。WTI和NYMEX汽油裂解利潤(rùn)回到5月下旬低點(diǎn)附近。


Brent09-10合約價(jià)差為-0.1,wti09-10合約價(jià)差為-0.13,均小幅走弱。


SC(m+4)對(duì)著阿曼的內(nèi)外價(jià)差為-14元/桶。


疫情二次爆發(fā),目前未跟前期一樣經(jīng)濟(jì)封鎖,因此原油需求不會(huì)像前期那樣快速斷崖下降。但是成品油高庫(kù)存,裂解利潤(rùn)弱,后面原油需求端面臨煉廠降負(fù)荷的概率發(fā)生。而市場(chǎng)對(duì)秋季的疫情爆發(fā)也是擔(dān)憂的。供應(yīng)端還有利比亞的風(fēng)險(xiǎn)因素在。下半年美國(guó)大選和貿(mào)易沖突這些事情都存在不確定性,因此中期有很多風(fēng)險(xiǎn)因子在,需要注意波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),對(duì)原油底部存在不斷的測(cè)試風(fēng)險(xiǎn)。另外,油價(jià)低,影響企業(yè)利潤(rùn)。而中東靠原油維系財(cái)政支出,財(cái)政壓力也很大。油價(jià)維持低價(jià)的時(shí)間拖得越久,對(duì)供應(yīng)端的產(chǎn)出影響預(yù)計(jì)會(huì)加大,不利于長(zhǎng)期的投資釋放,不利于長(zhǎng)端供應(yīng)的釋放。所以拉長(zhǎng)時(shí)間看,原油還需要回到盈虧平衡線以及以上,需要時(shí)間去實(shí)現(xiàn),長(zhǎng)周期總體還是震蕩向上的看法,但是因?yàn)槎讨衅诓淮_定因素較多,價(jià)格注意存在反復(fù)波動(dòng)筑底的風(fēng)險(xiǎn)。另外因?yàn)楣?yīng)收縮但是經(jīng)濟(jì)未跟前期一樣封鎖,因此預(yù)計(jì)原油回調(diào)力度會(huì)受限,需要注意利比亞供應(yīng)端的釋放節(jié)奏。



尿素


1.現(xiàn)貨市場(chǎng):尿素企穩(wěn),液氨偏弱,甲醇轉(zhuǎn)上行。


尿素:山東1655(日+0,周+20),東北1660(日+0,周-10),江蘇1670(日+5,周+15);


液氨:山東2530(日+0,周+30),河北2632(日-11,周+2),河南2343(日-10,周+16);


甲醇:西北1405(日+10,周+10),華東1593(日-8,周-33),華南1575(日-15,周-40)。


2.期貨市場(chǎng):期貨及月差區(qū)間震蕩,基差高位回落。


期貨:9月1526(日+20,周+2),1月1509(日+12,-3),5月1564(日+14,周-2);


基差:9月129(日+0,周-17),1月146(日+8,周-12),5月91(日+6,周-13);


月差:9-1價(jià)差17(日+8,周+5),1-5價(jià)差-55(日-2,周-1)。


3.價(jià)差:合成氨加工費(fèi)穩(wěn)定;尿素/甲醇價(jià)差高位;產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)價(jià)差合理。


合成氨加工費(fèi)195(日+0,周+3),尿素-甲醇63(日+8,周+53);山東-東北-5(日+0,周+30),山東-江蘇-15(日-5,周+5)。


4.利潤(rùn):尿素利潤(rùn)企穩(wěn);復(fù)合肥利潤(rùn)回落;三聚氰胺利潤(rùn)回升。


華東水煤漿426(日+0,周+20),華東航天爐290(日+0,周+0),華東固定床210(日+0,周+0);西北氣頭120(日+0,周+0),西南氣頭75(日+0,周+0);硫基復(fù)合肥242(日-9,周-11),氯基復(fù)合肥339(日-10,周-10),三聚氰胺-807(日+0,周+15)。


5.供給:開(kāi)工及日產(chǎn)轉(zhuǎn)增,同比略高。


截至2020/6/24,尿素企業(yè)開(kāi)工率74.5%(環(huán)比+1.3%,同比+5.7%),其中氣頭企業(yè)開(kāi)工率74.9%(環(huán)比+4.9%,同比-1.2%);日產(chǎn)量15.6萬(wàn)噸(環(huán)比+0.3萬(wàn)噸,同比+0.4萬(wàn)噸)。


