股指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF2007漲122.4點(diǎn)或2.91%，報(bào)4323.2點(diǎn)，貼水12.64點(diǎn)；上證50股指期貨主力合約IH2007漲98.6點(diǎn)或3.32%，報(bào)3071.6點(diǎn)，貼水12.64點(diǎn)；中證500股指期貨主力合約IC2007漲138.4點(diǎn)或2.38%，報(bào)5954.2點(diǎn)，貼水21.08點(diǎn)。

【市場要聞】

1、央行發(fā)布調(diào)查報(bào)告顯示，二季度企業(yè)家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為19.3%，比上季提高6.9個百分點(diǎn)，比去年同期低15.2個百分點(diǎn)。其中，62%企業(yè)家認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)“偏冷”，37.4%認(rèn)為“正?！保?.6%認(rèn)為“偏熱”。

2、商務(wù)部：在前期調(diào)研基礎(chǔ)上，正會同相關(guān)部門，抓緊研究制定穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的新舉措；在穩(wěn)外資方面，將繼續(xù)堅(jiān)持促增量、穩(wěn)存量并舉，繼續(xù)優(yōu)化外商投資環(huán)境，做好招商、安商、穩(wěn)商工作。

3、交通運(yùn)輸部要求推動交通新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，讓新技術(shù)為傳統(tǒng)交通賦能，使交通項(xiàng)目成為新基建主力軍。全力做好加快建設(shè)交通強(qiáng)國各項(xiàng)工作，編制好規(guī)劃，扎實(shí)推進(jìn)各批次試點(diǎn)，推進(jìn)重大工程建設(shè)。

4、中汽協(xié)發(fā)布重點(diǎn)企業(yè)銷量快報(bào)，6月汽車行業(yè)銷量預(yù)計(jì)完成228萬輛，環(huán)比增長4%，同比增長11%；上半年汽車行業(yè)累計(jì)銷量預(yù)計(jì)完成1024萬輛，同比下降17%。

5、美國6月非農(nóng)就業(yè)人口新增480萬，創(chuàng)歷史新高，預(yù)期增305.8萬，前值增250.9萬。6月失業(yè)率11.1%，為連續(xù)第二月回落，預(yù)期12.5%，前值13.3%。

【觀點(diǎn)】

短線期指漲幅較大，預(yù)計(jì)后市漲勢將有所放緩。中長期看，雖然國際疫情持續(xù)進(jìn)展，并伴隨歐美國家的復(fù)工再度出現(xiàn)反復(fù)，但整體看經(jīng)濟(jì)并未停滯，同時國內(nèi)恢復(fù)勢頭加快，預(yù)計(jì)期指中長期仍將繼續(xù)上揚(yáng)。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：維持。唐山普方坯3310（0）；螺紋維持，杭州3580（0），北京3710（0），廣州3850（0）；熱卷維持，上海3730（0），天津3730（0），樂從3750（0）；冷軋維持，上海4140（0），天津4060（0），樂從4190（0）。

2、利潤：維持。即期生產(chǎn)普方坯盈利83，螺紋毛利81，熱卷毛利124，電爐毛利-196。

3、基差：縮小。杭州螺紋（未折磅）10合約-20，01合約114；上海熱卷10合約142，01合約270。

4、供給：維持。7.03螺紋401（0），熱卷328（1），五大品種1106（0）。

5、需求：建材成交量20.9（3.3）萬噸。中汽協(xié)：6月汽車行業(yè)銷量預(yù)計(jì)完成228萬輛，環(huán)比增長4%，同比增長11%。6月我國重卡市場預(yù)計(jì)銷售各類車型16.5萬輛左右，環(huán)比下滑8%，同比增長59%。