6.需求:夏肥需求基本結(jié)束,工業(yè)需求平淡。


尿素工廠:截至2020/6/18,預(yù)收天數(shù)4.6天(環(huán)比-1.3天)。


復(fù)合肥:截至2020/6/24,開(kāi)工率38.4%(環(huán)比-0.9%,同比-0.7%),庫(kù)存66.8萬(wàn)噸(環(huán)比-7.2萬(wàn)噸,同比-16.9萬(wàn)噸)。


人造板:地產(chǎn)邊際好轉(zhuǎn),關(guān)注5月數(shù)據(jù);板廠正常生產(chǎn)。


三聚氰胺:截至2020/6/24,開(kāi)工率53.2%(環(huán)比+3.8%,同比-5.7%)。


7.庫(kù)存:工廠庫(kù)存連續(xù)六周下降后轉(zhuǎn)增,同比偏低;港口庫(kù)存低位。


截至2020/6/24,工廠庫(kù)存44.6萬(wàn)噸,(環(huán)比+2.4萬(wàn)噸,同比-12.2萬(wàn)噸);港口庫(kù)存7.5萬(wàn)噸,(環(huán)比+0.0萬(wàn)噸,同比-10.9萬(wàn)噸)。


8.總結(jié):


印標(biāo)價(jià)格雞肋,折港口價(jià)格1570元/噸,預(yù)計(jì)對(duì)出口提振有限;前期檢修企業(yè)開(kāi)始復(fù)工,產(chǎn)量開(kāi)工有所反彈,在出貨壓力大的情況下持續(xù)性較差;需求農(nóng)業(yè)絕對(duì)淡季,工業(yè)需求正常;短期節(jié)奏供大于需,庫(kù)存轉(zhuǎn)累積。整體來(lái)看尿素驅(qū)動(dòng)短期仍偏弱,轉(zhuǎn)強(qiáng)仍需時(shí)間;估值方面利潤(rùn)偏高但是期貨具備一定安全邊際,價(jià)格也處于相對(duì)低位;綜合來(lái)看可戰(zhàn)略配置部分多頭倉(cāng)位。



油脂油料


1、期貨價(jià)格


6.29,DCE豆粕9月豆粕2805元/噸,跌13元,白天開(kāi)盤(pán)一度回落至2791元/噸之后回升,夜盤(pán)收于2805元/噸,持平。棕櫚油9月4926元/噸,跌188元,夜盤(pán)收于4964元/噸,漲38元。豆油9月5586元/噸,跌170元,夜盤(pán)收于5628元/噸,漲42元;CBOT大豆7月合約結(jié)束連續(xù)4周收漲進(jìn)程(累計(jì)上漲42.5美分),上周收跌9.75美分/蒲,昨日收盤(pán)866美分/蒲,持平。CBOT大豆11月合約上周跌18.5美分,昨日收盤(pán)861美分/蒲,收跌0.5美分/蒲。BMD棕櫚油結(jié)束6周持續(xù)反彈格局,端午假期當(dāng)周累計(jì)下跌4.32%,周一開(kāi)盤(pán)收跌1.35%。


2、成交


6.29,豆粕成交34.32萬(wàn)噸,上周三15.76萬(wàn)噸,基差17.53萬(wàn)噸;豆油成交2.73萬(wàn)噸,節(jié)前3.478萬(wàn)噸,基差2.45萬(wàn)噸。9月合約6月現(xiàn)貨基差及7月提貨豆粕基差,在華北、山東、華東及華南地普遍負(fù)基差報(bào)價(jià),且報(bào)價(jià)多數(shù)在-100到-150元,顯示較高的大豆到港預(yù)估對(duì)基差壓力依舊較大。但是m2101合約點(diǎn)價(jià)基差陸續(xù)堅(jiān)挺。


3、壓榨(壓榨高位,大豆、豆粕及豆油持續(xù)累庫(kù))


截至6.26當(dāng)周,大豆周度壓榨量203.10萬(wàn)噸,前一周213.82萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)本周205萬(wàn)噸,下周208萬(wàn)噸,大豆壓榨近7周創(chuàng)歷史同期新高。港口大豆持續(xù)累庫(kù)至564.8萬(wàn)噸,前一周518.35萬(wàn)噸,已經(jīng)連續(xù)6周恢復(fù)至5年同期均值之上水平。豆粕持續(xù)累庫(kù)至96.47萬(wàn)噸,前一周90.03萬(wàn)噸,最近兩周在于5年同期均值水平附近。豆油持續(xù)累庫(kù)至112.25萬(wàn)噸,前一周103.76萬(wàn)噸,尚低于5年同期均值水平。


4、基本面信息(美豆生長(zhǎng)順利,出芽接近尾聲)


(1)USDA每周作物生長(zhǎng)報(bào)告稱(chēng),截至2020年6月28日當(dāng)周,美國(guó)大豆優(yōu)良率為71%,略高于市場(chǎng)預(yù)期的70%,之前一周為70%,去年同期為54%;美國(guó)大豆出芽率為95%,之前一周為89%,去年同期為80%,五年均值為91%;美國(guó)大豆開(kāi)花率為14%,之前一周為5%,去年同期為2%,五年均值為11%。。


(2)中國(guó)全國(guó)人大常委會(huì)將于周二在北京結(jié)束為期三天的會(huì)議,料將表決通過(guò)香港國(guó)安法,以使法案在7月1日香港回歸紀(jì)念日前生效。美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)稱(chēng)將暫停給予香港的一些貿(mào)易特殊待遇。


5、行情走勢(shì)分析


(1)2020/2021年度美豆生長(zhǎng)狀況持續(xù)好于5年同期均值,給國(guó)內(nèi)蛋白市場(chǎng)上方構(gòu)成壓力;疫情在巴西持續(xù)發(fā)展以及中美關(guān)系依舊不排除反復(fù)可能構(gòu)成底部支撐,加之市場(chǎng)心態(tài)已經(jīng)好轉(zhuǎn)。所以,豆粕價(jià)格處于上方有壓力底部有支撐的狀態(tài),長(zhǎng)期趨勢(shì)的行程需要等待供給驅(qū)動(dòng)因素的出現(xiàn)。6、7、8三個(gè)月高到港預(yù)估始終對(duì)m2009合約豆粕基差構(gòu)成壓力;


(2)棕櫚油為植物油市場(chǎng)核心,假期期間隨著原油價(jià)格的下跌B(niǎo)MD棕櫚油結(jié)束了此前連續(xù)6周超20%的反彈行情,主力合約跌4.32%,美豆油也顯著走跌。國(guó)內(nèi)植物油開(kāi)盤(pán)跟跌回落。整體來(lái)看豆棕走縮接近歷史低位,建議出場(chǎng)觀望。



白糖


1、ICE原糖期貨周一收高,7月合約周二到期后預(yù)計(jì)交割量不大。ICE7月原糖期貨收高0.16美分,結(jié)算價(jià)報(bào)每磅11.71美分,10月原糖期貨收高0.15美分,結(jié)算價(jià)報(bào)每磅11.77美分。


2、鄭糖主力09合約周一跌勢(shì)擴(kuò)大,收跌122點(diǎn)至4982元/噸,持倉(cāng)增2萬(wàn)8千余手。夜盤(pán)反彈22點(diǎn),持倉(cāng)減5千余手。主力持倉(cāng)上,主多增1萬(wàn)4千余手,主空增1萬(wàn)6千余手,其中多頭方中糧增2千余手,華泰等7個(gè)席位各增1千余手。空頭方,海通增3千余手,中信、華泰、東證、國(guó)泰君安、中州各增2千余手,中糧、海證各增1千余手,而光大減3千余手。01合約跌105點(diǎn)至4813,持倉(cāng)增1萬(wàn)2千余手,主力持倉(cāng)上,多增3千余手,而空增7千余手,其中財(cái)達(dá)增空3千余手。


3、資訊:1)6月20日-6月26日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)加工糖產(chǎn)量為94800噸,較上周89600噸增加5200噸(增幅為5.8%),因廣東地區(qū)一家糖廠恢復(fù)開(kāi)機(jī),使得產(chǎn)量繼續(xù)攀升。銷(xiāo)量為50300噸,較上周67200噸降低16900噸(降幅為25.15%),因端午假期所致,本周市場(chǎng)可交易日減少,成交量降低。庫(kù)存量為230240噸,較上周185740增加44500噸(增幅21.56%)。