6、庫存：增幅擴(kuò)大。7.03螺紋社797（29），廠庫344（23）；熱卷社庫253（5），廠庫104（1）；五大品種整體庫存2123（70）。

7、總結(jié):本周整體供給稍有回落，需求延續(xù)下降，整體庫存積累幅度加大。但隨著淡季現(xiàn)實(shí)過半，雨水影響減弱，螺紋供需頂?shù)纂[現(xiàn)，市場有望轉(zhuǎn)向旺季的樂觀而推動鋼材震蕩走強(qiáng)。成材與原料存在反向驅(qū)動，維持做擴(kuò)盤面利潤的觀點(diǎn)。螺紋10-1價差中性偏大，近月平水、大庫存的情況下，近三年正套邏輯較難運(yùn)行，趨勢看漲將優(yōu)先抬升遠(yuǎn)月，關(guān)注反套走勢。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：內(nèi)礦下跌、外礦上漲。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠898（0），日照金布巴715（10），日照PB粉770（5），62%普氏100.45(-0.3）；張家港廢鋼2360（-10）。

2、利潤：下降。PB粉20日進(jìn)口利潤-24。

3、基差：維持。PB粉09合約108，01合約177；金布巴粉09合約67，01合約136。

4、供給：6.25澳巴發(fā)貨量2614（241），北方六港到貨量1260（-29）。

5、需求：6.25，45港日均疏港量320（9），64家鋼廠日耗62.19（-0.18）。

6、庫存：6.25，45港10781（164），64家鋼廠進(jìn)口礦1772（52），可用天數(shù)25（1）。

7、總結(jié)：靜態(tài)來看，鐵礦現(xiàn)實(shí)依然良好，高需求低庫存并存，其中粉礦緊缺明顯。但動態(tài)來看，高爐需求逐漸見頂、到貨季節(jié)性回升，庫存將轉(zhuǎn)為積累。驅(qū)動邊際轉(zhuǎn)弱，方向仍將跟隨成材，板塊內(nèi)可考慮對沖空頭。防范巴西疫情沖擊。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤100元，噸焦炭利潤350元。

價格：澳洲二線焦煤99.25美元，折盤面869元，一線焦煤119.5美元，折盤面971，內(nèi)煤價格1230元；焦化廠焦炭出廠折盤面2050-2100元左右。

開工：全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率79.31%（+0.15%）；全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率80.31%（+0.51%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存308.66（-10.56）萬噸，煉焦煤港口庫存498.5（-33.5），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨(dú)立焦化廠庫存1546.28（+19.1）萬噸；焦化廠焦炭庫存38.59（-0.04）萬噸，港口焦炭庫存300.5（-14.5）萬噸，鋼廠焦炭庫存458.92（-4.9）萬噸。

總結(jié)：估值上看，目前焦炭現(xiàn)貨估值高估，焦煤現(xiàn)貨估值高估；驅(qū)動上看，需求端，鋼廠生產(chǎn)仍較為積極，產(chǎn)量處于高位；對于焦炭來講，目前的供需面好于2019年，焦炭庫存下降速度加快，焦化廠焦炭庫存處于低位，雖然華北西南地區(qū)繼續(xù)增長，焦炭供應(yīng)仍偏緊，但鋼廠利潤偏低，焦炭價格上漲空間受到壓制，關(guān)注后續(xù)限產(chǎn)情況；對于焦煤來講，短期內(nèi)供需矛盾不大，“兩會”后國內(nèi)部分煤礦開始復(fù)產(chǎn)，澳煤進(jìn)口量有望繼續(xù)收縮，蒙煤通關(guān)量依舊處于低位，煉焦煤價格企穩(wěn)并小幅反彈，繼續(xù)關(guān)注外煤進(jìn)口情況，只要煉焦煤進(jìn)口量沒有出現(xiàn)較大幅度的下降，煉焦煤供過于求的格局不改，否則價格有較強(qiáng)支撐。

動力煤

現(xiàn)貨：5500大卡583（+7），5000大卡530（+6），4500大卡467（+5）。澳大利亞5500CFR價47美元/噸（-），印尼3800大卡FOB價23.5美元/噸（-）。