2)原糖期貨止跌反彈,進(jìn)口成本隨之上行。巴西配額內(nèi)理論進(jìn)口成本為3292元/噸,較上一交易日上漲48元/噸,巴西配額外進(jìn)口成本為4187元/噸,較上一交易日上漲63元/噸;泰國(guó)配額內(nèi)理論進(jìn)口成本為3783元/噸,較上一交易日上漲30元/噸,泰國(guó)配額外理論進(jìn)口成本為4828元/噸,較上一交易日上漲39元/噸。


3)主產(chǎn)區(qū)日成交:今日鄭糖期貨大幅走低,市場(chǎng)成交低迷,少部分商家逢低適量采購(gòu)。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況:今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交5400噸(其中廣西成交3400噸,云南成交2000噸),較昨日降低100噸。


4)現(xiàn)貨價(jià)格:今日國(guó)產(chǎn)糖售價(jià)較昨日均走低,廣西地區(qū)一級(jí)白糖報(bào)價(jià)在5350-5470元/噸,較昨日下跌30元/噸;云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨報(bào)價(jià)在5290-5340元/噸,大理提貨報(bào)5250-5260元/噸,較昨日下跌20元/噸;廣東產(chǎn)區(qū)未報(bào)。加工糖售價(jià)今日穩(wěn)中走低,下跌的有廣東地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5410元/噸,較昨日下跌20元/噸,遼寧地區(qū)一級(jí)碳化糖5420元/噸,較昨日下跌30元/噸,河北地區(qū)一級(jí)碳化糖5420元/噸,較昨日下跌30元/噸。


4、綜述:原糖近期在漲到12美分偏上位置后出現(xiàn)整理,一是原油到了40美分之上后,市場(chǎng)對(duì)其能否繼續(xù)上漲產(chǎn)生懷疑,且實(shí)際是原油出現(xiàn)整理,因原油反彈而被帶動(dòng)的原糖也進(jìn)入了震蕩/回調(diào)測(cè)試期。二是市場(chǎng)對(duì)新冠肺炎再度抬頭和對(duì)需求的影響和有憂慮,三是供應(yīng)端現(xiàn)貨緊缺有所改善,新季供應(yīng)壓力因印度降雨等也增加。關(guān)注原油等的指引,整體探底反彈的勢(shì)頭仍在,不過(guò)商品回調(diào)的局勢(shì)未改,因此糖價(jià)調(diào)整空間不定。國(guó)內(nèi)在波動(dòng)上大部分在跟隨原糖走勢(shì),不過(guò)前期整體是震蕩小漲之勢(shì),周一出現(xiàn)了大跌,而現(xiàn)貨跌幅有限,基差進(jìn)一步擴(kuò)大,持倉(cāng)上,空頭明顯是增倉(cāng)打壓,而多頭順勢(shì)增倉(cāng),表明5000區(qū)間內(nèi)分歧仍在增加。國(guó)內(nèi)糖價(jià)的壓力在于遠(yuǎn)期供應(yīng)增量預(yù)期,尤其內(nèi)外價(jià)差較大的情況下,進(jìn)口糖帶來(lái)壓力。但是風(fēng)險(xiǎn)還是在于政策上,即總量平衡是否會(huì)取消。支撐在于現(xiàn)實(shí)上,現(xiàn)貨仍在堅(jiān)持,基差較大而離9月的時(shí)間越來(lái)越近,另外就是國(guó)產(chǎn)糖角度,糖價(jià)有估值優(yōu)勢(shì)。技術(shù)上,跌破近期均線后,如果現(xiàn)貨未跟隨,將去測(cè)試前期不同低點(diǎn)的支撐力度。



養(yǎng)殖


(1)中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,6月29日全國(guó)外三元生豬均價(jià)為35.42元/公斤,較前一日上漲0.42元/公斤,較上周上漲0.9元/公斤。近期生豬出欄仍難有上量,凍肉檢查刺激鮮品需求,進(jìn)口受?chē)?guó)外疫情影響亦存下滑風(fēng)險(xiǎn),但豬價(jià)上漲仍舊令需求受抑,短期市場(chǎng)供需兩弱,預(yù)計(jì)維持震蕩偏強(qiáng)格局。


2.雞蛋市場(chǎng):