內(nèi)外價差：澳大利亞5500大卡200元/噸（+2），印尼5000大卡129元/噸（+2）。

期貨：主力9月基差18.2，11月24.4，主力9月單邊持倉16.9萬手（夜盤+5984手），9月升水11月6.2。

需求：六大電日耗63（-2）。

電廠庫存：六大電1630（+15），可用天數(shù)26（+1）。

環(huán)渤海港口：八港庫存合計(jì)1973.2（-36.6），調(diào)入量合計(jì)165.3（-0.5），調(diào)出量合計(jì)183.9（+3.2），錨地船合計(jì)88（+2），預(yù)到船53（+11）。

運(yùn)費(fèi)：中國沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)CBCFI報(bào)511（+13），BDI指數(shù)1803（+4）。

總結(jié)：大秦線檢修結(jié)束之后，北港調(diào)入量未見反彈，甚至略有下滑，港口庫存去化，且絕對水平依然處于近三年較低位水平。短期市場仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。中期關(guān)注北港庫存是否有積累，以及下游電廠日耗走勢。

原油

周四國際油價集體走高，NYMEX原油期貨收漲1.18%報(bào)40.29美元/桶，布油漲1.76%報(bào)42.77美元/桶。油價周四上漲，受美國失業(yè)率下降和原油庫存減少支撐，但美國冠狀病毒感染病例二度激增加劇了人們對未來幾周經(jīng)濟(jì)活動將走弱的擔(dān)憂。

油田服務(wù)提供商貝克休斯（BakerHughes）公布報(bào)告稱，本周美國國內(nèi)的活躍原油鉆探平臺數(shù)量減少了3座，總數(shù)降至185座；原油和天然氣鉆探平臺總數(shù)連續(xù)第九個星期下降，并創(chuàng)下歷史最低水平

總結(jié)

本周五，美國金融市場將因適逢美國獨(dú)立日假期而休市。

隔夜強(qiáng)勁的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告帶動美股上漲，納指再創(chuàng)新高。市場預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)反彈的勢頭還在繼續(xù)，并且美國原油的庫存超預(yù)期下降，對原油市場仍然帶來一定拉動。市場也在關(guān)注即將到來的7月4日獨(dú)立日假期對汽油需求的影響。本周美國汽油累庫給市場信心帶來一定壓力，加上美國疫情數(shù)據(jù)大增，美國加州取消了重啟經(jīng)濟(jì)活動的計(jì)劃，加強(qiáng)社交疏離及其他封控措施的執(zhí)行力度，對汽油需求產(chǎn)生擔(dān)憂。

美國就業(yè)數(shù)據(jù)尚未考慮疫情爆發(fā)之后的情況，關(guān)注下周末汽油需求情況。opec方面7月會議也是關(guān)注點(diǎn)，短期不確定因素較多，注意風(fēng)險。

尿素

1.現(xiàn)貨市場：尿素企穩(wěn)，液氨偏弱，甲醇轉(zhuǎn)上行。

尿素：山東1650（日+0，周+15），東北1650（日+0，周-20），江蘇1670（日+0，周+15）；

液氨：山東2490（日+0，周-10），河北2591（日-9，周-39），河南2343（日+0，周+16）；

甲醇：西北1405（日+0，周+10），華東1613（日+10，周-13），華南1595（日+40，周-20）。

2.期貨市場：期貨及月差區(qū)間震蕩，基差高位回落。

期貨：9月1513（日+6，周+0），1月1504（日+6，-2），5月1558（日+2，周+0）；

基差：9月137（日-6，周+15），1月146（日-6，周+17），5月92（日-2，周+15）；

月差：9-1價差9（日+0，周+2），1-5價差-54（日+4，周-2）。

3.價差：合成氨加工費(fèi)穩(wěn)定；尿素/甲醇價差高位；產(chǎn)銷區(qū)價差合理。

合成氨加工費(fèi)213（日+0，周+21），尿素-甲醇38（日-10，周+28）；山東-東北0（日+0，周+35），山東-江蘇-20（日+0，周+0）。

4.利潤：尿素利潤企穩(wěn)；復(fù)合肥利潤回落；三聚氰胺利潤回升。

華東水煤漿423（日-1，周+18），華東航天爐288（日-1，周-1），華東固定床209（日-0，周-1）；西北氣頭120（日+0，周+0），西南氣頭75（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥223（日+0，周-31），氯基復(fù)合肥339（日+0，周-10），三聚氰胺-792（日+0，周-45）。

5.供給：開工及日產(chǎn)下行，同比略高。

截至2020/7/2，尿素企業(yè)開工率72.3%(環(huán)比-2.2%，同比+4.5%)，其中氣頭企業(yè)開工率78.2%(環(huán)比+3.3%，同比-0.9%)；日產(chǎn)量15.1萬噸(環(huán)比-0.5萬噸，同比+0.2萬噸）。

6.需求：夏肥需求基本結(jié)束，工業(yè)需求有所起色。

尿素工廠：截至2020/7/2，預(yù)收天數(shù)4.8天(環(huán)比+0.2天)。

復(fù)合肥：截至2020/7/2，開工率41.1%（環(huán)比+2.8%，同比+0.4%），庫存68.6萬噸（環(huán)比+1.8萬噸，同比-20.2萬噸）。

人造板：地產(chǎn)邊際好轉(zhuǎn)，關(guān)注6月數(shù)據(jù)；板廠正常生產(chǎn)。

三聚氰胺：截至2020/7/2，開工率57.4%（環(huán)比+4.2%，同比+3.6%）。

7.庫存：工廠庫存繼續(xù)下行，同比偏低；港口庫存低位。

截至2020/7/2，工廠庫存42.6萬噸，（環(huán)比-2.0萬噸，同比-10.2萬噸）；港口庫存8.6萬噸，（環(huán)比+1.1萬噸，同比-12.0萬噸）。

8.總結(jié)：

本周尿素供應(yīng)繼續(xù)壓縮，需求持平，庫存回到兩周前水平，整體來看略好于之前基于淡季的預(yù)期；利潤、基差及期現(xiàn)貨價格近期變動不大，在區(qū)間內(nèi)震蕩。尿總體素上驅(qū)動短期仍偏弱，轉(zhuǎn)強(qiáng)仍需時間；估值方面利潤偏高但是期貨具備一定安全邊際，價格也處于相對低位；綜合來看可戰(zhàn)略配置部分多頭倉位。此外近期股債商品市場的流動性持續(xù)處于充沛的狀態(tài)，隨著對宏觀預(yù)期的好轉(zhuǎn)，大宗商品的價格中樞有整體上移的趨勢，多個品種在淡季現(xiàn)實(shí)和實(shí)際供需數(shù)據(jù)弱于預(yù)期的情況下價格走得比較強(qiáng)勢。

油脂油料

1、期貨價格

7.02，DCE豆粕9月豆粕2898元/噸，漲16元，夜盤收于2896元/噸，跌2元。棕櫚油9月4988元/噸，漲38元，夜盤收于5036元/噸，漲48元。豆油9月5736元/噸，漲74元，夜盤收于5760元/噸，漲24元；CBOT大豆11月合約昨日收盤897.25美分/蒲，跌2美分/蒲，此前連續(xù)兩個交易日收漲38美分。BMD棕櫚油端午假期當(dāng)周累計(jì)下跌4.32%，周一周二繼續(xù)下跌后，周三反彈1.39%，周四反彈1.33%。

2、成交（價格帶動成交）

7.02，豆粕成交45.9萬噸，前一日20.28萬噸，基差25.7萬噸；豆油成交5.51萬噸，前一日1.005萬噸，基差4.2萬噸。9月合約7月現(xiàn)貨豆粕基差，在華北、山東、華東地區(qū)依舊負(fù)基差報(bào)價，顯示較高的大豆到港預(yù)估對現(xiàn)貨基差壓力依舊較大。但是m2101合約點(diǎn)價基差依舊為正基差，相對堅(jiān)挺。