(1)6月29日主產(chǎn)區(qū)均價(jià)約2.3元/斤(-0.09),主銷(xiāo)區(qū)均價(jià)約2.66元/斤(-0.03)。


(2)6月29日期貨2007合約2807(-34),2009合約3894(-6),7-9價(jià)差-1087(-28)。


(3)現(xiàn)貨價(jià)格疲軟,六月中下旬以來(lái)由于盤(pán)面升水逐漸擠出、端午需求以及蛋價(jià)低迷令淘雞量小幅增加刺激期貨價(jià)格反彈,但目前現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)壓力猶存,受限于雞齡結(jié)構(gòu)偏年輕以及養(yǎng)殖端部分仍存盼漲中秋的意愿使得淘汰緩慢,需求無(wú)明顯增量,高存欄以及疫情背景下現(xiàn)實(shí)承壓,產(chǎn)能去化預(yù)期利好遠(yuǎn)月,后續(xù)繼續(xù)關(guān)注淘雞以及消費(fèi)邊際變量。



玉米淀粉


1、DCE玉米及淀粉:


C2009~2118,CS2009~2456。


2、CBOT玉米:323.75;


3、玉米現(xiàn)貨價(jià)格:錦州港2125;濰坊2300。


4、淀粉現(xiàn)貨價(jià)格:吉林2500;山東主流2650。


5、玉米基差:7,淀粉基差:194。


6、相關(guān)資訊:


1)東北華北種植面積有所減少,小麥略有減產(chǎn),對(duì)玉米替代減弱。第五輪拍儲(chǔ)繼續(xù)進(jìn)行,高成交、高溢價(jià)勢(shì)頭延續(xù),市場(chǎng)信心繼續(xù)被提振。深加工企業(yè)到貨車(chē)輛繼續(xù)偏少,貿(mào)易商持貨信心增強(qiáng),供應(yīng)端庫(kù)存不大。但拍儲(chǔ)糧出庫(kù)將近以及相關(guān)政策限制也對(duì)市場(chǎng)形成壓力。


2)南北港口庫(kù)存下降,南方降雨,運(yùn)輸部分受阻,供應(yīng)偏緊。


3)CBOT玉米繼續(xù)低位震蕩。


4)生豬存欄環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng),肉價(jià)略跌,雞蛋價(jià)格下跌,補(bǔ)攔受限,短期飼料需求受阻,但中長(zhǎng)期飼料需求依然看好。


5)受原料價(jià)格上漲,道路運(yùn)輸費(fèi)恢復(fù)等影響,淀粉成本被推高,企業(yè)繼續(xù)提價(jià),但下游需求疲軟,淀粉利潤(rùn)下行,深加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率偏低,淀粉庫(kù)存上升,對(duì)高價(jià)原料承受度有限。


7、主要邏輯:東北播種面積有所減少,小麥有所減產(chǎn),對(duì)玉米替代減弱。第五輪拍儲(chǔ)繼續(xù)進(jìn)行,高成交及高溢價(jià)繼續(xù),市場(chǎng)信心被提振,深加工企業(yè)到貨車(chē)輛延續(xù)偏少,收購(gòu)價(jià)略漲,貿(mào)易商持貨信心增強(qiáng)。北、南港口庫(kù)存偏低,南方降雨,阻斷交通,供應(yīng)偏緊。生豬能繁母豬存欄環(huán)比繼續(xù)增加,中長(zhǎng)期飼料消費(fèi)預(yù)期偏強(qiáng)。受原料玉米價(jià)格上漲、運(yùn)費(fèi)恢復(fù)等影響,深加工企業(yè)繼續(xù)挺價(jià),但下游需求疲軟,淀粉利潤(rùn)下行,開(kāi)機(jī)率下降,庫(kù)存增加,價(jià)格承壓??傮w看,玉米貿(mào)易端、工業(yè)端庫(kù)存下降,實(shí)際供應(yīng)和預(yù)期同現(xiàn)偏緊,拍儲(chǔ)繼續(xù)高成交,高溢價(jià),顯示后期需求看好,短期受技術(shù)因素和拍儲(chǔ)糧上市影響或有調(diào)整,但中長(zhǎng)期供需結(jié)構(gòu)延續(xù)偏緊,主趨勢(shì)上行為主,注意期間震蕩,淀粉跟隨波動(dòng)。

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