3、壓榨（壓榨高位，大豆、豆粕及豆油持續(xù)累庫）

截至6.26當(dāng)周，大豆周度壓榨量203.10萬噸，前一周213.82萬噸，預(yù)計(jì)本周205萬噸，下周208萬噸，大豆壓榨近7周創(chuàng)歷史同期新高。港口大豆持續(xù)累庫至564.8萬噸，前一周518.35萬噸，已經(jīng)連續(xù)6周恢復(fù)至5年同期均值之上水平。豆粕持續(xù)累庫至96.47萬噸，前一周90.03萬噸，最近兩周在于5年同期均值水平附近。豆油持續(xù)累庫至112.25萬噸，前一周103.76萬噸，尚低于5年同期均值水平。

4、基本面信息（面積低于市場預(yù)期美豆顯著反彈）

（1）USDA6月30日公布的種植意向報(bào)告顯示，2020/2021年度美豆種植面積預(yù)估為8382.5萬英畝，此前市場預(yù)估8471.6萬英畝，3月種植意向報(bào)告為8351萬英畝，2019年種植面積為7610萬英畝；

（2）USDA季度庫存報(bào)告顯示，6月1日當(dāng)季美豆庫存為13.85989億蒲，此前市場預(yù)估13.92億蒲，去年同期為17.8308億蒲；

（3）巴西貿(mào)易部公布數(shù)據(jù)顯示，6月巴西出口大豆1375萬噸，去年同期為855.2萬噸；

（4）SGS數(shù)據(jù)顯示：馬來6月棕櫚油出口1,510,023噸，5月為1,246,988噸，環(huán)比增21.1%，6月1-25日環(huán)比增35.7%。

5、行情走勢分析

（1）6月30日公布的面積報(bào)告顯示美豆播種面積不及市場預(yù)期，給生長期缺乏供給驅(qū)動的美豆市場帶來反彈動力，國內(nèi)豆粕價格跟隨美豆階段反彈。需要注意的是6月面積只是不及市場預(yù)期依舊高于3月種植意向面積，且美豆持續(xù)生長順利，暫時定義為反彈行情，趨勢性行情依舊需要新的動能；

（2）豆油跟隨美豆走勢相對棕櫚油偏強(qiáng)，但是整體來看棕櫚油相對承壓。趨勢性行情來看，一方面關(guān)注美豆走勢，一方面關(guān)注國際原油價格。

白糖

1、ICE原糖期貨周四繼續(xù)收高，因金融市場繼續(xù)改善，原油也進(jìn)一步走升。ICE10月原糖合約收高0.07美分或0.6%，結(jié)算價報(bào)每磅12.24美分，近阻力位12.25美分。

2、鄭糖主力09合約周四繼續(xù)小幅反彈，反彈29點(diǎn)至50148元/噸，持倉減1萬5千余手。夜盤跌2點(diǎn)，持倉基本不變。主力持倉上，主多減2千余手，主空減約1萬手，其中多頭方華泰增1千余手而中信建投減1千余手。空頭方，華泰和中糧分別減4千和3千余手，中信、東證各減1千余手。01合約反彈26點(diǎn)至4858，持倉增約1千手，主力持倉上，多增4千余手，空增1千余手，其中多頭方中信建投增2千余手，華金增1千余手，空頭方中糧增3千余手，而華泰減1千余手。

3、資訊：1）2020年5月泰國糖出口量為57.92萬噸，同比降低30.99%。其中原糖出口量為32.11萬噸，同比減少35.8%，主要出口至印尼（18.46萬噸）和越南（11.07萬噸）；低質(zhì)量白糖出口量為2.2萬噸，同比下降59.76%；精制糖出口量為23.6萬噸，同比下降16.98%，主要出口至越南（9.4萬噸）和中國臺灣（3.49萬噸）。泰國19年10月-20年5月累計(jì)出口糖629.65萬噸，同比增加3.55%。

2）路透社消息，巴西外貿(mào)秘書處（Secex）數(shù)據(jù)顯示，6月份巴西出口300.4萬噸糖，環(huán)比增長30.4萬噸，同比增長146.5萬噸。2020年1-6月累計(jì)出口1156.4萬噸，同比增長406萬噸。2020/21榨季前三個月累計(jì)出口726.4萬噸，同比增300萬噸。

3）路透社消息，圣保羅咨詢機(jī)構(gòu)Archer周三變數(shù)，截至目前，巴西糖廠已在紐約期貨盤面套保330萬噸21/22出口糖，這是10多年來巴西糖廠首次提前逾一年時間套保了數(shù)量可觀的下榨季的出口糖。

4）云南省2019/2020榨季于2020年6月22日結(jié)束，產(chǎn)糖216.92萬噸（去年同期產(chǎn)糖208.01萬噸）。截至2020年6月30日止，云南省累計(jì)銷售新糖122.52萬噸（去年同期銷售136.73萬噸），銷糖率56.48%（去年同期銷糖率65.73%），6月份單月銷售食糖22.56萬噸（去年同期月銷售食糖26.53萬噸）。銷售酒精7.06萬噸（去年同期銷售6.32萬噸）。昆明食糖銷售價格5290元/噸（去年同期昆明銷售價格5080元/噸）。

5）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖期貨窄幅上行，現(xiàn)貨成交較昨日繼續(xù)增加，市場整體成交并不火爆。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交21100噸（其中廣西成交12700噸，云南成交8400噸），較昨日增加6200噸。

6）現(xiàn)貨價格：今日國產(chǎn)糖以穩(wěn)定為主，廣西地區(qū)一級白糖報(bào)價在5350-5470元/噸，較昨日維持穩(wěn)定；云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨報(bào)價在5290-5340元/噸，大理提貨報(bào)5250-5260元/噸，較昨日維持穩(wěn)定；廣東產(chǎn)區(qū)報(bào)5300-5320元/噸，較昨日持穩(wěn)。加工糖售價今日繼續(xù)維持穩(wěn)定

4、綜述：原糖近期在漲到12美分偏上位置后出現(xiàn)整理，短期又再次走強(qiáng)測試前高阻力，基本跟隨原油等走勢。關(guān)注原油等的指引，能否結(jié)束調(diào)整產(chǎn)生突破需觀察。目前市場仍對新冠肺炎及其對需求的影響有憂慮，再者供應(yīng)端現(xiàn)貨緊缺有所改善，新季供應(yīng)壓力因印度降雨等也增加。國內(nèi)近期整體偏震蕩運(yùn)行。周二商務(wù)部公告最新政策，將關(guān)稅配額外食糖納入《實(shí)行進(jìn)口報(bào)告管理的大宗農(nóng)產(chǎn)品目錄》，市場對政策的解讀不一，再度體現(xiàn)分歧。政策導(dǎo)向看，許可證制度轉(zhuǎn)向報(bào)備制度，食糖配額外進(jìn)口有望轉(zhuǎn)入市場化，在內(nèi)外價差較高（最新巴西配額外進(jìn)口成本為4315元/噸，較上一交易日上漲80元/噸），且國內(nèi)加工糖產(chǎn)能利用率不高的情況下，對價格尤其是現(xiàn)貨價格偏利空影響。但短期而言，巴西物流、產(chǎn)能的重啟有一定限制，再加上盤面預(yù)先下跌、基差較大、市場對報(bào)備政策的施行有疑慮等因素均對價格又產(chǎn)生了支撐。持倉角度，主力空單逐漸轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)月，近月反而減倉為主，也是偏近月低位有支撐，不過在原糖未見明顯起色前，國內(nèi)糖價上漲也將受限。

養(yǎng)殖

（1）中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月2日全國外三元生豬均價為36.23元/公斤，較前一日上漲0.14元/公斤，較上周上漲1.59元/公斤。近期生豬出欄仍難有上量，月初出欄計(jì)劃較少，養(yǎng)殖端壓欄盼漲意愿仍強(qiáng)，進(jìn)口受國外疫情影響亦存下滑風(fēng)險，但豬價上漲仍舊令需求受抑，短期市場供需兩弱局面延續(xù)，預(yù)計(jì)維持震蕩偏強(qiáng)格局。

2.雞蛋市場：

（1）7月2日主產(chǎn)區(qū)均價約2.32元/斤（+0.06），主銷區(qū)均價約2.64元/斤（+0.01）。

（2）7月2日期貨2009合約3958（-8），2101合約4099（-6），9-1價差-141（-2）。

（3）卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，6月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為13.161億只，環(huán)比跌幅2.98%，同比漲幅9.04%。1、2月份補(bǔ)欄下降影響體現(xiàn)。受虧損影響，6月雞苗總銷量為3511萬羽，環(huán)比跌幅9.88%，同比跌幅31.04%。6月淘汰雞出欄量環(huán)比減少但淘汰數(shù)量較大。后備雞以及老雞占比繼續(xù)下降。120-450日齡階段的產(chǎn)蛋雞占比高達(dá)77.10%，供應(yīng)壓力仍存。但6月高溫高濕天氣以及虧損影響飼料喂養(yǎng)量加之局部地區(qū)疾病發(fā)生令產(chǎn)蛋率下降。

（4）現(xiàn)貨價格有所回升帶動近月合約反彈，存欄數(shù)據(jù)顯示新增產(chǎn)能有限，供應(yīng)邊際下降，但受限于雞齡結(jié)構(gòu)偏年輕以及養(yǎng)殖端部分仍存盼漲中秋的意愿使得淘汰緩慢，需求無明顯增量，現(xiàn)貨是否見底仍待觀察，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注淘雞以及消費(fèi)邊際變量。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2009～2110，CS2009～2437。

2、CBOT玉米：350.50；

3、玉米現(xiàn)貨價格：錦州港2125；濰坊2294。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林2500；山東主流2650。

5、玉米基差：15，淀粉基差：213。

6、相關(guān)資訊：

1）總體種植面積有所減少，小麥略有減產(chǎn)，對玉米替代減弱。第五輪拍儲繼續(xù)進(jìn)行，高成交、高溢價勢頭延續(xù)，市場信心繼續(xù)被提振。臨儲政策開始調(diào)整，一次性臨儲拋售，政策抑價意圖顯現(xiàn)。深加工企業(yè)到貨車輛略有增加，貿(mào)易商持貨信心略有松動。

2）南北港口庫存下降，南方降雨，運(yùn)輸部分受阻，供應(yīng)偏緊。

3）CBOT玉米低位震蕩。

4）生豬存欄環(huán)比繼續(xù)增長，肉價略跌，雞蛋價格下跌，補(bǔ)攔受限，短期飼料需求受阻，但中長期飼料需求依然看好。

5）受原料價格上漲，道路運(yùn)輸費(fèi)恢復(fù)等影響，淀粉成本被推高，企業(yè)提價意愿提升，但下游需求疲軟，淀粉利潤下行，開機(jī)率延續(xù)偏低，淀粉庫存上升，對高價原料承受度有限。

7、主要邏輯：總體播種面積有所減少，小麥有所減產(chǎn)，對玉米替代減弱。第五輪拍儲繼續(xù)進(jìn)行，高成交及高溢價繼續(xù)，市場信心被提振。臨儲政策開始調(diào)整，臨儲玉米即將入市，價格抑制明顯。深加工企業(yè)到貨車輛略增，貿(mào)易商持貨信心略有松動。北、南港口庫存偏低，南方降雨，阻斷交通，供應(yīng)偏緊。生豬能繁母豬存欄環(huán)比繼續(xù)增加，中長期飼料消費(fèi)預(yù)期偏強(qiáng)。受原料玉米價格上漲、運(yùn)費(fèi)恢復(fù)等影響，深加工企業(yè)繼續(xù)挺價，但下游需求疲軟，淀粉利潤下行，開機(jī)率下降，庫存增加，價格承壓?？傮w看，玉米貿(mào)易端、工業(yè)端庫存不大，拍儲繼續(xù)高成交，高溢價，顯示后期需求看好，短期受技術(shù)因素和拍儲政策調(diào)整以及拍儲糧即將上市影響或有調(diào)整，但中長期供需結(jié)構(gòu)延續(xù)偏緊，主趨勢上行為主，注意期間震蕩，淀粉跟隨波動。